芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联(lián)系(xì)人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青年失(shī)业率的(de)因素拆解为(wèi)三方面：①青年失(shī)业人口，②青年(nián)总人口(kǒu)，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率）。通过(guò)三(sān)因素框架，我们(men)发(fā)现16-24岁失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的上升(shēng)，更(gèng)重(zhòng)要却(què)被忽(hū)视的因素(sù)是(shì)青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅(fú)推高(gāo)青年失业(yè)率。假如今年3月分母(mǔ)端的青年劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万青年(nián)失业人口只能(néng)将失业(yè)率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但实(shí)际(jì)青年失业率却高(gāo)达(dá)19.6％。我们认为，失业(yè)人口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下(xià)降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年(nián)失业(yè)率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/（总人(rén)口(kǒu)×劳动(dòng)参(cān)与率），据此可(kě)将青年失业率拆解为青年失业人口(kǒu)、总人(rén)口(kǒu)、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要(yào)忽略(lüè)分母，劳动(dòng)力的(de)下降，也是(shì)抬高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口(kǒu)：（1）从总量来(lái)看(kàn)，当前城镇青年就业(yè)人数(shù)约为2587万(wàn)人(rén)，失(shī)业人(rén)数632万人，比去(qù)年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方(fāng)面，近(jìn)7成青年(nián)失业者是主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程(chéng)度来看，三分之二(èr)的(de)青年失(shī)业人员(yuán)接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构变化较(jiào)大(dà)，呈现出从(cóng)制造(zào)到服(fú)务、知(zhī)识(shí)密集程度(dù)由低(dī)到高两个特点。2010年农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口(kǒu)，2020年(nián)大幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业主要转向服务业。以受教育(yù)年限(xiàn)作为(wèi)维度，青年就业(yè)从(cóng)知识密集程(chéng)度较(jiào)低的行业(yè)流向较(jiào)高行业(yè)，但是知识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一(yī)季度青年(nián)失(shī)业人口仍增加的(de)原因。经济复苏的主力(lì)是(shì)知(zhī)识(shí)密集程度较低的餐(cān)饮、零售等服(fú)务业，而知识密集程度(dù)较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢(màn)，服务业就业复苏(sū)结构的分(fēn)化，带来(lái)青年就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对应的出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转移也在减速，新增城镇(zhèn)人口从(cóng)十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动参(cān)与率的(de)下(xià)降主要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万；二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三(sān)是就业观念(niàn)的变化导致初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口(kǒu)的增加不(bù)能完全解(jiě)释(shì)青年失(shī)业率的(de)上(shàng)升(shēng)。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳动力(lì)与2020年(nián)相同，在失业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释(shì)当(dāng)前(qián)青年(nián)失业率的一部分，另一部(bù)分则来(lái)自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变动可(kě)能出现(xiàn)以下三种情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率上(shàng)升；②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率上(shàng)升(shēng)；③青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)与劳(láo)动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口降幅大于(yú)劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着疫情(qíng)后经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)下降可能(néng)成为就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕(hén)效应”的长(zhǎng)期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的(de)分母端越(yuè)来越重要。

　　·风险提(tí)示(shì)：服务业分化(huà)未(wèi)收窄(zhǎi)；青年劳动(dòng)参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；外需(xū)、房地(dì)产等(děng)不及预(yù)期，经济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的(de)三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于(yú)服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居(jū)多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制(zhì)造(zào)到服(fú)务，知识(shí)密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是(shì)一季度(dù)青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下(xià)降(jiàng)，带来(lái)劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在(zài)减少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的(de)分(fēn)母端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数(shù)据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在(zài)疫情影(yǐng)响退散、经济逐步复苏的(de)情(qíng)况下，城镇(zhèn)调查失业率较去年同期(qī)大幅下(xià)降0.9个(gè)点，但青年失(shī)业(yè)率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将(jiāng)重点研(yán)究疫情后留下的“疤痕效应”如何(hé)推(tuī)高青年失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框架(jià)

