一度被(bèi)称为“机构(gòu)投(tóu)资(zī)者(zhě)风(fēng)向标(biāo)”的股(gǔ)票ETF市场(chǎ1dm等于多少cm 1dm等于多少m<1dm等于多少cm 1dm等于多少m/span>ng)，迎来(lái)重(zhòng)大变局，个人投资者(zhě)不仅在(zài)新(xīn)发基金中(zhōng)占据主流，存量产(chǎn)品也超过了机构投资者(zhě)占比。

　　多位业(yè)内人士对此表示(shì)，在(zài)基金行业ETF投(tóu)教工作成(chéng)效显著，ETF交易工具优势(shì)被(bèi)投资者逐渐认(rèn)知(zhī)，以及投资热点轮动加快、主题和行业ETF跟踪效率较(jiào)高(gāo)等背景下，国内资本市场正在(zài)经历股民转基民，由“投个(gè)股”到“投ETF”的转(zhuǎn)变。长期来看，个人在(zài)股(gǔ)票ETF占(zhàn)比抬升(shēng)，有利于投(tóu)资者分散风险，提(tí)高市场(chǎng)交易活跃度，长远可提高A股市场稳定性。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　个人投资(zī)者成为“主力军”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今(jīn)年新成立(lì)的37只股票(piào)ETF（统计(jì)股票ETF和跨(kuà)境ETF）上(shàng)市前一周披露的个人(rén)投资者平均占比83.9％，个人(rén)投资者俨然成为新发权益ETF的主(zhǔ)力军(jūn)。

　　而从全(quán)市场数据看，2022年个人投资(zī)者比例为(wèi)50.85％，同(tóng)比下降3.67个百分点，但仍(réng)然在股票(piào)ETF市场占比超过了(le)机构资金(jīn)。

　　针(zhēn)对个人投资者(zhě)占(zhàn)比的(de)变(biàn)化，华泰柏瑞指数投资部总监助理、基金经理李沐阳表示(shì)，2018年以前，权益类(lèi)ETF的规(guī)模主要集中在(zài)几大宽基ETF，一般都是机构投资者做配置去买ETF。2019年以后，行(xíng)业ETF如(rú)雨后(hòu)春笋般出现，叠加全(quán)行业指(zhǐ)数相关业务同仁在ETF投教工作上的共(gòng)同努力(lì)，ETF作(zuò)为交(jiāo)易(yì)工(gōng)具的(de)优势，越来越被(bèi)普通个人投资者认知，从(cóng)而使个人股票占比(bǐ)的大幅(fú)提升。

　　具体到今年新发ETF个人占比较高的现象，国(guó)泰基金也分析，今年以来(lái)A股市场(chǎng)持(chí)续(xù)回暖，投资者情绪比(bǐ)较积极，新发产品募资环境比较好，也越来(lái)越受(shòu)到(dào)个人投资(zī)者(zhě)的青睐。此外(wài)，ETF投(tóu)资者大部分由股民转化而(ér)来(lái)，这些(xiē)个人(rén)投资者也认识到ETF持(chí)有(yǒu)一篮子股票，胜率(lǜ)大概(gài)率更高，相对于个股来说，也能更(gèng)好地分散风险。

　　基煜研究也补充道，个人投(tóu)资者“买新不买旧”的理(lǐ)念扎(zhā)根较深，更倾向于交易新上市的(de)ETF，而机(jī)构投(tóu)资者对于时间成(chéng)本的把控较严格，在看准投资机会后(hòu)，更倾向于去申购老产品。

　　近五年个人占比呈(chéng)攀(pān)升势头

　　个人(rén)增持宽(kuān)基ETF，机构增持行业或主(zhǔ)题ETF

　　从(cóng)近五年数据看(kàn)，个(gè)人在股票ETF占(zhàn)比(bǐ)也呈现明(míng)显的(de)震(zhèn)荡攀升势(shì)头。

　　在2018年，个人在股票ETF产品中平(píng)均占比为(wèi)38％，2019年-2020年个人持有比例平均分别(bié)为36％、42％，2021年(nián)一度(dù)占比达到54.52％的高点，超过了机构资金，股票ETF作(zuò)为(wèi)“机构投资者(zhě)风向标”成(chéng)为过去式(shì)。

　　到2022年，个人占比又回落(luò)近5％，达到50.85％，但仍然超过(guò)了(le)机构(gòu)占比(bǐ)。

　　分结构来看，在(zài)宽基(jī)ETF中，个人占(zhàn)比从38.26％增至(zhì)39.76％，同比上升1.5个百分点；而(ér)个人投(tóu)资者(zhě)占比(bǐ)较(jiào)高的行业或主题ETF，同期(qī)则从60.6％的(de)高点回落只55.23％，下(xià)降5.38个百分(fēn)点。

