今年以来，港股走势(shì)可谓一波三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目(mù)前基金(jīn)一(yī)季(jì)报披(pī)露渐落帷幕(mù)，整体来(lái)看，陆港通基金整体港股仓(cāng)位略(lüè)有提(tí)升(shēng)，大(dà)幅加(jiā)仓AI、油气、电力等(děng)行(xíng)业，腾讯控股、美(měi)团(tuán)-W、中(zhōng)国移(yí)动、中国海洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多(duō)位港股(gǔ)基金基金经理表示，预计港(gǎng)股市(shì)场已经进入(rù)了企业(yè)盈利的拐点(diǎn)且即将迎来收入加速扩(kuò)张，未来(lái)港股(gǔ)市场将(jiāng)在波(bō)动中(zhōng)上行，板块方面，看好政策优化下的消费和地(dì)产、预期反转修复的(de)互联(lián)网和医药、高景气的制造业等。

　　一季度港股基金仓位(wèi)略有上(shàng)升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力等

　　Wind数据显示(shì)，在5000多(duō)只陆(lù)港通基金（不同份(fèn)额分开统计，下同）中含(hán)“港”字的主动权益基金近400只，这些(xiē)都是“高(gāo)纯度”以(yǐ)港(gǎng)股为投资方向的基金。截至一季度末，这些基金的港股平均仓位(wèi)为62.39％，较去年底(dǐ)微(wēi)升0.38个百分点，其中有83只基金港股持(chí)仓(cāng)在90％以上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，以恒生科(kē)技指数为代表的港股数(shù)字(zì)经济呈现了上涨、调(diào世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁)整、反弹(dàn)的(de)N型(xíng)走势，截至(zhì)4月(yuè)23日，香港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不(bù)少(shǎo)知名基金经(jīng)理在一季度(dù)加(jiā)大了对(duì)港股的投资力度(dù)，提(tí)升(shēng)港股配置(zhì)在10-40个百(bǎi)分点不等。比如(rú)，崔宸(chén)龙管理的前海开源沪港深新机(jī)遇A，港股仓位(wèi)由去年底的1.18％提升(shēng)至今年一季度末(mò)的39.13％；史博(bó)管理(lǐ)的南方(fāng)港股创新(xīn)视野一年持有A，港股仓位(wèi)由(yóu)去年(nián)底的(de)71.08％提(tí)升至今年(nián)一季度(dù)末的(de)81.82％；赵宪(xiàn)成管理的博时(shí)港股通红(hóng)利(lì)精选A，港股仓位由去年底的70.80％提升(shēng)至今年(nián)一季度末的(de)88.35％；刘扬管理的(de)国投瑞银港股(gǔ)通(tōng)价值发现A，港股仓位由去年底的(de)78.83％提升(shēng)至(zhì)今年一季度末的92.92％；曲径管理(lǐ)的中欧港股(gǔ)数字经济A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去年底的83.22％提升至今(jīn)年一(yī)季(jì)度末的(de)89.22％。

　　按照持有市值统计，截至(zhì)一季报，被陆港(gǎng)通(tōng)基金重仓的前十大港股分别(bié)为腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W、药明生物、香(xiāng)港交易所(suǒ)、青(qīng)岛啤(pí)酒(jiǔ)股(gǔ)份、李宁(níng)、华(huá)润(rùn)啤酒，涵盖通信服务(wù)、油气(qì)开(kāi)采(cǎi)、数字媒(méi)体、生物制(zhì)品、多元金融、服装家纺、视频饮(yǐn)料等领域。其中，腾讯控股、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)股份获不同程(chéng)度(dù)增持(chí)。

　　按照(zhào)增持情况排序，加仓幅度(dù)最大的前十只港股为中国海洋石油、新天绿色能源、中(zhōng)远海能、商汤-W、中国旭阳(yáng)集团(tuán)、中国石油化工股(gǔ)份、中(zhōng)国南(nán)方航空股份、华电(diàn)国际电力(lì)股份、越(yuè)秀地(dì)产、中(zhōng)广核电(diàn)力，分别(bié)涵盖(gài)油(yóu)气开采(cǎi)、电力、航(háng)运港口、IT服务、焦炭、炼化(huà)及贸易(yì)、航空(kōng)机场(chǎng)、房地产(chǎn)开(kāi)发等领域。值得注意的(de)是，商汤-W涉(shè)及(jí)AI概念，陆港(gǎng)通基金在(zài)一季度对其大幅加仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市场或将在波动中上行(xíng)，重(zhòng)仓(cāng)港股优质龙头(tóu)

　　对于港股后(hòu)市，南方港股(gǔ)创新视野(yě)一年持有(yǒu)基(jī)金(jīn)基金经(jīng)理(lǐ)史博在(zài)一季度(dù)中表示(shì)，展望未来，仍然看好港(gǎng)股市场投(tóu)资机(jī)会：中国经济方面，宏(hóng)观经(jīng)济(jì)仍在企稳回升，3月中(zhōng)国(guó)官(guān)方制造业PMI为51.9％，制(zhì)造(zào)业生产活动和市场需求(qiú)继续(xù)增加，非制(zhì)造业(yè)恢复速度加(jiā)快；海外无风险利率方面，3月初非(fēi)农和通胀数(shù)据以及突发的银行风险事件已经让美联储过于强硬(yìng)的(de)紧(jǐn)缩预期(qī)有所趋缓(huǎn)，FOMC加息(xī)25bp意(yì)味着了加息进入(rù)尾部区(qū)域；风险偏好方面，欧(ōu)美银行(xíng)业风险事件对市场冲击可控，国内政策(cè)积(jī)极信(xìn)号涌现。

