看看周末有(yǒu)哪(nǎ)些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标(biāo)普(pǔ)全球周(zhōu)五公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯(kū)分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降反(fǎn)升(shēng)，分别创半年和一年来(lái)新高，综(zōng)合PMI超(chāo)预(yù)期强劲，创去年5月以来(lái)新高(gāo)。其中(zhōng)的分项指(zhǐ)数释放(fàng)价(jià)格(gé)压力再(zài)度(dù)升温的警报信号：4月购进价(jià)格(gé)创去年(nián)11月以来新(xīn)高，出(chū)厂(chǎng)价格(gé)创去年9月以来新(xīn)高(gāo)。

　　标普全球的(de)经(jīng)济学家在点评PMI时警(jǐng)告(gào)，CPI可能上(shàng)升，或者至少一定程度(dù)居(jū)高不下。PMI数据(jù)重燃价格压力(lì)的通胀担忧，数据公布后，美(měi)股承压下行，主要美股(gǔ)指盘(pán)中集体下跌；美国国债价(jià)格跳水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对利(lì)率(lǜ)更敏感的2年期美债收(shōu)益率一度较日内低(dī)位(wèi)回升10个基(jī)点；PMI公布前(qián)曾逼近周四所创一年来低谷的美元指数迅速抹平(píng)日内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内(nèi)首(shǒu)次收盘失(shī)守(shǒu)2000美(měi)元/盎司(sī)心理关(guān)口，连续(xù)第(dì)二周因周五回(huí)落(luò)而全周累计由涨转跌；工业金(jīn)属总体继(jì)续下挫，在中国公布3月精炼(liàn)铜产量(liàng)同比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后，市场开始担(dān)心中(zhōng)国的进口铜需求，加之(zhī)全(quán)周经济增长前景(jǐng)的担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连阴的(de)伦(lún)锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但凭借(jiè)周(zhōu)一大涨，全周仍(réng)累涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽(qì)油(yóu)全周跌幅更(gèng)大，其受(shòu)到美国能源部公布上周库存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中(zhōng)央银行(xíng)加息300基点(diǎn)

　　当(dāng)地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣(xuān)布将基准利率由78％上调至(zhì)81％，加(jiā)息幅度(dù)达(dá)300个基点，高(gāo)于(yú)此前市(shì)场预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第二次大幅(fú)加息，今年(nián)3月，该行也同样加(jiā)息了(le)300个基点，将(jiāng)基准利率从(cóng)75％上调至78％。而(ér)在(zài)去年(nián)，这家央行也已经(jīng)经历了多(duō)次加息，总幅度(dù)达(dá)到(dào)了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央(yāng)行在周四的声(shēng)明中表示，此次(cì)加(jiā)息(xī)主要是(shì)由于3月该国通(tōng)胀加剧，央行未来将(jiāng)继续监测物(wù)价水平、外汇市场和货币(bì)总量变化，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周(zhōu)公布的数据(jù)显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率(lǜ)为7.7％，是(shì)近20年来的最高环比增速；同比通胀率(lǜ)达(dá)104.3％。根据通(tōng)胀报告，在(zài)各类商品(pǐn)和服(fú)务中，餐厅酒店(diàn)消(xiāo)费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同(tóng)比价格变化(huà)最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通(tōng)运输等方(fāng)面价格波动(dòng)相对较小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀报(bào)告发布当(dāng)天，阿根廷总统府发言人(rén)加芙列(liè)拉·塞(sāi)鲁蒂表(biǎo)示，3月(yuè)通胀严重主要(yào)原因包括(kuò)国际大(dà)宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突影响上涨以及(jí)今年初(chū)阿根廷发生严(yán)重旱灾等。另一项(xiàng)市(shì)场预期(qī)调查报(bào)告(gào)还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通(tōng)胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通(tōng)认为这一数字可能会达到130％。

