近日(rì)，笑(xiào)果文(wén)化HOUSE事(shì)玩梗(gěng)过火事件，引发舆论(lùn)地(dì)震。曝光的网友称，使用大家广(guǎng)泛知晓的(de)“强军口号”来(lái)进行调侃式(shì)的(de)比喻，让其感到不(bù)适。

　　北京文旅局5月17日发布通报(bào)，决(jué)定没收笑(xiào)果文化违法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发的风波中(zhōng)，《科创板日报》记(jì)者发现(xiàn)，随(suí)着脱口秀不断破圈，笑果文化也成(chéng)为了备(bèi)受资本青(qīng)睐的宠儿，在(zài)6年中获(huò)得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资(zī)本宠儿笑果6年(nián)8轮融资，对外(wài)投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等人成立(lì)笑(xiào)果(guǒ)文化，注(zhù)册资本为208.13万元，经(jīng)营范围包括文化艺术交流策划、演出(chū)经(jīng)纪、文艺创作(zuò)与表演等。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风生(shēng)水起”。《脱口秀大会》《吐槽大(dà)会(huì)》等节目的火爆，让(ràng)脱口(kǒu)秀演员和脱口秀俱乐部成为(wèi)了炙手可热(rè)的行业，笑果文化(huà)也成为中国最成功(gōng)的脱口秀俱乐部之(zhī)一(yī)。

　　由此(cǐ)，资(zī)本敏锐察觉到(dào)商机并押宝这一赛道(dào)，《科创板(bǎn)日报》记者整理公开信息发现，笑果文化于2016年(nián)至2021年共完成8轮(lún)融资。2021年3月(yuè)，腾讯关(guān)联公司入(rù)股笑果(guǒ)文化后(hòu)，估值超过(guò)40亿元。

　　财联(lián)社创投(tóu)通(tōng)数据(jù)显示，2016年6月，笑果(guǒ)文(wén)化(huà)得到游族网络天使(shǐ)轮投(tóu)资。同年(nián)9月，得(dé)到游族网络、普思资(zī)本数千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到(dào)南(nán)山资本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同年5月，得到(dào)南山(shān)资本、游族网络、CMC资本、天(tiān)图(tú)投资近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本、华人文化集团、泽时投资的战略(lüè)投资，此轮未(wèi)披露具体金额。

　　2019年(nián)04月，得(dé)到南山资本、天图投资的(de)B轮投资。

　　2020年12月，得到南山(shān)资本(běn)的战略投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯的战略(lüè)投(tóu)资。

　　可以看出(chū)，南山资(zī)本和游族网络对笑果(guǒ)文化最为青睐，8轮融(róng)资(zī)中一共投(tóu)了(le)4次，游族(zú)网(wǎng)络更是笑(xiào)果文化的天使投资人。

　　与(yǔ)此同时，线下是(shì)笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)走向扩张的(de)关键一子(zi)，今年(nián)4月(yuè)，位于北京东城区(qū)隆(lóng)福寺(sì)的(de)笑果文化线(xiàn)下喜剧空间“笑果工(gōng)厂”开业(yè)，这是笑果工厂继(jì)上海、南京(jīng)、苏州之(zhī)后的第四个演艺空间。此外，近年来对外投(tóu)资也在扩张。

　　《科(kē)创板(bǎn)日(rì)报(bào)》记(jì)者发现，笑果文化(huà)对外投资的企业共(gòng)有9家，其中有6家已经(jīng)注销。如今存(cún)续的(de)企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有(yǒu)限公司(sī)、上海青豆结冰文化传播有限公(gōng)司、上海笑欢悦信息技(jì)术有限(xiàn)公司。

　　笑果文化此前控股的笑(xiào)果演艺股权也发生了变(biàn)更。2021年11月，笑果演艺原(yuán)股东笑果文化、郭凌虹退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时(shí)企业类型变(biàn)更为有限责任(rèn)公司(sī)（港澳台法人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国(guó)香港注册。

　　此前曾(céng)有业内人士猜测，笑(xiào)果文(wén)化或(huò)许是(shì)在悄悄开(kāi)启(qǐ)上市(shì)的前奏。

　　作为普思资本(běn)的前高管，Charles（化名）参与了(le)对笑果文太深是一种什么体验，太深是不是不好化(huà)的(de)A轮投(tóu)资过程，他对《科创板日(rì)报》记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，他也是刚从网上看到(dào)本(běn)次出事，此前脱口(kǒu)秀(xiù)行业(yè)在国(guó)内处于快速(sù)发(fā)展阶段，表(biǎo)现形(xíng)式丰富多样，而(ér)在该领(lǐng)域笑果文化做的很早，成绩也很突出，其《吐槽(cáo)大(dà)会(huì)》在年轻(qīng)人圈子里很火爆(bào)，出(chū)于这些原因进行了(le)投资。

　　脱口秀又(yòu)被称为“冒犯的艺(yì)术”，追求的就是一种针砭时弊(bì)、刺(cì)中痛点，让观众一(yī)边(biān)大(dà)笑一边反思(sī)的感觉。对本次“翻车(chē)”事件，他(tā)个人认为(wèi)，出于节目效果可能需要张狂和外(wài)向一些，但(dàn)公众场(chǎng)合下脱口(kǒu)秀中的开玩笑也要(yào)注意把握分寸，尤其涉及到国家政治(zhì)和解放军(jūn)形象等严(yán)肃话题，确实不该口(kǒu)无遮拦，“踩红线的事肯定是不能干(gàn)的”。

