五一(yī)长假期间，全球市场并不平静，一场(chǎng)大风(fēng)暴即将到来。

　　美国加州金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示(shì)，监管机构已接管了第一共和银行，这是(shì)本(běn)轮美国银行业危(wēi)机(jī)中第四家(jiā)倒(dào)下(xià)的银(yín)行，同时也(yě)是美(měi)国历史上第二(èr)大的破产银(yín)行。此前(qián)我们多次强调，美国银行业危机远未结束，只是(shì)暂时止血而已。现在来看，第一共和(hé)银行又倒下(xià)了(le)。随(suí)着经济(jì)的衰退，银行的资(zī)产将持续减值，高息又会令其成(chéng)本抬升，银行的经营将(jiāng)持续(xù)恶化，新一(yī)轮银行业危机(jī)将再度爆发。

　　美国债(zhài)务上限问(wèn)题再度(dù)成为焦点，美国政府债务规(guī)模(mó)将于19日触及31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元的法定限额，财(cái)长耶伦(lún)呼吁国会尽快采取(qǔ)行动(dòng)，再次提高债务上限，避免政府(fǔ)部门(mén)停(tíng)摆(bǎi)及可能出(chū)现的(de)债(zhài)务(wù)违约。当地时(shí)间4月26日，美国国会(huì)众议院(yuàn)投票通过(guò)债务上(shàng)限法案。这项法案提(tí)议(yì)提高美国(guó)31.4万亿美元的(de)债务上限，以换取大(dà)幅削减(jiǎn)政府支(zhī)出。该法(fǎ)案规(guī)定(dìng)，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预算年(nián)均增长(zhǎng)需(xū)控制在1％。不过(guò)拜(bài)登将否决众议院(yuàn)议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出(chū)的(de)债务上限方案。白宫称众议(yì)院(yuàn)共和党人必须在(zài)没有任(rèn)何(hé)要求(qiú)和条件的情况下打消(xiāo)违约的(de)可能性，并解决债务上限问题。两党在提(tí)高债务(wù)上限问题上分歧很大，陷入僵(jiāng)局，这加剧(jù)了美债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日(rì)致函众议院议长麦卡锡和其他高级议员，她在信(xìn)中表示，美国(guó)政府(fǔ)可能“最早在6月1日”发(fā)生债务(wù)违约(yuē)，这将是美国历史上的首(shǒu)次债(zhài)务违约。高(gāo)盛认为(wèi)，政府这回付不起“账单”的风(fēng)险(xiǎn)恐怕是2011年(nián)以来最(zuì)高的一次。美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务已逼近31.4万(wàn)亿美元，而美(měi北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么)国去年国内生产总值(zhí)约23万亿美元(yuán)，这意(yì)味(wèi)着负债率约(yuē)达130％。美国(guó)一直在玩儿(ér)这种借新还旧的把戏，债务(wù)雪球越滚越大(dà)。如果美元(yuán)霸权仍在，美国可以(yǐ)一北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么直这样玩(wán)儿下(xià)去。但(dàn)当(dāng)前美元出现信用危机，全球掀起去美元化浪(làng)潮，游(yóu)戏很(hěn)可(kě)能即将结束(shù)了(le)。想借新来还旧(jiù)，但新债(zhài)没人买(mǎi)了，也就玩(wán)儿不转(zhuǎn)了，最(zuì)终债务违约(yuē)就只是时间(jiān)问题了(le)。

　　全球经济衰退(tuì)正在路上，有全球经济“金(jīn)丝雀(què)”之(zhī)称的韩国，2022年贸易逆差不仅(jǐn)创下472亿(yì)美元的(de)历(lì)史新(xīn)高，而且是自(zì)2008年(nián)全球金融危机(jī)以来，时隔14年，再(zài)度出现贸易逆(nì)差(chà)。今年第(dì)一季度(dù)韩(hán)国(guó)出口同(tóng)比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口(kǒu)疲软。3月份韩国(guó)出口(kǒu)较去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个(gè)月(yuè)下降(jiàng)。其中，占韩(hán)国出(chū)口(kǒu)五分之一的半导体(tǐ)项目(mù)暴减35％，反映存(cún)储器芯片(piàn)价格(gé)下(xià)跌(diē)，且需求疲乏。此外，3月份韩(hán)国对中(zhōng)国的出口骤(zhòu)降33％。马斯克称自己(jǐ)在特斯(sī)拉(lā)、Starlink和推特之间，一(yī)个人(rén)掌握(wò)的实时全球经(jīng)济数据可能(néng)比任何人(rén)都多，他称温(wēn)和的衰退已经出现。

