踩上AI风(fēng)口的(de)三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市场质疑成为减持(chí)铺路。但(dàn)与暴涨的(de)股价和市值(zhí)相比，公司的(de)基本(běn)面较为糟糕，交(jiāo)出了回(huí)A上(shàng)市后(hòu)最差(chà)年报和(hé)一(yī)季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零(líng)发(fā)布2022年财报，公司(sī)实(shí)现营业收入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％，净利润(rùn)暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三六零(líng)同时发布(bù)了2023年一季(jì)报，实现营业收入(rù)19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。

　　上(shàng)述财(cái)报一出，股吧等平(píng)台投资者炸(zhà)开了(le)锅，不(bù)少(shǎo)网友担心公司(sī)下周(zhōu)一股价走(zǒu)势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三六零截至3月31日的股东数(shù)达到近33万(wàn)，而截至(zhì)去(qù)年(nián)底为20万不到，也(yě)就是(shì)股价暴涨的一季度股东户数增加约(yuē)13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报(bào)同(tóng)时曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得(dé)133亿(yì)的营(yíng)业收入(rù)，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零新增9亿(yì)多投资损失(shī)。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)继(jì)续亏损(sǔn)

　　三(sān)六(liù)零这份2022年年报显示，截至报告期末，公(gōng)司总(zǒng)资产为(wèi)386.16亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司全年(nián)共实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％。四大业务板块有三个出现(xiàn)不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网(wǎng)广告(gào)及服务收入(rù)为(wèi)47.1亿(yì)元，同比下(xià)降25.32％；智(zhì)能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网(wǎng)增(zēng)值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归(guī)属(shǔ)于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这(zhè)是(shì)公司2017年从纳斯达克私有(yǒu)化退(tuì)市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过(guò)往(wǎng)财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零营(yíng)业(yè)收入为(wèi)122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业(yè)收(shōu)入从徘徊到下滑。净利润(rùn)的表现则更差，除了(le)2019年靠(kào)着非经常性损益撑到(dào)60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直(zhí)接(jiē)下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。对于(yú)亏损，公司称主要系营业收入下(xià)降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十(shí)大股东却(què)大(dà)幅减持

　　股价一(yī)度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三六零进入2023年突(tū)然迎来(lái)转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜(sōu)索引擎，被(bèi)市场认为在训练AI大模(mó)型上(shàng)有天然优势(shì)，公司及(jí)创始(shǐ)人周鸿祎(yī)也在不同(tóng)场合、通过不同渠道表达对大(dà)模(mó)型的看(kàn)好，传递公(gōng)司的优势，公(gōng)司在(zài)AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超(chāo)百(bǎi)度。

　　借着(zhe)这(zhè)一风口，三六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可收拾，短短(duǎn)不到两(liǎng)个月涨幅(fú)接近两(liǎng)倍。如果从年(nián)初算起，涨幅(fú)则达到了(le)218％，市(shì)值一(yī)度从400多亿飙(biāo)涨到近(jìn)1500亿，增(zēng)加(jiā)超千(qiān)亿市值。尽管(guǎn)近期股(gǔ)价有所回调(大冤种什么意思，大冤种是骂人吗diào)，公司股价年(nián)内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下，三六零年报和(hé)一季报(bào)出炉后，股吧直(zhí)接(jiē)炸开了锅(guō)，多数投(tóu)资者表示大(dà)跌眼镜，开始(shǐ)担心下周(zhōu)一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着(zhe)今年以来(lái)股价的(de)暴涨，三六零的投资者(zhě)人数大幅增加(jiā)。截至到(dào)去年底，公司(sī)有股东户(hù)数19.92万户(hù)，几(jǐ)乎连(lián)续六(liù)个季度保持(chí)基本不变，但到了(le)今(jīn)年一季度末股东(dōng)数来到32.88万，净增约(yuē)13万(wàn)户，增幅高(gāo)达(dá)65％。

　　与大量投(tóu)资者(zhě)涌入相反，一季度(dù)以(yǐ)股权投资机构为代表的十(shí)大股东却在逢(féng)高大(dà)幅减持。十大股东名单(dān)显示，一季度“北(běi)京中关村资本基金管理有限(xiàn)公司-北京中发助力(lì)壹号投资基金（有限合(hé)伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖(zhuān)丝(sī)路（银川）股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇(qí)缘股(gǔ)权投资(zī)合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万(wàn)股，即便按一季度均价计(jì)套现(xiàn)金额也在10亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六(liù)零(líng)新增9亿(yì)投资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报(bào)，也首次把其投资企(qǐ)业、造(zào)车新(xīn)势力(lì)之一(yī)的哪吒汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公告披露(lù)的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净(jìng)亏(kuī)损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车(chē)实现营收(shōu)57.35亿元(yuán)，净亏(kuī)损(sǔn)29亿元(yuán)。这(zhè)意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大，而三年累(lèi)计(jì)亏损已经超过百亿，达(dá)到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全资子公司(sī)三(sān)六零私募基金拟将其持有的(de)对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让给两家有限合(hé)伙企(qǐ)业，对应的增资额(é)为10亿元。据(jù)此估算(suàn)，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃(qì)上述(shù)增资权(quán)后，三六(liù)零持有(yǒu)哪吒汽(qì)车11.43％的(de)股(gǔ)权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零(líng)又发布对外投资进展公(gōng)告称，已与哪吒汽车(chē)各股东方签署有(yǒu)关协(xié)议，以支持哪(nǎ)吒汽车(chē)股(gǔ)份制(zhì)改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对(duì)外投资进展》公告显(xiǎn)示，为了配(pèi)合哪吒汽车股改，三(sān)六零(líng)的(de)持股比例(lì)降至10.72％，对应账(zhàng)面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一点哪(nǎ)吒(zhā)汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次(cì)2022年财(cái)务数据出炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进(jìn)一步下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏(kuī)损，三六零持有(yǒu)股(gǔ)权的(de)账面值出现较大投资损失(shī)。2022年(nián)公司的投资(zī)收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪(nǎ)吒汽(qì)车带来(lái)的(de)投(tóu)资(zī)亏损约9.4亿元。

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