在(zài)锂(lǐ)价(jià)初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商(shāng)如何看待？行业去库存进(jìn)展又如(rú)何(hé)？

　　披露年报和(hé)一季(jì)报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨(jù)头(tóu)国轩高科4月(yuè)28日举(jǔ)办媒体开放日上作(zuò)出一系列判断。在(zài)交流中，公(gōng)司管理层对中国(guó)基金报记(jì)者表示，近期“跌(diē)跌不休(xiū)”的(de)碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司一季报显(xiǎn)示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已并(bìng)不明显(xiǎn)。这也在一定程度上反(fǎn)映了电(diàn)池(chí)厂商们近期(qī)去(qù)库存动作的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需要注(zhù)意的是(shì)，在国轩高科方面看来，储能行业今年(nián)上升空间预计将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货持(chí)续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格(gé)大起大落在市场(chǎng)上引起巨大(dà)争议(yì)。“就为了(le)买(战狼3什么时候上映？mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级(jí)副总(zǒng)裁、中(zhōng)国业务板块总裁(cái)王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价(jià)迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以(yǐ)来锂价(jià)又(yò战狼3什么时候上映？u)迅速击穿20万元关(guān)口(kǒu)，在近(jìn)期才(cái)有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据(jù)最(zuì)新(xīn)显示，在4月27日(rì)-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价格已经连续两日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什(shén)么(me)区(qū)间较为合理(lǐ)，国(guó)轩高科方面(miàn)也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区(qū)间可能形(xíng)成振荡期。“我们通过(guò)一(yī)季度观察来看(kàn)，新能源行(xíng)业处于(yú)稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第(dì)三季度将迎来大规模(mó)交付，而储能大规模交付会带来(lái)产能复苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价格预计(jì)会维(wéi)持在这个(gè)区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电(diàn)池(chí)厂商的毛利率提升已经(jīng)有了(le)立竿见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况(kuàng)也发生在宁德时代(dài)与亿纬(wěi)锂能身(shēn)上，其(qí)中宁德时(shí)代一(yī)季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去(qù)年全年水平(píng)提升1.02个百分(fēn)点。而(ér)亿纬锂能(néng)则不(bù)如前两(liǎng)者明显，但也提升了(le)0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在(zài)碳酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新能源汽(qì)车市场会趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们依然判断今年新能(néng)源(yuán)汽车应(yīng)该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速产能扩张。其南京基(jī)地智(zhì)能制造20GWh动(dòng)力电(diàn)池项目(mù)、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨(dūn)高(gāo)端(duān)正极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池(chí)项目一期、柳州基(jī)地年产(chǎn)10GWh电池(chí)项(xiàng)目等(děng)多个项目相(xiāng)继(jì)投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果明(míng)显

　　国轩高科的(de)一季报显示，其(qí)截至报告期末其(qí)存货(huò)余(yú)额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿(yì)元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际上，从行(xíng)业(yè)整体状(zhu战狼3什么时候上映？àng)况(kuàng)看，国轩高科(kē)存货(huò)水平保持(chí)了较低位置。国轩高科高(gāo)级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在江(jiāng)西宜(yí)春碳酸(suān)锂原材料有(yǒu)自(zì)产能力(lì)，因此其外(wài)购仅(jǐn)补充自产不足，“外(wài)购只(zhǐ)是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存货余(yú)额(é)均在下降(jiàng)。其中宁德(dé)时代一季度报(bào)告(gào)显示，其(qí)库存金(jīn)额已从(cóng)年(nián)初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿(yì)元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季(jì)报也(yě)显示，其存货(huò)金额(é)从去年底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了(le)解，已经(jīng)有库存较低(dī)的电池(chí)厂商提到，库存已恢(huī)复至健康水平，后(hòu)续将(jiāng)根据规划(huà)，逐(zhú)步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料(liào)均(jūn)维持极低库存，电池本身库存不足(zú)1个月；另外在中游材料方面，正极和电(diàn)解液(yè)库(kù)存周期大幅下降至(zhì)7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一(yī)个月时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多(duō)集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材(cái)料库存极低，基本(běn)保持7天(tiān)的最低安全库存。若下游(yóu)需求(qiú)恢复，将带来强烈补库(kù)需求(qiú)。

　　值得注意(yì)的是，在去(qù)库存的过(guò)程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺(shùn)利投产，开(kāi)始欧洲(zhōu)本地化(huà)运营。其年(nián)报(bào)显(xiǎn)示，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不(bù)应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力电池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出货增(zēng)长。近日(rì)，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储(chǔ)能方面今年预计增速将会(huì)比(bǐ)动力电池更(gèng)高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在(zài)交流中也(yě)认同这一观点。他预计(jì)，储(chǔ)能行业今年上升(shēng)空间预计会高于动力电池(chí)，其(qí)中国外家储市场(chǎng)需(xū)求预计(jì)会在下半年放量，而国内(nèi)大(dà)储市场方面(miàn)，今年一季度处于(yú)招标阶段(duàn)，自二(èr)季度开始将进(jìn)入交付阶段，目(mù)前相关产品(pǐn)供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披露的年报数(shù)据显示，其(qí)储(chǔ)能业务(wù)在2022年实(shí)现了(le)35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照(zhào)这一数据(jù)计算，储能(néng)业(yè)务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的(de)空间(jiān)比动力电池上升空间更大(dà)，“这是一个需求量大(dà)于供(gōng)应量的领域，不(bù)存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先(xiān)在家储环(huán)节，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到(dào)了第二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内(nèi)下游招标(biāo)、立项都在一季度，真正出货是在二季(jì)度以后，目前订单状况看(kàn)来是(shì)供不应求。此(cǐ)外，海(hǎi)外的(de)客户也正逐渐接(jiē)受中(zhōng)国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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