五一长(zhǎng)假期间(jiān)，全球市场并不平静，一场(chǎng)大风暴即将(jiāng)到来。

　　美国(guó)加(jiā)州金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构已接管了第一共(gòng)和银(yín)行，这是本轮(lún)美国银行(xíng)业危(wēi)机中第(dì)四(sì)家倒(dào)下(xià)的银行，同时也是美国历史上第二大(dà)的破(pò)产银行。此(cǐ)前我们多次强调，美国银行业危机远未结束，只是暂时止血而已。现在来看，第一共和银行又倒下了。随(suí)着经济的(de)衰退，银(yín)行的(de)资(zī)产将(jiāng)持续减值，高息(xī)又会(huì)令其(qí)成(chéng)本抬升，银行的(de)经营将持(chí)续恶化，新(xīn)一轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债务上(shàng)限问(wèn)题再度成为焦点，美国政(zhèng)府债务规模将(jiāng)于19日触(chù)及31.4万亿美元的(de)法(fǎ)定(dìng)限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行(xíng)动，再次提高债务(wù)上限，避免政府(fǔ)部门停摆及可(kě)能出(chū)现(xiàn)的(de)债务违(wéi)约。当地(dì)时间4月26日(rì)，美国国会众议院投(tóu)票通过债务上限法案。这项(xiàng)法案提议(yì)提(tí)高美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削减政府(fǔ)支出。该法案(àn)规定，联(lián)邦政府债务上限将提高1.5万(wàn)亿美元(yuán)；联(lián)邦政府预算年均增长需控制在1％。不过拜登将(jiāng)否决(jué)众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务(wù)上限方案。白宫称众议院共和(hé)党人必须在没有任(rèn)何(hé)要求(qiú)和条件的情况下打消违约的可能性，并(bìng)现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子解决(jué)债务上限问题。两党在提高债务上限(xiàn)问题上分(fēn)歧很大，陷入僵(jiāng)局，这加剧了美(měi)债违约的风险。

　　美国财(cái)政部长耶伦(lún)当地时间5月1日致函(hán)众议院议长麦卡锡(xī)和其他高级议员，她在信(xìn)中表(biǎo)示，美(měi)国政府(fǔ)可能“最早在(zài)6月1日”发生债务违约，这将是美(měi)国历史上的首(shǒu)次债务(wù)违约。高盛认为，政府这(zhè)回(huí)付不起“账(zhàng)单(dān)”的(de)风险恐怕是(shì)2011年以来(lái)最(zuì)高的一(yī)次(cì)。美国政府债(zhài)务已逼近31.4万(wàn)亿美元，而美国去年国内生产总值约23万亿美元，这意(yì)味着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的把(bǎ)戏，债务雪球越滚(gǔn)越大(dà)。如果(guǒ)美元(yuán)霸权(quán)仍在，美国(guó)可(kě)以一直这样玩儿(ér)下去。但当前美元(yuán)出现信用危(wēi)机(jī)，全球(qiú)掀起去美元化浪(làng)潮，游戏很可能即(jí)将结束了。想借新(xīn)来还旧，但新债(zhài)没人买了(le)，也就玩儿(ér)不(bù)转了，最终债务(wù)违约就(jiù)只是时间问(wèn)题了。

　　全球经济(jì)衰退正(zhèng)在路(lù)上，有全(quán)球(qiú)经济“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年贸易逆差不(bù)仅(jǐn)创下(xià)472亿美元的历史新高，而且(qiě)是自2008年全球(qiú)金融危机以来，时(shí)隔14年，再(zài)度出现(xiàn)贸(mào)易逆(nì)差。今年第一季度韩国出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片(piàn)出口疲软(ruǎn)。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明(míng)显扩大，且为(wèi)连续第六(liù)个(gè)月下降。其中，占(zhàn)韩国出口五分之一的半导(dǎo)体项目暴(bào)减35％，反(fǎn)映存储器芯片(piàn)价格下跌，且需求疲乏(fá)。此外，3月份韩国(guó)对中(zhōng)国(guó)的出口骤降33％。马斯(sī)克称自己在(zài)特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球经(jīng)济数据可能比任何人(rén)都多，他称温(wēn)和的衰退已经(jīng)出现。

