总(zǒng)市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增(zēng)添风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为健全(quán)多层(céng)次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天(tiān)，上交所也发布消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将(jiāng)为科创(chuàng)板(bǎn)市场的科技创(chuàng)新投资带来风险管理工(gōng)具，进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交(jiāo)易和(hé)风险(xiǎn)管理需求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，也将(jiāng)对ET纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同F龙头产品的规模、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃度(dù)产生(shēng)积(jī)极(jí)影响，同时为(wèi)科创板市场投资带来中长期资金(jīn)，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于(yú)科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品种，科(kē)技创新特(tè)色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实(shí)党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关(guān)于推进(jìn)上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平(píng)改革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期(qī)资金(jīn)配置科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创板(bǎn)创新活力，满(mǎn)足多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助(zhù)于继续(xù)发挥好科创板改(gǎi)革(gé)先行先试的示范引(yǐn)领作(zuò)用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网(wǎng)也(yě)发(fā)布消息(xī)，上交所将在中国证监会指导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是(shì)上(shàng)交所贯彻(chè)落实党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举措，对促(cù)进科创板企(qǐ)业(yè)进一步发挥(huī)科创(chuàng)能效、支持科创板建设(shè)具有积(jī)极意义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设(shè)立(lì)以(yǐ)来，科创板(bǎn)建设稳(wěn)步推进，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集(jí)聚示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市(shì)公(gōng)司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上交所(suǒ)表示，目(mù)前科创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所(suǒ)根(gēn)据市(shì)场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科(kē)创板(bǎn)改革先行(xíng)先试示范引领(lǐng)作用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资(zī)者风险管理需要，有助(zhù)于(yú)科创板更好发挥资本市场改革试验田(tián)作用，对(duì)于促进(jìn)科创板(bǎn)和股票(piào)期权(quán)市场长期持续健康发展意义重大(dà)。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　同(tóng)时，监管机(jī)构(gòu)还积极(jí)关注ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控工作，多举措确保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示，证监(jiān)会一(yī)直高度(dù)重视ETF期权(quán)市场稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作(zuò)，持续(xù)完善制(zhì)度(dù)规(guī)则体系，加强(qiáng)运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步完善风险防控机制，并根据(jù)市(shì)场运行情(qíng)况改进(jìn)优化(huà)，确保科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也表示，上(shàng)交(jiāo)所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权(quán)市(shì)场发展(zhǎ纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同n)特点，实施(shī)了(le)投资者适当(dāng)性管理制(zhì)度、保证(zhèng)金制度、持(chí)仓限额制度等一系列风控安排，保(bǎo)障(zhàng)了(le)期权(quán)市场平稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前(qián)期的风控(kòng)措(cuò)施，并(bìng)根据(jù)科创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅设(shè)置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关(guān)措施在创业(yè)板ETF期(qī)权已有(yǒu)实践。后续(xù)，上(shàng)交所将在目前行之(zhī)有(yǒu)效的风险防(fáng)控和市场监管措施的基础上，进(jìn)一步做好风险研判，全面加(jiā)强市场监管(guǎn)，确保(bǎo)新(xīn)产(chǎn)品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下(xià)一(yī)步，将在中国证监会(huì)的(de)指导下，会同市场各方扎实做好各项业务(wù)和技(jì)术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交(jiāo)所相关(guān)负(fù)责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平(píng)衡机制等(děng)方面(miàn)发挥(huī)了(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪(hù)深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥了引入增量资(zī)金(jīn)、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股(gǔ)票市场的基础性(xìng)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日(rì)，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同(tóng)期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权(quán)在(zài)深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理工具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表示，目前我国(guó)已经推出了不同(tóng)类(lèi)型的期权品种，不同品种对(duì)应市场(chǎng)不同的市值的公(gōng)司(sī)和投资风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出，将(jiāng)对科创板(bǎn)市(shì)场的(de)宽基(jī)指数(shù)形成覆(fù)盖，科技创(chuàng)新风格投资有了(le)风险管理工具，这将(jiāng)有利于投资者(zhě)做好风险(xiǎn)管理，满足不同(tóng)投资者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按(àn)照记(jì)者观察，目(mù)前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达(dá)创(chuàng)业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)，都是(shì)期权合(hé)约标(biāo)的。

　　而从目(mù)前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最(zuì)大，达(dá)到583亿元，目前(qián)管理规模仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管(guǎn)理规模(mó)第二名(míng)。另(lìng)外，易方达、工(gōng)银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分(fēn)别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数(shù)跟踪产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的(de)的可能性较大，管理规(guī)模和(hé)产品流动性都具备突出优势(shì)。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而(ér)根据业(yè)内(nèi)人士(shì)分(fēn)析，相关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期(qī)权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流动性和(hé)交投(tóu)活(huó)跃度(dù)产生积极影(yǐng)响。

　　华南(nán)一位股票(piào)ETF基金经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权(quán)上市(shì)后，投资者可以借助相应的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具进行方(fāng)向性投(tóu)资、波动率(lǜ)投资等(děng)，在投(tóu)资层面的配(pèi)套(tào)策略也(yě)会(huì)丰富起来。充分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理(lǐ)工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关(guān)注度，这(zhè)也会(huì)让相应的龙头(tóu)ETF产品的(de)规模(mó)和(hé)流动(dòng)性进一步巩固，市场(chǎng)吸引(yǐn)力也(yě)会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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