　　美国(guó)多地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克萨(sà)斯州在内的多个地区持续(xù)遭(zāo)到恶(è)劣(liè)天气袭击(jī)，超过1500万人(rén)面临严重雷暴的风(fēng)险。风暴预测中心(xīn)表示，强雷(léi)暴会(huì)产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷(juǎn)风等天气状(zhuàng)况，得州沿海地区到(dào)密西(xī)西(xī)比(bǐ)河谷地区，以及俄亥俄河上游到五(wǔ)大湖地区将受到影响，部分地区的洪水威(wēi)胁(xié)增加(jiā)。得州圣安东(dōng)尼奥国(guó)际机场和奥斯汀-伯格(gé)斯(sī)特罗姆(mǔ)国际机(jī)场(chǎng)20日晚(wǎn)上因天气(qì)状(zhuàng)况而临(lín)时(shí)停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分(fēn)地(dì)区进入紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选(xuǎn)美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联社报道，当地时间20日(rì)，美国保(bǎo)守派电台主持(chí)人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣(xuān)布，他(tā)将参加2024年的美国总统竞(jìng)选。

　　据(jù)美国有(yǒu)线电(diàn)视新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报道(dào)，在过去的几十年里，埃尔德一直在媒(méi)体行业工作，1993年，他开始主持自己(jǐ)的广(guǎng)播节目“拉里·埃尔(ěr)德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中(zhōng)拥有了一批追(zhuī)随者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期货继续下(xià)挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收(shōu)盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年(nián)新低(dī)。

　　申银万(wàn)国期货油脂(zhī)分析师(shī)聂波表示(shì)，一方面，原油下跌较(jiào)多，市场重回原油需求逻辑，美(měi)国经济(jì)数据较差，市(shì)场预期经济衰退，另外5月可能再(zài)度加息。另一方面(miàn)，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月(yuè)印尼棕榈油产(chǎn)量环比减(jiǎn)少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量(liàng)恢(huī)复(fù)潜(qián)力高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以上，促(cù)进棕榈油出口，但(dàn)是(shì)由于2月工作日少，假期多，最终(zhōng)数(shù)量(liàng)出现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费略增至(zhì)181万(wàn)吨。其中，生物柴油消耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨，食(shí)用和(hé)化工(gōng)消费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以来，印(yìn)尼生物柴油生产需要(yào)补贴，1—2月月均产量低于110万千升(shēng)（2023年(nián)目标1315万千升），生柴端(duān)的需(xū)求驱动暂时略(lüè)弱(ruò)。2月底印(yìn)尼(ní)棕榈(lǘ)油库(kù)存下滑至(zhì)264万吨(dūn)，库(kù)存偏低。马来西亚(yà)3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月产地报(bào)价(jià)相(xiāng)对内(nèi)盘偏(piān)强，近月(yuè)进(jìn)口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少(shǎo)，国(guó)内(nèi)持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆(dòu)油套利盘压力更(gèng)大(dà)，豆棕2309价(jià)差也达到(dào)600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季(jì)明(míng)显，4月(yuè)下旬印尼(ní)部分地区降(jiàng)雨(yǔ)略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现助(zhù)于(yú)提(tí)高产量(liàng)，国(guó)际豆棕价差跌入(rù)负值，印度(dù)还有毛豆(dòu)油(yóu)和毛葵(kuí)油各200万吨的免(miǎn)税额度，斋月后通常是需求淡季，最近(jìn)印度也取消了(le)棕榈油订单。因此，短期棕榈油(yóu)低库存(cún)支撑价格，但中长期产地累库可能(néng)性较大。”