近日，笑果文化HOUSE事(shì)玩梗过(guò)火事件，引(yǐn)发(fā)舆论地震(zhèn)。曝光(guāng)的网友称，使(shǐ)用大家广泛(fàn)知晓的“强军(jūn)口号”来进行调侃式的比喻，让(ràng)其感到(dào)不适。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日发布通报，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元(yuán)、罚(fá)款13353816元。

　　在(zài)这一由不恰当言论引发的风波中，《科创板日报》记者发现，随着脱口秀不断破圈，笑果文(wén)化也成(chéng)为了(le)备(bèi)受资本青睐(lài)的宠儿，在6年中获得众多资本8轮(lún)融资，并于2021腾(téng)讯入股(gǔ)后，估(gū)值超过(guò)40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年8轮融资，对外投(tóu)资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等(děng)人(rén)成(chéng)立笑果(guǒ)文化(huà)，注册资本(běn)为208.13万(wàn)元(yuán)，经营范围(wéi)包括文化艺(yì)术交流策划、演出(chū)经纪、文艺创作与表演等(děng)。

　　脱口(kǒu)秀近几(jǐ)年的发(fā)展可谓“风生水起”。《脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)大会(huì)》《吐(tǔ)槽大会》等节目的火(huǒ)爆，让(ràng)脱口秀演员和脱口秀俱乐(lè)部成为了(le)炙手可热的(de)行业(yè)，笑果文(wén)化也成为中国最成功的脱口(kǒu)秀俱乐(lè)部(bù)之一。

　　由此，资本敏(mǐn)锐察(chá)觉到商(shāng)机(jī)并押(yā)宝(bǎo)这(zhè)一赛道，《科创板日(rì)报(bào)》记者整(zhěng)理公开信息(xī)发(fā)现(xiàn)，笑果(guǒ)文化于2016年至2021年(nián)共完成8轮融资。2021年3月，腾讯(xùn)关联公司入股笑果文化(huà)后，估值超过40亿元。

　　财联社创投通数据(jù)显示，2016年(nián)6月，笑果(guǒ)文化(huà)得到(dào)游族网络天(tiān)使轮投资。同年9月，得(dé)到游族网络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南(nán)山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普(pǔ)思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到(dào)南山资本、游(yóu)族(zú)网络、CMC资本、天(tiān)图(tú)投资近亿元A+轮投资(zī)。

　　同年(nián)12月，得到CMC资(zī)本、华(huá)人文化集团、泽(zé)时(shí)投(tóu)资的(de)战略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月(yuè)，得到(dào)南山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投(tóu)资。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯的战略(lüè)投资。

　　可以看出，南山(shān)资(zī)本(běn)和(hé)游族(zú)网络对笑果文(wén)化最为青睐(lài)，8轮融资中(zhōng)一共投了(le)4次，游族(zú)网络更是笑果文化的天使投(tóu)资人。

　　与此同(tóng)时，线(xiàn)下是笑果文(wén)化走(zǒu)向(xiàng)扩张的(de)关(guān)键一子，今年4月，位于(yú)北京(jīng)东城区隆(lóng)福寺的笑果文化线下(xià)喜剧空(kōng)间“笑(xiào)果工厂”开业，这是(shì)笑果(guǒ)工(gōng)厂继上(shàng)海、南京、苏州之后的第四个(gè)演艺空间(jiān)。此外，近年(nián)来对外投(tóu)资也在扩张。

　　《科创板日(rì)报》记者发现，笑果文化对外(wài)投资的(de)企业共有9家，其中有6家已经注销。如今存续(xù)的企业有：笑果(guǒ)挺棒文化传媒（上海(hǎi)）有限公司、上海青豆(dòu)结冰文化传播有限公司、上海笑(xiào)欢悦信(xìn)息技(jì)术有限(xiàn)公司(sī)。

　　笑果文化(huà)此(cǐ)前(qián)控股的(de)笑果演(yǎn)艺股权也发生了变更。2021年11月，笑果演艺(yì)原股东笑(xiào)果文化、郭(guō)凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股(gǔ)，同时企(qǐ)业类型(xíng)变更为有限责(zé)任公(gōng)司（港澳台(tái)法人独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月(yuè)在(zài)中国香港注册。

　　此前曾有业内(nèi)人士猜测，笑果文化或(huò)许是在悄悄开(kāi)启上市的前奏。

　　作为普思资本(běn)的前高管(guǎn)，Charles（化名(míng)）参(cān)与了对笑(xiào)果文(wén)化(huà)的A轮投资过程，他对《科创板(bǎn)日报(bào)》记(jì)者表示，他也是刚从(cóng)网上看到(dào)本(běn)次(cì)出事，此前脱口秀(xiù)行(xíng)业(yè)在(zài)国内处于快速发展(zhǎn)阶段，表(biǎo)现形式(shì)丰富多(duō)样，而在该领域笑果(guǒ)文化做(zuò)的(de)很(hěn)早，成绩也(yě)很(hěn)突出，其《吐(tǔ)槽大会》在年轻人圈子里很火爆(bào)，出于这些(xiē)原因(yīn)进(jìn)行了投资。

　　脱口秀(xiù)又被称为“冒犯的艺术(shù)”，追求的就是一(yī)种针砭(biān)时弊(bì)、刺中痛(tòng)点，让观众一边大笑一(yī)边反(fǎn)思的(de)感觉(jué)。对本次(cì)“翻车”事件(jiàn)，他个人认为(wèi)，出于节目(mù)效果可能(néng)需要张狂和外向一些，但公(gōng)众场合下脱口秀中的开玩笑也要注意把握(wò)分寸，尤(yóu)其涉(shè)及到国家政治(zhì)和解放(fàng)军形象等严(yán)肃(sù)话(huà)题，确实不该口(kǒu)无遮拦，“踩红线的事肯(kěn)定是不能(néng)干的”。

