行业仓位(wèi)数据(jù)进一(yī)步证明(míng)，专业(yè)人士持续看(kàn)空股市。在美(měi)国银(yín)行(xíng)4月份对基(jī)金(jīn)经理的最新(xīn)调(diào)查中，现金(jīn)持有量保持在较高(gāo)水平(píng)，相对于股票(piào)，债券比2009年(nián)以来的任(rèn)何(hé)时候都(dōu)更受青睐。

　　高(gāo)盛合伙人John Flood上周表(biǎo)示(shì)，在(zài)市场开(kāi)始逃离时，只做多的基金被(bèi)迫成为FOMO(害怕错过)买家。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，选股者的谨慎态度与基于图表(biǎo)信号配置资(zī)产的计算机驱动(dòng)策略形成了鲜明对比。由(yóu)于股市稳步上涨和市场(chǎng)波(bō)动(dòng)性下降，趋势追(zhuī)踪基金(jīn)和波(bō)动性(xìng)目标基金等系统(tǒng)性资金管(guǎn)理公司近几(jǐ)个(gè)月增(zēng)加了股票持有量。

　　德意志银行的投资者仓位模型最能说明这(zhè)种分歧立场。德意(yì)志银行(xíng)称，量化基金继续(xù)抢(qiǎng)购股票，而自由裁量投资者的敞(chǎng)口(kǒu)已降至一(yī)年(nián)区间的底部。

　　看空(kōng)者将 2023 年股(gǔ)市反弹的(de)很大一部分归因于那些对(duì)价格不敏感(gǎn)的量化投资者，他们别无选择，只能在(zài)股价上涨时买入(rù)股票(piào)。看空(kōng)者还警告称，持续数月的股市反弹是(shì)不可持续的。由于标普500指数几次突破4200点的尝试都以失败(bài)告(gào)终，缺乏(fá)动(dòng)能可能会限制(zhì)量(liàng)化基金的需求(qiú)。另一方面，新一(yī)轮的(de)抛(pāo)售可能会促使量化基金改变路线，并退出股市。

　　好于预期的经济数据(jù)和你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名企业财报也(yě)提振股市。尽(jǐn)管(guǎn)各公(gōng)司在本财报季(jì)的业绩超出预(yù)期，但目前来(lái)看，这还不(bù)足(zú)以让美国(guó)企业重回(huí)增(zēng)长轨(guǐ)道(dào)。就连美(měi)联(lián)储(chǔ)官(guān)员也预测今年晚些时(shí)候会(huì)出现“温和衰退”。

　　不过，美(měi)国银行(xíng)的(de)Subramanian表(biǎo)示，以史为鉴，过早地为经济衰退做准备(bèi)而采取防御措施，最(zuì)终(zhōng)可(kě)能会付出(chū)高昂(áng)的代价。

　　Subramanian发现10个最具周期性(xìng)的行(xíng)业往(wǎng)往(wǎng)在(zài)衰退前的6个月内表现优异。直到(dào)真正的经济衰退到来(lái)，防(fáng)御性股票才开始大放异彩，尽管它们的(de)领先地位通常会在下行(xíng)周期结束前逆转。

　　美国银行的经济(jì)学家预计，美国经(jīng)济衰退将从第三季(jì)度开(kāi)始。

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