公(gōng)募(mù)基(jī)金一季报募集披露(lù)。张(zhāng)坤以(yǐ)超880亿(yì)元(yuán)的管理(lǐ)规模，再度(dù)成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一(yī)季报进入(rù)密(mì)集披露期，顶流基金经理(lǐ)调仓(cāng)路(lù)径(jìng)和投资思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模(mó)超880亿元，再(zài)度成为主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓中国海洋(yáng)石油、泸州老窖，减持香港交易所(suǒ)、招商银(yín)行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘(liú)彦春一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美(měi)的(de)集团，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免、药(yào)明(míng)康(kāng)德。另一(yī)位700亿级(jí)基金(jīn)经(jīng)理谢(xiè)治(zhì)宇则加(jiā)仓了晶晨股份、海康威视，减持(chí)海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡(pō)上“滚雪球(qiú)”

　　近日(rì)，顶流基金经理张(zhāng)坤(kūn)掌舵的易方达蓝筹精选、易方(fāng)达优质企业三(sān)年持有、易方达优质精(jīng)选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股票（QDII）四(sì)只(zhǐ)基金披露(lù)了2023年(nián)一季报(bào)。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的(de)管(guǎn)理规(guī)模为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿(yì)元。

　　一季(jì)度末，张坤的基金管理规模(mó)超越(yuè)葛兰(lán)，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末(mò)保持了高仓位运(yùn)作(zuò)，4只基金的权益(yì)资(zī)产仓(cāng)位均超过(guò)了92％。一季度张坤所持基金(jīn)股(gǔ)票仓位基本(běn)稳(wěn)定，对结构进(jìn)行了调(diào)整，增加了消(xiāo)费等行业的配置，降低了金融等行(xíng)业(yè)的配置。

　　从基金(jīn)收益来看(kàn)，张(zhāng)坤掌管的(de)4只基金在2023年一季度均实现了正收(shōu)益，基金(jīn)净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规模最大的(de)基(jī)金——易方达蓝(lán)筹精选在一季度末的基(jī)金规模为562.09亿元，报告期内基(jī)金(jīn)份额(é)净值(zhí)增(zēng)长率为1.03％，同(tóng)期业绩(jì)比(bǐ)较基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵(guì)州茅台、泸(lú)州老窖(jiào)、腾讯控(kòng)股、五(wǔ)粮液、洋(yáng)河股(gǔ)份、招商银行、香(xiāng)港(gǎng)交易所、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年(nián)一季(jì)度易方达蓝(lán)筹精选前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　一季度，张(zhāng)坤(kūn)对中国(guó)海洋(yáng)石油大(dà)幅加(jiā)仓，使其进入(rù)了易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选第十大重仓(cāng)股。此(cǐ)外，张坤对重仓(cāng)的4只白酒股进(jìn)行(xíng)了(le)不同的加减仓操(cāo)作(zuò)：加仓泸州老窖、贵州(zhōu)茅台、洋(yáng)河股份，减持五(wǔ)粮(liáng)液。

　　从减(jiǎn)持(chí)情况来看，易(yì)方达蓝筹(chóu)精选在一(yī)季度(dù)还减持了(le)香港交(jiāo)易所(suǒ)、招(zhāo)商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季(jì)报中(zhōng)指出，个(gè)股方面，仍然持有商业模式出(chū)色、行业格局清(qīng)晰、竞争(zhēng)力强的优质(zhì)公司(sī)。基本面价值投资很吸引人的(de)一点(diǎn)是(shì)，投资(zī)者可以用很(hěn)长一段时间来充分观察公司的发展，等到它(tā)们(men)用事(shì)实证明(míng)自己的成功和巨大(dà)的成长(zhǎng)潜力之后，再(zài)买入也不迟。基本面价值投资的优势之一(yī)在于(yú)可(kě)积(jī)累性。如果只是针对某一次(cì)投资，积累的重要性可能并(bìng)不显著。但如果将投资贯(guàn)穿(chuān)一(yī)生，并将长期复合回报作(zuò)为终级目标，可积累性就是这一(yī)目标的(de)最重(zhòng)要(yào)保(bǎo)障，选(xuǎn)择一(yī)条可积累的“很长(zhǎng)的坡(pō)”并在(zài)坡上“滚雪球”是(shì)很(hěn)重要的。

　　刘彦(yàn)春(chūn)：在(zài)顺周(zhōu)期(qī)行业(yè)中寻找投资机会

　　一季(jì)度末，顶流基(jī)金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报(bào)告期内所管基金净值(zhí)增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长是刘彦春(chūn)管理的规(guī)模(mó)最大(dà)的(de)基金，一季度(dù)末规模达384.71亿(yì)元。

