看看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普全球(qiú)周五公布的4月美国(guó)制(zhì)造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭(lǐng)50上(shàng)方，和服务业PMI均(jūn)不降(jiàng)反升，分别创半年和(hé)一年来新高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指数释放价格压(yā)力再度升温的警(jǐng)报信号：4月购(gòu)进价(jià)格创去年11月以来新高，出厂(chǎng)价格创去年9月以(yǐ)来新高(gāo)。

　　标普全球(qiú)的经济学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可(kě)能上升，或者至少(shǎo)一(yī)定(dìng)程度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格(gé)压力的(de)通(tōng)胀担忧，数据公布后(hòu)，美股承压(yā)下行，主(zhǔ)要美股(gǔ)指盘(pán)中(zhōng)集体(tǐ)下跌；美国国债价格(gé)跳水、收益率盘中拉升(shēng)，对利率更敏(mǐn)感的2年(nián)期美债收益率一(yī)度较日(rì)内低位回升(shēng)10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来(lái)低(dī)谷的(de)美元指数迅速抹平日内(nèi)跌幅(fú)转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联(lián)储官员最近一再表(biǎo)态支持继续加息后，黄(huáng)金大幅(fú)回落，本月(yuè)内首次(cì)收盘失守2000美元/盎司心理(lǐ)关(guān)口，连(lián)续第二周因周五回落(luò)而全周累(lèi)计由涨转跌；工业金(jīn)属(shǔ)总体(tǐ)继续下(xià)挫，在中国(guó)公(gōng)布(bù)3月精炼铜产量(liàng)同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)9％、增至创纪录(lù)高(gāo)位后，市场开始担心中国(guó)的进口铜需求，加(jiā)之全周(zhōu)经济增长前景的担(dān)忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽(suī)然继续回落，但凭借周一大涨，全(quán)周(zhōu)仍累涨。原油周五(wǔ)反弹，但经(jīng)济前景的(de)担忧(yōu)压顶，未(wèi)能延续(xù)一个月来累计涨势，汽(qì)油全周跌幅(fú)更大，其受(shòu)到美国能源部(bù)公布上周库存不降(jiàng)反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿(ā)根(gēn)廷中(zhōng)央银行加息(xī)300基(jī)点(diǎn)

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根(gēn)廷(tíng)中央(yāng)银行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基点，高于此前(qián)市场预期的(de)200个基点。

　　这是阿(ā)根廷央(yāng)行今年第二次大幅加息，今(jīn)年3月，该行也(yě)同(tóng)样加息了300个基点，将(jiāng)基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在(zài)去年，这(zhè)家(jiā)央行也已(yǐ)经(jīng)经历了多次加息，总(zǒng)幅度达到(dào)了(le)3700个(gè)基点。

　　阿根(gēn)廷央行(xíng)在周四的(de)声明中表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)次加息主要是由于3月该国通胀加剧，央行未来将继(jì)续监测物价水平、外汇市场(chǎng)和(hé)货币(bì)总量变化，以(yǐ)对利率政(zhèng)策做出进(jìn)一步(bù)调整。

　　上周公布的数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，阿(ā)根(gēn)廷3月(yuè)环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最高(gāo)环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告(gào)，在(zài)各类商品和服务中(zhōng)，餐(cān)厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履和烟酒等同比(bǐ)价格变(biàn)化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育和(hé)交(jiāo)通运输等方面(miàn)价(jià)格(gé)波动相对较小。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿根廷总统府发言(yán)人加芙列(liè)拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重主要原因包括国际(jì)大宗商品价格受俄乌冲(chōng)突(tū)影响上涨以及(jí)今年(nián)初阿根(gēn)廷发生严(yán)重旱(hàn)灾等。另一项市场预期调查报告还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率将达(dá)110％，而(ér)摩根(gēn)大通认为这一数字(zì)可能会(huì)达到(dào)130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万人面临严重雷(léi)暴风险

