编者按(àn)

　　本(běn)周(zhōu)，2023年一季报(bào)公募基金披露落幕，基金经理的调仓路线(xiàn)被完整曝光。首季行情变化以(yǐ)春(chūn)节为轴，节后市场热点从复(fù)苏线逐渐发散到中特估(gū)、人工智能、机(jī)械制造(zào)等多个领域，尤(yóu)其是AI的里程碑式突破带火了科技一众赛道，这让一(yī)季度公募仓位顺势(shì)而为变化(huà)明(míng)显。

　　在国内(nèi)的公(gōng)募基金中，科(kē)技成长阵营中(zhōng)的旗手(shǒu)之一冯明远，目前在(zài)管(guǎn)的产品从(cóng)10只缩(suō)减到6只(zhǐ)，虽然开年(nián)迄今业绩(jì)较为一般，但是在管规模仍维持(chí)在(zài)230亿元的水平线上。从第一季度的调(diào)仓来看，在他(tā)的成名作(zuò)信(xìn)澳新能源(yuán)产(chǎn)业最(zuì)新季报中，保留了上(shàng)一季度的七只重仓，同时用(yòng)中伟股(gǔ)份、华阳(yáng)集团和祥(xiáng)鑫科(kē)技替换了(le)比亚迪、斯莱克和(hé)保隆科技，可以看出其坚守新能源(yuán)的大(dà)框架，在细分赛(sài)道中不断寻找性价比更优的领域(yù)。

　　对比看“常青树”老将朱少(shǎo)醒，一季报中他仅(jǐn)仅调换了两处标的，用金域医学和蓝晓科技替换了药明康(kāng)德和瑞(ruì)丰(fēng)新材(cái)，特(tè)别(bié)是合成(chéng)树脂板(bǎn)块的(de)蓝(lán)晓科技(jì)成为年(nián)内大黑马(mǎ)，股价(jià)迄今上涨超过30％，同时他保(bǎo)持(chí)了对喝酒吃(chī)药大类赛道(dào)中(zhōng)龙头的持续青睐，茅台(tái)持股量与上季持平稳居首位。而他也一如既往地表示，会在优质(zhì)的(de)股票里寻找价值，去翻更多的(de)石(shí)头。众所(suǒ)周知，三大白酒龙头是多位(wèi)顶流的最(zuì)爱，“酒神”之一的(de)刘彦春在其成名作景顺长城新兴(xīng)成长中，前(qián)三大重仓就依次(cì)是(shì)茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液(yè)，足见其白酒信仰之深。

　　整体来看，消费和新能源在公募基金组合配置中的(de)压舱石地位(wèi)依然稳固，同时中特估、芯片、软件(jiàn)、机械制造成(chéng)进攻热点(diǎn)，公募在经历(lì)去年的整体(tǐ)业绩低(dī)谷(gǔ)后，今年(nián)竭力寻求组(zǔ)合的α。值得关(guān)注的是，公募名将们对(duì)因ChatGPT引发(fā)的TMT快(kuài)速走红也有(yǒu)冷思考。“AI产业的发展不(bù)会一蹴而就(jiù)，中间也必(bì)然会(huì)有曲折，包括数(shù)据隐私、伦理等潜在(zài)风(fēng)险(xiǎn)，可能造(zào)成板块(kuài)后续波(bō)动。目前TMT板(bǎn)块的交易占比已经超(chāo)过(guò)了(le)40％。交易占比创(chuàng)新高代表了主线行(xíng)情确立(lì)，但我们认为(wèi)太阳底(dǐ)下没有新鲜事，过度的(de)热情在某(mǒu)个阶(jiē)段也总会消退。”李(lǐ)晓(xiǎo)星反(fǎn)思。

　　张(zhāng)坤加仓茅台

　　孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗g>李晓星增配(pèi)次高端白酒(jiǔ)