　　从(cóng)业绩来看，景顺长城新兴成长一季度A类(lèi)和C类份额净值增长(zhǎng)率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收(shōu)益率(lǜ)为3.24％。

　　一季(jì)度(dù)末，景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)保持(chí)高仓位(wèi)运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台(tái)、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、古井(jǐng)贡(gòng)酒(jiǔ)、海大集(jí)团、药明康德、山西(xī)汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新兴成长前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　从持仓变动情况来(lái)看，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴(xīng)成长一季度加(jiā)仓(cāng)古井贡酒、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅台等(děng)股票，减持中国中(zhōng)免、药明康德、五粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春在基(jī)金(jīn)一季报中指出，我国经济复苏、美国紧(jǐn)缩后通胀(zhàng)下行仍将是(shì)今年主要宏观背景。经济运行正常化需要(yào)一个过程，特别是(shì)居民和中小企业(yè)，需要时间修复资产负债(zhài)表、修复(fù)信心。随着经济(jì)逐(zhú)步正常(cháng)化，居民消费(fèi)信心回升(shēng)、超(chāo)额(é)储蓄下降是必然事(shì)件，消(xiāo)费今(jīn)年大(dà)概率(lǜ)超预期回升。就近期公布的社融和地(dì)产数据(jù)分析，二季度A股盈利增速有望进入上行(xíng)周(zhōu)期。

　　“全球经(jīng)济正在重回正(zhèng)轨的路(lù)上。除了继(jì)续关(guān)注整个经(jīng)济体发展(zhǎn)状(zhuàng)况(kuàng)之外，可以(yǐ)将目光更多放在微观(guān)企业层(céng)面(miàn)。可以(yǐ)看到很多公(gōng)司在过去几年始(shǐ)终做正确的事(shì)，经营效(xiào)率提升，逆境中(zhōng)变得更加优秀、更加强(qiáng)大(dà)。不必总是关(guān)注宏观数(shù)据，多看看微观企(qǐ)业变化可以让内心(xīn)更加平静。我(wǒ)们对全年股票市场有信心(xīn)，未来(lái)将继续保持合同(tóng)约定较高仓位(wèi)运作，更多在顺周期行业中寻找投资机会。”刘(liú)彦春(chūn)进一步(bù)指(zhǐ)出(chū)。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工(gōng)智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理(lǐ)规模(mó)达700.12亿(yì)元(yuán)，所(suǒ)管4只(zhǐ)基金在报告期内均实现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合(hé)润(rùn)基(jī)金管理规模最大，为281.3亿元(yuán)，一季度(dù)基金(jīn)份额净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季(jì)度末(mò)保持高(gāo)仓位运行，股票仓(cāng)位达(dá)92.47％，该基(jī)金前十大重仓股分别为三(sān)安光(guāng)电、海(hǎi)康威视(shì)、海尔智家、澜起科技、韵(yùn)达(dá)股份、万(wàn)华化学、中际旭创、晶晨股份、健友(yǒu)股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度兴全合润前十(shí)大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来(lái)看，一季度兴全合润加(jiā)仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票进入(rù)前十(shí)大持仓。此外(wài)，一季度(dù)兴全合润加(jiā)仓三(sān)安光电，减(jiǎn)持(chí)海(hǎi)尔智(zhì)家、韵达(dá)股份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在兴(xīng)全合润一季(jì)报(bào)中指出(chū)，今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)疫情对(duì)经济(jì)的影响基(jī)本消除，整体经济(jì)逐步回(huí)到复(fù)苏轨道。随着中国(guó)的稳增长政策落实与全球范围内的通胀见顶，内需(xū)复苏加上预期改善推(tuī)动资本市场风险(xiǎn)偏好回(huí)升(shēng)。虽(suī)然海外(wài)银(yín)行(xíng)出(chū)现了(le)阶段性危机，但各国政(zhèng)府较(jiào)为迅速地采取了对(duì)应措施，接管(guǎn)相关银行，市场情(qíng)绪得(dé)到稳(wěn)定。

　　“随着各种风(fēng)险因素减弱，一(yī)季度A股(gǔ)板块分化(huà)更明显。随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带(dài)动的人工智能(néng)、中(zhōng)字(zì)头的(de)‘中特(tè)估’、半导体等(děng)板块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。该基金报(bào)告(gào)期内(nèi)对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对(duì)有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和(hé)布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具(jù)有良(liáng)好投资性价比的优秀公(gōng)司。”谢(xiè)治(zhì)宇表示。

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