踩上AI风(fēng)口的(de)三六(liù)零，年内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢(huān)离婚(hūn)也被市场质疑成(chéng)为(wèi)减持铺路。但与(yǔ)暴涨的股价和市值相比，公司的基本面较为糟(zāo)糕，交(jiāo)出(chū)了回(huí)A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年(nián)财报，公司实现营业(yè)收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报(bào)首次亏损。三六零同(tóng)时发(fā)布了(le)2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平台投资者炸开了(le)锅，不少网友担(dān)心公司(sī)下周一股价走势，尤(yóu)其(qí)周五Ai概(gài)念显现退潮迹象(xiàng)。一季报(bào)显(xiǎn)示，三六零截至3月31日的股东数达到近(jìn)33万(wàn)，而(ér)截(jié)至去年底为20万不到(dào)，也就是股(gǔ)价暴(bào)涨的一季度股东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的(de)年报同时曝(pù)光了其(qí)重要(yào)投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数据(jù)，后(hòu)者录得133亿的营业收入(rù)，净(jìng)利润则巨亏69亿元(yuán)，为(wèi)此持股(gǔ)10.72％的三六(liù)零新增(zēng)9亿多(duō)投资损失。

　　回A六年首次报亏<都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗/p>

　　今年(nián)一季(jì)度继续亏(kuī)损

　　三六(liù)零这份2022年(nián)年报显(xiǎn)示，截至报告(gào)期末(mò)，公司总(zǒng)资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业(yè)务板块有三(sān)个出现不同(tóng)程度下滑(huá)，其(qí)中贡献营收半壁江山的互联(lián)网广告及服(fú)务收入为47.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联(lián)网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归(guī)属于上市(shì)公司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年(nián)从纳斯达克私(sī)有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零营(yíng)业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊(huái)到下滑。净利润的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性(xìng)损(sǔn)益撑到60亿(yì)元外，其他(tā)年(nián)份均在30亿元附(fù)近徘徊，但到(dào)了2021年(nián)净利润直(zhí)接下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三六零延续亏损，首季公司营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利(lì)润则(zé)为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿(yì)元。对于(yú)亏损，公司称主(zhǔ)要系营业(yè)收入下降及对联营企业(yè)投资损(sǔn)失所(suǒ)致(zhì)。

　　一(yī)季度大(dà)增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸发(fā)4000多亿的三六零进入2023年突然(rán)迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被(bèi)市(shì)场(chǎng)认为在(zài)训练AI大模型上(shàng)有天然优(yōu)势(shì)，公司及创始人周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过(guò)不同渠道表(biǎo)达(dá)对大模型的看好，传递公司的优(yōu)势(shì)，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风(fēng)口，三六零股价2月(yuè)7号涨(zhǎng)停，此后一发不可(kě)收拾，短短不到两个月涨幅接近(jìn)两(liǎng)倍。如(rú)果从年初(chū)算起(qǐ)，涨幅(fú)则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超(chāo)千(qiān)亿市值(zhí)。尽管近期(qī)股价有(yǒu)所回(huí)调，公司(sī)股(gǔ)价年内涨幅仍近(jìn)150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下(xià)，三六(liù)零年报和一季报(bào)出炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅(guō)，多数投资(zī)者表示大跌眼镜，开(kāi)始(shǐ)担心下周(zhōu)一(yī)股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记(jì)者注意到(dào)，随着今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六(liù)零(líng)的(de)投资者人(rén)数(shù)大(dà)幅增加。截(jié)至到去(qù)年底，公司有股东户数(shù)19.92万(wàn)户，几乎(hū)连续六个季度保持(chí)基本(běn)不变(biàn)，但到了今年一季度末股东数(shù)来到32.88万，净增(zēng)约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权投资机构(gòu)为(wèi)代表(biǎo)的十大(dà)股(gǔ)东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显示，一(yī)季度“北京中(zhōng)关村资本基(jī)金(jīn)管理有限(xiàn)公司-北京中发助力(lì)壹号投(tóu)资基金(jīn)（有(yǒu)限合(hé)伙）”减持3009万(wàn)股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路(lù)（银(yín)川）股权投资合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇(qí)缘(yuán)股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述(shù)三(sān)大股东合计减持超(chāo)约8500万股，即(jí)便按一季度均价计套(tào)现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新(xīn)增(zēng)9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零的(de)2022年财(cái)报(bào)，也(yě)首次把其投资企业、造车新(xīn)势力之一的(de)哪吒汽车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪吒(zhā)汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营(yíng)业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽(qì)车(chē)营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进(jìn)一步扩大(dà)，而(ér)三年累计亏损已经超过百(bǎi)亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车(chē)的(de)增(zēng)资权。具体(tǐ)来(lái)看，三六零全(quán)资子(zi)公司(sī)三六零私募基(jī)金拟将(jiāng)其持(chí)有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资(zī)权转让给两家有限合伙企业，对(duì)应(yīng)的增资额为10亿(yì)元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃(qì)上述增资权后(hòu)，三六零持(chí)有(yǒu)哪(nǎ)吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又发(fā)布对外投资(zī)进展公告称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方签署有(yǒu)关协议(yì)，以支持哪吒(zhā)汽车股份(fèn)制(zhì)改造(zào)。2023年1月，三六(liù)零发布(bù)《关(guān)于对(duì)外投(tóu)资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车(chē)股(gǔ)改，三六(liù)零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应(yīng)账面价(jià)值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪(nǎ)吒汽车的估值已经(jīng)缩水为(wèi)107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽(qì)车估(gū)值会否进一步下(xià)调不得而(ér)知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏(kuī)损，三(sān)六零持有股权的账(zhàng)面值出现(xiàn)较大投资损失。2022年公司(sī)的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元(yuán)，剔除出售欧朋(péng)浏(liú)览(lǎn)器确认(rèn)的投资(zī)亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车(chē)带来(lái)的投资亏(kuī)损约(yuē)9.4亿元。

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