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　　克里米(mǐ)亚突(tū)发，无人机袭击！

　　据今日俄罗(luó)斯电视台（RT）网站消息，4月29日清晨(chén)，俄罗斯海军黑海舰队所在地，克里(lǐ)米(mǐ)亚(yà)半岛(dǎo)的塞(sāi)瓦斯托波尔(ěr)市的一个储油设施遭(zāo)到无(wú)人机(jī)袭击。从网络上曝光的照片(piàn)可以看到(dào)，袭击导(dǎo)致储油设施燃(rán)起大火(huǒ)。

　　报道称，俄罗(luó)斯(sī)任(rèn)命的塞瓦斯托波(bō)尔(ěr)市市长米(mǐ)哈(hā)伊(yī)尔·拉兹沃扎耶(yé)夫在(zài)社交(jiāo)媒体上称(chēng)：“由无人(rén)机袭击(jī)造成的(de)火灾(zāi)影响面积(jī)约为1000平方(fāng)米，所有(yǒu)安全和(hé)救援人员都已抵达现(xiàn)场。火灾(zāi)所在地和(hé)民用区域间(j反函数的性质是什么意思，反函数得性质iān)隔很(hěn)远。”

　　现场目击(jī)者分享的(de)多段视频显(xiǎn)示，一场大(dà)火照亮了整(zhěng)个(gè)夜(yè)空，浓烟直(zhí)冲云霄。RT称，目前还(hái)没有(yǒu)任何(hé)伤亡(wáng)报告(gào)，地方政府敦促人们在消防员努力扑(pū)灭大火(huǒ)时保持冷(lěng)静。

　　报(bào)道称，本周早些时候，塞瓦斯托波尔也反函数的性质是什么意思，反函数得性质曾遭到两(liǎng)架无人机(jī)的袭击，其(qí)中(zhōng)一(yī)架无人(rén)机被俄军摧(cuī)毁(huǐ)，另(lìng)一架无人机在(zài)港口外爆炸。

　　油(yóu)脂龙头一(yī)季度(dù)业绩大反转

　　4月28日晚间(jiān)，“油茅”金(jīn)龙(lóng)鱼发布2023年一季报。报告(gào)期内，公司实现(xiàn)营业收入610亿(yì)元，同比增长7.97％；归属于(yú)上市公司股东(dōng)的净利润8.5亿元，同(tóng)比增长645.99％。

　　金龙(lóng)鱼称，报告期(qī)内(nèi)，随着国内餐(cān)饮行业的逐步回(huí)暖，厨房食品的销量较去年同期有(yǒu)所上涨。另外，去年一(yī)季(jì)度受南美干旱(hàn)天气(qì)等因素影响，大豆(dòu)、大豆油及棕(zōng)榈油等公司(sī)主要原材(cái)料的(de)价格快速(sù)上涨(zhǎng)，今年(nián)一(yī)季(jì)度公司主要原材料(liào)成本(běn)低于去年同期(qī)。销(xiāo)量上涨和毛(máo)利(lì)率提升(shēng)共(gòng)同(tóng)推(tuī)动(dòng)了厨房食品(pǐn)的(de)利润增长(zhǎng)。

　　截至2022年(nián)年末，金(jīn)龙(lóng)鱼经(jīng)销商数量合(hé)计7768家(jiā)，较上(shàng)年增(zēng)加1647家。金龙鱼在(zài)投资者关系活动(dòng)上表示(shì)，新增渠道主要(yào)来源于网(wǎng)络下(xià)沉、细(xì)分产(chǎn)品的(de)专业经(jīng)销商，以及餐饮渠道的(de)快速发展带来的经销商(shāng)增长。

　　产能方面，金龙鱼目前(qián)有(yǒu)70多个已(yǐ)投产生产基(jī)地，央厨杭州、周口、重庆、兴平基地已(yǐ)投(tóu)产，沈阳和廊(láng)坊的央厨(chú)项目也(yě)将(jiāng)于年内建成投产。目前，河南周(zhōu)口和陕西兴平央厨(chú)开始供(gōng)应学生餐业(yè)务，多款预(yù)制(zhì)菜在线下及电商平台开展(zhǎn)销售(shòu)。