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此可见，影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的主要(yào)是三个因(yīn)素：①青年(nián)失业人口；②青年总(zǒng)人(rén)口(kǒu)；③劳动(dòng)参与率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动力(lì)的(de)变化(huà)。这(zhè)三个因素均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的(de)变化(huà)都不能忽(hū)视。当(dāng)我们讨论失业率时(shí)，经常认为失业率上升一定是失业增加的结果，这个判断对于全(quán)年龄(líng)段(duàn)失(shī)业率来说并没有问题(tí)，因为我国的劳(láo)动力(lì)总量(liàng)（也称(chēng)经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不(bù)能忽视分母的变动，因为(wèi)青(qīng)年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。两次人口普(pǔ)查(chá)期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加到(dào)500万，仅增加(jiā)了4万(wàn)左(zuǒ)右，约(yuē)为(wèi)2020年青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的0.1％，但(dàn)青年(nián)失业率却从六普的9％提高骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原(yuán)因就是(shì)失业率的(de)分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此期(qī)间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但(dàn)是(shì)，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数(shù)量基本(běn)稳定在7.8亿，整体(tǐ)失(shī)业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失(shī)业率变(biàn)动(dòng)的(de)是(shì)失(shī)业人口数(shù)量（分子），但决定青年失业率(lǜ)变动的却(què)是青年劳动(dòng)力总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业(yè)人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分(fēn)之(zhī)二接受过大学(xué)教育

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业(yè)人数约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万(wàn)。国家统计局在3月就(jiù)业数(shù)据解读时，披露了(le)当(dāng)前(qián)青年(nián)就业(yè)和失(shī)业人数(shù)的(de)基本(běn)情况：“初(chū)步测(cè)算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的(de)青年6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参(cān)与劳动力市场的青年(nián)3219万人，其中就(jiù)业人数(shù)2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数(shù)与去年基本持平(píng)，今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人(rén)员比去年(nián)同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今(jīn)年前四个(gè)月青年失业形势(shì)好于去年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳(láo)动力(lì)总量维持在3219万，青年失业(yè)率每提(tí)高1个点，带(dài)来(lái)32万左右的新增失业人口。尽管今年(nián)4月(yuè)青年(nián)失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四(sì)个月青年失业形(xíng)势(shì)要(yào)好于去年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏(zòu)来看，受夏(xià)季毕业影(yǐng)响，我国青(qīng)年失业率一般(bān)在(zài)上半年(nián)逐渐提高，7月(yuè)达(dá)到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失(shī)业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业(yè)原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一(yī)种观(guān)点认为，青年群(qún)体由于工(gōng)作经验和(hé)技能(néng)相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁(cái)员(yuán)时首当其冲。但根据月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查数据，青年失业主要原因是主动(dòng)辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，有工(gōng)作意愿但从(cóng)未工作过(guò)的失业群(qún)体在16-24岁(suì)失(shī)业(yè)人口(kǒu)中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群后，剩下的青(qīng)年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭(bì)破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比(bǐ)，裁(cái)员(yuán)比(bǐ)例从高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受过大(dà)学教育(yù)。各年(nián)龄段失(shī)业(yè)人群中，年龄越低(dī)，平(píng)均受(shòu)教育程度(dù)越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受过大学教育的(de)，这一比例在(zài)其他三个年龄阶段(duàn)逐(zhú)步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就业人口(kǒu)的受教育程度也(yě)大致(zhì)类(lèi)似，青(qīng)年人由于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教(jiào)育程度(dù)大幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密(mì)度从低到高

　　青年失业人(rén)口的行业与青年就业(yè)分布基本一致(zhì)。青年(nián)失业人口(kǒu)呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批(pī)发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失业人(rén)口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也(yě)是青年就业集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从(cóng)行业来(lái)看，青(qīng)年失业人口的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行(xíng)业，往往(wǎng)也贡(gòng)献了较大规模的失业。因(yīn)此，在(zài)挖掘青年(nián)失(shī)业人口来自何处之前(qián)，需要研究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识(shí)密集(jí)程度由低到高(gāo)两个特点。