　　当地时(shí)间4月21日，美国日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思得克萨(sà)斯州(zhōu)在内的多个地(dì)区持(chí)续遭(zāo)到恶劣天气袭(xí)击，超(chāo)过1500万人面临严重(zhòng)雷暴的风险。风暴预测中心(xīn)表(biǎo)示，强雷暴会产(chǎn)生(shēng)冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天(tiān)气状况，得州沿海地(dì)区到(dào)密西西比河(hé)谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河上游到(dào)五大湖(hú)地区将受到影响，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣安东尼(ní)奥国(guó)际(jì)机场(chǎng)和(hé)奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚(wǎn)上因(yīn)天气状况而临时(shí)停飞。此外，俄克拉何马州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造(zào)成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总(zǒng)统

　　4月21日(rì)，中新网援引美联社报道，当地时(shí)间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参(cān)加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几十年里，埃尔德(dé)一直在(zài)媒体行业工作，1993年，他(tā)开(kāi)始主持(chí)自己的广播(bō)节(jié)目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油(yóu)脂期货继续下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油(yóu)主力(lì)收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油(yóu)主(zhǔ)力收盘于7550元(yuán)/吨(dūn)，跌幅(fú)达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银(yín)万(wàn)国期货(huò)油(yóu)脂分析(xī)师聂波表示，一方面，原(yuán)油下(xià)跌较多，市场重(zhòng)回原油(yóu)需(xū)求逻辑，美(měi)国(guó)经济数据较差，市(shì)场(chǎng)预期经(jīng)济衰退，另外(wài)5月可能再度加息。另一方(fāng)面，国内经(jīng)济处于弱(ruò)复苏状(zhuàng)态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波(bō)介绍(shào)，2月印尼棕(zōng)榈油产量环(huán)比减少0.26％，减幅(fú)低于历(lì)史(shǐ)均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复(fù)潜(qián)力(lì)高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅(fú)。2月(yuè)份国际(jì)豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈油出口，但是由于2月(yuè)工作日少，假期多，最终(zhōng)数量(liàng)出现下(xià)滑。2月印尼棕(zōng)榈油表(biǎo)观消费略增至181万吨。其中，生物柴(chái)油消耗(hào)82万吨，高(gāo)于1月的81万吨(dūn)，食用和化工(gōng)消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月(yuè)均产(chǎn)量低(dī)于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千升），生柴端的(de)需求驱(qū)动(dòng)暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存下滑至264万(wàn)吨，库(kù)存(cún)偏低。马来西(xī)亚3月底棕榈油(yóu)库存(cún)同(tóng)样(yàng)偏低，导致近月产地报价相对内盘偏强，近(jìn)月(yuè)进口倒挂(guà)较多，远月(yuè)倒挂少，4月(yuè)到港预估17万吨，数量少，国内(nèi)持续(xù)去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上(shàng)，而(ér)豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两(liǎng)国旱季明显(xiǎn)，4月下旬(xún)印尼部分地区降雨略(lüè)偏多，总体利于产量恢复，近期(qī)棕榈(lǘ)果(guǒ)价(jià)格下跌(diē)也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产(chǎn)量，国际(jì)豆(dòu)棕价差(chà)跌入负值，印(yìn)度(dù)还有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋(zhāi)月(yuè)后通常是需求淡季，最近印度也取(qǔ)消了棕榈油(yóu)订单(dān)。因(yīn)此(cǐ)，短(duǎn)期(qī)棕榈油低(dī)库存支(zhī)撑价(jià)格，但中长(zhǎng)期产地累库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂油料(liào)分析师陈界正告诉(sù)期货日报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思MPOB数据的超预期(qī)去库继续支撑近月价格，但是(shì)2月印尼(ní)产量(liàng)位于(yú)历史同期(qī)最高(gāo)位，且未来产区产(chǎn)量季节性恢复，国内(nèi)、印度高库存，欧盟(méng)进(jìn)口受到菜油供应(yīng)压(yā)力(lì)的抑制，远端的产区(qū)产量恢复以及出口(kǒu)走弱(ruò)较为(wèi)明显，预计(jì)4—6月(yuè)份将不断累库(kù)。