总(zǒng)市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息(xī)，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证监会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)工(gōng)作。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将在中(zhōng)国证监会(huì)指(zhǐ)导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工作的启(qǐ)动，将为(wèi)科创(chuàng)板市场的科技创新投资(zī)带(dài)来(lái)风险(xiǎn)管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动性和交投(tóu)活跃度(dù)产生积极影响，同(tóng)时为科创板市(shì)场投资带来中长期资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸(xī)引力。

　　科(kē)创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只基于(yú)科创50指数的场内(nèi)期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》的重大举(jǔ)措，是(shì)贯彻(chè)落实党中央、国务(wù)院关于推进上(shàng)海国(guó)际金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平(píng)改革开放决策部署的(de)重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置(zhì)科创板，激(jī)发科(kē)创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助于继续发(fā)挥好科创(chuàng)板改革(gé)先(xiān)行先试的示(shì)范引领作用，不断提升服务实体(tǐ俄罗斯是资本主义还是社会主义)经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网(wǎng)也发布消息，上交所(suǒ)将在中国证监(jiān)会(huì)指导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交所表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的(de)“完(wán)善(shàn)金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支持创新(xīn)驱动(dòng)发展战略的重(zhòng)要举措(cuò)，对促进科创板企(qǐ)业进一步发(fā)挥(huī)科创(chuàng)能效、支(zhī)持科创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业(yè)上(shàng)市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性(xìng)持(chí)续强化(huà)。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具(jù)，上交所根据市(shì)场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完善科(kē)创板配套(tào)产(chǎn)品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流(liú)动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能(néng)发挥(huī)、持续发挥科(kē)创板改革先行(xíng)先(xiān)试示范引领作用的(de)重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科(kē)创板投资者风险管(guǎn)理需要，有助于(yú)科创(chuàng)板更好(hǎo)发(fā)挥资(zī)本市场改革(gé)试验田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权(quán)市场长(zhǎng)期持(chí)续健康发展意(yì)义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所相关负(fù)责(zé)人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注ETF期权市(shì)场的(de)稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控(kòng)工作，多(duō)举措(cuò)确保新(xīn)产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监会表示(shì)，证监(jiān)会一直(zhí)高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持续完(wán)善制度规则体系，加(jiā)强运行(xíng)管理和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步完善风险防控机制，并(bìng)根据市场运行情(qíng)况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基(jī)于(yú)我国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投资者适(shì)当性(xìng)管理(lǐ)制(zhì)度(dù)、保证金(jīn)制度(dù)、持仓(cāng)限额制度等(děng)一系列风控(kòng)安排(pái)，保障了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体(tǐ)沿用前期的风控措(cuò)施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置(zhì)对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相关(guān)措施在(zài)创业(yè)板ETF期(qī)权(quán)已有实践。后续，上交所将在目(mù)前(qián)行之有效的风(fēng)险防控和市场监管(guǎn)措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市(shì)场监管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下(xià)一步(bù)，将在中国证(zhèng)监会(huì)的指导下，会同(tóng)市场(chǎng)各方扎实(shí)做好各项业务和(hé)技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将(jiāng)增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产品规(guī)模(mó)和流(liú)动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市(shì)场多空平衡机制等(děng)方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期(qī)权试点以来，证监(jiān)会组织沪深交易所先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量资(zī)金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基(jī)础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所(suǒ)就(jiù)上(shàng)市(shì)交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权启(qǐ)动(dòng)上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者的风(fēng)险管理(lǐ)工具将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位(wèi)公(gōng)募投资(zī)人(rén)士对此(cǐ)表示(shì)，目前(qián)我国已经(jīng)推出(chū)了不同类型的期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不同的(de)市值的(de)公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对(duì)科创板(bǎn)市(shì)场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利(lì)于投(tóu)资者做(zuò)好风险管理(lǐ)，满足不同(tóng)投资者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按(àn)照(zhào)记者观察，目(mù)前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易(yì)方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权(quán)合(hé)约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)最(zuì)大(dà)，达到583俄罗斯是资本主义还是社会主义亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内(nèi)股票(piào)ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗(qí)下科创50ETF规(guī)模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数(shù)跟踪产品中，规模也位(wèi)居(jū)前列。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期(qī)权的(de)合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性(xìng)较大，管理规模和产品流动性(xìng)都具备(bèi)突(tū)出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内(nèi)人士分析，相关合(hé)约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流(liú)动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一(yī)位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资(zī)者可以借助相应(yīng)的风险管(guǎn)理工具进行方(fāng)向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投资层(céng)面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述(shù)作用，可以提(tí)升ETF期权(quán)产品交易需(xū)求，流动性(xìng)进一步提高，进(jìn)而(ér)促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这(zhè)也会让相应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模和(hé)流动性进(jìn)一步(bù)巩固，市场(chǎng)吸引力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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