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　　克里米(mǐ)亚突发，无人机袭击！

　　据(jù)今日俄罗斯电视台（RT）网(wǎng)站消息，4月29日清晨(chén)，俄罗斯海(hǎi)军黑海舰队所在地，克里米(mǐ)亚半(bàn)岛(dǎo)的塞瓦(wǎ)斯(sī)托(tuō)波尔市的一个储油设(shè)施遭到无人(rén)机袭(xí)击。从网络上曝光的照片可以看到，袭击导致储油设施燃起大火(huǒ)。

　　报道称，俄罗斯任命(mìng)的塞(sāi)瓦(wǎ)斯(sī)托波尔(ěr)市市(shì)长米(mǐ)哈伊(yī)尔(ěr)·拉兹沃扎耶夫在社交媒体(tǐ)上(shàng)称：“由无人机袭击公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员造成的(de)火灾影响面积约(yuē)为1000平方米(mǐ)，所有安全和(hé)救援人员都已(yǐ)抵达现场。火灾所在地(dì)和民用(yòng)区域间隔很远。”

　　现(xiàn)场目(mù)击者分享(xiǎng)的多段视频显示，一场大火(huǒ)照亮(liàng)了整个夜空(kōng)，浓烟直冲云(yún)霄。RT称，目前还没有任(rèn)何伤(shāng)亡报告，地方政府敦促人们(men)在消防员努(nǔ)力扑灭大火时保持冷(lěng)静。

　　报道(dào)称，本周早些时候，塞(sāi)瓦斯托波尔也(yě)曾遭(zāo)到(dào)两(liǎng)架无人机的袭(xí)击，其(qí)中(zhōng)一架(jià)无人机(jī)被(bèi)俄军摧毁(huǐ)，另一架无人(rén)机(jī)在港口外爆炸(zhà)。

　　油脂(zhī)龙(lóng)头一季度业绩大反转(zhuǎn)

　　4月28日晚间，“油茅”金(jīn)龙鱼发布2023年一(yī)季报(bào)。报(bào)告期内(nèi)，公司(sī)实现营业收(shōu)入610亿元，同(tóng)比增长7.97％；归属于上市(shì)公司股东(dōng)的净利润8.5亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)645.99％。

　　金龙鱼称(chēng)，报告期内，随着国内餐饮行业的逐(zhú)步回暖，厨房(fáng)食品的销量较去年(nián)同期有所(suǒ)上涨。另外，去年一季度(dù)受南(nán)美(měi)干旱天气(qì)等因(yīn)素影响，大豆(dòu)、大豆油及(jí)棕榈(lǘ)油(yóu)等(děng)公司主要原材料的价(jià)格快速上涨，今年一季(jì)度公司主要原材料成本低于去(qù)年(nián)同期。销量上涨(zhǎng)和毛利率提升共同推动了厨房食品(pǐn)的利润增长。

　　截至2022年年末(mò)，金龙鱼经(jīng)销(xiāo)商数(shù)量合计(jì)7768家(jiā)，较上年增加1647家。金龙鱼在(zài)投资(zī)者关系(xì)活动上表示，新增渠道主要来源于(yú)网络(luò)下沉、细分产品的专(zhuān)业经(jīng)销商，以及餐饮渠(qú)道的(de)快速发(fā)展带(dài)来的经销商增长(zhǎng)。

　　产能方面，金龙(lóng)鱼目(mù)前有70多(duō)个已投产(chǎn)生产(chǎn)基地(dì)，央厨杭州、周(zhōu)口、重庆、兴平基地已投产，沈阳和廊(láng)坊的(de)央厨项目也将于年内建成投产(chǎn)。目前，河南周口和陕西兴(xīng)平(píng)央厨开始供应学生(shēng)餐业务，多款预制菜在(zài)线下及电商平台开展(zhǎn)销(xiāo)售。

　　不过，期货日报记者(zhě)还注意(yì)到(dào)，金龙(lóng)鱼(yú)归属于上市公司(sī)股东的扣除(chú)非经常性损益的净利润为2.4亿元，同比(bǐ)下降70.94％。这(zhè)主要(yào)是公(gōng)司的套期保(bǎo)值操(cāo)作未完全(quán)满足套期会计(jì)要求的衍生金融工具损益(yì)的影响，因(yīn)此将套期保值(zhí)业务划定(dìng)为(wèi)非经(jīng)常性损益，排除在净利润外。