　　金融危(wēi)机的本质是债务危机，因为信贷会产(chǎn)生周(zhōu)期(qī)。有借就(jiù)要有还，借(jiè)钱的时候扩大(dà)支出刺激经(jīng)济(jì)增长，而还钱的时(shí)候要缩减支(zhī)出又使得经济下滑。在高息背景下，偿债成本(běn)上升，资产价格下(xià)跌，违(wéi)约率就将激增(zēng)，债(zhài)务危机就将引爆。2008年，全球债(zhài)务(wù)总量约(yuē)为83万(wàn)亿美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务(wù)总量达到300万亿(yì)美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全(quán)球GDP的3倍。也就是说，当前全(quán)球债(zhài)务规(guī)模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍(bèi)。因此，本轮金融(róng)危机一旦(dàn)爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美股走势来看(kàn)，标普(pǔ)指(zhǐ)数期货虽然在5月1日再创新高，但次日即大幅回落，反弹大概率(lǜ)已经结(jié)束了。从月线来看，标普指数是(shì)大级别的B浪平(píng)台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮(lún)C下跌将展开。这将是(shì)月线级别的(de)下跌，幅度(dù)会很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲(zhōu)50指数(shù)局(jú)部出现破(pò)位反抽，5月2日(rì)再(zài)度中阴创新低，预示见(jiàn)顶的可能性已(yǐ)经非常大(dà)。欧(ōu)股目(mù)前仍处(chù)于高位，这一次见顶很(hěn)可能(néng)是历史性的大(dà)顶，未来下(xià)跌(diē)空间巨大(dà)。此前我们已经强烈建议有权限的(de)投资者做空欧股。

　　从大(dà)宗商品来看，原油在(zài)欧佩克减产后(hòu)出现(xiàn)大(dà)幅反弹(dàn)，但目前已经再度掉(diào)头(tóu)向下(xià)。截至发文(wén)，WTI原油主力合约已经触及70美元，预(yù)计3月低(dī)点必将不保，年(nián)内恐将跌破60美(měi)元(yuán)，而(ér)最(zuì)终(zhōng)则很可能(néng)跌(diē)破40美元。

　　从国内期货(huò)的文华商品指数来看(kàn)，去年11月低(dī)点(diǎn)已经被(bèi)跌破。该指数自去年7月以来(lái)已(yǐ)经盘整(zhěng)9个月，一旦下跌(diē)则杀伤力巨大。本(běn)轮下跌(diē)可看作是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月低点，或许年内到不了(le)，但也不(bù)会距离太(tài)远，最终极(jí)目标则是将跌(diē)至2008年(nián)的低点(diǎn)附近。

　　对(duì)于全球空头而言，等这个机会已经很(hěn)久了，金融危(wēi)机本轮早就该爆发的，但由于(yú)美联储的无(wú)限(xiàn)量QE，危机被(bèi)一再推(tuī)后。但该(gāi)来的总会来，大放水是一剂毒药，迟到的(de)危机(jī)将更加(jiā)猛烈！本轮(lún)危(wēi)机将是对全球(qiú)的一次暴力(lì)去杠杆，将重建世界(jiè)经济新秩(zhì)序。百年(nián)大变局不是(shì)说着(zhe)玩(wán)儿(ér)的，我们将(jiāng)再度见证历(lì)史！

　　你说的金融(róng)危机在哪里？怎么还不(bù)出现？哪里有什(shén)么金融危机？空头一(yī)直(zhí)都活在被质疑和嘲笑的(de)阴影(yǐng)下。虽然(rán)多(duō)年以来，金融危(wēi)机(jī)一直没有出(chū)现(xiàn)，每当你(nǐ)认为它要出现(xiàn)的时候，最(zuì)终(zhōng)却发现它还(hái)是没有来，总是在希望与失望中不(bù)断轮回。但无论如(rú)何，我一(yī)直都相信超越08年(nián)的世纪金融危机一定(dìng)会爆发，我(wǒ)会像等(děng)初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了(le)，划过伤(shāng)口(kǒu)的(de)冷(lěng)风，在(zài)放手时刻(kè)眼(yǎn)泪会(huì)掉落(luò)。你睡(shuì)了，可(kě)时间它依然(rán)走着(zhe)；你怕了(le)，恍然抬头梦却醒了。你会静(jìng)默，手握着星(xīng)火等(děng)在至暗时刻；你被(bèi)击破，当熟悉呢喃(nán)又穿透(tòu)耳朵。一(yī)个一个走(zǒu)过，一个一个错过(guò)，一(yī)遍一遍来(lái)过，一次一次放过，一声一声笑着，一声一声吼着(zhe)，一幕一幕闪(shǎn)着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂(làn)。你(nǐ)说别爱啊，又依依不舍。所以(yǐ)生命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不想看花(huā)海盛开？想不想看燕(yàn)子归(guī)来？如(rú)果都回不来，那么(me)我该为了谁而存在(zài)？

　　胜利终将属于(yú)永不言弃(qì)，对真(zhēn)理执(zhí)着追求的人。雪(xuě)崩(bēng)将(jiāng)至，这一次，大空头必(bì)将(jiāng)一战(zhàn)封神！

　　一定(dìng)要看到花开，你一定等燕子归来，想着他们都会回来，你誓死为(wèi)了这些而存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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