5月以来(lái)，港股市场仍在持续(xù)下跌，最近一(yī)个交易日即(jí)5月25日主(zhǔ)要(yào)指数更是创出年内收市(shì)新低。不(bù)过(guò)，虽然多只投资港股的(de)ETF产品年内收益告负，但(dàn)资金越跌越买，多(duō)只港股ETF产(chǎn)品年内份额增幅明显，纷(fēn)纷创下历史新高(gāo)。如广发基(jī)金两(liǎng)只港股ETF年内份额(é)分别(bié)激增16倍(bèi)、13倍(bèi)，华夏恒生互联网ETF份额也(yě)持续增(zēng)长，最新份额(é)更是逼近700亿份。

　　多位业内人(rén)士对此表示，港股(gǔ)作为离(lí)岸市场，基本面(miàn)主要跟随国内(nèi)市场，而流动性与海外流动性相关度较高，在基(jī)本面及流动性双(shuāng)重压(yā)力下，5月市(shì)场走势较(jiào)弱。不(bù)过，当前(qián)港股市场估值(zhí)水(shuǐ)平已(yǐ)处(chù)于历史偏(piān)低水(shuǐ)平(píng)，具备(bèi)一定的投资性(xìng)价比(bǐ)，看好人工智能(néng)、互联网科技(jì)、创新(xīn)药等细分领域的投资机(jī)会(huì)。

　　最(zuì)高激增16倍！

　　多只份额再创(chuàng)新(xīn)高

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月26日，港股ETF产(chǎn)品(pǐn)年内(nèi)份额合(hé)计(jì)达2284.37亿(yì)份，相较于年初增幅超37％，年内资金合计(jì)净(jìng)流入(rù)达244.42亿元。

　　具体来看(kàn)，有(yǒu)多只ETF产品份额(é)增幅明显，且再创历史新(xīn)高。其(qí)中，广发恒生科(kē)技ETF、广发港股创(chuàng)新药(yào)ETF年内(nèi)份额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨(zhǎng)港股ETF产品，亦(yì)在跨境ETF产品中位列前二。而易方达、富国基金等(děng)旗下(xià)5只港股ETF产品份额也实(shí)现倍数增幅。

　　此外，华夏恒生互联网ETF份(fèn)额也(yě)持续(xù)增长，年内份额增幅(fú)超31％，最新份额(é)已站上699.71亿(yì)份的(de)高位，再(zài)创历史(shǐ)新高，并继续蝉联(lián)市场(chǎng)规模最(zuì)大的(de)港(gǎng)股ETF产品。

　　手机扩展内存是什么意思gedata title="image1">

　　不(bù)过，从产品业绩来看(kàn)，截(jié)至5月(yuè)26日，仍有超九(jiǔ)成港股(gǔ)ETF产(chǎn)品年内收益为负，产品平(píng)均收益率(lǜ)为-8.27％。

　　事实上，今年以来港股市(shì)场持续震荡(dàng)下跌，3月下旬虽有小幅(fú)回(huí)调，但(dàn)4月下旬之(zhī)后又转跌，5月25日，港股再度缩量下跌(diē)，恒生指数、恒(héng)生科技指数在同日创下年内收市新低；而整体看，5月(yuè)港股市场跌多涨少，波动中枢朝下移动。

　　对于近期港股市(shì)场波动下跌，广发恒生科技ETF基金经理刘杰分析系受多个因(yīn)素影(yǐng)响(xiǎng)。一方面，国内经济复(fù)苏(sū)斜率放(fàng)缓(huǎn)，市场处于弱预期(qī)和弱复苏叠(dié)加的阶段；另(lìng)一(yī)方面(miàn)，海外核心(xīn)通胀仍(réng)存韧性，美国(guó)债务上限到期带(dài)来的债务违约风险也(yě)对(duì)市场风险偏好形成扰动。

　　同时，港股囊括(kuò)了大部分内地(dì)互联网以及新(xīn)经济(jì)领域上市公司(sī)，5月份日本正式出(chū)台了制(zhì)造设(shè)备管制措施，加大了市场对(duì)于国内科(kē)技(jì)领域的(de)担忧，同期A股市场(chǎng)情(qíng)绪偏(piān)弱，均影响了5月份(fèn)港股市场的表现(xiàn)。

