总市值(zhí)超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添(tiān)风险管理新工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息，为(wèi)健全多(duō)层(céng)次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发(fā)布消息(xī)，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作(zuò)。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为科创板市场的科技创(chuàng)新投资带来风险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者多(duō)元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度产生积(jī)极影响，同时为(wèi)科创板市场(chǎng)投(tóu)资带来中(zhōng)长期资金(jīn)，增强(qiáng)市场的(de)关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息(xī)显示，为健全多(duō)层次(cì)资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风险管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工(gōng)作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基(jī)于科创50指(zhǐ)数(shù)的场内(nèi)期权品(pǐn)种(zhǒng)，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务(wù)院(yuàn)关于推进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革开放决(jué)策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸(xī)引长期(qī)资金(jīn)配(pèi)置科创板(bǎn)，激发科创板(bǎn)创新活力，满(mǎn)足多(duō)元化(huà)的(de)交易和风(fēng)险管理需求，有助于继续发(fā)挥好科创板改(gǎi)革先行先试的示范(fàn)引(yǐn)领作用，不断提升(shēng)服务(wù)实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海证券交易(yì)所(suǒ)官网也(yě)发布消(xiāo)息(xī)，上交所将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善(shàn)金(jīn)融支持创新体系”、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平改革开放、支持创新(xīn)驱动(dòng)发展战略的重要举措(cuò)，对促进科创(chuàng)板企业进一步发(fā)挥科创(chuàng)能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立(lì)以来(lái)，科创(chuàng)板建(jiàn)设(shè)稳步推进(jìn)，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，支(zhī)持和(hé)鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集(jí)聚(jù)示(shì)范(fàn)效应日(rì)益显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，目前科创板尚缺(quē)少(shǎo)相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根据(jù)市场需求积极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研发，将其作为(wèi)完善(shàn)科创(chuàng)板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推(tuī)进科创(chuàng)板做市(shì)商制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革先行先试示范(fàn)引领作用(yòng)的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理(lǐ)需(xū)要，有助于(yú)科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资本市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机(jī)构还(hái)积极关注(zhù)ETF期权(quán)市场的稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作(zuò)，持续完善制度规则体系，加强运(yùn)行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证监(jiān)会将进一步(bù)完(wán)善风险防控机制，并根据(jù)市场运行情(qíng)况(kuàng)改(gǎi)进优(yōu)化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期(qī)权(quán)市场发展特点，实施了(le)投(tóu)资者适当性管理制(zhì)度(dù)、保证(zhèng)金制(zhì)度、持仓(cāng)限额(é)制度等(děng)一系(xì)列风控安排，保障了期(qī)权市场平(píng)稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风控措施，并根据(jù)科(kē)创板股票(piào)涨跌幅设置对(duì)科(kē)创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适应性调(diào)整为20％，相关措施(shī)在(zài)创业板ETF期权(quán)已有实践(jiàn)。后续(xù)，上(shàng)交(jiāo)所将(jiāng)在目(mù)前行(xíng)之有效的风(fēng)险防控和市场监管措施(shī)的基(jī)础上，进一步(bù)做好风险(xiǎn)研判，全(quán)面加强市场监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在(zài)中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)的指导下(xià)，会(huì)同市场各方扎实(shí)做好各项业务(wù)和技(jì)术准备工作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期权(quán)平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发(f伊拉克是不是被灭国了ā)现、风险管(guǎn)理、完善市场多(duō)空平衡机制(zhì)等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权(quán)试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期权(quán)，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定(dìng)现货市(shì)场的作用(yòng)，为进一步(bù)丰(fēng)富(fù)ETF期权品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市场的(de)基础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创(chuàng)业(yè)板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募(mù)投资人(rén)士(shì)对此(cǐ)表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型的期权(quán)品种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市(shì)场不同(tóng)的(de)市(shì)值的(de)公司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出(chū)，将(jiāng)对科创板伊拉克是不是被灭国了(bǎn)市(shì)场的宽基(jī)指数形成(chéng)覆(fù)盖(gài)，科技创新风格投资有了风险管理工(gōng)具，这(zhè)将有利于(yú)投(tóu)资者做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资(zī)者的投资交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场(chǎng)跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前(qián)管(guǎn)理(lǐ)规模仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票(piào)ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易(yì)方达、工银瑞(ruì)信基金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数(shù)跟(gēn)踪产品(pǐn)中，规模也(yě)位居(jū)前列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期权的(de)合约标的(de)，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的(de)可能性较大，管理规模和(hé)产品流动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分(fēn)析，相关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流(liú)动性和交投(tóu)活跃度(dù)产生(shēng)积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助相应的风险管(guǎn)理工具(jù)进行方向(xiàng)性投资、波动率投(tóu)资(zī)等(děng)，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分(fēn)发(fā)挥(huī)上述作(zuò)用，可以(yǐ)提升ETF期权(quán)产品(pǐn)交易需求(qiú)，流动性进(jìn)一步(bù)提高，进而(ér)促进规模的(de)提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利(lì)于吸(xī)引中(zhōng)长(zhǎng)资(zī)资金，增强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的(de)规(guī)模和流动性进一步巩固，市场吸(xī)引(yǐn)力也(yě)会不断(duàn)增强。”该(gāi)股票ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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