近日，广发(fā)、招商、汇添富3家基金公司旗下(xià)的中证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF同时公(gōng)告(gào)，基金将于5月15日至19日正式发售，募集规(guī)模(mó)上限均为20亿(yì)元，合计募集(jí)上限为(wèi)60亿元。目前，作(zuò)为时下(xià)热(rè)门主线的中特(tè)估行情(qíng)持(chí)续(xù)发酵，市场也预期此次(cì)央(yāng)企主题的ETF发售或将从情绪(xù)面和资金面助推(tuī)中特估。

　　国企年(nián)内涨幅居(jū)前，领(lǐng)涨板块方向一(yī)览

　　复盘今年以来行(xíng)情(qíng)，中特估行情带动央国企上(shàng)市(shì)公司价值重(zhòng)估，同时，其也(yě)催化多个相关板(bǎn)块和(hé)个(gè)股迎来(lái)上涨行情。截(jié)至5月12日(rì)收盘(pán)，不计算(suàn)年(nián)内(nèi)上市(shì)新股，A股整体(t<主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别span style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别ǐ)平均上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅(fú)近(jìn)2.39％，而国有(yǒu)企业个股平均上(shàng)涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非(fēi)国(guó)有(yǒu)企业个(gè主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别)股平(píng)均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数(shù)涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资(zī)及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看(kàn)，年内涨幅居(jū)前的国(guó)企股(gǔ)中(zhōng)，传媒、计算机、通(tōng)信、家(jiā)用(yòng)电器、建(jiàn)筑装饰板块(kuài)个股均值涨幅相对居前，而基础化(huà)工、食品饮料、商贸(mào)零售(shòu)、轻工(gōng)制造、美容护理板(bǎn)块个(gè)股则(zé)表(biǎo)现(xiàn)不(bù)佳。若分(fēn)细分(fēn)板块（申(shēn)万(wàn)二级）统计，平(píng)均涨幅居(jū)前的方向为出(chū)版、影视院(yuàn)线、计算机设备、养殖业(yè)、数字媒体板(bǎn)块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能(néng)源(yuán)金属、电池板块(kuài)个股平均跌幅居前。

注：分(fēn)板块(kuài)统计(jì)国企股年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情内部(bù)轮动分化，关注(zhù)景气低估方向

　　随着(zhe)中特估行情发酵月余，部分高位(wèi)人气股近期也有所(suǒ)调(diào)整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计，上海电(diàn)影、新华文轩、中铝国际等多(duō)股(gǔ)回调近20％。从资金面来看，作(zuò)为市场“聪(cōng)明钱”的北(běi)向资金近两日(rì)（5月11日至12日）也一别此(cǐ)前连续6日加(jiā)仓而减持，不过，具体个股方面，仍有(yǒu)不少(shǎo)个股获逆市加仓，其中(zhōng)，中国(guó)中铁、中国石化、片(piàn)仔癀、中国石油、设(shè)计总院本周累计加仓(cāng)均在3亿元以上。

　　山西证券近日研报指(zhǐ)出，现有的(de)“中特估”概念引发的估值修复仍在演绎(yì)。短期行情在热点题(tí)材上(shàng)体现(xiàn)出较高的赚钱效应。长期在(zài)国企改革(gé)的深(shēn)度价值挖(wā)掘方面(miàn)仍有较(jiào)大增长(zhǎng)空(kōng)间。结合政策方向来看，未来的投资机会(huì)主(zhǔ)要围绕以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注央企(qǐ)战略(lüè)性重组和专业化整(zhěng)合(hé)，以及(jí)存在优质(zhì)资产(chǎn)注(zhù)入(rù)上市平台或重组预(yù)期的板块和标的，如(rú)军工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善(shàn)型：此前基本面较弱，但因行业景气、周(zhōu)期上行等原因，近期有所改善(shàn)，并(bìng)有望持(chí)续向好，如建筑和(hé)船舶制造等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值明显偏低，但是受益业务预期与估(gū)值逻辑(jí)变(biàn)化，催生(shēng)重估行情(qíng)，如公共事业领域与三大(dà)通信(xìn)运营商等。重点关(guān)注行业：船舶、建筑、军(jūn)工、公共事业、交运和通信。

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