　　基于此(cǐ)，预判港股市场(chǎng)将在波动中(zhōng)上行，在板块配置(zhì)方(fāng)面，我(wǒ)们将加大对(duì)政策优化(huà)下的(de)消费和地产、预(yù)期反转修复的(de)互联网和医药、高景气(qì)的(de)制造(zào)业等(děng)板(bǎn)块(kuài)的配置。

　　中(zhōng)欧(ōu)港股(gǔ)数字经济(jì)基金(jīn)经理曲(qū)径表示(shì)，港(gǎng)股数字(zì)经济(jì)的代表行业为互联网和先进制造，在经历了(le)过去2年的合(hé)规(guī)整治及业(yè)务梳理后，股(gǔ)价(jià)均处(chù)在价值投资区(qū)域(yù)，具(jù)有良好的投(tóu)资(zī)性价比。同时，互联(lián)网相关公司，也(yě)更具(jù)有数据、平台和算(suàn)法的整合能力，通过推出人工(gōng)智能(néng)相关模型及应用(yòng)，提升自身运营(yíng)效率，以及(jí)对(duì)外(wài)输出算法和算力(lì)。作为(wèi)人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)赋能各个行业(yè)的(de)元(yuán)年，我们(men)中长(zhǎng)期看(kàn)好(hǎo)港股数字经济(jì)板块的前景(jǐng)。

　　华宝港股通(tōng)香港(gǎ世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁ng)基金(jīn)经(jīng)理周(zhōu)欣表示，港股市场方面，港股市场大部(bù)分的企业盈利来源(yuán)于中国内地，中国内地经济的环比(bǐ)上行将会支撑港股(gǔ)公司盈利的环比(bǐ)增(zēng)长，从而支撑下港(gǎng)股公(gōng)司下(xià)半年的市(shì)场表(biǎo)现。然(rán)而，虽然(rán)公(gōng)司盈利环比(bǐ)仍有(yǒu)一定的(de)增长，但是由于基(jī)数效应，下半年港股(gǔ)盈利同比增速会较(jiào)上半年有所回落。对(duì)于估(gū)值相对较高的行(xíng)业将有一定(dìng)的压力(lì)。

　　行(xíng)业方面，受行业反(fǎn)垄断(duàn)的(de)影响(xiǎng)，TMT行(xíng)业龙头公司的估值(zhí)仍将(jiāng)受(shòu)到一定程度的压制，但是当行业(yè)龙头公司受(shòu)情绪影响(xiǎng)出(chū)现(xiàn)超(chāo)跌时，将(jiāng)会有较好的买入机会出(chū)现。生物医药行业仍将(jiāng)处在行业快速增(zēng)长的(de)红(hóng)利中，但是随着中报业绩的(de)释(shì)放和四季度(dù)集(jí)采的(de)预期，生物行业前期涨幅较多的龙(lóng)头公司可(kě)能会出(chū)现一定的调整(zhěng)，但是通过自下而上的方(fāng)式生物(wù)医(yī)药行(xíng)业仍(réng)将有机会选出有较好成长(zhǎng)性的公司(sī)。

　　汇(huì)丰(fēng)晋(jìn)信沪港深(shēn)基金经理付倍佳表示(shì)，展(zhǎn)望(wàng)未来，我(wǒ)们预计港股市场已经进入(rù)了(le)企业盈利的拐点且即将迎来收入(rù)加速(sù)扩张(zhāng)，并且A股市场也即将进入(rù)企业(yè)盈(yíng)利(lì)的拐点(diǎn)，这(zhè)是推动(dòng)两地市(shì)场向上的决定性因素(sù)。

　　在盈利周期“内强外(wài)弱”及(jí)加(jiā)息周(zhōu)期临近尾声流动性逐步宽松背(bèi)景(jǐng)下，中国资产的吸引力有望进一步凸显。在(zài)A股及港股(gǔ)估值均在(zài)低(dī)位、风险溢(yì)价均在高位的背(bèi)景下，有望开启(qǐ)盈利与估值修复的戴(dài)维斯(sī)双击行情。

　　主要关注三条(tiáo)投资主线：1.关注盈利增(zēng)长高弹性(xìng)的机(jī)会：由于(yú)中国经济修复有望成为(wèi)全球(qiú)投资(zī)的主线，因此经营杠杆弹性大、前期(qī)降本增效优(yōu)的(de)行业和板块(kuài)更有望受益世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁于(yú)经济(jì)复苏，盈利预测有较大上修空间；同时部分(fēn)龙头(tóu)公司有长(zhǎng)期的前(qián)沿技术/产品储(chǔ)备(bèi)以(yǐ)迎(yíng)接下一(yī)轮的(de)收入扩(kuò)张机会，有望开启二次增长(zhǎng)曲线，如互联网、部分可选消费、部分医药等。

　　2.关(guān)注收益风险(xiǎn)比显著(zhù)右偏的机(jī)会：关注在未来经(jīng)济周期中上行风险显著大于下(xià)行风险的行业。市场预期在低位、景气度有拐(guǎi)点或持续性超预期的行业。供需格局(jú)佳，价格弹性(xìng)贡献(xiàn)盈利超预期的行业(yè)，如电子、新能源(yuán)、有色(sè)金属(shǔ)等。

　　3.关注高股息资(zī)产的(de)机会：关注基本面夯实，整体ROE水(shuǐ)平(píng)稳(wěn)中有(yǒu)升，以及分(fēn)红意(yì)愿提升的(de)高(gāo)股息资产的投资机会(huì)，如通信、石油石化等。

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