　　诺德基(jī)金(jīn)基(jī)金经理(lǐ)张昳泓认为，港股近(jìn)期波(bō)动较大主要(yào)有(yǒu)基本(běn)面(miàn)以及资金面两方面的原因(yīn)。

　　首先(xiān)，从基本面(miàn)角度来(lái)看，去年防疫政策(cè)转(zhuǎn)向后市场对于国内疫后复(fù)苏有(yǒu)较高(gāo)的预期，“从春节前后的(de)复苏情况(kuàng)，我们确实(shí)看到由于线下场景(jǐng)的(de)修复，消费(fèi)需求出现了比较好的恢复。而进(jìn)入(rù)4、5月份，国内经(jīng)济整体相较一(yī)季(jì)度环比(bǐ)有所减弱，这也使得市场对于(yú)国(guó)内(nèi)经(jīng)济复苏预期(qī)开始修正，整体盈(yíng)利(lì)端预期有所下修。”

　　其(qí)次(cì)，从资(zī)金(jīn)流(liú)动性(xìng)的角度来(lái)看，张昳泓表示(shì)，海外对于暂停加息的节奏(zòu)出现反复(fù)，人(rén)民币(bì)汇率(lǜ)也在(zài)持续走(zǒu)弱(ruò)，近(jìn)期(qī)跌(diē)破7的关口。港股作为(wèi)离(lí)岸市场，基本面(miàn)主要(yào)跟随国内市场(chǎng)，而流动性(xìng)与海(hǎi)外流动性相关(guān)度(d手机扩展内存是什么意思>手机扩展内存是什么意思ù)较高，在基本面(miàn)及(jí)流动性双重压力下，5月市场(chǎng)走(zǒu)势较弱。

　　中融基金直言，港股从(cóng)Beta的角度是中美经济相对强弱(ruò)关系的直接反馈，“放(fàng)开国(guó)门之(zhī)后我(wǒ)们预(yù)期中(zhōng)国(guó)经济向(xiàng)上(shàng)，美(měi)国(guó)经(jīng)济进入衰退，所以(yǐ)港(gǎng)股表现(xiàn)很(hěn)亢奋，但实际结果中美(měi)两(liǎng)边(biān)的状(zhuàng)态变化还是(shì)需要更长时(shí)间，但大概率(lǜ)还是(shì)会发(fā)生的，在这(zhè)个过(guò)程(chéng)中的(de)波折就对应着(zhe)人民币汇(huì)率和港股(gǔ)的大幅波动。”

　　看(kàn)好AI、创新药等细分领域投资机会(huì)

　　尽管(guǎn)年内持续下跌(diē)，但多位(wèi)业内人士认为，当(dāng)前港股(gǔ)市场估(gū)值水平已处于历史偏低水平，具备一定的投资性价比，并看(kàn)好人(rén)工智能、互联网科技、创新药等细(xì)分领域的投(tóu)资机(jī)会。

　　广发(fā)基(jī)金(jīn)刘杰(jié)表示(shì)，受欧(ōu)美银行业危(wēi)机影响和主要经(jīng)济(jì)体政策变(biàn)化扰动，今年以来港(gǎng)股持续回调，整体表现不(bù)如A股。但随着国内外(wài)流动性压力持续缓(huǎn)解，未来港股资(zī)金面或有机会得到改(gǎi)善(shàn)，结合当前的(de)低估(gū)值(zhí)水平(píng)，港股吸(xī)引力或许(xǔ)逐步凸显。“某(mǒu)些波(bō)动较大(dà)且(qiě)回调较多的细分板(bǎn)块(kuài)或许是值(zhí)得关注的方(fāng)向(xiàng)，例如恒生科技以及港股创新药(yào)等，若未来市场(chǎng)进一步回暖(nuǎn)，科(kē)技领域、港股创新药以及(jí)消费复苏或(huò)者更(gèng)能调动市(shì)场的关注度。”

　　投资(zī)建议上，广发基金刘杰认为港股波动性较大，建议投资者通过定投分散参(cān)与，较好(hǎo)平衡风险和机会。同时，选择更有价值的细分赛道，或许更(gèng)符合(hé)未来市场的表现。

