随着3月(yuè)进出口(kǒu)数据的出炉，纯碱市场数据表现(xiàn)“亮眼”，使得短期市场(chǎng)悲观情(qíng)绪有所缓和(héweather可数吗感叹句，a bad weather可数吗)。从表象(xiàng)看(kàn)，进出口双双(shuāng)超预(yù)期(qī)，也显示出(chū)纯(chún)碱(jiǎn)市场(chǎng)供需两(liǎng)旺、出(chū)口向好的态(tài)势仍在延续(xù)。

　　中国(guó)海(hǎi)关总(zǒng)署数(shù)据(jù)显示，2023年3月纯碱进口量(liàng)4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比(bǐ)增(zēng)加3.85万吨。3月纯碱(jiǎn)出口(kǒu)16.3万吨(dūn)，2022年3月出口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱出口下降，进(jìn)口增(zēng)加，从实(shí)际数据来看(kàn)，其表现超出市场预期(qī)。”国(guó)投安信期(qī)货(huò)高级分(fēn)析师周(zhōu)小(xiǎo)燕表示。

　　“3月(yuè)纯碱进口4.56万吨，环比(bǐ)2月(yuè)提(tí)升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光大(dà)期货分(fēn)析师(shī)张凌璐表示，相(xiāng)较(jiào)于1月(yuè)1814吨(dūn)、2月62.99吨的进口量(liàng)，3月纯碱进口(kǒu)数量超预(yù)期增长。据她(tā)介(jiè)绍，2022年全年除了1—2月份纯(chún)碱进口数量超过1万吨(dūn)，其余月份进口数量(liàng)在(zài)3000吨(dūn)—7600吨之(zhī)间波动。在她(tā)看来，进口的大量(liàng)增长(zhǎng)主要集中于部分(fēn)浮法玻璃和(hé)光伏玻璃厂，在国(guó)内供需紧平衡的情况下，下游通过进口来补(bǔ)充使用量。这部分进(jìn)口增(zēng)量(liàng)到港(gǎng)后直接进入下游玻璃厂，对市场的冲(chōng)击程度相对(duì)有限(xiàn)，但在一(yī)定(dìng)程度上可能会导致下(xià)游(yóu)厂家减(jiǎn)少从(cóng)国内厂家采购纯(chún)碱的数量。

　　从出口数据(jù)来看(kàn)，3月(yuè)纯(chún)碱出口16.3万吨，环比2月提(tí)升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示，2022年初全球市场面临暴风雪等极端天气、国际地缘政治冲突导致美国和土(tǔ)耳(ěr)其运(yùn)输阶段性受阻，再加上全球能源价(jià)格上(shàng)涨、欧洲(zhōu)碱(jiǎn)厂(chǎng)大面(miàn)积减产、我国出口(kǒu)市场新增(zēng)南美和非洲的份额，都是带动(dòng)去年全年(nián)纯碱(jiǎn)出口大幅提升的导火索(suǒ)。今(jīn)年随(suí)着国际能源价格的回落、黑天鹅事件消退、国内多(duō)个大宗商品价(jià)格处于全球高位之时，纯(chún)碱出口还能(néng)保持增长态势(shì)，也确实(shí)超出市场预期。

　　“3月份出(chū)口(kǒu)量(liàng)在去年高基数的基(jī)础上进一步增(zēng)加至16.3万吨(dūn)，大(dà)超市场预期，显示出行业供需两旺、出口向(xiàng)好(hǎo)的态(tài)势(shì)仍在延(yán)续。”在方(fāng)正(zhèng)中期(qī)期货(huò)分析师魏朝明看来，2022年国际能源价格(gé)高企，纯碱出口显著(zhù)放量，今年(nián)出口量能在(zài)去年高基(jī)数(shù)的基(jī)础上进一步上扬，显示国际市场对纯碱需求具有(yǒu)较强韧性，国(guó)际需求(qiú)显(xiǎn)著走弱的(de)预期有(yǒu)待修正(zhèng)。

　　期货日报(bàoweather可数吗感叹句，a bad weather可数吗)记(jì)者了解到，全球经济的衰退(tuì)预期或导(dǎo)致全球(qiú)实(shí)体企业(yè)承压，海外纯碱需求可能会受到一定影响(xiǎng)。而国内经济稳(wěn)增长预期强烈，国内(nèi)纯(chún)碱需求表现或较海外强劲，这在长期也可(kě)能(néng)影响我国纯碱出口数量。