　　金龙鱼在《关于开展2023年(nián)度(dù)商品(pǐn)期货套(tào)期保值业务的公告》中披露(lù)，将在2023年对在场内市场交易(yì)的与公司及下属子公司(sī)的生产经营(yíng)有直(zhí)接(jiē)关系(xì)的原料、产品、油(yóu)脂等期(qī)货品种，主(zhǔ)要(yào)包括：棕(zōng)榈(lǘ)油、豆油、菜油(yóu)、菜粕、大豆、玉米(mǐ)、花生等品种。第(dì)一季度，饲料原料和油脂科技产品的销(xiāo)量有所增长，营业收(shōu)入同(tóng)比上涨，但是在行情下跌的过程中，公司油脂(zhī)科技相关产品的利润受公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员到(dào)挤压，导致利润同比(bǐ)有所(suǒ)减少。从(cóng)合并资(zī)产负债表中可以看(kàn)出，衍(yǎn)生金融(róng)资产从年初余额的5.8亿元增长(zhǎng)到了期(qī)末的8.3亿(yì)元，实现了(le)对(duì)现货市场的对冲作用，弥补了(le)一定的利润(rùn)损失。

　　记者还注意到，油脂加工企业(yè)道道全一季(jì)度(dù)扭(niǔ)亏为盈。4月26日晚间(jiān)，道(dào)道全发布2023年一季度报，公司实现营业收入17.48亿(yì)元，同(tóng)比增长41.34％，实现扣非后净利润(rùn)7093万元，实现经营(yíng)活动产(chǎn)生的现金(jīn)流量净额3.31亿元，亦跟随(suí)同步转正。由于产能释(shì)放、原(yuán)料回落、消费(fèi)复苏、推(tuī)出新品等利好因素影(yǐng)响，道道全迎来业绩修复时刻。分析人(rén)士表(biǎo)示，道(dào)道全业绩修复有持续性，预(yù)计二(èr)季度还有增长(zhǎng)。

　　“原材料价格下降”是道道全业绩出现大反转的主要原因。

　　三(sān)年间，原料菜油(yóu)价格从(cóng)8000元/吨(dūn)一(yī)线飙(biāo)涨至14000元(yuán)/吨以(yǐ)上(shàng)的(de)历史高位，这(zhè)大大抬(tái)升(shēng)了企业的加工成(chéng)本(běn)。然(rán)而零售终(zhōng)端的包装油价格上涨幅度却不(bù)及成本上涨幅度，甚至出(chū)现(xiàn)卖得越多、亏得越多的情况(kuàng)，这导致(zhì)油脂加工企业的盈利能力(lì)大幅下(xià)降，道道全也不(bù)例外。自(zì)2022年下半年以来(lái)，道(dào)道全(quán)新建产能陆续释(shì)放，海外到港原料陆续增长(zhǎng)，带动道道全的包装油毛利(lì)率逐步回升。

　　道道全近年来(lái)主推旗(qí)下(xià)茂名工厂(chǎng)建设，并(bìng)于今年一(yī)季度取得阶段性成绩。2022年7月份，道道(dào)全(quán)茂名工厂建(jiàn)成投(tóu)产，此后产能处(chù)于(yú)爬坡释放期。今年以(yǐ)来，广东大力发展(zhǎn)预制菜产业(yè)，一季度广东地(dì)区餐饮(yǐn)消费(fèi)回(huí)暖势头良好，为道道全茂(mào)名(míng)工厂的(de)投产及产能(néng)释放带来正面影响。

　　道道全还(hái)表(biǎo)示，今年一(yī)季度扭亏为(wèi)盈的另一主(zhǔ)要原因是主要原(yuán)料价格(gé)出现下(xià)降趋(qū)势，缓解公司的(de)采购及(jí)成本(běn)压(yā)力(lì)。自2022年下半年开始，道(dào)道全(quán)所用主要原料的国际(jì)交易价格呈现出回落走势，受(shòu)船期和(hé)现(xiàn)货到(dào)厂(chǎng)的时间影响，道道全的主要原料综(zōng)合(hé)采(cǎi)购成本随后于2022年年末回(huí)落，2023年一季度则进一步延续回落趋势，对其一季(jì)度实现(xiàn)扭亏为盈有明显正面(miàn)贡献。

　　目前，道道全旗(qí)下拥有多个品(pǐn)牌，经销商(shāng)总(zǒng)数已达1308家，遍及华中、西南(nán)、西北(běi)、华东、华南等菜油主(zhǔ)要消费区(qū)域，并在(zài)岳阳、重(zhòng)庆、绵阳、茂(mào)名、靖江设立生产加(jiā)工基地。由于拥有(yǒu)多个品(pǐn)牌(pái)及(jí)多地工厂，下游消(xiāo)费复(fù)苏、上游原料看(kàn)跌将(jiāng)成为道道全今年业绩修复的两大驱动(dòng)因子。对于今年的业绩，道道全持(chí)有(yǒu)谨慎乐观态度，认为业绩(jì)修复有一定持续性，未来不宜过度悲观。亦有多家券商对道道全今年业绩表达正面预期，并预测其今(jīn)年全年营业收入将突破(pò)100亿元。

