全球头号对冲基金桥水的最新(xīn)调仓情况曝光(guāng)了(le)！

　　根据(jù)其(qí)向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度(dù)末的(de)美股持仓市值达到(dào)163.88亿美(měi)元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加(jiā)仓(cāng)，晋升为其第一(yī)大(dà)重(zhòng)仓，但桥水(shuǐ)减持了两(liǎng)只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可(kě)口(kǒu)可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水最新观点表示(shì)，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金可能正处于持续(xù)增长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露(lù)了(le)最新的(de)13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在今年一季(jì)度(dù)的美(měi)股持(chí)仓(cāng)变动情(qíng)况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总资产很小的一部分。

　　在这个季(jì)度(dù)，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券(quàn)，减持了(le)360只证(zhèng)券(quàn)；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证(zhèng)券(quàn)，增(zēng)持(chí)了225只证券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今(jīn)年(nián)一季(jì)度末，桥水的前十大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥水的第(dì)一大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持(chí)仓增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例(lì)的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示)减持(chí)，期末持仓(cāng)市(shì)值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多(duō)只(zhǐ)消费品个股，但是(shì)今年(nián)一(yī)季度都进行了减持，比(bǐ)如(rú)其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美(měi)元；还(hái)有(yǒu)桥水(shuǐ)也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别降至(zhì)280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第六大(dà)重仓股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了(le)医疗领(lǐng)域的强生，持股增(zēng)至358.75万(wàn)股，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.56亿美元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标的还包括(kuò)谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿(yì)美元(yuán)；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了(le)VISA、直(zhí)觉外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在(zài)一季度减持的标的相对较(jiào)多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水(shuǐ)还减持(chí)了先锋(fēng)领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量(liàng)降至(zhì)847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有(yǒu)市值为(wèi)3.42亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大的还(hái)有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持(chí)股数量(liàng)降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还(hái)减(jiǎn)持(chí)了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿(yì)美元；减(jiǎn)持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一季度还(hái)减持了(le)其特(tè)别看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期(qī)末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年底以来(lái)出现较(jiào)大涨(zhǎng)势(shì)，表(biǎo)现(xiàn)非常突(tū)出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还(hái)是非常(cháng)看好黄金的(de)。

　　近期，桥(qiáo)水基金(jīn)联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金可能(néng)正处(chù)于持续增长期(qī)的开(kāi)端，因(yīn)为全(quán)球对美元去杠杆化的(de)推(tuī)动仍是金价的长(zhǎng)期(qī)支撑。她(tā)表示，黄金被低(dī)估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还(hái)说，黄金(jīn)在全球(qiú)货币市场(chǎng)中日益(yì)重要，这使(shǐ)得它不(bù)仅仅是对抗债(zhài)券(quàn)市(shì)场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这(zhè)是(shì)对黄金的长(zhǎng)期支撑(chēng)。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水平仍相(xiāng)对较高(gāo)，黄(huáng)金将继续吸引投(tóu)资者，以对冲购买(mǎi)力下降的风(fēng)险。

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　　桥水(shuǐ)最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联(lián)合首席投资官鲍(bào)勃(bó)·普(pǔ)林斯分享了他在(zài)2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平(píng)高于(yú)经济体的生产能力，导致通(tōng)胀率远(yuǎn)高于目(mù)标(biāo)水(shuǐ)平，美国和(hé)其(qí)他西方经济(jì)体(tǐ)处(chù)于看跌失(shī)衡中。为了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓(huǎn)解需求压力(lì)，欧美(měi)各国央行一直(zhí)在实施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造(zào)成的负面影响初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给经济和市场(chǎng)带(dài)来一定的负面影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之(zhī)下，亚洲经济体的经(jīng)济更加接近(jìn)于均衡——支出(chū)与(yǔ)劳(láo)动力产出水平一致(zhì)，通胀可控(kòng)，政策制定者有足够的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向(xiàng)，促使人们抛售(shòu)资产(chǎn)持有现金。紧(jǐn)缩政策(cè)推高了折现率（即现金未来实际收益率的预期），但(dàn)迄(qì)今为止尚未(wèi)严重影响风险(xiǎn)溢(yì)价和经(jīng)济(jì)增(zēng)长，上述(shù)情况极有(yǒu)可能在周期的下一阶段出现。与西方国家(jiā)相比，中国、日本(běn)和许多亚洲(zhōu)国家(jiā)和地区处于周(zhōu)期的不同位置(zhì)，这些国家和地(dì)区(qū)的政策制定者(zhě)支持货币和(hé)信(xìn)用(yòng)流动(dòng)，这降低了折现率和风(fēng)险(xiǎn)溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对(duì)于近(jìn)期美联(lián)储加息，桥水基金在(zài)其(qí)官微(wēi)发文称(chēng)，“上周美联储(chǔ)加息25个基(jī)点。虽然没有明(míng)确声明加息将会暂停，但(dàn)政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联储希望持观望态(tài)度。这符合我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应对疫情带来的影响，许多(duō)发达经济体都(dōu)推出了大规模财政刺激政策，引发了(le)通胀问题(tí)。为了应(yīng)对高通胀，央行(xíng)不(bù)得(dé)不(bù)收紧政策。其中美国采取(qǔ)了最激进的(de)应对通胀的举措，在(zài)不到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减(jiǎn)持(chí)债券。目(mù)前，虽(suī)然美国经济尚未(wèi)出现(xiàn)严重问(wèn)题，但名义支出已经(jīng)放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业就(jiù)会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上周，美国第一共和银(yín)行被接管，再(zài)次凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收(shōu)益(yì)率出现下跌。美国可能(néng)需要（也可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今(jīn)为(wèi)止的紧缩举(jǔ)措，美联储可(kě)以(yǐ)评估(gū)形势再做出(chū)决策。

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