　　青(qīng)年就业(yè)从工农业(yè)大量(liàng)流入(rù)服务业。农林(lín)牧(mù)渔(yú)、采(cǎi)矿(kuàng)业、制造业和电(diàn)热燃水的生(shēng)产供应业，这四个(gè)行(xíng)业是国(guó)民经济分(fēn)类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的(de)青年就(jiù)业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制(zhì)造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年就业比例增加(jiā)超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和(hé)房地(dì)产等其(qí)他(tā)6个服(fú)务行业吸(xī)纳青年就业的(de)比例均增超(chāo)1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就业从(cóng)知识(shí)密(mì)集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计(jì)算各行(xíng)业的知(zhī)识密集(jí)程度。有(yǒu)5个行业的(de)平均(jūn)受教育年限在14年(nián)以上(shàng)，依(yī)次(cì)是：科学(xué)研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会(huì)工作（12.1），除(chú)金(jīn)融业外，其他四个行(xíng)业是过去十年青(qīng)年(nián)就(jiù)业流(liú)入的主要行(xíng)业(yè)，吸纳青(qīng)年就业比(bǐ)例的增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青年就业(yè)比例变动与行业平均受教育年限基(jī)本(běn)一(yī)致，即青年就业(yè)从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业情况比(bǐ)整体失(shī)业更严峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业的青年失(shī)业比例（该行业的青年失业人数(shù)/青年失业(yè)总人数），除以各行(xíng)业的(de)青年就业比(bǐ)例（该行业的青(qīng)年就业人数(shù)/青(qīng)年就业总人数），来作为各(gè)行(xíng)业失(shī)业率的近似替代指标。以这(zhè)个指标来(lái)看，知识密集(jí)型行业的青年失(shī)业率大多高(gāo)于(yú)全年龄段失业率，如(rú)信息技术(shù)、教育、科研服务、公(gōng)共管理等行业(yè)，体现在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化或(huò)是一季度青年(nián)失(shī)业人口仍增加的(de)原因

　　一(yī)季(jì)度(dù)服务业复(fù)苏(sū)出(chū)现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点的(de)增速(sù)缺口。分行(xíng)业(yè)来看，批发零售(shòu)业缺口为(wèi)1.5个(gè)点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业(yè)增(zēng)速均(jūn)高(gāo)于(yú)疫情(qíng)前三(sān)年均值(zhí)，这(zhè)三个行业一季度复(fù)苏(sū)情况较好；知识(shí)密集程(chéng)度更高的房(fáng)地(dì)产业、租(zū)赁和(hé)商务服务业、信息技术服(fú)务业的缺(quē)口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子(zi)端来看(kàn)，当前青年失业人员增长(zhǎng)的症结在于服务业就业复(fù)苏的(de)结构(gòu)不均(jūn)衡。一方面，随着(zhe)受(shòu)教育水平的整(zhěng)体提高(gāo)，青年(nián)就业(yè)大量流向知识密集型服务业，如教育、信息技术等行(xíng)业(yè)。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏(sū)的主力是(shì)知识密(mì)集程(chéng)度较低的生活性服务业，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复(fù)苏(sū)较慢。所以服务业就业(yè)复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人(rén)口(kǒu)的分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行业(yè)的(de)一季度就业(yè)尚未(wèi)出现明显改善，应(yīng)届生就(jiù)业压力大；而住(zhù)宿餐饮等(děng)行(xíng)业就(jiù)业(yè)已经出现回(huí)暖，但对于三分之(zhī)二接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育的青年(nián)失业人口而言，这些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)均(jūn)下(xià)降，带来劳(láo)动(dòng)力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年(nián)劳动力(lì)，主要由(yóu)青(qīng)年人(rén)口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率决定(dìng)。2022年我国开始步入人口负(fù)增长(zhǎng)时代，城镇青年劳(láo)动力(lì)可能将步入长期下降通道(dào)，这将(jiāng)从分(fēn)母端推升青年失(shī)业率，或成为疫情后(hòu)就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年(nián)劳动力首先取决于(yú)城镇(zhèn)青年人口(kǒu)数(shù)量，而后者来(lái)自于(yú)两部分，一是16-24年前的出(chū)生人口(kǒu)，二是乡(xiāng)村(cūn)到城镇的(de)迁(qiān)移(yí)人(rén)口，这两部分增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应(yīng)的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年(nián)和(hé)2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口(kǒu)，而前者正好是建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高超过2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这(zhè)两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城镇的人口转(zhuǎn)移(yí)也在(zài)减(jiǎn)速(sù)。新增(zēng)城镇人(rén)口从2016年开(kāi)始逐年(nián)减(jiǎn)少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年(nián)只有650万人。预计(jì)今年随着疫(yì)情影(yǐng)响减弱，人员(yuán)流动(dòng)恢复(fù)，新增城镇人口数(shù)量会较去年有明(míng)显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回(huí)到十(shí)三(sān)五期间超2000万的规模。当前(qián)我国城镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继续高(gāo)速增长(zhǎng)空间有限，从(cóng)乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动参与率：超(chāo)预期下(xià)降

