踩上(shàng)AI风(fēng)口的(de)三(sān)六(liù)零，年内一度大(dà)涨(zhǎng)超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市场质疑成为减持(chí)铺路。但与(yǔ)暴涨(zhǎng)的股价和市值相(xiāng)比，公司的基本面(miàn)较为(wèi)糟(zāo)糕(gāo)，交(jiāo)出了回A上市后最差(chà)年报和(hé)一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公(gōng)司实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润(rùn)暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损。三六(liù)零(líng)同时发布(bù)了2023年一(yī)季报，实现营业(yè)收入19.66亿(yì)元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平(píng)台投资者炸开了(le)锅，不少网(wǎng)友担心公司下周(zhōu)一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日(rì)的股东数达到近(jìn)33万，而(ér)截(jié)至去(qù)年底为20万不到，也就(jiù)是(shì)股价(jià)暴涨的一季度股(gǔ)东(dōng)户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同(tóng)时曝光了其重要(yào)投资(zī)企业(yè)哪吒汽车2022年的财(cái)务(wù)数(shù)据，后(hòu)者录(lù)得(dé)133亿(yì)的营(yíng)业(yè)收入，净利润则巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三(sān)六零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回A六年(nián)首(shǒu)次报(bào)亏(kuī)

　　今年一(yī)季度继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年年报显示(shì)，截(jié)至(zhì)报告期(qī)末，公司总(zǒng)资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资(zī)产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营业收入(rù)95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块有(yǒu)三(sān)个(gè)出现不同程度下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江(jiāng)山的(de)互联(lián)网广(guǎng)告及服(fú)务(wù)收入(rù)为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿(yì)元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为(wèi)10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及其(qí)他(tā)业务(wù)收入(rù)增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公(gōng)司实(shí)现归属于上市公司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳斯达克私有化退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个年度(dù)，三(sān)六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下(xià)滑(huá)。净利润的(de)表现则更差，除(chú)了2019年靠着(zhe)非经常性损益(yì)撑(chēng)到(dào)60亿(yì)元外，其(qí)他年(nián)份均在30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录(lù)得(dé)9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿(yì)元。再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了p>

　　进(jìn)入(rù)2023年，三六零延续亏损，首(shǒu)季(jì)公司营业(yè)收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司称主要系营业收入(rù)下降(jiàng)及对联(lián)营(yíng)企(qǐ)业投资损失所(suǒ)致(zhì)。

　　一季度大(dà)增13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成、市值(zhí)蒸发(fā)4000多亿的三六零进入2023年突然(rán)迎(yíng)来(lái)转机，诱因是chatGPT的(de)突(tū)然爆火。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被市场认(rèn)为在训练(liàn)AI大(dà)模型上有天然(rán)优势，公(gōng)司及创始(shǐ)人周鸿祎也(yě)在不同场合、通过不(bù)同(tóng)渠道表达对大模型的(de)看(kàn)好，传递公(gōng)司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一(yī)风(fēng)口，三六零股价(jià)2月7号涨停，此后一发(fā)不(bù)可收拾，短短不到(dào)两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如果从年初算(suàn)起，涨幅则(zé)达到了(le)218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到(dào)近1500亿(yì)，增加超(chāo)千亿市值。尽管(guǎn)近期股价(jià)有所(suǒ)回调(diào)，公司股价(jià)年内涨幅仍(réng)近(jìn)150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背(bèi)景下(xià)，三六零年报和一季(jì)报出炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下(xià)周(zhōu)一股价表现。

　　中国基(jī)金报(bào)记者注意到，随着今年(nián)以来(lái)股价(jià)的(de)暴涨，三六零的投资者人数大(dà)幅增加。截至到去(qù)年(nián)底(dǐ)，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连(lián)续六个季度保(bǎo)持基本不变(biàn)，但到了(le)今年一季(jì)度末(mò)股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投(tóu)资者(zhě)涌入(rù)相反，一季度以股权投资(zī)机构为代表的十大股东却在(zài)逢高大幅减持(chí)。十大(dà)股东名单显(xiǎn)示，一季(jì)度“北(běi)京中关村资本基金管理有限公司-北京中发助力(lì)壹号投(tóu)资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权(quán)投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心(xīn)奇缘股权投资合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了24px;'>再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了(gǔ)东合(hé)计减持超约8500万股(gǔ)，即便按一季度均价计套现金(jīn)额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零(líng)新增(zēng)9亿投资(zī)损失

　　此次(cì)三六零(líng)的2022年财报，也首(shǒu)次(cì)把其投资企业、造车(chē)新势力之一(yī)的哪吒汽(qì)车(chē)去年(nián)财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽(qì)车”）营业(yè)收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根(gēn)据(jù)三六零(líng)此(cǐ)前公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年(nián)亏损进一步扩大，而(ér)三年(nián)累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权(quán)。具体来看(kàn)，三(sān)六零全资(zī)子公司三六零私募基(jī)金拟将其持有(yǒu)的(de)对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的(de)出资权转让给(gěi)两家有限合伙(huǒ)企业，对(duì)应的增资(zī)额为10亿元。据此(cǐ)估算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又发布对外投(tóu)资进展公告(gào)称，已(yǐ)与哪吒(zhā)汽车各股(gǔ)东方(fāng)签(qiān)署有关协议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份(fèn)制改造(zào)。2023年(nián)1月，三六零发布(bù)《关(guān)于对外投资进展》公告(gào)显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽(qì)车股改，三(sān)六零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对(duì)应账面价(jià)值为11.53亿(yì)元。此时，半年(nián)多一点哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌(diē)了一(yī)半不(bù)止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒汽(qì)车估值会否进(jìn)一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损，三(sān)六零持有(yǒu)股权的(de)账面值出(chū)现(xiàn)较大投资损(sǔn)失。2022年公司的投资(zī)收益为(wèi)亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器(qì)确认的投(tóu)资亏(kuī)损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带(dài)来的(de)投(tóu)资亏损约(yuē)9.4亿(yì)元。

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