大型股推动了2023年(nián)的美股(gǔ)市场的反弹，但这种情况可(kě)能不(bù)会持续(xù)太久。

　　摩根大(dà)通策略师Jason Hunter认(rèn)为，随着经济衰退逼近(jìn)，这些市场领军股现在面临的抛售风险要比其他股票更大(dà)。

　　Hunter周四(sì)（5月1日）在接受采访时表(biǎo)示(shì)，“到目(mù)前为止，股市(shì)一(yī)直做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪保持稳(wěn)定，更多(duō)的是向优质资产和现金(jīn)转移，这种情况(kuàng)比(bǐ)我们想(xiǎng)象的要持续得长(zhǎng)一些，但我们仍然(rán)认(rèn)为，最终股价将更全面(miàn)地反映经济衰退的可能(néng)性(xìng)。”

　　他解释道，看涨(zhǎng)势(shì)头集中在一个领域(yù)，因此只有(yǒu)少数几只大型公司(sī)的股票引领市场走(zǒu)高。他同时也补充道，市场行为通常与增长放(fàng)缓的经济(jì)环境有(yǒu)关(guān)。

　　“这(zhè)是典型(xíng)的周期后期行为，即随着(zhe)经济增长开始减(jiǎn)速，但并未进入(rù)负(fù)增(zēng)长区间，资金就(jiù)会流向(xiàng)更优质(zhì)的(de)股票，并且(qiě)越来越(yuè)集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美(měi)国经济数据开始(shǐ)向收缩的方向恶化(huà)，投(tóu)资者将越来(lái)越看空(kōng)股市，并开始转向现(xiàn)金(jīn)。

　　Hunter指出，“在某个时候(hòu)，当增长(zhǎng)数据(jù)开始进做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪24px;'>做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪一步减速(sù)，向负增长方向滑(huá)去时，你往往会看到对高质(zhì)量资(zī)产(chǎn)的(de)投(tóu)资转向对现(xiàn)金的投资(zī)。”

　　这(zhè)就意味着，这些大型公司(sī)股价的稳(wěn)定可能是暂时的(de)，Hunter称，“它们可能比周期性公司面临更大的风险。”

　　上月，美国券(quàn)商BTIG首席市场技术人(rén)员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观(guān)点是，大型(xíng)科(kē)技股一(yī)直受益(yì)于其他行业的抛售，但最终一旦这种轮转结束，这些(xiē)指数将相当脆弱。这种(zhǒng)分散通(tōng)常发生在市场反(fǎn)弹(dàn)的后(hòu)期。”

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