财联社6月3日讯(xùn)（编辑 刘越）啤(pí)酒行业具备(bèi)明显(xiǎn)的淡旺季特征(zhēng)，其中(zhōng)Q1、Q4为淡季，Q2、Q3为旺季。夏天(tiān)历来是啤酒企业的“兵家(jiā)必(bì)争之地”，而年两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法内火爆的淄博烧(shāo)烤(kǎo)一定程(chéng)度上(shàng)助力啤酒(jiǔ)行业“淡季(jì)不淡”，盛夏旺季(jì)更是值得投资者期(qī)待。

　　从(cóng)一季度业(yè)绩来看(kàn)，燕京啤酒以近74倍的同比增(zēng)速“一骑绝尘”，青岛啤酒、重庆(qìng)啤酒、珠江啤酒(jiǔ)的同比增速(sù)也分别达(dá)到28.86%、13.63%和22.15%，其中青岛(dǎo)啤酒单季度(dù)营收(shōu)突破百亿元。但包括百威亚太、兰州黄河和西藏发展在内的外(wài)资系啤酒公司基本面仍然堪忧，业绩下滑或亏损，本土(tǔ)与外资两大(dà)阵(zhèn)营(yíng)的分(fēn)化明显。

　　去年消费整体偏低迷(mí)，啤(pí)酒行业则堪(kān)称(chēng)一抹亮色。民生证券王言(yán)海5月8日发(fā)布的研报指出(chū)，2022年啤酒(jiǔ)板块营(yíng)收(shōu)稳增、归母净利润高(gāo)增；2023年(nián)伴随(suí)疫情(qíng)扰动(dòng)褪去，下游场景逐步复(fù)苏，叠(dié)加成(chéng)本压力(lì)边际缓解，23Q1营收、利润(rùn)相比去年(nián)同期明(míng)显提速。国盛证券符(fú)蓉预计2023年将(jiāng)是啤酒龙头弱势区域持续扭亏、释放利润的(de)一年。

　　外资啤酒在中国市场(chǎng)颓势明显(xiǎn) 大鱼吃小(xiǎo)鱼后(hòu)“五强(qiáng)争霸(bà)”格局或成“一超多(duō)强”？

　　从二(èr)级市(shì)场表现来看，华润啤酒和青岛啤酒自(zì)2020年阶段(duàn)低点迄(qì)今股价累计最大涨幅分别达159%和187%，前者目前总市(shì)值超1600亿港元，后者总市(shì)值超(chāo)1300亿元。燕京啤酒、重庆啤(pí)酒和珠江啤(pí)酒股价同期累计最大涨幅分别达(dá)154%、335%和135%。值得注意的是(shì)，自2021年高点迄今重庆啤(pí)酒(jiǔ)股价跌近(jìn)六成，珠江啤酒(jiǔ)则跌超三成。

　　上世(shì)纪80年代中国实施(shī)“啤酒专项工程”后，啤(pí)酒产业兴(xīng)起，北京的燕京、上海的力波、福建(jiàn)的惠泉、新疆(jiāng)的乌(wū)苏(sū)、兰州的黄河(hé)、重庆的山城、四川(chuān)的蓝(lán)剑(jiàn)、桂林的(de)漓泉、河南的金星、陕西的汉(hàn)斯等，几(jǐ)乎每座城市(shì)都拥有自己的啤酒厂(chǎng)。

　　经过“大鱼吃小鱼”的阶段后，2016年，中国啤酒市场(chǎng)五强争霸(bà)，华润啤酒、青岛啤酒、百威(wēi)英博、嘉士伯、燕京啤酒(jiǔ)的市场份额分别为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之后的2021年，行业(yè)CR5从74.7%提升(shēng)至(zhì)92.9%，华(huá)鑫证券孙山山4月24日发布的(de)研报罗列(liè)五(wǔ)大巨头的(de)具体市场份额(é)，华润啤(pí)酒、青岛啤(pí)酒、百威(wēi)亚太（百威(wēi)英(yīng)博子(zi)公司）、燕京(jīng)啤酒、嘉士伯市(shì)占率(lǜ)分别为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形成寡头格局。