　　不过，期货日报记(jì)者(zhě)还注意到，金龙(lóng)鱼归属(shǔ)于上市公司股东的扣除非经(jīng)常性损益的净利润为2.4亿元，同比下降70.94％。这主(zhǔ)要是公(gōng)司的套期(qī)保值操作(zuò)未完全满足(zú)套期会计要求的衍生金融工具损益的(de)影响，因此将(jiāng)套期保值业务划定(dìng)为非经常性损益，排除(chú)在(zài)净利润外。

　　金龙鱼(yú)在《关于开展2023年(nián)度商品期货套期保值业务(wù)的(de)公告》中披露，将在(zài)2023年对在场内市场交易的与公(gōng)司及下(xià)属(shǔ)子(zi)公司的生产经营(yíng)有直(zhí)接关系的(de)原料、产(chǎn)品、油脂等期(qī)货品种，主(zhǔ)要包括(kuò)：棕榈油、豆油(yóu)、菜油、菜(cài)粕、大(dà)豆、玉米、花生等(děng)品种。第一季度，饲料原料和(hé)油脂科技产(chǎn)品的销量(liàng)有所增长，营(yíng)业收入同比上涨，但是(shì)在行情下跌的过程中，公司(sī)油脂科技相关产品的利润受到挤(jǐ)压，导(dǎo)致利润同比有所减少。从合并资产负债表中可以(yǐ)看出，衍生金融资(zī)产从年初余额的(de)5.8亿元增长(zhǎng)到了期末的8.3亿元，实现了对现货市(shì)场的对冲作用，弥补了一(yī)定的(de)利润损失(shī)。

　　记者还注意到，油脂加工企业道道全一季度扭亏(kuī)为(wèi)盈。4月26日晚(wǎn)间，道道全发(fā)布2023年一季度(dù)报(bào)，公(gōng)司(sī)实现(xiàn)营业收入17.48亿元，同比(bǐ)增(zēng)长41.34％，实现扣非后(hòu)净利润7093万(wàn)元，实现经营活动产(chǎn)生的现金流量净额3.31亿元，亦(yì)跟随同步转正(zhèng)。由于产能释放、原料回落、消费复苏、推出新品等利好因素影响(xiǎng)，道道全迎来业绩修复时刻。分析人士表示，道道全业绩修复有持(chí)续性，预计二季度还(hái)有增(zēng)长(zhǎng)。

　　“原(yuán)材料价格下降(jiàng)”是道道全业(yè)绩出现大反转(zhuǎn)的(de)主要原因。

　　三年间，原料菜(cài)油价(jià)格从8000元/吨一线飙涨(zhǎng)至14000元/吨以上的历史高位，这大大抬升了(le)企业的加工成本。然而零(líng)售终端(duān)的包装油价格上涨幅度却不及(jí)成本上涨幅度，甚至出现卖得越多、亏得越多的情(qíng)况，这导致(zhì)油脂加工企业的盈利能力大幅下降，道(dào)道(dào)全(quán)也不例外。自2022年下(xià)半年以(yǐ)来，道道全新建(jiàn)产能陆续释放，海(hǎi)外到港(gǎng)原(yuán)料陆续(xù)增长(zhǎng)，带(dài)动道道全的包装(zhuāng)油毛利率(lǜ)逐步回升。

　　道道全近(jìn)年来主推旗下茂名工厂建设，并于今年一季度(dù)取(qǔ)得阶段性成绩。2022年7月份，道道全(quán)茂名工厂建成投产，此后(hòu)产能(néng)处于爬坡释放(fàng)期。今年以来，反函数的性质是什么意思，反函数得性质广东大力发展预制菜产业，一季度广东地区餐饮消费回暖势头良好(hǎo)，为道道全茂名工厂的(de)投产及产能释放(fàng)带来正(zhèng)面影响。

　　道(dào)道全还表示(shì)，今年(nián)一季度扭(niǔ)亏为盈的(de)另一主要(yào)原因是主要原(yuán)料(liào)价格出(chū)现下降趋势，缓解公(gōng)司的(de)采购及成(chéng)本压力。自2022年下(xià)半年开始(shǐ)，道道全所用主要原料的国(guó)际交易价格呈现出回落走势，受船期和现货到厂的时间影响，道道全的主要原(yuán)料综合采购成本随后于2022年年末回落，2023年一季度则进一步延续回(huí)落(luò)趋势，对其(qí)一(yī)季度实现扭亏为盈有明显(xiǎn)正面贡献。