　　青年劳(láo)动参与率(lǜ)有两个特点，一是低于其他年(nián)龄段群(qún)体，大部(bù)分青年在校，并未(wèi)进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市场。二是(shì)近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出(chū)现超(chāo)预期下降。根据(jù)今年3月统计(jì)局(jú)披露的青年就(jiù)业和(hé)失(shī)业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人(rén)口(kǒu)普(pǔ)查时，青年劳动参与率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅仅三(sān)年，该指标已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要(yào)有(yǒu)三(sān)方(fāng)面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段(duàn)的在校生增加了(le)493万，年(nián)均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此(cǐ)前十(shí)年增速(sù)。

　　二(èr)是部(bù)分(fēn)群体因就业形(xíng)势(shì)恶(è)化而退出劳动市场，在未来经济和就业好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局曾在发布(bù)会指(zhǐ)出(chū)当月“就(jiù)业人员(yuán)规模比(bǐ)1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率(lǜ)。

　　三(sān)是(shì)就业观念(niàn)的变化导致初(chū)次进入劳动市(shì)场时间(jiān)推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社(shè)会风气来看，对(duì)学历(lì)的推崇(chóng)导致(zhì)本(běn)科毕业即(jí)进(jìn)入(rù)就业市场的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至(zhì)“二战”“三战(zhàn)”，客观(guān)上会将部分青年人初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率出(chū)现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来失业率(lǜ)的(de)分母端可(kě)能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下(xià)，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应(yīng)该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人(rén)口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口(kǒu)已经开(kāi)始负增长，未来青年失(shī)业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，但(dàn)失(shī)业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年(nián)失(shī)业(yè)人口与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)均(jūn)在(zài)减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会(huì)随着经(jīng)济复苏而(ér)减少，但经济复(fù)苏难以改变失(shī)业率的分母下(xià)降趋(qū)势。青年劳(láo)动力的下(xià)降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失(shī)业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端可能会越来越重要，这(zhè)也是人口长周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业率的两(liǎng)个前置概(gài)念(niàn)。讨论16-24岁人口(kǒu)调(diào)查失业率时(shí)，有必(bì)要明晰这(zhè)一概念的两个要(yào)点：一(yī)是调查失业率(lǜ)是城镇就(jiù)业范围，并非针(zhēn)对(duì)全部就业人口(kǒu)，不包括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底我国城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未包含在内。因此，许多针对青年失业率(lǜ)的讨论(lùn)以全国青年人口数量(liàng)为出发点(diǎn)，未(wèi)区分人(rén)口总(zǒng)量与城(chéng)乡结构(gòu)的问题(tí)，有(yǒu)失偏颇(pǒ)。本篇(piān)报告(gào)如无(wú)特别说(shuō)明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二(èr)是失(shī)业率的分(fēn)母不含没(méi)有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口(kǒu)。按照(zhào)统计局(jú)的定义，“劳(láo)动(dòng)力指年满16周岁，有(yǒu)劳(láo)动能力(lì)，参加或要求参加社(shè)会经济活(huó)动的人员。包括就(jiù)业人员和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄(líng)人口不计入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳(láo)动力(lì)，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看，失(shī)业(yè)率来(lái)自全国(guó)月(yuè)度(dù)劳动力调查。该项调查制(zhì)度于2005年正式实(shí)施(shī)，每年(nián)进行(xíng)两次全国劳动力抽样调查，调查范(fàn)围(wéi)为中(zhōng)国大陆的(de)城镇和乡村，调查对(duì)象为16岁及以上(shàng)人(rén)口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场(chǎng)变化情况，建立了31个(gè)大城市(shì)月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全(quán)国月(yuè)度劳动力调查正式(shì)在全国范围内开展，调查范围覆盖全国所(suǒ)有(yǒu)地级市。

　　月度(dù)劳动力调查(chá)样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全(quán)国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为(wèi)49415.7万(wàn)户，样本占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查(chá)样本比例为1‰，五(wǔ)年一次(cì)的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人(rén)口普查则在长表部(bù)分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人(rén)口普查的就业数据(jù)质(zhì)量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据普查数据(jù)进行修正，但(dàn)结(jié)构数据仍会存在差(chà)异(yì)。比如(rú)2020年(nián)的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员(yuán)约(yuē)为7.75亿(yì)人；而(ér)七普(pǔ)后次年的年鉴(jiàn)将(jiāng)这一数据修正为7.54亿(yì)人左右，误差(chà)约2100万人(rén)。但结(jié)构(gòu)数据的差异(yì)仍然存在(zài)。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就(jiù)业：从(cóng)三因(yīn)素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写(xiě)人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股(gǔ)份有限公司(sī)

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