全球头号对冲基金桥水的最新调(diào)仓情况曝光了(le)！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的13F文(wén)件(jiàn)显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)（约合人民(mín)币(bì)1140亿元），较一季度(dù)末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅加(jiā)仓，晋升为其第(dì)一大重仓(cāng)，但桥水减持了(le)两只(zhǐ)标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股(gǔ)；另外桥(qiáo)水加仓(cāng)了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但是减持(chí)了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水最新观(guān)点表示，其非(fēi)常(cháng)看好黄金，认为(wèi)黄金可能正(zhèng)处于持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市(shì)值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度末的(de)持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管(guǎn)理的全权(quán)委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们(men)来看看桥水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较(jiào)去年底(dǐ)的183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金，桥水的美股(gǔ)组(zǔ)合仅占总(zǒng)资(zī)产很小的一(yī)部分(fēn)。

　　在(zài)这个季度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了(le)228只(zhǐ)证券(quàn)，减持了提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好360只证券(quàn)；同时也积极买进，新(xīn)进了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持了(le)225只证券(quàn)。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减持多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年一季度末(mò)，桥水的前(qián)十(shí)大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋(jìn)升为桥水(shuǐ)的第一大(dà)重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持(chí)仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资组合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但是今年一(yī)季度都进行了(le)减持，比如其第(dì)三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市(shì)值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也(yě)减持(chí)了(le)百事可乐(lè)、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值(zhí)为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第(dì)六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当(dāng)劳、开市(shì)客(kè)、沃尔玛，其中沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医(yī)疗领域(yù)的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股(gǔ)市(shì)值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基(jī)金(jīn)美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还包括(kuò)谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增(zēng)至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿(yì)美(měi)元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿(yì)美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季度减持的标的(de)相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减(jiǎn)持幅(fú)度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较(jiào)大的还有(yǒu)拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降(jiàng)至214.24万股，减持(chí)幅(fú)度(dù)41％，持有(yǒu)市值为1.63亿(yì)美元(yuán)。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减持了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，桥水在一季度(dù)还减持了其特(tè)别(bié)看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底以来(lái)出现较(jiào)大(dà)涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联(lián)席首(shǒu)席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦(tǎn)布(bù)尔表示，黄金(jīn)可能(néng)正(zhèng)处(chù)于持续增长(zhǎng)期的开端(duān)，因为全球对美元去杠杆(gān)化的推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了(le)，还(hái)有很(hěn)长的路(lù)要走。

　　她(tā)还(hái)说(shuō)，黄(huáng)金(jīn)在全球货币市场中日益重(zhòng)要，这使得它(tā)不(bù)仅仅(jǐn)是(shì)对抗债券市场和利率(lǜ)的工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球(qiú)通胀水平仍(réng)相(xiāng)对较高，黄金(jīn)将(jiāng)继续(xù)吸引(yǐn)投资(zī)者，以对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了(le)他(tā)在2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义(yì)支(zhī)出水平(píng)高(gāo)于经济体的生产(chǎn)能力(lì)，导(dǎo)致通胀率(lǜ)远高于(yú)目标水平，美国(guó)和(hé)其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政(zhèng)策(cè)——目前紧(jǐn)缩政(zhèng)策造成的负面影响初现苗头(tóu)。但一(yī)切才刚刚(gāng)开始，恢(huī)复均衡将(jiāng)会给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体(tǐ)的经(jīng)济更(gèng)加(jiā)接(jiē)近于均衡——支出与劳(láo)动(dòng)力产出水平一致，通胀可控，政策制定(dìng)者有(yǒu)足够的(de)空(kōng)间提(tí)振经济和市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯(sī)也称，在大(dà)部分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促(cù)使人们抛售资产持(chí)有(yǒu)现金。紧缩政(zhèng)策(cè)推高了折现率（即现金未来实(shí)际收益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严(yán)重影(yǐng)响风险溢价和经济增长，上述情(qíng)况极有可能(néng)在周期的(de)下(提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好xià)一(yī)阶段出现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲国家和(hé)地区(qū)处于周期(qī)的不同位置，这些国家和地区的政策(cè)制定者支持货币(bì)和信用(yòng)流动，这降低了折现率和风(fēng)险溢价，促(cù)进(jìn)了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息(xī)，桥(qiáo)水基金(jīn)在(zài)其(qí)官微发文称(chēng)，“上周美联(lián)储加息25个(gè)基点。虽然没有明(míng)确声(shēng)明加(jiā)息将会暂(zàn)停，但政策(cè)指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清(qīng)楚表明(míng)，美联储(chǔ)希望(wàng)持观望态度。这符(fú)合(hé)我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了应(yīng)对(duì)疫(yì)情带来的影响，许多发达经(jīng)济体都(dōu)推出(chū)了大(dà)规模财(cái)政刺激(jī)政策，引发了通胀问题。为(wèi)了应对(duì)高通(tōng)胀，央(yāng)行(xí提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好ng)不得(dé)不收紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激进的应对通胀(zhàng)的(de)举措(cuò)，在(zài)不到18个月的(de)时间里，美(měi)联储加息500个(gè)基点，并(bìng)迅速减持债券(quàn)。目前(qián)，虽(suī)然美国经济尚未出(chū)现严(yán)重问题(tí)，但名(míng)义(yì)支(zhī)出已(yǐ)经(jīng)放缓(huǎn)。如果(guǒ)美联储进一(yī)步(bù)收紧政策，银行业(yè)就会继(jì)续(xù)承(chéng)压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国第一共和(hé)银行被(bèi)接(jiē)管，再次凸显(xiǎn)美国金(jīn)融(róng)体系(xì)面临压(yā)力，股市(shì)和债券收益率出现下(xià)跌。美国(guó)可能需要（也可(kě)能不(bù)需(xū)要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为(wèi)止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评(píng)估形(xíng)势再做(zuò)出决(jué)策。

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