财联社4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨(chén)）碳(tàn)酸锂迎来一波久违的(de)反弹(dàn)，据上海钢联(lián)发布数据显示，4月(yuè)28日电(diàn)池级(jí)碳酸锂涨5000元/吨(dūn)，均价报(bào)18.9万(wàn)元(yuán)/吨，继上周五开始止跌企稳四个(gè)交(jiāo)易日(rì)后价格(gé)连续两日上涨。暖意也提前(qián)传导(dǎo)到A股，锂(lǐ)矿股本周(zhōu)三表现强势，融捷股份一度(dù)涨(zhǎng)停，雅化集团和永兴材料(liào)最高涨超9％、中矿资源和盛(shèng)新锂(lǐ)能(néng)一(yī)度涨超7％、赣锋锂(lǐ)业(yè)和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的(de)原因之一是上海车(chē)展(zhǎn)有望(wàng)带(dài)动购车需求预期的提振。乘联会秘书长崔(cuī)东树表示，上海车展将让消费者感受(shòu)到汽(qì)车(chē)消费(fèi)的火热，提升消(xiāo)费信心，也提振士(shì)气(qì)。国(guó)泰君(jūn)安表示(shì)，此(cǐ)前车企大幅降(jiàng)价导致消费(fèi)者对电动车的观望心态有(yǒu)望(wàng)逐渐改善，市场开始(shǐ)预期5月(yuè)需求(qiú)回暖。

　　有(yǒu)电(diàn)池企业人(rén)士提到，目前磷(lín)酸(suān苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字)铁锂(lǐ)电(diàn)池的(de)价格已经逐渐稳定，且(qiě)在谈(tán)价(jià)策略上以企稳为主，不太可能进(jìn)行降价。但(dàn)未来，止跌信(xìn)号能否持续稳定(dìng)，受(shòu)多(duō)方因素影响(xiǎng)。有产业(yè)人士分析称，乐观来看，国内动力电(diàn)池厂商清库存(cún)工(gōng)作(zuò)或到5月(yuè)完(wán)结(jié)，届时电池厂商库存水平有望逐步恢(huī)复至健康水平，并带动(dòng)上(shàng)游苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字材(cái)料采购，进而对碳(tàn)酸锂价格起到支(zhī)撑作用。

　　据鑫椤资(zī)讯近日调查(chá)的情(qíng)况看，一些电池龙(lóng)头企业5月(yuè)份的排(pái)产预计将环比增长20-30％，一(yī)些中小企业由(yóu)于前期基数较(jiào)低，环比增(zēng)幅更是(shì)高达50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能在4月26日的(de)业(yè)绩说明会上表示，5月份开始会全(quán)面恢复(fù)生产(chǎn)，排(pái)产相(xiāng)比一季度会有明显的提升。由(yóu)此可见，碳酸锂市场需求回(huí)暖已是大势所趋。

　　另有观点(diǎn)认为，此次碳酸锂(lǐ)价格属于阶段(duàn)性反弹(dàn)还(hái)是(shì)底部反转，目(mù)前仍(réng)难(nán)以判断(duàn)。“一方(fāng)面需(xū)要观察下游库(kù)存状况，另一方面还需要看(kàn)终端需(xū)求是否真(zhēn)正回暖，”华(huá)南一家(jiā)主流锂盐厂商内(nèi)部人士此前对财联社记者表示。该人士表示(shì)，电池厂商实际上(shàng)从去年(nián)四季度开始便启(qǐ)动大(dà)规模去库存举措，这一举措在一(yī)季度实际上已经有所(suǒ)反映。

　　不过(guò)进入4月中旬以后，相(xiāng)关电池厂商提到，目前库存已恢复至健康水平，此前暂停的产线(xiàn)也已经逐渐复产。特别是针(zhēn)对(duì)磷酸铁锂电池库存(cún)，有业内人士直言，相关库存基本(běn)出清，后续将根据公司规划，逐(zhú)步进(jìn)行补货(huò)。作为锂(lǐ)电产业的风(fēng)向标，宁德时(shí)代(dài)一季(jì)度报告显示(shì)，其(qí)库存金额已从年初的(de)766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。从(cóng)绝对(duì)金额来看，宁(níng)德(dé)时代(dài)的库存已经(jīng)退回到2022年(nián)第一季(jì)度的水平(píng)。材料价格(gé)和(hé)库(kù)存水(shuǐ)平，两项关键的指标也(yě)构成锂电产业走向的关键，随价格(gé)企稳以及(jí)库存水平恢复健康，将带(dài)动锂电产(chǎn)业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场(chǎng)激(jī)辩未来锂(lǐ)盐价格走向 最乐观者预判涨回(huí)25万元(yuán)/吨 最悲观者全年看跌(diē)至10万(wàn)以下(xià)