　　孙山山指出，我国(guó)啤酒行业CR1市占(zhàn)率属于中等水(shuǐ)平，市场集中度仍有提升空间，待(dài)CR1市占(zhàn)率提升(shēng)后(hòu)头部企业将有望(wàng)进(jìn)一步提升盈利水平。分析人(rén)士指出，如果(guǒ)“大鱼吃大(dà)鱼”的市场趋势不变，经过一段时间的此消(xiāo)彼长，持续多(duō)年的“五强争(zhēng)霸”格(gé)局(jú)，将演变(biàn)为“一(yī)超(chāo)多强”：华润啤酒把(bǎ)青岛啤(pí)酒和百威(wēi)英博甩开，燕京啤(pí)酒追上来，形成1+3的主(zhǔ)流啤酒(jiǔ)阵营。

　　值得注(zhù)意的是，这几年(nián)，外资啤(pí)酒(jiǔ)在中国市场颓势明(míng)显，百威英博销量(liàng)下滑，一手扶持的嫡系珠江(jiāng)啤酒(jiǔ)2022年净利同(tóng)比下降2.11%；嘉士伯预测(cè)2023年的营业利润增(zēng)长将低(dī)于去年的水平，研(yán)报指(zhǐ)出重庆啤酒(jiǔ)为嘉士伯在(zài)华运营啤酒(jiǔ)资产唯一平台，并将乌苏啤酒、1664，以(yǐ)及(jí)嘉士伯啤酒(jiǔ)在中国(guó)多个地区的销售权划归(guī)重庆啤酒。

　　主流厂商纷(fēn)纷提价 占(两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法zhàn)据高端(duān)如同坐(zuò)拥(yōng)印钞机？

　　分析人士指出，这几年啤酒行业的业绩增长，多亏了高端化。此前多年，高端啤(pí)酒市场主要由外资啤(pí)酒百威英(yīng)博、嘉士伯、喜力等品(pǐn)牌牢牢掌控。近年来，本土(tǔ)啤酒开始发力。以销量最大的(de)华润雪花啤酒为例，早年畅销大江南北的大绿棒(bàng)子，现在(zài)已(yǐ)经很难见到了，各种(zhǒng)纯生(shēng)、原浆、精酿、鲜啤(pí)大行其道。

　　孙山(shān)山指出(chū)，啤酒行(xíng)业(yè)处(chù)于产业链中游(yóu)，对上游成本(běn)敏感，大(dà)麦、玻璃(lí)、易拉罐(guàn)、瓦(wǎ)楞纸为影(yǐng)响(xiǎng)啤酒成本主要材料；下游终端议(yì)价(jià)能(néng)力较(jiào)强，进(jìn)入存量竞(jìng)争时代后，企业为向高(gāo)端化转型已多次实施(shī)提(tí)价举措(cuò)。符蓉指出，2023年餐(cān)饮(yǐn)等现饮(yǐn)消费场景恢复(fù)将加速(sù)各啤酒龙头产品结构(gòu)优化、加速(sù)高端化进程，2023年(nián)吨价提升幅度或不弱于成本催生普遍提价的2022年(nián)。

　　整体(tǐ)性的提价，近(jìn)几年时有发(fā)生。啤酒(jiǔ)提价涨幅、频次、企业参与数量高增(zēng)，提价区域由部分(fēn)到全国。仅(jǐn)在2022年，华润啤酒、青岛啤酒、嘉士伯等(děng)主流厂商纷纷提(tí)价，中高低(dī)档均有(yǒu)所涉及。勇闯天涯出厂价提升0.5元左(zuǒ)右(yòu)，崂山啤酒零售价从3-4元(yuán)提升至5-6元，乐堡、重啤、乌苏提(tí)价3%-8%。就在前几(jǐ)年，中(zhōng)国啤酒市场的产品价格稳定在3-5元区(qū)间，如今(jīn)，已(yǐ)经整体进(jìn)入了6-8元价格带。甚至，巨头们纷(fēn)纷推出千元啤酒，华润啤酒的“醴”，青岛啤酒的“一世(shì)传(chuán)奇(qí)”，百威啤酒的(de)“大师传奇”，都是(shì)为了(le)继续突破(pò)价格天花(huā)板。

　　▌青岛(dǎo)啤酒：中档(dàng)高端齐发力 高(gāo)端化(huà)势能锐不(bù)可挡

　　华(huá)鑫证券(quàn)指(zhǐ)出，在(zài)百(bǎi)元(yuán)级产品上，青(qīng)岛(dǎo)啤酒(jiǔ)率先在2020年率(lǜ)先(xiān)推出“百年之旅”，售价388元，并在2022年推出价值1399元(yuán)的(de)“一世(shì)传奇(qí)”；超高端产品方(fāng)面(miàn)，青岛(dǎo)啤酒布局丰富，产(chǎn)品价(jià)位最高，均价约(yuē)29元(yuán)/瓶，最高达72元/瓶。