　　对此，南华期货分析师李嘉(jiā)豪告诉记者，相较于去年，今年纯碱出口的预期走(zǒu)弱(ruò)。主要在于国外能源(yuán)的回(huí)落背景下供应的(de)回归，国(guó)内外(wài)碱的价差收缩，同时伴随(suí)海(hǎi)运费的走弱，使得(dé)出口出现了环比的走弱。

　　“但是3月(yuè)的(de)出口(kǒu)表现依(yī)旧较好，与前期市场(chǎng)的反馈(kuì)略有偏差，一部分原因可能是前(qián)期待发订单，一部分是外(wài)围需求从去年(nián)的出口角度存在重心上(shàng)移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看(kàn)来，在远兴大产(chǎn)能落(luò)地以前，国(guó)内纯碱紧平衡(héng)的格局很难彻底扭转，从该角度讲可能还是(shì)优先(xiān)国(guó)内使用(yòng)为主(zhǔ)，纯碱出口或难以再(zài)现(xiàn)去(qù)年高增长的态势。

　　从价(jià)格和出口(kǒu)利润上来(lái)看(kàn)，3月出口均价368美元/吨(dūn)，部分长协价格可能更低，对比(bǐ)国内价格(gé)偏低。换言之，纯碱出口(kǒu)利润并不高，这将导致(zhì)中国出口(kǒu)意愿偏(piān)低。

　　此外，市(shì)场(chǎng)也(yě)需(xū)要关注(zhù)纯碱出口目的地。“如果国内纯碱出口只(zhǐ)是供(gōng)至国内大型玻(bō)璃厂在海外的生产线，且(qiě)该部分(fēn)用量能够长(zhǎng)期稳定，那么这部分用量仍能让出口维持高(gāo)位。但如果是供给海外其(qí)他(tā)地(dì)区，可能会由(yóu)于(yú)海外(wài)需求回落导致出(chū)口(kǒu)下降。”张(zhāng)凌璐表(biǎo)示(shì)，同时也要留(liú)意出口周期的变化。通常，我(wǒ)国纯碱出口周(zhōu)期45—60天左右。在她看来，3月(yuè)出口数(shù)据的好转，可能是1—2月的订单(dān)兑现而已，也并一定能够说明3月全球的纯碱需求量(liàng)大。

　　“未来纯碱(jiǎn)出口下降、进口提升的趋势仍是大方向，但由于国(guó)内进出口数weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗量占全国(guó)产能、需求的比例(lì)相对有限，因此对于年度供需(xū)影响也(yě)相(xiāng)对有限。但集中在某(mǒu)个月(yuè)或数(shù)月，进出口超预期变化(huà)可能会对阶段(duàn)性(xìng)的行情产生情绪和供(gōng)需(xū)影响。”张凌璐称(chēng)。

　　在周小燕看来，目前海(hǎi)外碱厂(chǎng)下调报价，随着能源价格下调，内外价差呈逐步收窄态势(shì)，预(yù)计今年出口相(xiāng)对去年下降。“后续海外碱到港量(liàng)增(zēng)加，进口(kǒu)有继(jì)续增(zēng)加(jiā)预(yù)期，出口有下(xià)滑压力(lì)，进出(chū)口(kǒu)贸易商(shāng)顺(shùn)差(chà)或重回2022年前格局(jú)，对纯碱价(jià)格形成牵制(zhì)。”周小燕说。

　　不过，从短(duǎn)期来看，纯碱(jiǎn)进(jìn)出口数据超预期是国内纯碱市场(chǎng)健(jiàn)康运(yùn)行的(de)旁证。魏朝明认为(wèi)，短期内市场悲(bēi)观预期或有所消(xiāo)退，纯碱期(qī)现货(huò)价格短期或有企稳。

　　“从近(jìn)期的市场表(biǎo)现来看，出口走(zǒu)弱的预期基本被消化，进口的量相对来(lái)说(shuō)更受市场(chǎng)关注。”李嘉豪表示，从3—4月消(xiāo)息面(miàn)来看，进口约有十几万吨的到港量，导致市场4月的平(píng)衡相(xiāng)对宽(kuān)松。在他看来，未来出口的走弱则更加影响轻(qīng)碱的供需，在内(nèi)需恢复(fù)有(yǒu)限的情(qíng)况下，轻碱价格重心(xīn)下(xià)移会相对明显。

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