　　朱少(shǎo)醒加(jiā)仓爱尔眼(yǎn)科

　　“公(gōng)募一哥”张(zhāng)坤目前在管(guǎn)两只A股基金、两只QDII基金。《红(hóng)周(zhōu)刊》统计了其最新(xīn)公布的两(liǎng)只(zhǐ)A股(gǔ)基金(jīn)一季(jì)报，在管理时间(jiān)更长的易方达蓝筹精选混合中，3月31日时前(qián)五大重仓的(de)占比均(jūn)超过了9.5％接近顶配，这其中除去腾讯外全部为白酒，不过除去加仓茅台(tái)外，张(zhāng)坤减持了五粮液(yè)、泸州老(lǎo)窖、洋河股(gǔ)份(fèn)。相似的(de)一幕(mù)也出现在他(tā)管理的易方达优质企业三年上。

　　该基金(jīn)的一季报显示(shì)，仅(jǐn)是前五大的(de)重仓(cāng)次序(xù)有所不同，而实(shí)际上腾讯和茅台(tái)同以占比(bǐ)9.93％并列(liè)第一位。同时(shí)， 除(chú)去(qù)加仓(cāng)茅台(tái)外，张(zhāng)坤也是小幅减(jiǎn)持了另外三(sān)大白酒标的。再看另(lìng)外的(de)半壁(bì)重仓股，港交所、美团、伊利、招行均是持续上榜的老面孔，惟一的变(biàn)化是他用中国海洋石油替换(huàn)了(le)上(shàng)一季的药明生物。

　　张坤在季(jì)报(bào)中也对(duì)调仓(cāng)思(sī)路有所阐述：“基(jī)金在一季度股(gǔ)票仓位(wèi)基本稳定，对结构(gòu)进行了调整，增加了消费等行业(yè)的(de)配置，降低了金融等行业的配置。个股方(fāng)面(miàn)，我们仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优(yōu)质公(gōng)司。”

　　无独有偶，银华基金的明星基金经(jīng)理李(lǐ)晓星，在和张萍合管的银华盛世(shì)最新季报十大重仓中，持有7只(zhǐ)白酒股。对(duì)比上一(yī)季度仅有三大(dà)白酒龙头和古井贡酒来(lái)看，这一季其新(xīn)进重仓了山(shān)西(xī)汾酒、顺鑫农业(yè)和舍得酒业(yè)。

　　由此推断，其思路(lù)可(kě)能是想利(lì)用次(cì)高(gāo)端和地产(chǎn)酒来增加组合的进攻弹性。同(tóng)时，其重仓的另三(sān)只非(fēi)白酒标的为爱美客、安井食品、海大集团，而这(zhè)三者在上一季度就是前十中的标的。

　　对(duì)此，李晓(xiǎo)星在季报中强调：“复苏仍然(rán)是(shì)主(zhǔ)线(xiàn)，进入二季度，改善弹性会加大(dà)。方向上，最(zuì)看好(hǎo)餐饮相关链条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调味品等供应链(liàn)，餐饮(yǐn)的(de)恢复(fù)是确定的；其(qí)次(cì)，看好线下(xià)场景恢复后，需求相对刚性的医美以及消费医疗(liáo)板块。”

　　对(duì)比(bǐ)来看，公募(mù)老将朱(zhū)少醒这一(yī)季(jì)将“喝酒吃药(yào)”的主打(dǎ)思路体(tǐ)现(xiàn)得淋漓尽致。白酒方面，贵州茅台依然是他(tā)的最(zuì)爱(ài)，不过(guò)他对于另一重仓五粮液(yè)有所(suǒ)减持(chí)；医(yī)药方面(miàn)，他对重仓表现得是(shì)有所取(qǔ)舍：首先，他选择(zé)加仓了“眼(yǎn)茅”爱尔眼科，该股(gǔ)升(shēng)至十(shí)大重(zhòng)仓股的第五位；其次，他选择小幅减持了创新药龙头迈瑞(ruì)医疗；此外，他用金域医学替换了CXO龙头的(de)药明康德，而新进重仓(cāng)的(de)前者年内(nèi)目前涨幅(fú)在(zài)10％一线。

　　众(zhòng)所周知，金(jīn)域医(yī)学(xué)去年作为核酸(suān)检(jiǎn)测(cè)机构，业绩相当亮眼；而在(zài)后疫情时代，公司(sī)主营回归(guī)本(běn)源(yuán)后(hòu)依然亮点众多，作为第三方医学检(jiǎn)验及(jí)病理诊(zhěn)断服(fú)务商(shāng)，金域医学近(jìn)日(rì)率先推出国内(nèi)首个国家(jiā)药品监督(dū)管理局(jú)（NMPA）获批的(de)膀胱癌基因甲基化检(jiǎn)测项(xiàng)目，再(zài)次(cì)领跑同业。