　　他还提醒，笑(xiào)果(guǒ)在风控方面(miàn)，可(kě)能没有(yǒu)进行(xíng)非常严格的(de)把控。<上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗/p>

　　此外，《科创板日报》记者(zhě)注(zhù)意到，笑果文(wén)化的业务和腾讯(xùn)关联颇深，资料显示，目(mù)前大(dà)股东叶烽持有(yǒu)31.57％的(de)股份，宁波梅山(shān)保税港区(qū)泽(zé)禧股权投资合(hé)伙企业持(chí)股13.58％，广西(xī)腾讯创业(yè)投资有限公司(sī)为(wèi)第三大股东，持股比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果(guǒ)文化打造了《吐槽大会(huì)》，该节目让担任吐槽团成员、策划人及编剧的(de)李诞(dàn)迅速走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯(xùn)视频出品，企鹅影视和笑果文化联合(hé)出品(pǐn)的(de)《脱(tuō)口秀(xiù)大会》在(zài)腾讯(xùn)视频首(shǒu)播。

　　笑果文化(huà)相关人士去年称，受众面最广的是线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会(huì)》和《脱(tuō)口秀反(fǎn)跨年》等以跟腾(téng)讯合(hé)作的长视(shì)频节目，可以(yǐ)占到公司(sī)百分之四十的业务营收。

　　市场(chǎng)迅猛上升(shēng)，资本(běn)却后劲(jìn)不足？

　　相较于(yú)西(xī)方脱口秀百年以上的(de)发(fā)展(zhǎn)历史，脱(tuō)口(kǒu)秀这个舶来品(pǐn)在国内(nèi)的发展历(lì)程要短得多(duō)也快(kuài)得(dé)多。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大(dà)会》《脱口秀(xiù)大会(huì)》等热门综艺频频占(zhàn)据(jù)收视榜与网络(luò)热议话(huà)题榜首，由此带来一波迅猛发展的脱(tuō)口秀风潮。

　　热度席(xí)卷而来，资本也闻风(fēng)而至。财联社创投通数据(jù)显示，自2015年以(yǐ)来，有超过9家脱口(kǒu)秀企业获得(dé)融(róng)资。其中，不乏明星(xīng)投资机构。

　　如(rú)红杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗下的思维造物，乐游资本投了鲜榨喜剧(jù)，原子创投(tóu)、合一集团(tuán)投了单立人。

　　值(zhí)得注意的是，资本对脱(tuō)口秀(xiù)行业也(yě)明(míng)显呈现出(chū)“一(yī)家(jiā)独(dú)大(dà)”的趋势，除斩(zhǎn)获8轮融资的笑果文化外(wài)，其他脱口秀厂牌(pái)融(róng)资轮次(cì)都仅有一两轮(lún)，且(qiě)集(jí)中(zhōng)在2018年及以前。同(tóng)时，资(zī)本(běn)对脱口(kǒu)秀的倾注也(yě)有些后劲(jìn)不足(zú)，2021年(nián)之后，市场(chǎng)上暂无新的脱(tuō)口秀(xiù)企业(yè)获(huò)得(dé)融资。

　　资本市(shì)场的反应与高速增长的市场似乎并不(bù)匹(pǐ)配(pèi)。据《中国脱口秀行业发(fā)展趋(qū)势分(fēn)析与未来投(tóu)资预测报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀市场全(quán)年商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预(yù)计2021年至2029年，行业年(nián)均复(fù)合(hé)增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期，资本为何(hé)却逐渐远离了这(zhè)一赛道？眺远营(yíng)销咨(zī)询创(chuàng)始人(rén)高(gāo)承远对(duì)《科创板日报》记者表示，脱口秀(xiù)行(xíng)业虽然发展迅猛，深受观(guān)众喜爱，但在资本市场并不吃香。其核心原(yuán)因在于，资本的投资(zī)逻辑天(tiān)然是确定性(xìng)和可复制性，而脱口(kǒu)秀行业却具(jù)上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗有巨大的不确(què)定性和不可复制性。演(yǎn)员的(de)不确定(dìng)性、创作的不确定性、观众(zhòng)审美的不(bù)确定性，以及(jí)踩红(hóng)线等重要(yào)舆(yú)情事件等(děng)，都(dōu)可能让经营面临巨大的风险(xiǎn)。

　　因此，有投资人指(zhǐ)出，“脱口(kǒu)秀行业未来(lái)想要可持续发展，就需要(yào)拥抱监管，在合法(fǎ)合(hé)规的底线之上，不断运营爆款(kuǎn)，激(jī)活创(chuàng)作，带动整个行业(yè)的上线，这才是这个行业可持续、良性发展的可靠路(lù)径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报》记者表示(shì)，脱口秀行业作为大文(wén)娱行业中的(de)一员，和这个行(xíng)业中(zhōng)的(de)其余行业一样(yàng)（如(rú)影(yǐng)视剧作、游戏等等），都严重(zhòng)依赖IP本(běn)身而非平台，行(xíng)业本身的“护城河”相对浅，而脱(tuō)口秀(xiù)本身是靠(kào)故事起家的(de)，但这个行业的“故事”却(què)很难讲(jiǎng)述，这也是(shì)备受资(zī)本市场冷遇的原因。

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