本(běn)轮新(xīn)股中(zhōng)，有不少风口的企业(yè)，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽然表30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗面看看(kàn)似(shì)乎都有(yǒu)亮(liàng)点(diǎn)，但仔(zǎi)细看看(kàn)就(jiù)发现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合(hé)集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集成主要从事半导(dǎo)体(tǐ)晶(jīng)圆生产(chǎn)代工服务(wù)，为客户提(tí)供(gōng)150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年就成长为(wèi)中(zhōng)国大陆收入第(dì)三大、12英寸晶圆代工产能第(dì)三大的纯晶圆代(dài)工企(qǐ)业。2015年，合肥市(shì)政府根据集成电路产业(yè)发展规划及“芯屏器合”的(de)产业发(fā)展战(zhàn)略，拟引进国际(jì)知名企业合(hé)作设立晶圆代工(gōng)厂，此后(hòu)，晶合集成(chéng)正式筹划建设。成立(lì)至(zhì)今，晶合集成已成为(wèi)国内面板显示驱动芯(xīn)片(piàn)龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企(qǐ)业，疫情后业绩爆(bào)发(fā)，利润此前(qián)一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和产品价格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游(yóu)面板行(xíng)业需求大幅下滑，公司选择了业绩最(zuì)好的时候上市，此后(hòu)走下坡(pō)路是必然的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑(huá)60％，产能大(dà)幅闲置后利润重回亏(kuī)损(sǔn)（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神(shén)经学科(kē)为龙(lóng)头，强专科、小综(zōng)合的发(fā)展模式，形(xíng)成覆(fù)盖全(quán)国核心(xīn)区域的医(yī)疗(liáo)服(fú)务网(wǎng)。服务(wù)病种涵(hán)盖神经学科(kē)各类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包括妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医(yī)院，业绩一(yī)般般，民(mín)营医院里毛(máo)利率算比较低的那一档，未来主要看扩张，也(yě)要(yào)小心政策的影响(xiǎng)，个人感(gǎn)觉(jué)比如几个(gè)国(guó)企医(yī)院（不论是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有高精密狭(xiá)缝式涂布模头(tóu)产品的设(shè)计、研(yán)发和生产及涂(tú)布技术产业化整体解决方案(àn)能力的高(gāo)新技术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电(diàn)池生产涂布(bù)机的核心(xīn)部件，涂(tú)布是继制(zhì)备(bèi)正(zhèng)负极浆料(liào)完成后的下一(yī)道(dào)工序，是锂电池(chí)生产前(qián)段工(gōng)序(xù)的核心环节，目的是(shì)将正负极浆料均匀(yún)地涂(tú)覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯(sī)特产品广(guǎng)泛(fàn)应(yīng)用于锂离(lí)子电池涂布、半(bàn)导体先(xiān)进封装涂(tú)布、钙钛矿太阳能电池(chí)涂布、氢燃料电(diàn)池电极涂布、液晶(jīng)显示(shì)中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业(yè)链公司，业绩在(zài)21年爆发，22年业(yè)绩(jì)更(gèng)进一(yī)步，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司(sī)只是生产过程中很小(xiǎo)的一块市场，天花板(bǎn)非常低(dī)，公司未来(lái)业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一家专(zhuān)注(zhù)于功率(lǜ)、传(chuán)感和(hé)传输应用(yòng)领(lǐng)域，提供模拟(nǐ)芯片(piàn)及模块(kuài)封装的代(dài)工服务的制造(zào)商。中芯(xīn)集成以(yǐ)晶圆(yuán)代工(gōng)为起点，向下延伸到模组封装，为国内(nèi)外客(kè)户提供一站式(shì)代工解决方案，为功率、传(chuán)感(gǎn)和传输(shū)等领域的半导体产品公司提供完整生产(chǎn)制(zhì)造平台，支持客户研发以及大规(guī)模(mó)量(liàng)产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中(zhōng)芯国际(jì)关联企(qǐ)业，处于规(guī)模扩张阶段，但由于规(guī)模扩大太快，折旧研(yán)发投入初期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬出头(tóu)了（资(zī)本支(zhī)出高峰在22年结束），公(gōng)司也预期(qī)23年底会转为盈利，但下游需求在(zài)23年大幅放缓，公司面对(duì)的(de)压力(lì)显然是要比那(nà)些已(yǐ)经规(guī)模(mó)化(huà)完(wán)成有利润的公司大得多，且公司(sī)过于依赖中芯国际，未来还有(yǒu)可能面临同业竞争而收回许可的风险(xiǎn)。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的IPO了，不(bù)太乐(lè)观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰(fēng)股份(fèn)主要从事分散染(rǎn)料及(jí)其(qí)滤(lǜ)饼的研(yán)发、生产及销售，产品以中高端分散染料为主(zhǔ)，主要用(yòng)于涤(dí)纶(lún)及其(qí)混纺织物的染色和(hé)印(yìn)花，经分散染料印染加工(gōng)的30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度(dù)优良(liáng)，用(yòng)途广(guǎng)泛(fàn)。