自4月下旬高点(diǎn)回调(diào)接近13％，科创板再(zài)迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月(yuè)时间，场(chǎng)内资金(jīn)在(zài)科创板投资上采取“越(yuè)跌越买(mǎi)”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及(jí)其(qí)关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计(jì)资金净流(liú)入超过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月全(quán)市场行业ETF资金净(jìng)流(liú)入榜单前三(sān)名(míng)。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速(sù)布局(jú)科创板、半导体板块(kuài)，体(tǐ)现出市(shì)场(chǎng)对(duì)上述(shù)板(bǎn)块投资价(jià)值(zhí)的(de)认可。经过(guò)前期调整，这两大板块(kuài)性价(jià)比也在逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板ETF最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)“吸(xī)金”超256亿(yì)元

　　作为场内资(zī)金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个(gè)月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其(qí)关联指数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首，除此(cǐ)之外(wài)，易(yì)方达科(kē)创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)科创ETF两只基金资金净流(liú)入也(yě)均在(zài)10亿元之上。

　　今(jīn)年以来(lái)，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第(dì)二(èr)名(míng)，仅(jǐn)次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计(jì)算(suàn)机等(děng)科(kē)创板的核心权(quán)重行业持(chí)续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场(chǎng)关注焦点(diǎn)，另一方面随(suí)着半(bàn)导体(tǐ)下行周期(qī)拐点(diǎn)临近，业绩边际(jì)改善的预期吸引资金切换(huàn)赛道(dào)。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩变化来看(kàn)，电子、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈利和收入(rù)预(yù)期增速保持在(zài)较高水(shuǐ)平，相比过(guò)去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源(yuán)板块(kuài)的增速依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体较高的(de)盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体(tǐ)来(lái)看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年一(yī)季(jì)度的利润增速相对(duì)较高，配置吸引力显现。从未来的一(yī)汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好(hǎo)的基本(běn)面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处于历(lì)史较低(dī)水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创(chuàng)50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科创板(bǎn)基金(jīn)经理姜英(yīng)也看好(hǎo)今年(nián)以来科创板走势。“从板块(kuài)整体估(gū)值性价比(bǐ)以及对未来产业的反(fǎn)应程度，都是优(yōu)于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科(kē)创板的表(biǎo)现，经过(guò)了(le)三年的估值(zhí)回归，很多公司的估值与成长匹配(pèi)，买入并持有可(kě)以享受行业和公司的长期成(chéng)长。”华南一位基金经理(lǐ)更是(shì)直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名(míng)

　　最近(jìn)一段时间(jiān)，半导体行(xíng)业风声(shēng)不断。

　　5月23日(r汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点ì)，日(rì)本经济产业省公布外汇法法令(lìng)修正案，将先进芯片(piàn)制造设备等23个(gè)品类追加列(liè)入出口(kǒu)管理的管制(zhì)对象，上述修正案(àn)在(zài)经过(guò)2个月的(de)公告期(qī)后，并(bìng)将于(yú)7月开始(shǐ)实施。受(shòu)益(yì)于国(guó)产替代加速的预期(qī)，半导体板块成为5月(yuè)24日A股(gǔ)市场少数逆势飘(piāo)红(hóng)的板(bǎn)块(kuài)之一(yī)。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前(qián)段时间半导(dǎo)体板(bǎn)块回调，资金也在加(jiā)速(sù)抄底这一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体或是(shì)芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超(chāo)过202亿元。其(qí)中(zhōng)，国(guó)联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入(rù)也分(fēn)别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度(dù)价格持(chí)续下探之(zhī)后，当前阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业(yè)周期相较(jiào)于其他半(bàn)导体(tǐ)产业链环(huán)节(jié)，具(jù)备较(jiào)强的大宗商品属性，国(guó)际龙头会(huì)在下游新兴需求诞生(shēng)时，提升自身(shēn)产能。而当扩(kuò)产(chǎn)落地时，行(xíng)业进入供过于(yú)求周期，各(gè)厂商则会通过(guò)降价进行库存去化。供(gōng)给(gěi)与需求的错配使得存储行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上存储芯(xīn)片的周期(qī)走势，结合2022年四季(jì)度行(xíng)业龙(lóng)头营收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片(piàn)当前处于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯片行业(yè)周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人(rén)工智(zhì)能新兴需求(qiú)爆发(fā)，对于算力以及存储的爆发性需求(qiú)由产业链下(xià)游传(chuán)导到上游，促进上游芯(xīn)片厂商提升自身产量(liàng)。叠(dié)加近两个季(jì)度量价持(chí)续下(xià)探的周期性(xìng)磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下半(bàn)年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕(tì)国际局势(shì)以及通胀带(dài)来的负(fù)面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬(yáng)则表(biǎo)示，硬科技的投资机会需要(yào)看到真正的业绩触(chù)底(dǐ)、拐点(diǎn)出现，以及一(yī)些真正的创新落地。预计半导体和(hé)消费电(diàn)子大概率在二季度(dù)及二季度以后触底，当行(xíng)业周期触底(dǐ)，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地释(shì)放出来(lái)，下半年硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证(zhèng)半导(dǎo)体芯片ETF基金经(jīng)理罗英(yīng)宇(yǔ)也(yě)倾向判断(duàn)，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧收缩匹配需求端(duān)，进一步压(yā)缩(suō)产业链库(kù)存的时期，价格(gé)下(xià)行压力(lì)逐步(bù)减轻，行业有望迎来库存加(jiā)速出清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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