　　毛利率方面，随着大豆、棕榈(lǘ)油、包材等大宗(zōng)原材料价格自2022年下半年(nián)高位回落(luò)，且叠加(jiā)提价效应(yīng)逐渐显现(xiàn)，部分公司毛利率迎来较明显改善。

　　对于行业(yè)发展(zhǎn)格局与趋势，道(dào)道全认为，2023年(nián)，从(cóng)目前掌握的信息(xī)来(lái)看(kàn)，原材(cái)料供给(gěi)预(yù)计将趋向于(yú)宽松，但(dàn)天气、能源及国际政治经济形势等因素的影响(xiǎng)，又给(gěi)油脂、油(yóu)料市场带来不确定(dìng)性(xìng)。包(bāo)装食用植(zhí)物(wù)油(yóu)是生(shēng)活必需消公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员费品，市场空(kōng)间广阔。随(suí)着(zhe)消费(fèi)者(zhě)健康意识的提高，对健康、安全、营养(yǎng)的食(shí)用油(yóu)需求也将持续增加，未(wèi)来品牌(pái)化、高(gāo)端化(huà)将是行业(yè)发展(zhǎn)的趋势，品牌差异化现象(xiàng)也将日益凸(tū)显(xiǎn)。

　　中信建(jiàn)投油脂分(fēn)析师石丽(lì)红告诉记者，在原料(liào)供应端，大宗农(nóng)产(chǎn)品价格已“退烧”，进入下行周期，而且(qiě)我国菜油(yóu)原(yuán)料(liào)供(gōng)应出现了从未(wèi)有过的多元及宽松局面，包装油(yóu)的成(chéng)本端(duān)压力(lì)缓解趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　今年以(yǐ)来，菜油的(de)消费需求端则(zé)是(shì)喜忧参半(bàn)。

　　“今年1—2月油脂油料(liào)市(shì)场整体运行平稳，缺乏(fá)突出矛盾且供需(xū)端均有不(bù)确定性，盘面整体呈现振荡走势。然(rán)而，进入3月后市场风云(yún)突变(biàn)，硅谷(gǔ)银行倒闭引(yǐn)发市场恐慌及连锁反应，为全(quán)球金(jīn)融市(shì)场(chǎng)的(de)稳(wěn)定性带来(lái)了挑战，对整(zhěng)个商(shāng)品乃至(zhì)金融(róng)市(shì)场造成了(le)较大(dà)冲(chōng)击。此外(wài)，巴(bā)西(xī)大豆及(jí)欧洲菜油供给压力从进口成(chéng)本端(duān)为油脂油料市(shì)场形(xíng)成了较(jiào)大拖累(lèi)。宏观与基本面利空出现共振，不(bù)论是油还是粕均显著跌破此前振荡区间。虽然市场并不(bù)看(kàn)好油(yóu)粕走势，但如此(cǐ)凌(líng)厉的跌势仍在节奏上超出了市场(chǎng)预期。”石丽红说。

　　也有行业人士(shì)认(rèn)为，今年一季度油脂的走(zǒu)势也受到宏观(guān)面影响(xiǎng)。另(lìng)外(wài)，在大量乌克兰及澳洲廉价菜籽的冲击下，今(jīn)年欧洲(zhōu)菜籽进口同比增(zēng)加(jiā)200多万吨，原(yuán)油价格不景气带(dài)来生柴投料需求减少，这令欧洲菜油的出口潜力大大增加。此(cǐ)外，继(jì)续增产的俄罗斯菜油大部分依赖对中国出口，在加拿大旧作菜籽采购近500万吨的(de)背(bèi)景下，国内后(hòu)期面临的(de)菜(cài)油供给压力十分明显。

　　但今年以(yǐ)来，行业普遍反映，油脂消费复(fù)苏不(bù)及预(yù)期，包装油(yóu)需(xū)求乏力(lì)，国内食用油(yóu)需(xū)求(qiú)整体(tǐ)增量空间(jiān)不大。要想拿到更(gèng)多市场(chǎng)份额，不同油种之间、大小(xiǎo)企业之间的(de)竞争十分激(jī)烈。

　　“当前需求(qiú)仍处于弱势(shì)，因提货较好，菜油表观(guān)库存处于(yú)低位，终端库(kù)存处于高位。随供应逐步增(zēng)加，表观(guān)库存或逐步起量，二季度菜油价格与(yǔ)相关油脂价(jià)差缩小格(gé)局(jú)背景(jǐng)下，菜油需求或起量，但中短期仍(réng)处于(yú)累库态(tài)势。”石丽红说。

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