　　冯明(míng)远专注赛道细(xì)分机会

　　陆(lù)彬混(hùn)搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋(liàn)战”光伏储能

　　除去(qù)上周率先交(jiāo)卷主(zhǔ)打产业链上游的施成外，本周一众新能源高(gāo)手中的顶流冯明远所管产品一季报全部(bù)披露，截至4月19日收盘，目前他(tā)所(suǒ)管(guǎn)理的6只产品维持年内小幅正收益(yì)。当前冯(féng)明远在管(guǎn)基金(jīn)中(zhōng)，任职管理最长的就(jiù)是代表作新(xīn)能(néng)源产业(yè)股(gǔ)票。从被调(diào)出(chū)的三只产品看，其(qí)中(zhōng)斯莱克(kè)的(de)主营与新能源产业链关系不(bù)大。

　　而在新进重仓的三只标(biāo)的中，占(zhàn)比相对最(zuì)高的就是非传统新能源产(chǎn)业赛道(dào)龙头中(zhōng)伟股份，这家主(zhǔ)营锂(lǐ)电(diàn)池正(zhèng)极(jí)体研发(fā)的公司，主(zhǔ)要产品是三元前驱(qū)体(tǐ)和四氧化三钴，从近期(qī)发布(bù)的年度业绩快报来看，公司的主营与净利(lì)润均实现50％以上的逆势增(zēng)长。而(ér)据《红周刊(kān)》对其季报的全面(miàn)梳理(lǐ)，在信(xìn)澳研究优选中还出现了一只(zhǐ)新的重仓(cāng)股银(yín)邦股(gǔ)份，这也是一家(jiā)高科技公司，主营业务中(zhōng)有分布(bù)式光伏(fú)发电系统。

　　在季报总结中，他表示：“本基金(jīn)的投资主要聚(jù)焦(jiāo)在新能源(yuán)、科(孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗kē)技、高端(duān)制(zhì)造等新兴产业领域，细分板块的整体走势与市场趋(qū)同，导致本基金的(de)净值(zhí)也出现小幅(fú)震荡。对于(yú)二季度，展望TMT板块部(bù)分公司加入AI或数(shù)字经济等热门(mén)概念的创新，以及半导体和制造业正经历触底(dǐ)反弹的复苏，市场整(zhěng)体会逐步回暖，产生一(yī)定(dìng)正面效应。我们会继(jì)续在新能源、科技、高端制(zhì)造(zào)等主要赛道(dào)耕耘(yún)，深挖基本面扎实(shí)的优质个股，自下而上(shàng)挖掘投资机会。”

　　相比成名(míng)多时(shí)的冯明(míng)远，2020年股基(jī)状元陆彬则是在新能(néng)源大潮中快速(sù)走红的类型。天天基金网显(xiǎn)示，早(zǎo)在(zài)去(qù)年底时他就(jiù)已(yǐ)经是“双二(èr)百”的基金经理了，而他在管的7只基金今(jīn)年同时段几乎全线飘红，特别是动态策略(lüè)混合年内涨幅超(chāo)过10％一(yī)枝(zhī)独秀。

　　以他在管的汇丰晋信低(dī)碳先锋(fēng)股(gǔ)票为例，最(zuì)新的(de)基金一季报(bào)显(xiǎn)示，其重(zhòng)仓的新能源产业(yè)链中股(gǔ)票依然为上季的(de)7只，它(tā)们(men)分别是宁德(dé)时代、亿纬锂(lǐ)能、天齐锂业、赣锋锂业(yè)、比(bǐ)亚迪、雅化集团、华友钴业，虽(suī)然(rán)上述标(biāo)的年初至今(jīn)表现一般。但他此前曾公开(kāi)表示，看到了新(xīn)能源类(lèi)似2019年(nián)的投(tóu)资机(jī)会。

