财联社5月(yuè)6日讯（编辑 若宇(yǔ)）黄(huáng)金现货(huò)价格本周四(sì)一度冲上2080美(měi)元/盎司一线，创历史新(xīn)高。A股方面，珠宝首饰品(pǐn)牌老凤祥及潮宏基自去(qù)年10月低(dī)点以来股价均接近翻倍(bèi)。

　　黄金(jīn)价格的持续攀升(shēng)，引来众多投资者(zhě)的目光。国泰君安刘越(yuè)男等人在4月23日研报中表示，黄金珠宝复(fù)苏节奏与弹性优于预期，根据行(xíng)业数(shù)据，1-2月同期高基数下黄金(jīn)珠宝销售表现亮眼；3月后逐步(bù)进入Q2同(tóng)期低(dī)基数(shù)，金银(yín)珠宝类(lèi)2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼的逻(luó)辑，刘越(yuè)男等人拆(chāi)解(jiě)，其一，金价稳步上(shàng)行(xíng)预期提振长期需求，存(cún)货增(zēng)值提振毛利率，C端消费者黄金投资保值需求及(jí)加(jiā)盟商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆(qìng)需求显(xiǎn)著回补，同店开店(diàn)有望匹配释放，长三角地区表现尤其值得期待；其三(sān)，古(gǔ)法金中(zhōng)流砥柱，金镶钻(zuān)打开利(lì)润弹性(xìng)。

　　关于黄金珠(zhū)宝板块行(xíng)情的可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中分析，从国际金价来看，全球地缘政治的不(bù)确定性(xìng)、美国经济衰退的(de)不确定性等因素均有望(wàng)对金价(jià)形成长期支撑。从国(guó)内消(xiāo)费复苏的节奏来(lái)看，预计今年三四季(jì)度婚庆旺季将持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头公司有(yǒu)望凭(píng)借精准的产品定(dìng)位(wèi)，创(chuàng)新(xīn)性的产品设计，以及积极的渠道扩张(zhāng)策略下，持(chí)续提升(shēng)市场占有率，平(píng)稳兑现业绩(jì)增长。当前黄金(jīn)珠宝板块估值基(jī)本处于(yú)历史(shǐ)中枢水(shuǐ)平，仍具有较大的投(tóu)资吸引力。

　　中(zhōng)国银河证券研(yán)究院甄唯(wéi)萱(xuān)在研报中指出，预期国内金(jīn)银(yín)珠宝市场规模未来将稳步上(shàng)升，将在(zài)2024年超过90万亿元，年(nián)复合增(zēng)长率约为5％，奢侈金银珠(zhū)宝的市场(chǎng)规模(mó)增长速度更快，年(nián)复合增长率约为17％。

　　头豹研(yán)究院预测，中国金银珠宝行业中黄(huáng)金市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率(lǜ)为5.9％，预计未来5年(nián)也将保(bǎo)持6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的产业链来看(kàn)，主(zhǔ)要包括(kuò)上游黄金、钻(zuān)石等原材(cái)料供应，中游(yóu)的制造(zào)设(shè)计及下游(yóu)的终端(duān)零售环节(jié)，其中(zhōng)下游环节的(de)附加值较高，盈利能力较强(qiáng)。

　　国信证券研报中指出，下游零(líng)售环节同样拥有较(jiào)高的(de)毛利率(lǜ)水平(píng)，黄(huáng)金品(pǐn)类零(líng)售毛利(lì)率(lǜ)10％-20％不等(děng)，钻石镶(xiāng)嵌类可达到60％左右的高毛(máo)利率水(shuǐ)平，产业链附(fù)加值(zhí)高，相关企业通过(guò)强(qiáng)势的渠道建设以提高市场份额，可(kě)以获(huò)得更(gèng)加优化的盈利表现。

　　从竞争(zhēng)格(gé)局(jú)的角度来看，截至2022年，中国金银(yín)珠宝行业市占率前十(shí)的集团中，除(chú)了瑞士历峰集团、路易·威登集团(tuán)外其余8个均为国产品牌集团。中国金银珠宝行(xíng)业头部公(gōng)司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占(zhàn)率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的(de)CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据财联社不完全统计，相关上市(shì)公司包括萃华(huá)珠宝、曼(màn)卡龙、菜(cài)百股份、潮宏九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示基、老凤(fèng)祥和周大生(shēng)等，具(jù)体情况(kuàng)如下：

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