近日，广发、招(zhāo)商(shāng)、汇(huì)添富3家基金公(gōng)司旗下的中证国(guó)新央(yāng)企股(gǔ)东回(huí)报ETF同时公告，基金将于(yú)5月15日至19日正(zhèng)式发售，募集(jí)规(guī)模上限均(jūn)为20亿元(yuán)，合(hé)计募集上限为60亿(yì)元。目前，作为时下热门主线的中特估行情持续发酵，市场也(yě)预期此(cǐ)次(cì)央企主(zhǔ)题的(de)ETF发售或将(jiāng)从情绪面(miàn)和资(zī)金面(miàn)助推中(zhōng)特估。

　　国企年内涨幅(fú)居前，领涨板块方(fāng)向(xiàng)一览

　　复(fù)盘今年以(yǐ)来行情，中特估行情带动央国企上市公司价值(zhí)重估，同时，其(qí)也催化多个相(xiāng)关板(bǎn)块和(hé)个股迎来上涨行情。截至5月(yuè)12日收盘(pán)，不计算年内上市新股(gǔ)，A股整体平(píng)均上(shàng)涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而国有企业个股(gǔ)平均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近(jìn)5.45％），非(fēi)国有企业个股平均涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资及合(hé)资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万(wàn)一级(jí)）来看，年内涨幅居前的国企股中，传媒、计算机、通信、家(jiā)用电器、建筑装(zhuāng)饰板块个股均值涨幅相对(duì)居前，而基(jī)础化工、食品饮料、商贸零(líng)售、轻工(gōng)制造、美(měi)容(róng)护(hù)理板块个股(gǔ)则表现不佳。若(ruò)分(fēn)细分板块（申万(wàn)二级）统(tǒng)计，平均涨幅(fú)居前(qián)的方向为出版、影视院线(xiàn)、计算机(jī)设备、养殖业、数(shù)字媒体板块(kuài)，而旅游(yóu)零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶(jiāo)、能源(yuán)金属、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分板块统(tǒng)计国(guó)企股年内涨跌幅均(jūn)值

　　行(xíng)情内部轮动(dòng)分化，关(guān)注景气低估(gū)方向

　　随着中特估(gū)行情发酵月余，部分(fēn)高位人气(qì)股近期也有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新华文(wén)轩(xuān)、中铝国(guó)际等多股回(huí)调近20％。从资(zī)金面来看，作为市场“热情款待热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭聪明钱”的北向资金近(jìn)两日（5月11日至12日）也(yě)一别此前连(lián)续6日加仓而减持(chí)，不过，具(jù)体个股方面(miàn)，仍有不少个股获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔(zǎi)癀、中国石油(yóu)、设(shè)计总院(yuàn)本(běn)周累计加仓均在(zài)3亿元以上(shàng)。

　　山(shān)西(xī)证券近日研(yán)报指(zhǐ)出，现有的“中特估(gū)”概念引发(fā)的估值(zhí)修复仍在(zài)演绎。短期行情在热(rè)点(diǎn)题材上体现出较高的赚钱效应。长期(qī)在(zài)国企改(gǎi)革的深度(dù)价值挖掘方面仍有较大(dà)增长(zhǎng)空间。结合政策方向(xiàng)来(lái)看(kàn)，未(wèi)来的投资机会主要(yào)围绕以(yǐ)下方向：

　　1）资源整合(hé)型：关注央企战略(lüè)性(xìng)重组(zǔ)和专业(yè)化整合，以及存在(zài)优质热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭资产注入(rù)上市(shì)平台或重组预期的板块和标的(de)，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基本面改善型(xíng)：此前基(jī)本面较弱，但因行业景气(qì)、周期上(shàng)行等原因，近期(qī)有所改善，并有望持(chí)续向(xiàng)好，如建(jiàn)筑和船舶制造等。

　　3）价值重估(gū)型：此前估值明(míng)显(xiǎn)偏(piān)低，但是受益(yì)业务预期(qī)与(yǔ)估(gū)值逻(luó)辑变化，催生(shēng)重估行情，如公共(gòng)事业领域与三(sān)大通信(xìn)运(yùn)营(yíng)商(shāng)等。重点关注(zhù)行(xíng)业：船舶(bó)、建筑(zhù)、军工、公共(gòng)事业、交(jiāo)运(yùn)和通信。

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