　　碳酸锂价(jià)格(gé)在不到半年时间跌(diē)去超过2/3，也引起了市场热议。就(jiù)在26日召开的中国汽车动(dòng)力电池产(chǎn)业创新联盟2023年度大会上(shàng)，中国(guó)汽(qì)车工业协会常务副(fù)会长付炳锋(fēng)指出，国(guó)内动力电(diàn)池行(xíng)业仍然存在一些问题，包括(kuò)电池产业链分工，价值(zhí)链分配问题。“原材料短期大幅下降(jiàng)也不是正(zhèng)常的现象，”他直言。在他看来，原材料适当涨价是(shì)正常现象(xiàng)，行(xíng)业要以之前大幅涨价为教训，保证价值链的(de)合理分配，避(bì)免(miǎn)大起大(dà)落。

　　据财联社不完全梳理，这些(xiē)业内人士和分析师近(jìn)期对(duì)锂盐价格(gé)未(wèi)来走势进行预判并阐述具体逻辑，汇总(zǒng)如下(xià)：

　　以碳酸锂价格反弹为信号(hào)，一系列的数据(jù)验证(zhèng)锂(lǐ)电(diàn)产业拐点或已经到来(lái)。分析人(rén)士指出，此(cǐ)前锂电产业进(jìn)入(rù)调整阵痛期，主(zhǔ)要在于下游车(chē)市短期(qī)需求(qiú)下滑，叠加中游扩产迅速从而(ér)在(zài)需(xū)求表现上提(tí)前透支碳酸锂的(de)未来增(zēng)长空间。进而(ér)导致，碳酸锂价格(gé)持(chí)续下跌，中(zhōng)游电池(chí)厂商集体进入清库存阶(jiē)段。从上游材料价格变化来看，近期(qī)碳酸锂价格(gé)率(lǜ)先实现反弹。更值得(dé)注意的是，在锂(lǐ)电产业链，包括六氟磷(lín)酸锂、人造石(shí)墨、极(jí)片粉等系列材料价格也出(chū)现企稳甚(shèn)至反弹的(de)局面(miàn)。

　　作为锂(lǐ)电产业(yè)拐点的另一关键指标，中(zhōng)游电池厂商的(de)库存也已经逐步恢复至健康水平。据高(gāo)工锂电了解，目前中游电(diàn)池(chí)厂商库(kù)存水位回退(tuì)，此(cǐ)前部(bù)分电池(chí)厂商暂(zàn)停的生产线已经重启(qǐ)生(shēng)产。在(zài)采购方面，电池(chí)厂商和下游车企(qǐ)已陆(lù)续重启订单，带(dài)动产业(yè)需求回暖。从终端(duān)新能源(yuán)汽(qì)车(chē)市(shì)场(chǎng)表现上(shàng)看，年初的市场恐慌情绪主(zhǔ)要来自车市的需求腰斩。但从整体一季度(dù)新能源汽车销量数据来看(kàn)，其(qí)月销量逐步攀升并且(qiě)回暖速度超过往年。随着二(èr)三季度(dù)到(dào)来(lái)，车市逐渐转入销售旺季，也将进一步带(dài)动锂电产(chǎn)业(yè)中上游的订单需求(qiú)。加上5月份临近(jìn)，企业重新开启月度采购(gòu)谈判，行业有望(wàng)迎来需求(qiú)订(dìng)单的(de)集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会(huì)有回涨的空间，但幅度不可能(néng)太大，最多(duō)在10％左(zuǒ)右。业内(nèi)人士表示，因为(wèi)经历本轮碳酸锂价格的(de)暴(bào)涨暴跌(diē)，电池厂(chǎng)商对(duì)于(yú)碳酸锂(lǐ)真实(shí)的供给情况更(gèng)加清晰，市场(chǎng)预(yù)期回调下，电池(chí)厂商在价格(gé)谈判上会更加谨慎。同时电池厂商(shāng)一体化带来(lái)的碳酸锂(lǐ)供应稳定，也将削弱上(shàng)游锂矿厂商的议价权。电池(chí)回(huí)收端，邦普、格林美、天(tiān)奇股份、华友钴(gǔ)业等企(qǐ)业(yè)持续推进电池(chí)回收布局，来自终端材料回收的产能(néng)也在稳步(bù)爬坡。相关(guān)数(shù)据显示，2025年国内回收的废旧电(diàn)池的总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回(huí)溯到上(shàng)游，电池厂商都已完善在锂矿端(duān)的布局，包括宁德时代的(de)宜(yí)春(chūn)锂矿项目，亿纬锂能的盐湖提锂项目均进展顺利，将进一步释(shì)放碳酸锂供给(gěi)。经历过复杂的产业调整(zhěng)过程之后，整个锂电产业的运作模式正从“大开大合”的波浪式变得(dé)更为(wèi)平滑。从原材料到电池，再到下游(yóu)车企(qǐ)，产业链各个环节的(de)价格以及(jí)供(gōng)需变化(huà)也将变得更加平(píng)衡且具有可预测性。