且豆棕FOB价差(chà)已(yǐ)经转(zhuǎn)负，POGO价差走(zǒu)高(gāo)至200美(měi)元以(yǐ)上(shàng)，巴(bā)西(xī)大豆的(de)集中出口，使得国际豆油的供应愈发充足，国(guó)内消费以及(jí)印度消费暂(zàn)无明显增量，因(yīn)此，当前棕榈(lǘ)油远(yuǎn)端继续维(wéi)持逢(féng)高空配思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分(fēn)析称，当前国(guó)内库(kù)存(cún)较高，产区库存(cún)较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅明显(xiǎn)大于国(guó)内，远月进口(kǒu)利润倒挂维持在(zài)-300附(fù)近。但是(shì)4月18日(rì)给出了进(jìn)口利(lì)润，新增8—9月买船(chuán)6船(chuán)。海关数据显示，3月份(fèn)全国共进(jìn)口(kǒu)24度39万(wàn)吨。近期消费疲软，去库不(bù)及预期，终端消(xiāo)费仅为弱复(fù)苏(sū)，虽(suī)然(rán)短期将会逐(zhú)步(bù)去库，但未来产区(qū)压力逐步(bù)体现，预(yù)计进口利润将会逐步修复，国内也将会不断买船，基差因此(cǐ)滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市场人(rén)气(qì)一般，成交不多，但是(shì)到船(chuán)迟滞，令港口去(qù)库(kù)存(cún)加快(kuài)，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上(shàng)周港口库存继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预计继续去(qù)库(kù)。后续需继续(xù)关注(zhù)实际消费(fèi)以(yǐ)及买船(chuán)情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本(běn)周，欧洲菜(cài)油价(jià)格再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口(kǒu)粮食(shí)，价格冲击减弱，进(jìn)口(kǒu)加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元(yuán)/吨(dūn)左右，华东地区三级菜(cài)油(yóu)和(hé)一(yī)级大豆油现(xiàn)货价(jià)差也扩大至240元/吨左右，但是自从(cóng)菜豆油现货(huò)价差由负(fù)转正(zhèng)后(hòu)，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国(guó)泰君安期(qī)货农产品分(fēn)析师傅(fù)博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动(dòng)。随着(zhe)菜油(yóu)现(xiàn)货(huò)价格跌至比(bǐ)豆油便宜，以及目(mù)前菜油的累库程度还算正常，菜油的(de)利(lì)空阶段性算是(shì)交(jiāo)易充(chōng)分了。但是，菜油的基(jī)本(běn)面并未(wèi)转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及预期，对于植物(wù)油消费增速不(bù)会像之(zhī)前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增(zēng)多，增产背景下可能再度对价格产生冲(chōng)击(jī)。”聂波(bō)说。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬(xún)到现在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到(dào)港的影响(xiǎng)，上周压(yā)榨(zhà)量(liàng)为10万(wàn)吨，预计后续继续维持(chí)高位运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及压榨(zhà)厂开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上(shàng)，未来整体的菜籽供应仍偏(piān)宽松(sōng)。菜油港口库存上周(zhōu)继续大幅(fú)累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下(xià)周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进(jìn)口(kǒu)量要比3—6月少，但是每个(gè)月维持(chí)在24万吨以上的(de)水平，而且(qiě)菜(cài)油进口(kǒu)量预计(jì)会维持高位，特别是6—7月份的(de)菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是(shì)个未知数(shù)，总体来看(kàn)，菜油的供(gōng)应并没(méi)有大幅收(shōu)缩(suō)的预期。同时，菜油的需(xū)求(qiú)还(hái)受到棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆油的低价差(chà)来刺激需求(qiú)。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈(chén)界正认为(wèi)，前期菜油(yóu)的进口盘(pán)面利润打开(kāi)，未(wèi)来菜(cài)油将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜油供(gōng)应压力(lì)的(de)影响，现货价格维持弱(ruò)势，进口端带(dài)动国内(nèi)盘面偏弱。全球菜(cài)籽供应恢复格局较为明确，后期(qī)国(guó)内的供应(yīng)也会愈发宽松。近端菜油(yóu)继续维持(chí)逢高抛空的思路。后续需要重(zhòng)点关(guān)注加拿大新一季(jì)菜籽(zǐ)播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提(tí)示(shì)，一(yī)方面(miàn)，要关注国际市场的菜籽和菜油(yóu)供应情况，关注是(shì)否会有新增供(gōng)应或者上游成本端的变化因素的影(yǐng)响；另(lìng)一方面(miàn)，要关注国内菜油的累库情况(kuàng)和(hé)国内豆油的价格，预(yù)计接下来一段时间，国内(nèi)菜油价格会跟随(suí)豆油价格(gé)波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表现(xiàn)垫(diàn)底

