金融界5月(yuè)22日消息 日(rì)本股市(shì)走出(chū)了(le)泡沫(mò)经济(jì)崩溃以(yǐ)来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要(yào)股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近(jìn)33年(nián)的(de)新高，同(tóng)时也是(shì)自日(rì)本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的最(zuì)高(gāo)收盘价。今年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可(kě)能正接近(jìn)十(shí)年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外(wài)资金是(shì)不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金是不可或(huò)缺的力(lì)量(liàng)。数据(jù)显示(shì)，海外投资者(zhě)对日本(běn)股票(piào)需求稳健。根(gēn)据日本交易所集团(tuán)，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模(mó)的外国人净购买量。

　　不过，日本企业(yè)部门仍然是(shì)日本股票的最(zuì)大(dà)净(jìng)买家(jiā)，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股市爆发(fā)导火索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的出手，成(chéng)为日本(běn)股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购了日本(běn)前五大贸易公司每家略(lüè)高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易(yì)公黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗司分别是伊(yī)藤忠商(shāng)事、三菱(líng)商事(shì)、三(sān)井物产、住(zhù)友商事和(hé)丸(wán)红(hóng)。自首次披露之后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次购买并扩(kuò)大了对日本(běn)五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外任何其他国家(jiā)都多。今年早(zǎo)些(xiē)时候，巴菲特增持(chí)了日本五大商社，并(bìng)暗(àn)示将进一步(bù)投资日本股票。现年92岁的(de)他(tā)还在(zài)上个月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月(yuè)初(chū)巴菲特股(gǔ)东大(dà)会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单(dān)，也非常容易理(lǐ)解，我(wǒ)们可能和这五(wǔ)家公司都有过(guò)业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司(sī)能够(gòu)支付不错的(de)分红(hóng)，在(zài)某些情况下也会回(huí)购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时(shí)我们(men)还(hái)能通(tōng)过(guò)融(róng)资解决汇率风(fēng)险问题。所以我们就开始购买(mǎi)了(le)，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本(běn)之行的部(bù)分(fēn)原(yuán)因是(shì)为了向这(zhè)些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔(ěr)非保(bǎo)险业(yè)务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔(ěr)，被(bèi)视为巴(bā)菲特的(de)接班人(rén)），因为接下(xià)来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前三年布(bù)局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲(fēi)特再(zài)次用行(xíng)动(dòng)告诉大家姜还是老(lǎo)的(de)辣。

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还有其他大佬也(yě)在紧锣(luó)密(mì)鼓的(de)行动中。4月初造访日本(běn)东京的还有美(měi)国对(duì)冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京(jīng)开设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的(de)运(yùn)营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本(běn)股(gǔ)市的什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据(jù)日(rì)经中(zhōng)文网(wǎng)，日本综合(hé)商社的(de)2022财(cái)年（截至2023年(nián)3月）合并财报(bào)（国际(jì)会计准(zhǔn)则）于5月9日(rì)全部出炉(lú)。日本5大商社的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增(zēng)至美国著(zhù)名投资家沃伦·巴菲特(tè)开始大量持股的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日(rì)本5大商社的合计净利润(rùn)在(zài)短(duǎn)短2年时间里(lǐ)增加到(dào)了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴菲特宣(xuān)布持有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远超(chāo)过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口(kǒu)可乐(lè)股票的(de)上(shàng)涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化

　　国泰君安国际宏(hóng)观在研报中指(zhǐ)出在过去的(de)三十(shí)年中，日(rì)本经历了漫(màn)长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞台的中心。但(dàn)其并没(méi)有完(wán)全失去(qù)竞争优黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗势(shì)，与此同时，在国际格局大变化的背景下(xià)，日(rì)本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰(tài)君(jūn)安表示在新的(de)地缘政(zhèng)治(zhì)格局下，日本(běn)在亚(yà)太格(gé)局中扮演(yǎn)了更加重(zhòng)要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业发展中(zhōng)野心勃勃(bó)，这(zhè)都成为了边际上的重要变量。仔细(xì)观察日本的经(jīng)济脉络，我们也会(huì)发现(xiàn)日本的设备投资开(kāi)始进入加(jiā)速期，这背后有产业(yè)自身发展(zhǎn)的原因，也暗(àn)合地缘变(biàn)迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化的政治格(gé)局，在(zài)全球动(dòng)荡(dàng)的大背景下(xià)反而(ér)成(chéng)为了(le)“避风港”。与此同(tóng)时，劳动力的(de)下滑趋势固(gù)然不可避免，但良(liáng)好的医疗体系(xì)以及(jí)人工智能的发展，也意味(wèi)着劳动力萎缩的风险在一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)出现(xiàn)了下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年(nián)来，日本监管层(céng)持续推动企业经营(yíng)能力的改善和(hé)价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励(lì)企业公开回购成为改革重要(yào)抓手。尤其是在今年3月底，东(dōng)京证券交(jiāo)易(yì)所为了(le)改变大(dà)量个股股价跌(diē)破净值的(de)情况，发布(bù)《关于(yú)实现关注资金成(chéng)本和股价经营要求》要求上市(shì)公司(sī)提高企业(yè)价值和资本效率从(cóng)而提升股价后，日(rì)本股市开(kāi)始掀起一波回购热潮。

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