自4月下(xià)旬高点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资(zī)金在(zài)科创板投资(zī)上采取“越(yuè)跌越买(mǎi)”的(de)操(cāo)作，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板(bǎn)及其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全(quán)市场股票(piào)ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外(wài)，半导体(tǐ)相关ETF也持续(xù)吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)及(jí)芯片指数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体(tǐ)相关(guān)ETF更(gèng)是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月全(quán)市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在业内人士(shì)看来，场(chǎng)内资(zī)金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科创(chuàng)板(bǎn)、半导体板(bǎn)块(kuài)，体现出(chū)市场对(duì)上(shàng)述板块投资价值的(de)认(rèn)可(kě)。经(jīng)过(guò)前(qián)期(qī)调整，这两大板块(kuài)性价(jià)比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置(zhì)的工具(jù)性产品，ETF市(shì)场一(yī)直有着逆势投(tóu)资的特征，最近一个(gè)月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指(zhǐ)数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高(gāo)达169亿元，位居全市(shì)场ETF资(zī)金净流(liú)入榜首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实(shí)科(kē)创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资(zī)金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的(de)606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续获得资金(jīn)青(qīng)睐，一方面(miàn)源于(yú)一(yī)季度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代(dài)表的(de)AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另一方面随着(zhe)半导体下行(xíng)周期拐点临近，业(yè)绩边(biān)际(jì)改善的预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计(jì)算机和通信板块的(de)2023年盈(yíng)利和收入(rù)预期(qī)增速保持在(zài)较高水平，相比(bǐ)过去明显改善，与(yǔ)此同时新能源(yuán)板块的增速依(yī)然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体较高(gāo)的盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易(yì)方达基金进一步(bù)分(fēn)析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽(kuān)基，今(jīn)年一季度的利润增速相(xiāng)对较高，配置吸(xī)引力显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科(kē)创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较(jiào)高，反映出(chū)较(jiào)好的基(jī)本(běn)面。

　　从(cóng)估值水平来看(kàn)，科创50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时盈(yíng)利估值匹(pǐ)配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经(jīng)理姜英也看好今年以(yǐ)来(lái)科创板走势。“从板块整体估值性价比以及对(duì)未(wèi)来产业的反应程度，都(dōu)是优于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现，经过了三年的估(gū)值回归，很多公司的估值与成长匹配，买(mǎi)入(rù)并(bìng)持有可以享(xiǎng)受(shòu)行(xíng)业和公司的长期(qī)成长。”华(huá)南一位基金经理(lǐ)更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前三(sān)名

　　最近(jìn)一(yī)段时间，半导体行(xíng)业风(fēng)声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济(jì)产(chǎn)业省公布外汇法法令修(xiū)正案，将先进芯(xīn)片制(zhì)造设备(bèi)等23个(gè)品类追加列入(rù)出口(kǒu)管理(lǐ)的管制对象，上述(shù)修正案在(zài)经过2个月的公告期后，并将于7月(yuè)开始(shǐ)实施。受益于国产替(tì)代加(jiā)速(sù)的预期，半导体板(bǎn)块成为5月(yuè)24日(rì)A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时(shí)间半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块回(huí)调，资金(jīn)也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四(sì)季度至2023年一季度价(jià)格(gé)持续(xù)下(xià)探(tàn)之后，当前阶段或(huò)已接近行业(yè)底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期(qī)相较于(yú)其他(tā)半导体(tǐ)产业链环(huán)节，具备较强的大(dà)宗(zōng)商品属性，国(guó)际(jì)龙头会在(zài)下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产落(luò)地时(shí)，行业进入供过于(yú)求周(zhōu)期，各(gè)厂商则(zé)会通过降价(jià)进行库存去化。供给(gěi)与需求的错配使得存储行业(yè)具(jù)有较强的周期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回顾历史上存储芯片(piàn)的周期走势，结合(hé)2022年四季度行业(yè)龙头(tóu)营收(shōu)数据(jù)，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片行业周(zhōu)期的(de)反弹机遇(yù)。

　　随着下(xià)游GPT-4大模(mó)型为代(dài)表的人工智能新兴需求爆(bào)发(fā)，对于算(suàn)力(lì)以及存储的爆发性需求由产业(yè)链下游传导(dǎo)到上游，促(cù)进上游芯片(piàn)厂(chǎng)商提升自身产(chǎn)量。叠加近(jìn)两个季度量价持续下探的(de)周期性磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕(tì)国际局势以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产(chǎn)业基金经理刘(liú)扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正(zhèng)的业绩触(chù)底、拐(guǎi)点出现，以(yǐ)及一些真正的创新(xīn)落(luò)地。预计半导体和消费电子大概(gài)率在二季度及二季(jì)度以后触底，当行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能(néng)真正地释放出来，下(xià)半(bàn)年硬(yìng)科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半(bàn)导体芯(xīn)片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链正处于供给侧收缩(suō)匹配需(xū)求端，进一步压缩产业链库存(cún)的(de)时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库(kù)存加速出清，营收和利润迎(yíng)来(lái)拐点。

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