5月迎来(lái)开门(mén)红，A股成交额连续(xù)20日保持(chí)在1万(wàn)亿(yì)以上，市(shì)场对(duì)于(yú)人工智能(néng)、消费、新能源等板块看法分歧较大(dà)，截至5月4日，已有多家券商发(fā)布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行关注(zhù)度(dù)提升最大

　　截至(zhì)5月(yuè)4日，15家券商(shāng)共(gòng)计推(tuī)荐了154只(zhǐ)金股，从行业来看，机械设备(bèi)行业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占(zhàn)比(bǐ)接近1成，银行板块罕见出(chū)现多只金股，两者(zhě)一定程度与中特估概念有所重叠(dié)。

　　而人(rén)工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传媒板块(kuài)关注度提升最为明显(xiǎn)，计算(suàn)机(jī)板块关注度则快速(sù)下降(jiàng)，这也2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022与(yǔ)4月份行情走势(shì)相互(hù)印证，传媒板块率(lǜ)先(xiān)突破，可能(néng)会(huì)成为(wèi)AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售(shòu)的(de)关(guān)注度(dù)也小(xiǎo)幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游市场的火爆(bào)有关(guān)。

　　从各家券商(shāng)推荐的金股标的集中度来看，150多只金股中(zhōng)，有(yǒu)22只(zhǐ)金股同时被2家及以上的机构(gòu)共同(tóng)推荐(jiàn)。其中(zhōng)三只传媒股(gǔ)同时获得(dé)3家以上机构(gòu)推(tuī)荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻辑(jí)也(yě)主(zhǔ)要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开(kāi)后，新产品（游戏）有(yǒu)望放量（出现(xiàn)爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略(lüè)表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益名(míng)列(liè)前茅，精测电子贡献(xiàn)其(qí)中绝大多(duō)数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随(suí)其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中(zhōng)位数(shù)为-1.65%，各项成绩均(jūn)不(bù)如近(jìn)几(jǐ)期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的(de)演绎体现在热门(mén)金股上则表(biǎo)现为“全军(jūn)覆没”，8只同(tóng)时获(huò)得(dé)4家机(jī)构的(de)金股中仅宁德时(shí)代涨幅为正(zhèng)，腾(téng)讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而(ér)小商品(pǐn)城、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走(zǒu)？机构多数持保守看法

　　各大券商(shāng)对(duì)五月份的投(tóu)资(zī)方向(xiàng)做了预判，综合(hé)多家观点(diǎn)，券商们对五月(yuè)的(de)大盘的看法比较保守，建(jiàn)议(yì)多看少动，推(tuī)荐较多的行业是电(diàn)气设备、消(xiāo)费(fèi)、医药、军工，对地(dì)产股的走势机构有(yǒu)分歧，区域(yù)规划、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以(yǐ)有短期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述(shù)了美国股票投(tóu)资的(de)一(yī)个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股票(piào)市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发(fā)现(xiàn)了明(míng)显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅(jǐn)2013年全(quán)A指数在(zài)5月(yuè)出(chū)现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的市场(chǎng)表现，则四(sì)年均报(bào)下跌，平均(jūn)跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略(lüè)表(biǎo)示经济的(de)微刺激(包(bāo)括重大项目的陆(lù)续(xù)推出和开工)不(bù)会停止;同时，管理(lǐ)层对(duì)信用风险及资产(chǎn)价格风险的容忍度(dù)正在降低，但在投资缺口2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022重(zhòng)回下行(xíng)通(tōng)道、通(tōng)胀继续低位徘徊(huái)的经(jīng)济周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺(cì)激”难以扭(niǔ)转市场有(yǒu)底(dǐ)无高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为市(shì)场依然维持震荡格局(jú)，长期看(kàn)二(èr)级市场估(gū)值体系国际化是趋势，优质成长有望迎来(lái)深蹲起跳(tiào)的(de)机会，可(kě)以做一把反弹，国(guó)企改革红(hóng)利释(shì)放非常值得(dé)期待。

　　招商策略判断在(zài)去杠杆(gān)的背景下，要么减(jiǎn)少负债，要么增加资(zī)本，减负债会带(dài)来经济收缩(suō)压(yā)力，增(zēng)资本会带来股票(piào)供给压力，市场尚(shàng)未(wèi)走出这种被动局面(miàn)的影响。PMI数据(jù)显示(shì)经济下行压力暂(zàn)时有所缓和，但尚无法期望经济会出现持(chí)续(xù)或者大幅(fú)改(gǎi)善;资(zī)金(jīn)利率(lǜ)的(de)回落(luò)是衰退性(xìng)的，不意味着流动性(xìng)出现(xiàn)主动式改善(shàn);风险偏好受刚性兑付(fù)打(dǎ)破预期影响仍(réng)难以出(chū)现改善;IPO开闸预期(qī)增加股(gǔ)票(piào)供给担忧。总(zǒng)体上(shàng)仍维持二(èr)季度(dù)投资(zī)策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相(xiāng)对(duì)来说，中(zhōng)盘股如医药(yào)、家电、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白马等业(yè)绩增(zēng)长确定性(xìng)高(gāo)、估(gū)值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略展望5月(yuè)市场(chǎng)环境，一些积极因素正(zhèng)出现，将给市场带来(lái)一(yī)些阳(yáng)光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维仍(réng)在，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙(lóng)头(tóu)成长股(gǔ)业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮(liàng)点望提振市场(chǎng)情绪。从管理层(céng)的政策取向来看，短期(qī)打破概率(lǜ)偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月有些(xiē)积极因素(sù)出现(xiàn)，建议备战回调(diào)后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利(lì)增速下行(xíng)确立，并将(jiāng)继续;其次，前(qián)期小批多次的微刺激下，市场(chǎng)对短期(qī)经(jīng)济预(yù)期偏乐观，而实际(jì)政(zhèng)策效(xiào)果(guǒ)难以对(duì)冲(chōng)来(lái)自房地产等领域带来的经(jīng)济下行动能，基本面预期很有可(kě)能下修;再次，改革和结构调(diào)整依然是(shì)政策主(zhǔ)要(yào)目标，政(zhèng)府(fǔ)不托底，政策(cè)不全面(miàn)放松的情况下，房地产风(fēng)险发(fā)酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有(yǒu)不利影响。监管部门(mén)的维稳措施亦难以(yǐ)改变基本面弱平衡(héng)向下打破的趋势，5月(yuè)份市场仍将(jiāng)继续(xù)维持弱势下跌格局。

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