　　金融危机(jī)的(de)本质(zhì)是债务危机，因为信贷(dài)会产生周期。有借就要有(yǒu)还，借钱(qián)的(de)时候扩大支出刺激经济增长，而还钱(qián)的(de)时候(hòu)要缩减(jiǎn)支出又使得经(jīng)济(jì)下滑。在高息背(bèi)景下，偿债成本上升，资产价格下(xià)跌(diē)，违约率就将激增(zēng)，债务(wù)危机(jī)就将引爆(bào)。2008年(nián)，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年(nián)，全球(qiú)债务(wù)总量(liàng)达到300万(wàn)亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍(bèi)。也就是说(shuō)，当前全球债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标(biāo)普指数期货虽然在5月1日再创(chuàng)新高，但(dàn)次日(rì)即大幅回落，反弹大概率(lǜ)已经结束了。从月线来看(kàn)，标普指数是大(dà)级别(bié)的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一轮C下跌将(jiāng)展开。这将是(shì)月线级别的(de)下(xià)跌，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数局部出现破位(wèi)反抽，5月2日再度(dù)中(zhōng)阴创新低，预示见(jiàn)顶(dǐng)的可能性已经非常大。欧股(gǔ)目前仍处于(yú)高位，这一(yī)次见顶很(hěn)可能是(shì)历(lì)史性的(de)大顶(dǐng)，未来下(xià)跌(diē)空间巨大。此前我们(men)已经强烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩(pèi)克减产后出(chū)现大幅反弹(dàn)，但目前已经再度(dù)掉头向下。截至(zhì)发(fā)文，WTI原(yuán)油主(zhǔ)力合约(yuē)已经(jīng)触(chù)及70美元，预计3月低(dī)点必(bì)将不(bù)保(bǎo)，年内(nèi)恐将跌破(pò)60美元，而最终则很(hěn)可能跌(diē)破(pò)40美元。

　　从国(guó)内期货的文(wén)华商品指数来看(kàn)，去年(nián)11月低点已(yǐ)经被(bèi)跌破。该指数自去年7月(yuè)以来(lái)已经盘整9个月，一(yī)旦下跌则杀伤力巨大。本轮下(xià)跌(diē)可看作(zuò)是C3浪，目(mù)标将(jiāng)指向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不(bù)会(huì)距离(lí)太远，最终极(jí)目标(biāo)则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空(kōng)头而(ér)言(yán)，等这个机会已(yǐ)经很久(jiǔ)了，金融(róng)危机本轮(lún)早(zǎo)就该爆发(fā)的(de)，但由于美联储的无限量QE，危机被一再推后。但该来的总会(huì)来(lái)，大放(fàng)水(shuǐ)是(shì)一剂(jì)毒药，迟到的危机将(jiāng)更(gèng)加猛烈！本(běn)轮危机将是对全球的一次暴(bào)力去杠杆，将重建(jiàn)世界(jiè)经济新秩序。百年(nián)大变局不是(shì)说(shuō)着玩儿(ér)的，我们将(jiāng)再度(dù)见证历史！

　　你说的金融危(wēi)机在哪(nǎ)里？怎么(me)还不出现？哪里有(yǒu)什么(me)金融危(wēi)机？空头一直都活在被质疑和嘲(cháo)笑的阴影下。虽然多年以(yǐ)来，金融(róng)危机一直没有出现，每当(dāng)你(nǐ)认为(wèi)它要出(chū)现的(de)时(shí)候，最(zuì)终却发(fā)现(xiàn)它还是没有来，总(zǒng)是(shì)在希望与失望中不断(duàn)轮回。但无论(lùn)如何，我(wǒ)一直都相信超越08年的世纪金(jīn)融危机一定会(huì)爆发(fā)，我会(huì)像等初恋一样去(qù)等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的(de)冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡(shuì)了，可(kě)时间它依然(rán)走着；你怕了，恍然抬(tái)头梦却(què)醒了(le)。你会静默，手握着星火等在至暗时(shí)刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳(ěr)朵(duǒ)。一个一个走过，一个一个错过，一遍一遍(biàn)来过，一次一次(cì)放过，一(yī)声一声笑着，一声(shēng)一声(shēng)吼(hǒu)着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛我。因为享(xiǎng)受着(zhe)它的灿烂，因为忍受着它的腐(fǔ)烂(làn)。你(nǐ)说别(bié)爱啊，又依(yī)依不舍。所以生命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不想看(kàn)花海(hǎi)盛开？想(xiǎng)不想看燕子归(guī)来？如果都(dōu)回(huí)不来，那么我该(gāi)为了(le)谁而存在？

　　胜利终将(jiāng)属于永(yǒng)不言弃(qì)，对真(zhēn)理(lǐ)执着(zhe)追(zhuī)求的人。雪崩将至，这一次(cì)，大空头(tóu)必将一战封神！

　　一定要看到(dào)花开(kāi)，你一定等(děng)燕子归来，想着(zhe)他们都(dōu)会回来，你誓死为(wèi)了这些(xiē)而存(cún)在(zài)……（公 号“中产投(tóu)资(zī)”）

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