　　而在(zài)季报(bào)中(zhōng)，他表(biǎo)示：“从中长期维(wéi)度看(kàn)，新能源产业还具备(bèi)较长的生命周期，不少细(xì)分板块(kuài)还能维(wéi)持(chí)较长时间的高速增长，而经过市场的调整，我们看到行业(yè)中的优(yōu)质公司对应2025年(nián)的盈利中(zhōng)枢(shū)在(zài)当前市值的(de)投资价值。或许，新能源行业的终(zhōng)局如大部分制造业一样是一个竞争充(chōng)分、利润极度压(yā)缩(suō)的市场，但在发(fā)展过(guò)程中(zhōng)不少公司一定有(yǒu)一段精彩的旅程。”

　　相比(bǐ)前两(liǎng)位，2019年状元刘格菘今年业绩开局不顺，最新数据显示(shì)目前在管产品年(nián)内(nèi)回撤全(quán)部(bù)超过(guò)了10％，以他的(de)代表作之一的(de)广发小盘成长来看，基金一季报表明他的重仓行(xíng)业配(pèi)置思路依然首选(xuǎn)新能源。

　　对比分析其(qí)基金相关产品(pǐn)的2022年四季报和一季报，《红周(zhōu)刊》发(fā)现他所持有的(de)是完(wán)全一致(zhì)的10只股票，虽然第一大重仓(cāng)股依然是半(bàn)导(dǎo)体公司圣邦股(gǔ)份(fèn)，但是整体新(xīn)能(néng)源(yuán)的地位(wèi)似乎进(jìn)一步稳固，比如晶(jīng)澳科技(jì)从第(dì)三(sān)升至第二位(wèi)，隆基绿能从第六(liù)升至第四位。同时极为罕(hǎn)见(jiàn)的情况是，如果按照保留小数两位来统计，竟然所有10只标(biāo)的股持仓(cāng)量与上一季度保持一(yī)致。

　　就此，刘格菘在(zài)基金季报中表(biǎo)示：“报告期内，基金的持仓(cāng)结构并没有进(jìn)行大幅度的调整，依然(rán)围绕已经建立(lì)全球比较优势(shì)的高(gāo)端制(zhì)造产业链布局。我们对重点持仓的光伏、储能、新(xīn)能源车方向保持相对乐观，投资中(zhōng)相信基本面优(yōu)秀和增量(liàng)价值(zhí)积累(lèi)的公司。经过调整，行业(yè)估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)已在历史低位，产业链的(de)变化在市(shì)场定(dìng)价(jià)中未被充分(fēn)认(rèn)知和体现。”

　　鲍无可加(jiā)仓中国(guó)移动

　　姜诚(chéng)精准布局中(zhōng)国铁建

　　余广新进重(zhòng)仓(cāng)海(hǎi)油、移动

　　除去(qù)高(gāo)举“PB—ROE大(dà)旗(qí)”的丘栋荣外，中(zhōng)泰(tài)资管(guǎn)的(de)姜诚是(shì)近几(jǐ)年出(chū)镜相(xiāng)对较多(duō)的基金经(jīng)理，而他的业绩特(tè)别从去年迄今颇为抗(kàng)打(dǎ)。2023年(nián)年初以来，在他所管理的8只基金中(zhōng)，除去刚满(mǎn)两(liǎng)个月的中(zhōng)泰元和价值精选不纳入统计(jì)外，其余(yú)7只基金(jīn)均实(shí)现了正收益(yì)，特别是兴诚价值一年持有的收益(yì)率(lǜ)接近了14％，同时还有两只基(jī)金净(jìng)值增长也超过了(le)10％。

　　具体以兴(xīng)诚价值(zhí)一年为例，对(duì)比基金四季报和(hé)今年一季度可(kě)以看出，姜诚实际上只(zhǐ)是(shì)微调了一个席位，而新调(diào)进来的中(zhōng)国铁建(jiàn)恰好(hǎo)就是(shì)中字(zì)头中的典型代表公司，该股从年(nián)初至(zhì)今(jīn)上涨超过了40％。由此，该基(jī)金所(suǒ)重仓的中字头(tóu)公司达到了四家。而从相关标的的年(nián)内(nèi)涨跌幅(fú)来(lái)看，表现最好的是游(yóu)戏股吉比特，最新该股年内(nèi)上涨(zhǎng)达到了66％。

