“一带一路”对冲欧美拖累无疑是2023年出口最大的看点(diǎn)。即使考(kǎo)虑去年(nián)的低基数，4月的出口增速也不(bù)赖，与韩(hán)国、越(yuè)南(nán)等邻国形成(chéng)鲜明对比；拉动方面(miàn)，“一(yī)带(dài)一路”国家成为主(zhǔ)角，欧美发达经(jīng)济体整体偏弱(ruò)。今年1-4月“一带一路”国家在(zài)中国出口的份额约为36.0％超过美欧(ōu)日（34.3％），粗略计算，如果(guǒ)今年“一带(dài)一路”出口增速保持在6％以上，那么在增(zēng)量(liàng)上就可能对(duì)冲(chōng)美欧日(rì)出口的(de)下(xià)滑，使(shǐ)得(dé)全年2023年全年的出(chū)口(kǒu)增(zēng)速(sù)转(zhuǎn)正。

　　从(cóng)整体看，3、4月份的数据(jù)再次验(yàn)证，当前观察的中国的出(chū)口(kǒu)“不看港口(kǒu)，不(bù)看韩、越(yuè)”。港口数(shù)据和(hé)韩(hán)国、越南出(chū)口通(tōng)胀作为传(chuán)统观察中国出口增速的重要指标，但随(suí)着(zhe)中国出口结构向(xiàng)“一带一路”国家转(zhuǎn)移，其对中国出口的指示(shì)作(zuò)用逐渐下降。一方面，由于多数“一带一路”国家偏向内陆，汽车(chē)、火车等陆路运输(shū)占比和增速(sù)快(kuài)速上(shàng)升(shēng)，导(dǎo)致港口数据与实际出均码一般是什么码，均码一般是什么码数口增速持续偏离，另一方面，以往韩国(guó)、越南出口增速(sù)与中国出口基本保持统一趋势(shì)，但由于产品结构差异(yì)，2023年(nián)以来两者(zhě)产生(shēng)较大背离。出(chū)口结构性变化(huà)背景下，传统观察(chá)框架(jià)适(shì)用(yòng)性减弱，信息的噪(zào)音和预期的波动可能加大。

　　国(guó)别(bié)方面，擘画(huà)外贸蓝(lán)图的(de)突(tū)破口(kǒu)仍在于“一带一路”国家。除(chú)低基数影(yǐng)响之外，4月对俄(é)出口(kǒu)的高增反(fǎn)映“一带(dài)一(yī)路”贸易(yì)持续活跃，沿路(lù)经济带仍是我(wǒ)国稳(wěn)外贸(mào)的“抓手(shǒu)”。4月对东盟出口增速(sù)暂时回落，不过(guò)整体来看(kàn)，自2022年初以来“俄+东(dōng)盟升、欧(ōu)美(měi)降”的趋势加速，日韩(hán)份(fèn)额保(bǎo)持稳定(dìng)。

　　产品方(fāng)面(miàn)，4月出口(kǒu)结构继续延续“扬(yáng)长(zhǎng)避短”的属(shǔ)性。中(zhōng)国(guó)4月汽(qì)车及机(jī)电(diàn)出口金额维持强(qiáng)势，增速较(jiào)3月进(jìn)一步加快(kuài)部分(fēn)源于去(qù)年低基(jī)数(shù)原因，不过对同比的拉(lā)动仍明(míng)显好于韩(hán)国，半导体(tǐ)出口跌幅(fú)则相(xiāng)较韩(hán)国更加“温和”。从(cóng)散(sàn)点(diǎn)图(tú)看，量价齐升的汽车出(chū)口反映海外(wài)车市较(jiào)高景气(qì)度与产业(yè)链韧性(xìng)仍可在一段(duàn)时间内(nèi)支(zhī)撑出(chū)口，而受全球半导(dǎo)体周期影响，集成电路4月出口量与价格均偏萎(wēi)缩。

　　那么，2023年出口最大的(de)变数(shù)：“一带一路(lù)”的空(kōng)间有多(duō)大？站在2022年年底，市(shì)场大多聚(jù)焦欧美经济(jì)衰退的拖累(lèi)，而聚光灯(dēng)之外“一带一路”却在(zài)稳定外贸上发挥了越来越重要的(de)作用，那么如何去(qù)评估(gū)这(zhè)一空间有(yǒu)多大(dà)？