聂波(bō)说(shuō)。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正(zhèng)告诉(sù)期货日报记者，虽然(rán)近(jìn)端因为(wèi)斋月的(de)原因，GAPKI数据(jù)以(yǐ)及马(mǎ)来的MPOB数据的超(chāo)预期去库继续(xù)支撑近(jìn)月价(jià)格，但是(shì)2月印尼产量(liàng)位于历史同期最高(gāo)位，且未来产区产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进(jìn)口受(shòu)到菜油供应(yīng)压力(lì)的抑(yì)制，远端的(de)产区产量恢复(fù)以及出口走弱较为明显，预计(jì)4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高至保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次200美元以上，巴西(xī)大豆的集(jí)中出口，使得(dé)国际豆(dòu)油的(de)供应愈发充足，国内消费(fèi)以及印度消费暂无明显增量(liàng)，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国(guó)内方面，陈界正分析称(chēng)，当前国(guó)内库存较高，产区(qū)库存(cún)较低，国内棕(zōng)榈(lǘ)油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大(dà)于国内，远月(yuè)进(jìn)口利润倒(dào)挂维(wéi)持在-300附近。但是(shì)4月18日给出(chū)了进口利(lì)润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关数据显示，3月份全国共(gòng)进口24度(dù)39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库(kù)不及预期，终端消(xiāo)费(fèi)仅为(wèi)弱复苏，虽然短期将(jiāng)会(huì)逐(zhú)步去库，但未来产区压力逐(zhú)步体现(xiàn)，预计进口(kǒu)利润(rùn)将会逐步修复(fù)，国内也将会(huì)不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般(bān)，成交不多，但是到船迟(chí)滞，令(lìng)港口去库存加快，基差暂稳。由(yóu)于(yú)4—5月份买(mǎi)船到港较少(shǎo)，上周(zhōu)港口(kǒu)库存继(jì)续小幅去库，现(xiàn)为81.3万(wàn)吨左右，下(xià)周预计继续(xù)去库。后续需继续关注实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价(jià)格再度开启反弹，多个国家(jiā)禁止乌克兰出口粮食，价格(gé)冲(chōng)击减弱，进口加拿大(dà)菜(cài)籽(zǐ)榨利同(tóng)样亏损，菜豆(dòu)油(yóu)2309价(jià)差扩大(dà)至(zhì)800元/吨(dūn)左右，华东地区三(sān)级菜油和(hé)一级大豆(dòu)油(yóu)现(xiàn)货价(jià)差也(yě)扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆油现(xiàn)货价差由(yóu)负转正(zhèng)后，菜油成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表示，目前来看，菜(cài)油(yóu)仍然(rán)缺乏上(shàng)涨(zhǎng)的驱动(dòng)。随着菜油现货价格跌至比豆(dòu)油便宜，以及目(mù)前菜油的(de)累库程度还(hái)算正常，菜油的(de)利空阶(jiē)段性算是交易充(chōng)分(fēn)了。但是，菜油的(de)基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策执(zhí)行不及预期，对于植物油(yóu)消费增(zēng)速不(bù)会像之(zhī)前那(nà)么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始收(shōu)割，7月出口(kǒu)开始增多，增产背景下可能(néng)再度对价(jià)格产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析(xī)称，从(cóng)国(guó)内的情况(kuàng)来看(kàn)，菜油从(cóng)2月中旬到现(xiàn)在(zài)已(yǐ)经拍储了3.8万(wàn)吨(dūn)。受到菜籽集中(zhōng)到(dào)港的影响，上周压榨(zhà)量为10万吨，预计后续继续维持高位(wèi)运行。因(yīn)为进口菜油到(dào)港，以及压榨厂开机，预计后(hòu)续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约65万吨以(yǐ)上，未来整(zhěng)体(tǐ)的菜籽(zǐ)供(gōng)应仍偏宽(kuān)松。菜油港口库(kù)存上周继续大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来看，7—9月(yuè)每个月的(de)菜籽进(jìn)口量要比3—6月少，但是每(měi)个月(yuè)维持在(zài)24万吨以上的水平(píng)，而且菜油(yóu)进(jìn)口(kǒu)量预计(jì)会维持高位，特(tè)别是6—7月份(fèn)的菜(cài)油(yóu)进口量(liàng)预计偏大。