　　而在(zài)季报中，他不仅谈到了(le)坚守的价值投资(zī)，同时也谈到(dào)了今(jīn)年大(dà)热的AI：“在(zài)海(hǎi)量信息中，我们需要重点关注长期因素，淡化(huà)短(duǎn)期因素。人工智(zhì)能的发(fā)展是(shì)一个长期(qī)因素，我们还没有足(zú)够(gòu)的把(bǎ)握去捕捉到它(tā)带来的投资机会，但可(kě)以尽量回避它带(dài)来的伤(shāng)害(hài)。以尽(jǐn)可能(néng)低(dī)的价(jià)格买尽可能好的(de)资产是我(wǒ)们的(de)投资目(mù)标。好(hǎo)资产的(de)标准(zhǔn)是活得久、站得牢、竞争优势维持(chí)得长、平均净资产收益率高，以及(jí)在好(hǎo)的公司治理加持下能够把长期利润转化为(wèi)诱人分红。”

　　首季接(jiē)受过《红周刊》专访的鲍无可，其投(tóu)资风格(gé)同为(wèi)公募(mù)中(zhōng)少数的深度价值(zhí)。天天基金网显示，2023年(nián)年初以(yǐ)来(lái)，他所管(guǎn)理的(de)基金全线飘红，6只产品(pǐn)年内净值增长率全部超过了(le)10％。以他任职回报最高的景顺长城能源基(jī)建为例，能够清(qīng)晰地看到其偏爱高估息和低估(gū)值类(lèi)股票的(de)痕(hén)迹。

　　一季报(bào)显示，鲍无可当(dāng)季加(jiā)仓中(zhōng)国移动大约(yuē)15万股，从(cóng)而使该股从(cóng)上一(yī)季(jì)的第三重仓升至第(dì)二重仓，不过中国电信却退出(chū)了前一季(jì)的前十。同(tóng)时他加仓了(le)川投能源、紫金矿(kuàng)业、华能水电(diàn)，新近重仓了(le)铜陵(líng)有色和神火股份，表(biǎo)明了其(qí)对这一类(lèi)资源股(gǔ)格外垂(chuí)青。此(cǐ)外，他对于小众的中南传(chuán)媒和凤凰(huáng)传媒依然持续青睐(lài)。

　　在基金季报中，他表示基金仓位基(jī)本(běn)稳定，主要增加(jiā)了有色行业配(pèi)置。“当下是AI发(fā)展初期，中(zhōng)国企业处于落后位置，无论是AI核(hé)心模型(xíng)的(de)研发(fā)、新型(xíng)商(shāng)业模式的迭(dié)代以(yǐ)及底层芯片制造(zào)，我们都希望国内企(qǐ)业能在不远(yuǎn)的将来迎(yíng)头赶上(shàng)。近期而言(yán)尽管我们认为AI非常重要(yào)，但当(dāng)前A股市场基本上是(shì)基于美股映射在炒作相关题材(cái)，对于这(zhè)样的行(xíng)情，需要对其可持续性保持审慎态度。”他直言不讳。

　　而同在景顺长城的基(jī)金经理余广是(shì)2012年的(de)公募(mù)状元(yuán)，目前其担任基金(jīn)经理也接近了(le)13年。当前，其(qí)在管的产品为(wèi)4只，它(tā)们分别是核心(xīn)竞争力、核心(xīn)招景混合、核心中景一年、核(hé)心优选一年，从今年的表现来看，虽(suī)然所管产品涨幅(fú)不大，但也整齐划一地实现了正收益。

　　以任职回报翻四(sì)倍的核心竞争力为例，第一季(jì)度(dù)他在(zài)前十中调仓了四个席位，其中新进的(de)公司半(bàn)数为中字头，它们(men)就是中国海油和中(zhōng)国移(yí)动，与它们(men)携手进入的还有安(ān)徽合力(lì)和紫金矿业(yè)。而这样的调整(zhěng)立竿(gān)见影，除去两只中(zhōng)字头外，后(hòu)两者(zhě)年(nián)内的涨幅也是超过了30％。此(cǐ)外，当季被其提拔(bá)为第一重仓的电(diàn)动车龙头爱玛(mǎ)科技，年内迄(qì)今的涨幅也(yě)是接(jiē)近30％一(yī)线。