　　一带一路出口背后存(cún)量博(bó)弈(yì)。在全球经济和贸易(yì)放缓(huǎn)的(de)背景下，我国出口的(de)韧性(xìng)可能主要来自(zì)于存量的竞争——我们认为很有(yǒu)可能(néng)是抢占(zhàn)欧(ōu)美(měi)日韩(hán)在这些(xiē)国家的进口份额，2018年至2022年，中国在一带(dài)一路沿线10国的进口份(fèn)额上涨了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉(lā)动2023年中(zhōng)国出口1个百分(fēn)点(diǎn)。我(wǒ)们(men)选取“一带一路”沿线(xiàn)65国(guó)中(zhōng)，中国出口规模最(zuì)大的10个国家(jiā)（约占中国对(duì)“一带一路”沿线国家(jiā)总出口的70％，以下(xià)简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国(guó)在悲观、中性、乐观(guān)三(sān)种情形下的进口增(zēng)速情(qíng)况，同时(shí)参考2018至2022年欧(ōu)美日(rì)韩(hán)的年均(jūn)下跌份(fèn)额(é)，假设2023年(nián)10国对美欧日韩(hán)减少的(de)进口份额中约(yuē)60％被中国(guó)取代。

　　结(jié)果显示，中性(xìng)条件下，“一带(dài)一(yī)路”10国2023年(nián)拉(lā)动中(zh均码一般是什么码，均码一般是什么码数ōng)国出口(kǒu)增(zēng)速约0.97％，此(cǐ)外根据占比（10国占65国的70％），大(dà)致估算“一带一路”沿线65国拉(lā)动我(wǒ)国出口增速约1.39％。

　　在(zài)全球放缓的背景(jǐng)下，1个(gè)百分点并不少，我(wǒ)国(guó)全年出口增速可(kě)能(néng)略高于(yú)0％。对欧美日等发达经济体出口(kǒu)增速预(yù)测(cè)，思(sī)路为在中(zhōng)国(guó)加(jiā)入世界贸(mào)易组织后、历次全球(qiú)经济陷入衰退或是经济增(zēng)速大幅下行（downturn）的(de)时间段中(zhōng)，选出具有参考(kǎo)意义的三年，分别作为中性、乐(lè)观和悲观(guān)情景作为参考。我们对于2023年的基(jī)准假设为美欧有(yǒu)可能在下半(bàn)年(nián)陷入(rù)温和衰(shuāi)退，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后(hòu)的全球经(jīng)济(jì)放缓(huǎn)）、2001（科网泡沫破裂，全(quán)球经济温和(hé)放缓）分别作为(wèi)悲观、中性(xìng)和乐观(guān)情景(jǐng)。根据预测，中性假设下，2023年(nián)欧美日(rì)韩拖累我国出口增(zēng)速约-1.9个百分(fēn)点。

　　假设对其余国家(jiā)（在我国(guó)出口中约占26％）出口增速预测按照IMF对2023年世(shì)界商品贸易数(shù)量增速预(yù)测即1.5％计算(suàn)，并考虑价格(gé)因素，使(shǐ)用(yòng)IMF对(duì)我国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计算得出其余国家拉动我国出口增速约(yuē)0.64个百分点(diǎn)。因此，中性假设(shè)下(xià)2023年我(wǒ)国出口(kǒu)增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险(xiǎn)，主要来自于两个方面：数据口径差异和欧美经济体的“韧性”。数据方面，各国自中国(guó)进口的数据和中(zhōng)国(guó)向各国出口的(de)数据存在差异（无论是(shì)绝对量还是增速），有时这一差异还较大，一(yī)般而言(yán)中国出口端的增速会更(gèng)高，这意(yì)味着(zhe)我们(men)基于“一带一路”国家(jiā)进口数(shù)据的(de)测算是低(dī)估的；外需方面，欧美经济陷(xiàn)入衰(shuāi)退的(de)时点存在(zài)较大的不确(què)定性，可能在今年下半(bàn)年(nián)、也可能在明年，若后者出现(xiàn)，那么2023年发达经济体对于中国(guó)出(chū)口(kǒu)的拖累可能没有那么大。

　　风险(xiǎn)提示：东盟(méng)、俄罗斯及其他新兴经济体经济增(zēng)长(zhǎng)不及预期，对外需拉动不足。疫情(qíng)二次冲击风险对出口(kǒu)造成(chéng)拖累。欧美经(jīng)济韧性超预(yù)期，对于中国出口(kǒu)的拖累不足。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 均码一般是什么码，均码一般是什么码数