　　然而，亦(yì)有(yǒu)空方则认为，当(dāng)前上游库存水平依旧处(chù)于高位，虽然需(xū)求端(duān)稍有(yǒu)好(hǎo)转，但是(shì)并不足以(yǐ)带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下(xià)跌并不是(shì)一个下游获利(lì)、上游(yóu)承(chéng)压的简(jiǎn)单(dān)故(gù)事

　　过去一(yī)段时间，碳酸锂和电池材(cái)料的(de)价(jià)格(gé)下跌过快，但(dàn)这并不为业内人士(shì)所(suǒ)乐见。碳(tàn)酸(suān)锂从2022年11月60万元(yuán)/吨(dūn)跌至当前20万元(yuán)不(bù)到(dào)，价格跌去近7成，最(zuì)直接受到冲击的(de)当属锂(lǐ)矿企业。根据藏格矿(kuàng)业一季度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度销量(liàng)2006吨，销量(liàng)环比下滑73.4％；产量也从2022年(nián)第四季度的2461吨，削减(jiǎn)至(zhì)今年一季度的(de)1783吨(dūn)，环比(bǐ)下降27.5％。由于市场行情(qíng)策动(dòng)，上游锂(lǐ)矿企业不断压低碳酸锂出货价格，部分(fēn)锂(lǐ)矿企(qǐ)业已经出现主动减产的(de)情况。

　　江(jiāng)特(tè)电机4月(yuè)24日公告，一(yī)季度营(yíng)业收入7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同比(bǐ)下(xià)降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比下(xià)降86％，第(dì)二(èr)日股价跌停。

　　直(zhí)接生产、售卖(mài)碳酸锂(lǐ)的锂(lǐ)盐企业则命运分化，大(dà)公司如天(tiān)齐锂业和赣锋锂业有机会在价(jià)格下降周期(qī)中(zhōng)获得更多(duō)市(shì)场(chǎng)份额，行业将(jiāng)变得更集(jí)中。这是2016年到2018年(nián)上一轮锂价下降(jiàng)中发生(shēng)过的事。而同环节的大量(liàng)中(zhōng)小企业，尤(yóu)其是最近两年(nián)追高(gāo)入局的新公(gōng)司(sī)，则面临停(tíng)产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在(zài)去年(nián)轻松(sōng)赚出(chū)了0.66个宁德时代、1.23个(gè)比亚迪。业内人士表示(shì)，这一(yī)轮价(jià)格下降长期利好中国最(zuì)大的两个(gè)锂(lǐ)盐(yán)供(gōng)应商天(tiān)齐锂(lǐ)业和赣锋锂业。它(tā)们去年(nián)的净利润都超过200亿元，比(bǐ)中国最大的新能源车企比亚迪还多，其中天齐锂业净(jìng)利润增长超过10倍。足够厚的血，使他们更能承受(shòu)价格下跌和可(kě)能的未来(lái)亏损。这(zhè)两家公(gōng)司也(yě)有(yǒu)行业里(lǐ)最(zuì)优的成本(běn)。赣锋(fēng)锂业、天齐锂(lǐ)业等(děng)公司入股的海外锂矿(kuàng)资源开采成本普遍在(zài)3万(wàn)-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但(dàn)这并不意味着，这(zhè)两(liǎng)家公司能(néng)以低于5万(wàn)元/吨的价(jià)格采购碳酸锂，因为在锂矿国(guó)际交易中，即使拥有海外矿(kuàng)产(chǎn)的(de)分销(xiāo)权(quán)或开采权(quán)，交易价格也需要通过长(zhǎng)协确定，按(àn)市(shì)价定期调整(zhěng)。但能(néng)获得(dé)上(shàng)游更(gèng)低成本的资源(yuán)，让这(zhè)两(liǎng)家(jiā)大企业更能容忍低价，并能在上游(yóu)因降价减(jiǎn)产时保(bǎo)持产能供应。

　　锂价超预期下跌牵(qiān)动着万亿(yì)新能(néng)源车市场。不过锂价下降带(dài)来的连锁反应，并不是一个下游获(huò)利(lì)，上(shàng)游承(chéng)压的简单故事。作为碳(tàn)酸锂(lǐ)的(de)下游，宁德时代理论(lùn)上会受益，但锂价的超预期(qī)下跌，使宁(níng)德时代(dài)今年(nián)2月提出的(de) “锂矿返利” 计划(huà)沦为鸡肋，它本(běn)想(xiǎng)用20万(wàn)元/吨的碳酸锂价格(gé)绑定一些车企的三年长单。另一层(céng)影响(xiǎng)是，宁德(dé)时代今年(nián)5月计划投产的宜春锂(lǐ)矿很有可能一开采就亏损(sǔn)。

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