　　对此，他在(zài)季报(bào)中的总(zǒng)结与“中(zhōng)特估”基本(běn)吻合：“基(jī)金坚持自下而上，看重(zhòng)公(gōng)司基本面，注(zhù)重公司的核心竞(jìng)争力、高(gāo)品质、长期发(fā)展，以合(hé)理或偏低的估(gū)值(zhí)水平买入持有。在经济复苏和企(qǐ)业盈利修(xiū)复的预期下，我们较为(wèi)看好今(jīn)年的权(quán)益市场，特别(bié)是前期调整较为充分，估值较为(wèi)低(dī)估的多行业的龙头(tóu)公司(sī)。”

　　郑巍山重仓股(gǔ)多只(zhǐ)翻倍

　　胡宜斌新进(jìn)重仓寒武纪

　　黄兴(xīng)亮布局中微(wēi)公司

　　与蔡嵩松同期成名(míng)的郑巍山今年业绩(jì)优异，特别是其去年3月(yuè)接(jiē)手的银(yín)河智联主题净值快(kuài)速拉升，截(jié)至本周四(sì)的年内涨幅(fú)已经(jīng)超过45％，这一(yī)水平甚至超过了他的成名作银河创新(xīn)成长。从郑巍在管基金的当(dāng)季重仓行业风(fēng)格来看(kàn)，除去银(yín)河和(hé)美生活(huó)还有较(jiào)强的新能源属性外，其余产品(pǐn)几乎(hū)一边倒地(dì)偏向了TMT领域(yù)。

　　就以智联主题为例分析，最新的十大重仓股除去用友网络和(hé)海康威视外，年内最新的(de)涨幅全部超过了30％，特别是(shì)海光信息、中科曙光、卓易信息、大华股(gǔ)份(fèn)均已(yǐ)实现了涨幅(fú)翻番，而这四只(zhǐ)标的(de)均(jūn)是(shì)第(dì)一季度新近重(zhòng)仓的公司(sī)。同时，郑巍(wēi)山所保留(liú)的上(shàng)一季重仓股仅(jǐn)有金山办公和国(guó)网(wǎng)通信。对比来看被调出(chū)的标的，中(zhōng)国长城(chéng)、中望软(ruǎn)件(jiàn)、中国软(ruǎn)件等明显涨幅(fú)稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山在季(jì)报(bào)总结中仅仅是寥寥数语：“本基金严格执行基金合同(tóng)的配(pèi)置范(fàn)围，切合(hé)主(zhǔ)题，主要围绕(rào)智慧智联、信(xìn)息技(jì)术等的概念范畴展开。一(yī)季度(dù)智联主(zhǔ)题继续增加了(le)软件服务、信息技(jì)术的配置比例。围绕数字经济和新的信(xìn)息技术(shù)应用展开投资(zī)。二季度，将会(huì)继续围绕(rào)信(xìn)息技术(shù)、数字经济的范畴展开投资。”

　　当年与这两位一度遭遇非议(yì)人物同期(qī)成名的还有(yǒu)华安胡宜(yí)斌(bīn)，作为当(dāng)年公司力(lì)捧的(de)三(sān)位(wèi)基金经理中(zhōng)最年轻(qīng)者，他可谓(wèi)是少年得志(zhì)，但后来所管产品几经(jīng)浮沉，好在今年卷(juǎn)土重来。天天(tiān)基金网数据显示，年内他所(suǒ)管理的(de)7只基金全部涨幅超过20％，其中表现最(zuì)好的还是他的成名作华安媒体互联(lián)网混(hùn)合。

　　具体聚焦该(gāi)基金(jīn)，我们发现他所(suǒ)保(bǎo)留的上一个季(jì)度重仓股只有王府(fǔ)井(jǐng)和(hé)华大九天，而将剩余的八个席位全部更(gèng)换。从最(zuì)新(xīn)的标的(de)来(lái)看，这其中就有(yǒu)近期大(dà)火的芯片新贵寒(hán)武纪。从新进重(zhòng)仓标的年(nián)内表现来看，其中中文(wén)在线的(de)年内涨幅(fú)已(yǐ)经超过了180％，值(zhí)得(dé)买、浙数文化、美亚(yà)柏科(kē)等标的年内涨幅(fú)也是超过了50％。对比来(lái)看，他所剔除的锦(jǐn)江(jiāng)酒(jiǔ)店(diàn)、首旅酒店(diàn)、中国平安等公司，目前(qián)年内至今(jīn)仍(réng)然体现为(wèi)股价下跌。

