自4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科创板再迎(yíng)巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场(chǎng)内(nèi)资金在科创板投资(zī)上采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半(bàn)导体相关(guān)ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的(de)目光。场内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资(zī)金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内(nèi)资金不断(duàn)借道ETF基金加速布(bù)局科创板(bǎn)、半(bàn)导体板块，体现出市场对上述(shù)板(bǎn)块投资价值的认可。经过前(qián)期调整，这(zhè)两(liǎng)大板块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的(de)工具性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的特征，最(zuì)近(jìn)一个月，随着科创(chuàng)板的回调，相关(guān)ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资(zī)金净(jìng)流入也超(chāo)过(guò)30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流(liú)入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资(zī)金持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股(gǔ)票ETF第二名，仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机(jī)等(děng)科创板的核心权重(zhòng)行(xíng)业持续(xù)获(huò)得资金青睐，一方面源于(yú)一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另(lìng)一方面随(suí)着半导体(tǐ)下行(xíng)周期拐(guǎi)点临近(jìn)，业(yè)绩边(biān)际(jì)改善的预期吸引资(zī)金(jīn)切换(huàn)赛道(dào)。

　　从科创板的核(hé)心(xīn)板(bǎn)块业绩变化来(lái)看(kàn)，电(diàn)子、计算机和通信板块的2023年盈利和(hé)收入预期(qī)增(zēng)速(sù)保持在较(jiào)高(gāo)水平，相(xiāng)比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源(yuán)板块的增速依(yī)然稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基(jī)金进一(yī)步分(fēn)析指出(chū)，整体来(lái)看，科创50作为成长性宽基，今年一季度(dù)的利润(rùn)增速相对较高，配置吸引力显现。从(cóng)未来的一致预期净利(lì)润增速来看，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍(réng)有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估(gū)值水平来看(kàn)，科创50仍处于历(lì)史较低水(shuǐ)平，同时盈(yíng)利估值匹(pǐ)配度(dù)依(yī)然较优(yōu)。截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好(hǎo)今年以来科(kē)创板走势。“从板块整体估值性(xìng)价比以及对未来产业的反应程度，都是优于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过(guò)了三年的估值回归，很多公司的估(gū)值(zhí)与成(chéng)长匹(pǐ)配(pèi)，买入并(bìng)持(chí)有可以享受行业和(hé)公司的长期(qī)成长。”华(huá)南一位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日本(běn)经济产业省公布外(wài)汇法法令修(xiū)正案(àn)，将先进芯片(piàn)制造设(shè)备等23个品类(lèi)追(zhuī)加列入出口管理的管制对象，上(shàng)述修正案(àn)在(zài)经过2个月的公告期后(hòu)，并(bìng)将(jiāng)于7月开始(shǐ)实施(shī)。受益(yì)于国产替代加速(sù)的预(yù)期，半(bàn)导体板块成(chéng)为5月24日A股市(shì)场少数逆势(shì)飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间(jiān)半(bàn)导体板块(kuài)回调(diào)，资金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显(xiǎn)示(shì)，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿(yì)元。随性是什么意思，女人随性是什么意思其中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净(jìng)流入也(yě)分别达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四(sì)季度至(zhì)2023年(nián)一季度价格持(chí)续下(xià)探之(zhī)后，当前阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期(qī)相较于其他半导体产业链环节，具备较强的(de)大宗商(shāng)品属性，国际龙头会在(zài)下游(yóu)新(xīn)兴需(xū)求诞生时，提升自身(shēn)产能。而当(dāng)扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则(zé)会通过(guò)降价进(jìn)行库存去化(huà)。供给(gěi)与需求的错(cuò)配使(shǐ)得存储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰(tài)基(jī)金称，回顾历史上(shàng)存(cún)储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头(tóu)营收(shōu)数(shù)据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的人工智能(néng)新兴需(xū)求爆发，对(duì)于算力以及存储的爆发性需求由产业链下游传导到上(shàng)游，促进(jìn)上游(yóu)芯片(piàn)厂商提(tí)升自身(shēn)产量。叠加近两(liǎng)个(gè)季度量价(jià)持续下探(tàn)的(de)周期性磨底(dǐ)，芯片板块(kuài)有(yǒu)望在今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基(jī)金提醒(xǐng)，投(tóu)资(zī)者需要警惕国际局势以(yǐ)及通胀带来的(de)负面影响。

　　创金合(hé)信芯(xīn)片产(chǎn)业基金经理(lǐ)刘扬则表(biǎo)示，硬科(kē)技的投资机会需(xū)要看到真正的业绩触(chù)底、拐(guǎi)点出现，以及一些(xiē)真正的(de)创(chuàng)新落地。预计(jì)半导体和(hé)消费电子(zi)大概(gài)率在(zài)二季度及二(èr)季度以后(hòu)触(chù)底(dǐ)，当(dāng)行业周期触底，科技创新蓄能才能(néng)真正地(dì)释放(fàng)出来，下半年硬(yìng)科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向(xiàng)判断，半导体产业链(liàn)正处(chù)于供给侧收缩匹配需(xū)求端，进(jìn)一(yī)步压(yā)缩产(chǎn)业链库存的(de)时(shí)期，价格下行(xíng)压(yā)力逐步减轻(qīng)，行(xíng)业(yè)有望迎来(lái)库存加速出清，营收和利(lì)润(rùn)迎来(lái)拐点(diǎn)。

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