今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发了全行业所有(yǒu)基金(jīn)经理关注，而公(gōng)募基金2023年一季报(bào)揭开了基金经(jīng)理的(de)观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报基(jī)金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力(lì)端等领域，因抓(zhuā)住(zhù)了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为今年(nián)以来业(yè)绩最领先(xiān)的主动权(quán)益基(jī)金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度(dù)也吸引(yǐn)了多位(wèi)明星基(jī)金经理的关(guān)注目光。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱(bào)人(rén)工智能

　　开(kāi)年以来，计(jì)算机(jī)行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度(dù)更(gèng)上一(yī)层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥(yōng)抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报成为(wèi)2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金(jīn)，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的(de)问世(shì)，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强(q贵州海拔高度是多少iáng)的(de)产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自(zì)身(shēn)业(yè)务的(de)人工智能领域的研究，在(zài)股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公司(sī)在产(chǎn)业(yè)端的积极布局，人工智能浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积(jī)极回(huí)报基金一季度主要投(tóu)资(zī)在人工智能领域(yù)，算法、应用、算力(lì)端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安(ān)积极回(huí)报的持仓看，前十大重仓股进(jìn)行了较大幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓(cāng)股全部(bù)换，新进了长(zhǎng)川科技、华(huá)海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报的头号重(zhòng)仓股(gǔ)中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些(xiē)表现较好(hǎo)的重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票(piào)仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没有保(bǎo)持去年底的高(gāo)仓位，一季(jì)度(dù)末仓(cāng)位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季(jì)度基本保持(chí)在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只(zhǐ)基(jī)金(jīn)诺安(ān)成长并没有太大变(biàn)化，前十大重仓股(gǔ)相(xiāng)较(jiào)去年(nián)底变化(huà)很小，仍重点布局(jú)卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一(yī)季报中写道，主要布局芯(xīn)片板块(kuài)，在(zài)当前的市(shì)场位置，迎接(jiē)即将到来的(de)科技(jì)大(dà)行情。

　　他还(hái)谈及芯片板(bǎn)块的(de)两大细分领(lǐng)域，在一季度都(dōu)到了临(lín)近拐点的(de)阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业下行周期，随(suí)着疫情落(luò)下帷幕，在今年一(yī)季度(dù)拐点将至(zhì)。产业端一(yī)季度(dù)库(kù)存(cún)水平接近正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着(zhe)疫后(hòu)经(jīng)济恢复(fù)，未来需(xū)求端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从(cóng)算(suàn)法大模型(xíng)持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。而算力几何级(jí)的(de)增长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都(dōu)是未来芯片需求(qiú)的(de)重要增长。新需求(qiú)将让芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯片设(shè)备(bèi)材料EDA，美国对(duì)中国半(bàn)导体(tǐ)的制裁已经(jīng)到了穷途(tú)末路(lù)的地步(bù)，暨2022年10月7日美国(guó)半(bàn)导(dǎo)体出口新(xīn)法案对(duì)我国晶圆厂极(jí)限(xiàn)施(shī)压之后，进一步贵州海拔高度是多少的制裁(cái)已经乏(fá)善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加速(sù)扩产(chǎn)成(chéng)熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商的配合下(xià)，继(jì)续(xù)研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国(guó)的制裁对我(wǒ)国(guó)先进制程的扩产(chǎn)造成了(le)一(yī)定的影响，但是另外一(yī)个角度看，芯片设备的国产化(huà)率却(què)取(qǔ)得(dé)了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模(mó)“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这(zhè)一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿(yì)元，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一规(guī)模暴涨更多(duō)来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在(zài)一季度规模均出(chū)现(xiàn)上涨，除了诺(nuò)安(ān)积(jī)极(jí)回报(bào)之外，2023年(nián)业(yè)绩(jì)超(chāo)40％的诺安优化配置同(tóng)样规模(mó)暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿(yì)基金(jīn)经理俱乐部”中的(de)一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘(jué)

　　作为兴证全(quán)球(qiú)基金分管投研的副(fù)总，市场(chǎng)上管理规模超(chāo)过700亿(yì)的基金经理，谢(xiè)治宇一季(jì)度调仓换股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露(lù)情(qíng)况(kuàng)看，谢(xiè)治宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓半导体及光模块相关板(bǎn)块，他(tā)也(yě)坦言在一季度主要对对(duì)人(rén)工智能(néng)相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润(rùn)基金一季度新进(jìn)了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体(tǐ)、光模块(kuài)方向相关(guān)。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技(jì)术应用于(yú)设备检测、产(chǎn)品盘(pán)点(diǎn)、安(ān)检等多类产品。在(zài)4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中(zhōng)，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云计算和人工智(zhì)能领(lǐng)域提提供(gōng)以(yǐ)芯(xīn)片为基(jī)础的解决方案，目前主(zhǔ)要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无(wú)晶圆半(bàn)导体系统(tǒng)设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光(guāng)模(mó)块供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第(dì)七(qī)大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的四只个股在一(yī)季度退(tuì)出兴全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外(wài)一(yī)只可投港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半(bàn)导体等板块之(zhī)外(wài)，互联网板块(kuài)中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报中表示，随着(zhe)各种(zhǒng)风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源板块指数上涨较(jiào)多(duō)，A股(gǔ)板块分化更(gèng)明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破性(xìng)的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模(mó)块等(děng)子版块带动(dòng)的(de)人工智能、中(zhōng)字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板(bǎn)块(kuài)也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高仓位，对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司(sī)长期成长价(jià)值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优(yōu)秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招(zhāo)商(shāng)核心(xīn)竞争力在当年弱市(shì)环境下(xià)斩获超47％的收益(yì)，让招商基金(jīn)朱(zhū)红(hóng)裕成为市场(chǎng)备受(shòu)关注的基(jī)金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报(bào)的披(pī)露(lù)揭开了朱红裕的投资思路和路(lù)径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值(zhí)占基金(jīn)总资(zī)产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一(yī)种积极的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报(bào)、年报来看(kàn)，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕配置(zhì)A股(gǔ)比例有(yǒu)所降低，配置港(gǎng)股比(bǐ)例有所(suǒ)提升。数据显示，招商(shāng)核心竞争力配置中国(guó)大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞(jìng)争力配置来看，重点布局了信(xìn)息(xī)技术(shù)、可(kě)选消费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科(kē)技、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康(kāng)持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一(yī)些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信息(xī)网络(luò)、安琪酵母新(xīn)进前(qián)十(shí)大重仓股之列，通威股份、希(xī)望教(jiào)育(yù)、中航光电则(zé)退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季度初期，我们基于对经济复(fù)苏预(yù)期大概(gài)率(lǜ)偏弱的判断，主要(yào)减持(chí)了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部(bù)分制(zhì)造业，增(zēng)持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦(yì)在一季度末(mò)期逐步逢(féng)低(dī)增持(chí)了港股(gǔ)中可能面(miàn)临业(yè)绩拐(guǎi)点的物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定(dìng)的超额(é)收益，但市场的(de)博弈程度超出了(le)我们的预期，导致对部分行业的定价出现(xiàn)了较为显(xiǎn)著的偏离。我们将(jiāng)基于中长期(qī)的(de)行(xíng)业研究(jiū)视野，逆(nì)势而行。

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