　　至于大幅调仓原因(yīn)，他表示：“当(dāng)下(xià)我国仍处(chù)经济结构转(zhuǎn)型时期，我们(men)相信未来科技创新和消费升级仍将成为经济总量增长核心驱动力(lì)，围绕产业创新、尖(jiān)端技术(shù)突破、新材料、新能源、新(xīn)消(xiāo)费等领域仍(réng)将诞生大量投资机会，在策略上(shàng)，我(wǒ)们已将(jiāng)挖(wā)掘、发现和配置(zhì)基(jī)金合同(tóng)主题范围内的科技创新和受(shòu)益于国民经(jīng)济(jì)持续增(zēng)长的消费及(jí)原材(cái)料放在前所未有高(gāo)度。”

　　而当(dāng)年一并成名的(de)万家基金名将(jiāng)黄兴亮，2023年一季(jì)度同样强(qiáng)势回归。天天基金网数据显示，他目前在管的基金年内除(chú)去(qù)QDII外(wài)，涨幅全部(bù)超(chāo)过了(le)10％。特别是万家科(kē)技创(chuàng)新迄今的年内涨幅(fú)超(chāo)过了25％，具体来分(fēn)析(xī)他的(de)成(chéng)名作万家(jiā)行业优选。

　　基金一季报显示，黄兴(xīng)亮仅仅是做出(chū)了一处(chù)调整，也就(jiù)是用中微(wēi)公司替代了四季度(dù)末的兆易创(chuàng)新。但(dàn)就是这(zhè)只新进标的(de)，目(mù)前年(nián)内(nèi)的涨幅(fú)已经超过90％，与保留重仓中年内涨幅(fú)超过70％的金山办(bàn)公交(jiāo)相(xiāng)辉映。对于当季度的(de)调仓，黄兴亮表示：“本基金增持(chí)了机器(qì)视觉和医疗(liáo)器械(xiè)行(xíng)业(yè)的部分(fēn)个股，相应(yīng)地略微降(jiàng)低了半导(dǎo)体行(xíng)业的持仓(cāng)。截至季度末，基金持仓(cāng)仍(réng)以计算机软件和半导体行业为(wèi)主，总体风格偏成长(zhǎng)。”

　　邹曦超限(xiàn)重(zhòng)仓恒立液压

　　陈良栋布(bù)局消费电子“半(bàn)壁江山”

　　从(cóng)基金一季报来看，这些相对低调的领域也开始越(yuè)发(fā)受到明星基(jī)金经理们的(de)追捧(pěng)，比如(rú)融(róng)通基(jī)金(jīn)的明星基金经理邹曦(xī)，这位(wèi)任(rèn)职已经逼近15年(nián)半的老将善战周期，目前在(zài)公司仍然管理6只基金产品，其代(dài)表(biǎo)作是2012年开始管理、迄今任职(zhí)回报超过180％的融通行业景气。

　　从新出炉的(de)季报来看，在上一季度(dù)没有单一标的持仓比例超限后，这一季度头三大(dà)重(zhòng)仓股竟然(rán)全(quán)部(bù)超过(guò)10％的比例上限，它们分别(bié)是恒立(lì)液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后(hòu)面重仓中的汇(huì)川技术和安徽合(hé)力，虽然去年下半年以来(lái)重仓中就(jiù)没有了三一重工，但实际上在当季(jì)的重(zhòng)仓行业(yè)中，机械制(zhì)造是仅(jǐn)次于房地(dì)产的(de)第二行业。

　　对(duì)于调(diào)仓的(de)思路，他在季报中就表示：“本季(jì)度增(zēng)加了工程机械(xiè)、家居、顺周期装备(bèi)、医药(yào)等行业的配置。目(mù)前组合配置偏向周(zhōu)期价值(zhí)，同时保(bǎo)持了科技、消费板块的适度配置(zhì)。组合结构主要围(wéi)绕国内经济稳增长的主(zhǔ)线(xiàn)展开(kāi)，相关配置集中在优(yōu)质(zhì)房地产股、地产产业链，以(yǐ)及(jí)顺周期(qī)装备等(děng)板块。”此外，虽然未进重仓股前十，但朱少醒对机(jī)械制造的兴趣(qù)也越(yuè)来(lái)越浓，例如兰石(shí)重装年报的十大流通股股(gǔ)东中，富国天惠新进上榜(bǎng)排名第(dì)六位(wèi)。