　　他还提醒，笑果(guǒ)在风控方面，可能没有(yǒu)进行非常严(yán)格的把控。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑果文(wén)化的业务和腾讯关(guān)联颇深，资料(liào)显示，目前大(dà)股(gǔ)东(dōng)叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税港(gǎng)区泽禧股权(quán)投(tóu)资合伙企(qǐ)业持股13.58％，广西(xī)腾讯创(chuàng)业投资(zī)有(yǒu)限公司为第三大股东，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频联合笑果文化打造了《吐槽大会(huì)》，该节目让担(dān)任吐槽团成员、策划人(rén)及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频(pín)出品，企鹅影视和笑果文化联(lián)合(hé)出品的《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》在腾讯视频(pín)首播(bō)。

　　笑果文(wén)化相关人士去年(nián)称，受众面最广的是线上长(zhǎng)视频业务，如《脱口(kǒu)秀大会》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口秀反跨年》等以(yǐ)跟(gēn)腾讯合作的长(zhǎng)视频节目，可以占(zhàn)到公司百分之四十的业(yè)务(wù)营(yíng)收。

　　市场迅猛上(shàng)升，资本(běn)却后劲不足？

　　相较于(yú)西方脱口秀百年(nián)以上(shàng)的发展历史，脱口秀这个舶来(lái)品在国内的发展历程(chéng)要短得多也快得多。近10年内，《今晚80后(hòu)》《金星秀》《吐槽大(dà)会》《脱(tuō)口秀大(dà)会》等热门综艺(yì)频频(pín)占据收视榜(bǎng)与(yǔ)网络热议话题榜首(shǒu)，由(yóu)此带来(lái)一波迅猛发展的脱(tuō)口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风而至(zhì)。财联社创投通数据显(xiǎn)示，自2015年以来，有(yǒu)超(chāo)过9家(jiā)脱口秀企业获得融(róng)资。其中(zhōng)，不乏明(míng)星(xīng)投资机构。

　　如红杉中国(guó)、腾(téng)讯投资投了罗(luó)永浩旗下(xià)的思维造物，乐游资(zī)本(běn)投了鲜榨喜(xǐ)剧，原子(zi)创投、合一(yī)集团投了(le)单立人(rén)。

　　值得注意的是，资本对脱口秀行业也明(míng)显呈现出(chū)“一家独(dú)大”的趋势，除斩(zhǎn)获(huò)8轮融(róng)资的笑果(guǒ)文化外，其他脱口(kǒu)秀(xiù)厂牌(pái)融资轮次都仅有一(yī)两轮，且集中(zhōng)在2018年及以前(qián)。同时，资本对脱口秀的(de)倾注也有些后劲不足，2021年(nián)之(zhī)后，市(shì)场上暂无新的脱口秀企业获(huò)得融资。

　　资(zī)本市(shì)场的反应与(yǔ)高(gāo)速增长的市(shì)场似乎并不匹配(p太深是一种什么体验，太深是不是不好èi)。据《中(zhōng)国脱口秀行(xíng)业发展趋(qū)势分析与未来投资预测报告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱口秀(xiù)市场全年(nián)商(shāng)业(yè)演出场次1.85万场，比2019年(nián)增(zēng)长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复(fù)合增速将保持20.18％的高(gāo)速(sù)度。

　　市场仍在上升期(qī)，资本为何却逐(zhú)渐远离(lí)了这一赛道？眺远营销咨询(xún)创始人高承远对(duì)《科创板日(rì)报》记者表示，脱口秀行(xíng)业虽然发展迅猛，深(shēn)受观众喜(xǐ)爱，但在资本市场并不(bù)吃香。其核心原(yuán)因在于，资本的投资逻辑天然是确定性和可复制性，而(ér)脱(tuō)口秀行业却(què)具有巨大的不确定性和不可复制性(xìng)。演员的(de)不确定性(xìng)、创作的(de)不确(què)定性、观众审(shěn)美的不确(què)定性，以及(jí)踩红(hóng)线等重要舆情事件等(děng)，都可(kě)能让经营面临巨大的风(fēng)险。

　　因此(cǐ)，有投(tóu)资人指出(chū)，“脱口秀行业(yè)未来想要(yào)可持续发(fā)展，就需要(yào)拥抱(bào)监管，在(zài)合法合规的底(dǐ)线(xiàn)之上，不(bù)断运(yùn)营(yíng)爆(bào)款，激(jī)活创作，带动整个行业(yè)的(de)上太深是一种什么体验，太深是不是不好(shàng)线(xiàn)，这才是这个行(xíng)业可持(chí)续、良性发展的可靠路(lù)径。”

　　学(xué)者张竹然亦对《科创板(bǎn)日(rì)报》记者(zhě)表(biǎo)示，脱口(kǒu)秀行业作为(wèi)大(dà)文娱行(xíng)业中(zhōng)的一员(yuán)，和这个行业中的其余行业(yè)一样（如(rú)影视(shì)剧作、游(yóu)戏等(děng)等），都严(yán)重依赖IP本身而(ér)非平台，行(xíng)业(yè)本身(shēn)的“护(hù)城河”相(xiāng)对(duì)浅，而(ér)脱口(kǒu)秀本身是靠(kào)故(gù)事起家(jiā)的，但这个行业(yè)的“故事”却(què)很(hěn)难讲述，这也是备受资本市场冷遇的原因。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 太深是一种什么体验，太深是不是不好