　　但由于国内ETF整体仍在扩张态势中，个人投资者(zhě)在行业或主(zhǔ)题ETF产品中占比下降，但绝(jué)对份额也(yě)是在增长的(de)，这一数(shù)据更代表了机构投资者对行(xíng)业或主题ETF的认可度也在不断(duàn)抬升。

　　“我个人认(rèn)为是ETF投教工作在发挥作用。”李(lǐ)沐阳(yáng)表示，在(zài)下(xià)沉(chén)调(diào)研(yán)的过程中，我们发现(xiàn)大(dà)部分投资者都会将较为低风险的宽基ETF，比(bǐ)如(rú)沪(hù)深300ETF等产品作为尝试。潜移默化中，宽基ETF扮演了资产组(zǔ)合配置中的一个重要的台阶。

　　国泰基(jī)金也补充道，由于近年来行业轮动加快，而宽基(jī)ETF可以帮助投资(zī)者(zhě)把握比较(jiào)均衡的投资(zī)机会，受到资金(jīn)关注。早在(zài)2018年和(hé)2022年，市(shì)场(chǎng)震荡下行，投(tóu)资者的(de)风险偏好(hǎo)有所降低，宽(kuān)基ETF会比较受欢(huān)迎；而(ér)在(zài)市场(chǎng)上行(xíng)时，行业和主题(tí)异彩纷呈(chéng)，机会又多上涨空间又大，风(fēng)险(xiǎn)偏好也(yě)随之上升(shēng)，所以行业和(hé)主题ETF占比则会提升。

　　基煜研(yán)究也表示，近五年市场成(chéng)交热情(qíng)的提升带来了A股(gǔ)市场的大幅发展(zhǎn)，个人投资者入市规(guī)模激增，而(ér)在经历了多种行情风格(gé)的锤炼(liàn)后，尤其是操作(zuò)难度较高的2022年之后，投(tóu)资者们(men)对(duì)于跑(pǎo)赢(yíng)基准的难(nán)度有了更(gèng)清晰的认(rèn)知，而ETF能够有效(xiào)的跟上(shàng)基准(zhǔn)的步伐；另一方面，近几年投资(zī)热点(diǎn)轮动较快，新的投资领域(yù)带来了(le)大(dà)量的学习成(chéng)本，而ETF的(de)投资(zī)门槛(kǎn)较低，运(yùn)作透明度(dù)较高，因(yīn)而逐步获得个(gè)人投资(zī)者的认可。

　　具体来看，基(jī)煜研究分析，一(yī)是随着A股(gǔ)市场愈发成熟、有效性(xìng)提升，个人(rén)投资者对于β收(shōu)益的认知(zhī)将越(yuè)来越(yuè)深入，近几年可以看到更多(duō)投资者会基于(yú)大(dà)势选择宽(kuān)基投资工具(jù)；另一方面，2019年(nián)至2021年，市场的投资主线较为清晰，如消费(fèi)、新能源、医药(yào)等，因此行业(yè)主题基金ETF更容易受到追(zhuī)捧(pěng)。

　　提升交易活跃度

　　长(zhǎng)远可提高A股市场的稳定性(xìng)

　　随(suí)着个人(rén)占比的抬升，股票(piào)ETF市场(chǎng)的交投活跃度也(yě)呈现明显(xiǎn)的提(tí)升。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市场总成交额12.67万亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)43％；年(nián)平均换(huàn)手率也从7.3％增至(zhì)8.64％，增长18％。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，长(zhǎng)期来(lái)看，股票ETF市场个人占(zhàn)比超过机构，有利于(yú)股民转为基民，为投资者分(fēn)散风(fēng)险，提升交易活跃度，长(zhǎng)远可提高A股市场的稳定性。

　　国泰基金表示(shì)，ETF的个人(rén)投(tóu)资者大都由(yóu)股民(mín)转化而(ér)来，个人投资者发现ETF快(kuài)捷、透明、成本低廉且相(xiāng)比个股可以(yǐ)更好地(dì)平滑风险，也能够获得交易的参与感(gǎn)，于是更多选择通过(guò)ETF来参与市场(chǎng)。相比个(gè)股来说(shuō)，ETF的(de)风险更分散波动(dòng)也(yě)更小，因此个人投(tóu)资者(zhě)选择ETF而非股(gǔ)票，长远来看可(kě)提(tí)高A股市场的稳(wěn)定(dìng)性。

　　“个人(rén)投资者在ETF投资上可(kě)能交(jiāo)易频率更高，也(yě)更容易受到市场消(xiāo)息的影响，这对(duì)于我们基(jī)金管理人的持续运营和投(tóu)资者陪(péi)伴(bàn)都提出了(le)更高的(de)要求。”国泰基金(jīn)相关人士称。

　　“更(gèng)高的个(gè)人占比可(kě)能(néng)会带来更活跃的交易，并带来更(gèng)有吸(xī)引力的市场(chǎng)。”李沐阳也称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 1dm等于多少cm 1dm等于多少m