　　而长城基(jī)金(jīn)的明星(xīng)基金经理(lǐ)陈良(liáng)栋，其在圈(quān)内以善战(zhàn)高端制造板块闻名，目前他在公(gōng)司所管理的产品数达(dá)到了6只(zhǐ)，尤其是他参与管理的长城科创板两年定开业绩(jì)亮眼，最新年内涨幅超过18％。

　　以(yǐ)陈良栋独(dú)自管理时间最长的长城新兴产(chǎn)业为例(lì)，可以看到一季度(dù)与众不(bù)同的一点是(shì)，消费电子(zi)赛道股票(piào)在其中占(zhàn)据明(míng)显的数量优势(shì)。具体(tǐ)说来(lái)，虽(suī)然(rán)在基金十大(dà)重仓(cāng)中不见耳熟能详的龙头(tóu)立讯精密，但(dàn)大体包(bāo)括华测(cè)导航、东山精密、电连技术、和而泰、科大讯飞都能(néng)被划入(rù)到消费电(diàn)子的大范畴中，也就是说其占(zhàn)据了十大重仓中的半边天。

　　他(tā)解释了(le)看好(hǎo)的原因：“预期今(jīn)年下半年(nián)或明年(nián)，消费电子(zi)会有一个(gè)触底回(huí)升(shēng)的过程(chéng)。如(rú)果叠加(jiā)在(zài)汽车产业链上(shàng)的布局，我判断可能对(duì)收入利润拉(lā)动更大。消费(fèi)电子(zi)的复苏可(kě)能只是一(yī)个(gè)周期(qī)的因素。”而种种因(yīn)素显示，目前该(gāi)板块(kuài)去库存可(kě)能也进(jìn)入到尾声阶段，接下来(lái)苹果新(xīn)品推出或是行业复苏契机。

　　而(ér)在(zài)高端制造这一领域(yù)中，还有不可忽视的一环(huán)就是(shì)军工装(zhuāng)备。同时作为(wèi)成长股(gǔ)三大主阵营“新(xīn)半军”中的重要一级(jí)，军(jūn)工虽然很难有持续性的表现，但也隔三差五(wǔ)会有亮眼的输出(chū)，而(ér)华夏的少壮派基金经理万方方，是圈(quān)内少数同时管理两(liǎng)只军工主题的基金经理(lǐ)。

　　以万方方(fāng)管理时间(jiān)最长的军工(gōng)安全混合(hé)为例，实际(jì)上一季度他仅在十(shí)大重(zhòng)仓股中做(zuò)出了一处(chù)调整，也就是用昊华(huá)科(kē)技(jì)替代了上一季的新雷(léi)能。从整体(tǐ)10只标的(de)所属细分来看，明显中航系(xì)乃至(zhì)航空航天(tiān)赛道占据优势。而这一思(sī)路在他管理的(de)高端装(zhuāng)备龙头乃至全(quán)市(shì)场(chǎng)基金(jīn)中都体现得颇为明显。进(jìn)一步对照(zhào)两(liǎng)只军工主题产品，《红周(zhōu)刊》发现重叠(dié)的公司有八家，惟二的区别是高端(duān)装(zhuāng)备龙头中用复旦微电和西部超导替代了前者中的(de)钢研(yán)高纳和昊华(huá)科技。

　　他在(zài)季报(bào)中(zhōng)的阐述思路清(qīng)晰：“着(zhe)重探究未来两年确定性的产业趋(qū)势和(hé)高增长的细分赛道，组(zǔ)合构建(jiàn)从2023年(nián)全年维(wéi)度(dù)在高(gāo)确定性的航空发动机赛道、景气度弹性(xìng)潜(qián)力较高的航天导弹产(chǎn)业链、航空(kōng)装备平台型企业以及技术禀赋和壁垒高(gāo)筑的新材料领域重(zhòng)点投(tóu)入。”

　　（本(běn)文已刊发(fā)于(yú)4月22日《红周刊》，文中提及个股(gǔ)仅为(wèi)举例分析，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