　　西南证券(quàn)朱会振4月29日发布(bù)的研报(bào)指出，青岛(dǎo)啤酒中档高端齐发力，高(gāo)端化势能锐不可当。产品(pǐn)端(duān)方面(miàn)，公司在坚持纯(chún)生系及(jí)经典系“1+1”品牌战略基础上，进一步(bù)提升(shēng)中档崂山品牌占比，并借助桶啤、白(bái)啤等高(gāo)端产品(pǐn)放量(liàng)，带(dài)动整体(tǐ)产品结构持续升(shēng)级。随着(zhe)23年现饮场景(jǐng)全面(miàn)复苏叠加去年Q2以来(lái)低基数效应，预计公司全年业绩将维持高增。

　　▌华(huá)润啤酒：收购喜(xǐ)力如虎添翼(yì) 但(dàn)目前主(zhǔ)要销(xiāo)量来自中低端产(chǎn)品

　　2019年，华润(rùn)啤酒收购喜力(lì)中国正式完成交(jiāo)割。1863年(nián)创立于荷兰的喜力，旗下拥有(yǒu)上百家酒厂，连续(xù)多年跻身世界500强榜单。而收购方华润(rùn)啤酒，满打(dǎ)满算也(yě)才30岁，借此(cǐ)拓(tuò)展高端市场。华鑫证券指(zhǐ)出，华(huá)润啤酒(jiǔ)高端及超高端产品(pǐn)仅占其收入占比(bǐ)17%，而经济型（5元以(yǐ)下）产品(pǐn)收入占比(bǐ)达47%，表明目前市场更加认可、熟悉其经济型产品如勇闯天涯等，但对其(qí)高端产品认(rèn)知度或接(jiē)受(shòu)度相对(duì)偏低(dī)。公司提价空间较大(dà)，高端化完成后利润可期。

　　▌燕(yàn)京啤酒(jiǔ)：“二(èr)次创业(yè)”新(xīn)篇(piān)章 借助U8势(shì)能(néng)持(chí)续开拓(tuò)市场

　　作(zuò)为曾经国产啤(pí)酒(jiǔ)行业的(de)老大哥，燕京啤酒(jiǔ)近几年风(fēng)光不在。不(bù)仅销售(shòu)范围收缩不少，被雪(xuě)花和青岛啤酒甩开不(bù)说，2020年的营业(yè)额甚至(zhì)被重庆啤(pí)酒反超。但燕(yàn)京啤酒去年业(yè)绩爆(bào)发(fā)，营业(yè)收入增长10.38%至132.02亿(yì)元，归母净利润(rùn)3.52亿(yì)元，增(zēng)速高达(dá)54.51%。今年一季度延续高增，净(jìng)利同比增长近74倍。

　　分析人(rén)士认为，燕京啤酒突破增长瓶颈的秘诀，是高(gāo)端新品燕京(jīng)U8的成功营(yíng)销，以及旗下燕京酒(jiǔ)號社区小酒馆(guǎn)这种新零售业态的落(luò)地生根。中邮(yóu)证(zhèng)券分(fēn)析(xī)师蔡雪(xuě)昱4月21日(rì)研(yán)报指出(chū)，渠道反馈，U8一季(jì)度销(xiāo)量同增约50%，公司借助U8势能持(chí)续开(kāi)拓(tuò)市场，推(tuī)动整体销(xiāo)量同增13%至96.31万千升，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法同时带动公司吨价同增0.8%至3661.3元/千(qiān)升。国(guó)君(jūn)食品(pǐn)点评称，改革红(hóng)利释放正处起步阶段(duàn)，旺季动销(xiāo)加速(sù)、成本(běn)优化(huà)之下(xià)，公司业(yè)绩弹性(xìng)将(jiāng)进一步加(jiā)速。

　　此外，分析人士(shì)指出，精酿啤酒目前属于蓝海市场，拥(yōng)有巨大发展潜力及空间(jiān)，且目前行业格局(jú)未(wèi)定，企业拥有弯(wān)道超车(chē)机会；基(jī)于精酿啤酒(jiǔ)多(duō)元风味发(fā)展趋势，产品(pǐn)风味及应用场景(jǐng)布局多(duō)元化企业，将(jiāng)更加能够顺应精(jīng)酿市(shì)场发(fā)展(zhǎn)趋势，拥(yōng)有长期可持续发展潜力，并有(yǒu)望(wàng)成(chéng)为(wèi)行业新(xīn)引领者。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法