其中部分终(zhōng)端应用品牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公(gōng)司，毫无亮点，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年的(de)一(yī)半都不到，下游(yóu)服装行业景(jǐng)气度也一般，不关(guān)注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主(zhǔ)营业务一直聚(jù)焦于汽车行业营销与后市场(chǎng)服务领域，为客户提供相关(guān)软件产品(pǐn)及服(fú)务。2010年被用友网络收购后，公司继续独(dú)立经营(yíng)上述业务。用友汽车(chē)主要面向汽车行业的整车厂、经销商、服务站等(děng)客(kè)户，提供(gōng)营(yíng)销(xiāo)与后市场服务领域的数智化(huà)解决方案(àn)、云服(fú)务、软件及专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司分拆(chāi)上市，汽(qì)车软(ruǎn)件(jiàn)服务，汽车数字化(huà)是(shì)趋势，且随(suí)着人均保有量的增长，公司行业前(qián)景不算(suàn)很(hěn)差(chà)，但公司自身(shēn)技(jì)术含量较低(dī)，产品以车企营(yíng)销系统为主(zhǔ)，基本没(méi)什么研(yán)发，都靠销售，且汽车行业有(yǒu)明(míng)显周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股份主要(yào)从(cóng)事电(diàn)力(lì)工程技术服务(wù)及地理信息技术服务。电力(lì)工程技术服(fú)务占主营业务收入比(bǐ)重超过80％，是公(gōng)司(sī)主要收(shōu)入和利润来(lái)源。电力工(gōng)程技术服务(wù)主要(yào)系为电(diàn)网(wǎng)企业、工商业企业电力相(xiāng)关工程提供规划(huà)咨询(xún)、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨(zī)询公(gōng)司，主要是(shì)电力工程(chéng)技术(shù)服务(wù)收入为主，比较(jiào)依赖内蒙和浙江地区(qū)的国家电网，本质上是工程(chéng)类企业，设备施工(gōng)业务，所(suǒ)以应(yīng)收(shōu)款高，坏账多(duō)，现金流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智能手机(jī)、物联网等领域提(tí)供射频前端的芯(xīn)片设计公司，主营业务为射频前端芯片及模组(zǔ)的研发、设计和(hé)销售。慧智微(wēi)具备全套射频前端(duān)芯(xīn)片(piàn)设计能力(lì)和集成化模组(zǔ)研发(fā)能力，技术体系(xì)以功(gōng)率(lǜ)放大(dà)器（PA）的设(shè)计能力为核心，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能力，产(chǎn)品系列(liè)覆盖的(de)通信频(pín)段需(xū)求包(bāo)括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户提供无线通信(xìn)射频前端(duān)发射模组、接收模(mó)组等。

　　射频前端(duān)芯片模组公司，下游主要是(shì)消费电子，22年业绩大(dà)幅放缓，下游砍单存货大(dà)幅(fú)增长，亏损(sǔn)不断扩大(dà)，主要是大量(liàng)研发投(tóu)入，但(dàn)高研发下，公司毛(máo)利率(lǜ)极低(dī)，远低于同行业公司，但即便这(zhè)样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参股（未来解禁后(hòu)都会成为抛(pāo)售的主力）。搞不懂这(zhè)公司的价值在哪里(lǐ)，但现在风口，很可能被(bèi)炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从事防空预警雷达(dá)研发、生产、销售和服(fú)务的国家级(jí)高新技(jì)术和专精特(tè)新“小巨(jù)人”企业。公司(sī)产品主要包括雷达及配套(tào)装备，重(zhòng)点供应国内(nèi)军方客户和军(jūn)工集团。成立至今，航天南湖已成为我国防空预警(jǐng)雷达主要(yào)生产(chǎn)单(dān)位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后(hòu)业绩大幅(fú)下(xià)滑，22年虽(suī)然收入增(zēng)长较快，但(dàn)利润远(yuǎn)没(méi)有(yǒu)回到20年，且关联交易占(zhàn)比越(yuè)来(lái)越高，对(duì)于这种客户不透明度极高的军工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)综合服务提供商，主要(yào)为移动互联网相(xiāng)关场景(jǐng)客户提供移动互联(lián)网数字化虚拟商品(pǐn)聚合运营(yíng)、融合运营、分发运营等综合运营服务，为(wèi)物(wù)联网相(xiāng)关场景提(tí)供物联网(wǎng)流量接入、硬件方案(àn)、场景应用等(děng)综合解决(jué)方案及云终端解(jiě)决方案，并根(gēn)据客(kè)户需求提(tí)供定(dìng)制化的运营支撑服务及技(jì)术服(fú)务。一家售卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒会员(yuán)卡等(děng)数字化虚拟商品(pǐn)的综合型中间商，其主(zhǔ)要盈利模式是获(huò)得购销差价或服务佣金，占(zhàn)公(gōng)司(sī)总收入超过(guò)9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联网卖流量的公司，主(zhǔ)要是(shì)卖(mài)视频会员和其他通用流量，业绩(jì)过去(qù)几年(nián)看(kàn)起来不错，但公司现(xiàn)金流(liú)越(yuè)来越差(chà)，且互联网流量已经见顶，大互联网公司越(yuè)来(lái)越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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