　　豆(dòu)油方面，本周(zhōu)初(chū)市场还在(zài)担忧(yōu)进口大豆CIQ事件导(dǎo)致周度(dù)压(yā)榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开机(jī)，20日(rì)后其他(tā)地方油厂也(yě)在陆(lù)续恢复，下周开(kāi)始周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据(jù)傅(fù)博介(jiè)绍(shào)，4月(yuè)下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到港量接近3000万(wàn)吨，几乎是历史同期最高的进口量，所(suǒ)以预计大豆压榨量(liàng)将从(cóng)目(mù)前的150万吨/周(zhōu)大(dà)幅回升至180万—200万吨/周，对应的(de)豆油供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且可能将持(chí)续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨(zhà)量较上周提(tí)升较多(duō)。由于部分工厂(chǎng)仍处(chù)于缺豆停机状态，预计短(duǎn)期(qī)开机继(jì)续位(wèi)于(yú)低位(wèi)，下周开机预(yù)计将会(huì)继续恢复提升。上周库存小(xiǎo)幅累库，现(xiàn)为60.17万(wàn)吨，维持(chí)在(zài)历史同(tóng)期低(dī)位(wèi)，预计下周将(jiāng)会继续(xù)累库。现货(huò)市场乏善可陈，预(yù)计(jì)本周全国(guó)大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情(qíng)况有望(wàng)逐步缓解(jiě)。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需求并(bìng)不乐观。傅博表示，目前(qián)，豆油现货(huò)价(jià)格比棕榈油和菜油价格贵(guì)，随着华东(dōng)、华北地区温(wēn)度升高(gāo)，棕榈油对豆油(yóu)的消费替代(dài)增加，西南地(dì)区菜(cài)油(yóu)对豆油(yóu)的替代正(zhèng)在发生。一些食(shí)品(pǐn)加工、饲(sì)料(liào)等(děng)领域的豆油需求也会因为豆油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮(liàng)点，下游节(jié)前(qián)备货不(bù)积(jī)极，贸易商采(cǎi)购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬供应将会逐步(bù)转向(xiàng)宽(kuān)松转变。后期(qī)需要(yào)重点关注南国内大豆到(dào)港通关以及(jí)整体的开(kāi)机情况。新一季美豆(dòu)的(de)播种生长情况将决定豆油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界(jiè)正说。

　　傅(fù)博(bó)认(rèn)为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本面从目(mù)前的低库存、高(gāo)基(jī)差，转(zhuǎn)变(biàn)为累库加(jiā)基(jī)差(chà)下行的预(yù)期，即豆油的基(jī)本面转差。而(ér)同(tóng)时(shí)，4—6月份(fèn)的棕榈油是降(jiàng)库预期，菜油前期已经对自(zì)身的供应压力进行了(le)一波交易(yì)，目前走(zǒu)势跟(gēn)随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的(de)边际变(biàn)化和需求预期(qī)都预示豆(dòu)油可能是未来(lái)一段(duàn)时间三大(dà)油脂中(zhōng)最弱(ruò)的。

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