　　具(jù)体(tǐ)来看，首先(xiān)，人工智(zhì)能有(yǒu)望(wàng)成为(wèi)全球(qiú)投资的主线，推动(dòng)了中美股市的表现，未来人(rén)工(gōng)智能应用或利好(hǎo)科技(jì)相关细分领域。其次，港股创(chuàng)新(xīn)药是国(guó)内(nèi)医药(yào)领域长期具备相对优(yōu)势的细分赛道(dào)，对(duì)比美国创新药(yào)占(zhàn)比(bǐ)医药市场80％的占比，国内占比仅为(wèi)10％左右，未来肿瘤等方向需要更多更先进(jìn)的疗法和创新药，长期投资价值值(zhí)得关注。此外，港(gǎng)股消费行(xíng)业也有望上行(xíng)。因为目前我国经济总量数据回(huí)暖，国内经济长远发展的(de)确定性增强，居(jū)民可支配收入(rù)增加(jiā)，消(xiāo)费信(xìn)心正逐步恢复。

　　中融(róng)基金表示，港(gǎng)股市场是以机(jī)构和外资为主导的市场，因此海外经济数(shù)据对港股资(zī)金面会产生较大影响。在当前(qián)流动性持(chí)续承压和(hé)较弱的国际宏(hóng)观环境背(bèi)景下(xià)，短(duǎn)期港(gǎng)股(gǔ)或(huò)是震荡行情，投资者可以关(guān)注高稳(wěn)定性且具备估值性价比的标的。

　　“当中(zhōng)国经(jīng)济(jì)恢复比预期更强或者美(měi)国(guó)经济下滑比预期更快这二者中任(rèn)一(yī)情景发生甚至同(tóng)时发生(shēng)时(shí)，我(wǒ)们可能(néng)就(jiù)会看到人民币汇(huì)率的(de)走强，同时港股整体(tǐ)表现也(yě)会走强。”中融基金进一步指(zhǐ)出(chū)，可以先重(zhòng)点关(guān)注运营商等高(gāo)股(gǔ)息资产(chǎn)，而(ér)随(suí)着市场(chǎng)预期更进(jìn)一步强化，可以更多关注互联网(wǎng)、创新药等高弹(dàn)性板块。因为消费品(pǐn)的业绩差异很(hěn)大，建议更多关注个股的性价比与成长的确定性。

　　诺德基金(jīn)张(zhāng)昳泓(hóng)直(zhí)言(yán)，从(cóng)长(zhǎng)期维度来看(kàn)，当下港股市场具备一定(dìng)的投(tóu)资性价比，当前(qián)估(gū)值水(shuǐ)平仍然位(wèi)于历史偏(piān)低水(shuǐ)平。从(cóng)基(jī)本面(miàn)角度(dù)来说，他们认为国内(nèi)经济的复苏(sū)节奏可能大(dà)概率是一(yī)波三(sān)折趋势向(xiàng)上的弱复苏(sū)态势，当(dāng)下港股市(shì)场已经price in经(jīng)济复苏(sū)较弱的相(xiāng)对(duì)悲观(guān)的预(yù)期，往后看随着经(jīng)济的缓慢复苏，预计盈利预期也会(huì)逐步上修。而从流动性角度来看，美联储暂停加(jiā)息虽在(zài)节(jié)奏上较难判(pàn)断，但(dàn)往未来看是大概率事件，预(yù)计(jì)人民币汇率的压力也会逐步缓解。

　　“细(xì)分板块上，我们认为顺周期受益于国(guó)内经济(jì)复苏(sū)的消费(fèi)、互联网、医药等板块仍然值(zhí)得重点关注(zhù)。”张昳泓(hóng)表(biǎo)示(shì)，港(gǎng)股市(shì)场由于其离(lí)岸市场特性，海外投资人占比(bǐ)较(jiào)高，受国内及海外多(duō)重(zhòng)因素影响(xiǎng)，市场(chǎng)整体(tǐ)波动性较大，建议投资人可以(yǐ)逢低布局(jú)，更(gèng)多可以采取基金定(dìng)投的(de)方式投资于港(gǎng)股市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 手机扩展内存是什么意思