此外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然是(shì)个未知数，总体来看，菜油的供应并没有大幅(fú)收缩的(de)预期。同(tóng)时，菜油的需(xū)求还受到(dào)棉油、玉米油等其他小油种的(de)影响，菜油价格需要保持竞争力(lì)，要(yào)维持和豆油的低价(jià)差来刺激(jī)需求(qiú)。”傅博说。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，陈界正认为，前期(qī)菜(cài)油的进(jìn)口盘面利润打(dǎ)开，未来菜油将不断到港。欧洲受到(dào)菜油供应压力的影响，现货价(jià)格维持弱势，进口端带动国内盘面偏(piān)弱。全球(qiú)菜籽供应恢复(fù)格局较为明确(què)，后期国内(nèi)的(de)供应也会愈发宽(kuān)松(sōng)。近(jìn)端菜油继续维持(chí)逢高(gāo)抛(pāo)空的思路(lù)。后续需要重点(diǎn)关注(zhù)加拿大新一(yī)季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注(zhù)国(guó)际市场的(de)菜籽和菜油供(gōng)应情(qíng)况，关注是否会有新增供应或(huò)者上游成本端(duān)的变化因(yīn)素(sù)的(de)影响(xiǎng)；另一方面，要(yào)关注国内菜油(yóu)的累(lèi)库情况(kuàng)和国内豆油的价格，预计接下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初市(shì)场还在担忧(yōu)进(jìn)口(kǒu)大(dà)豆CIQ事件(jiàn)导(dǎo)致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华南油(yóu)厂恢复开机(jī)，20日后其他(tā)地(dì)方油厂也在陆(lù)续恢复(fù)，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬到(dào)7月上旬(xún)，预计(jì)大(dà)豆(dòu)到港量(liàng)接近3000万吨，几乎是历(lì)史同期最(zuì)高的进(jìn)口量(liàng)，所以预计大豆压榨量将(jiāng)从目(mù)前的(de)150万吨/周(zhōu)大幅回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆(dòu)油供应量将从(cóng)每周的28.5万吨增加到(dào)34万(wàn)—38万吨，并且可能(néng)将(jiāng)持续2个(gè)月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复开机(jī)。当前(qián)已(yǐ)公布(bù)拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周提升较(jiào)多。由于部分工厂仍(réng)处(chù)于缺豆(dòu)停机状态，预计短期开机(jī)继续位于低(dī)位，下周开机预(yù)计将会继(jì)续恢(huī)复提升。上周库存小幅累(lèi)库(kù)，现为(wèi)60.17万吨，维持在(zài)历史同期低位，预(yù)计下周将会继续累(lèi)库。现货市场乏善可陈(chén)，预计本周全国(guó)大豆压榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供应(yīng)紧张情况(kuàng)有望逐步缓(huǎn)解。”陈(chén)界正说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的需(xū)求(qiú)并不(bù)乐(lè)观。傅博表示(shì)，保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次目前，豆油现货(huò)价格比棕(zōng)榈油(yóu)和菜油价格贵，随着华东、华(huá)北地区温度(dù)升高，棕榈油对豆(dòu)油的消费替代(dài)增加，西南地区菜油对豆油的替代正在发生。一些食(shí)品加工、饲料等领域的豆(dòu)油(yóu)需求(qiú)也(yě)会(huì)因为豆油价格(gé)过高而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏(fá)亮点，下游节前备货(huò)不(bù)积极(jí)，贸易商采购(gòu)心态(tài)谨慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐步转向宽松转变。后期需(xū)要重(zhòng)点关注南国内大豆到港通(tōng)关以及(jí)整体的(de)开机情况。新一季美(měi)豆的(de)播种生长情(qíng)况将(jiāng)决定豆油盘面(miàn)的相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增(zēng)加而需求偏弱，再加上进口大豆成(chéng)本下行，豆油基本面从目前的低库存、高基差，转变为累(lèi)库加基(jī)差下行的预期，即(jí)豆油的基本面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油(yóu)是降(jiàng)库(kù)预期(qī)，菜(cài)油前期(qī)已经对(duì)自(zì)身的供应压力进行(xíng)了一波(bō)交易(yì)，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边(biān)际变化和需求预期都(dōu)预示豆油可(kě)能是未(wèi)来(lái)一段时(shí)间(jiān)三(sān)大油脂中最弱的。

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