　　目(mù)前，道道全旗下拥有(yǒu)多个(gè)品(pǐn)牌，经(jīng)销(xiāo)商(shāng)总(zǒng)数已达1308家，遍及(jí)华中(zhōng)、西南、西北、华东(dōng)、华南等菜油主要(yào)消费区域，并(bìng)在岳阳、重庆、绵阳、茂名、靖江设立(lì)生(shēng)产加工基(jī)地。由于(yú)拥有多个品牌及(jí)多地工厂，下游(yóu)消费(fèi)复苏、上(shàng)游原(yuán)料看跌将(jiāng)成(chéng)为道(dào)道全今年(nián)业(yè)绩修复的两大驱动(dòng)因子。对于今年的业绩，道道全(quán)持有谨慎乐观态度，认(rèn)为业绩(jì)修复有(yǒu)一定持续(xù)性，未来不宜过度悲(bēi)观。亦有多家券商对道(dào)道全今年业绩表达(dá)正(zhèng)面(miàn)预期，并预(yù)测其今(jīn)年全(quán)年营(yíng)业收入将突破100亿(yì)元(yuán)。

　　毛利率方面，随(suí)着大(dà)豆、棕(zōng)榈油、包材等大(dà)宗原材料价格自(zì)2022年下半年高位回落，且叠(dié)加提价效应逐渐显现，部分公司毛利率(lǜ)迎来较明显(xiǎn)改善。

　　对于行业发(fā)展格局与趋势，道道全认为，2023年，从目前掌握的信息(xī)来看(kàn)，原材(cái)料(liào)供给(gěi)预计将趋向于宽松，但天(tiān)气、能(néng)源(yuán)及国际政治经(jīng)济形势等(děng)因(yīn)素的(de)影响，又给油脂、油料(liào)市场带来不确定性。包装食用植物油是(shì)生活必需(xū)消费品(pǐn)，市场空(kōng)间(jiān)广阔。随着消费(fèi)者(zhě)健康意识的提(tí)高(gāo)，对健康(kāng)、安全、营养的(de)食用油(yóu)需(xū)求也将(jiāng)持续增加，未来品牌化(huà)、高端化将(jiāng)是行业发展的趋(qū)势，品牌差异化现(xiàn)象也将日益凸显(xiǎn)。

　　中信建投(tóu)油脂分析师石丽红告诉记(jì)者(zhě)，在原料供应端(duān)，大宗农产品价(jià)格(gé)已(yǐ)“退烧”，进入下行周(zhōu)期，而(ér)且我国菜油原料供应出现了从未有过(guò)的多元(yuán)及宽松局面，包装油的成本端压力缓(huǎn)解趋势明显(xiǎn)。

　　今年以来(lái)，菜(cài)油的消费需求端则是喜(xǐ)忧(yōu)参半。

　　“今年1—2月油(yóu)脂油料市场整体运行平(píng)稳，缺乏突出矛(máo)盾且供(gōng)需端均(jūn)有不确定性，盘面整(zhěng)体呈现振荡走势。然而，进入3月后市场风云突变，硅谷银行倒闭(bì)引发市场恐慌及连锁反(fǎn)应，为全球金(jīn)融市场(chǎng)的(de)稳(wěn)定性带来了挑战，对(duì)整个(gè)商(shāng)品乃至金(jīn)融(róng)市场造成了较大冲击。此外，巴西(xī)大豆及欧(ōu)洲(zhōu)菜(cài)油供给压力(lì)从(cóng)进口成本(běn)端为油脂油料市场形成(chéng)了(le)较大拖累。宏观与基本(běn)面(miàn)利空出现共振，不论是油还是粕均显著跌破此前振荡区间。虽然市场(chǎng)并(bìng)不看好油粕走(zǒu)势，但如此凌厉(lì)的(de)跌势(shì)仍(réng)在节奏上超(chāo)出了市场预期。”石丽(lì)红(hóng)说(shuō)。

　　也有行业人士认为，今年一季度(dù)油脂的走势也受到宏观面影响。另外，在大量乌克兰及澳洲廉(lián)价菜籽的冲(chōng)击下，今年欧洲菜(cài)籽进(jìn)口同比(bǐ)增加200多万吨，原油价(jià)格(gé)不景气带(dài)来生柴投料需求减少，这令欧(ōu)洲菜油的出口(kǒu)潜(qián)力大大增加(jiā)。此外，继续(xù)增产的俄罗斯菜油大(dà)部分(fēn)依(yī)赖对中国(guó)出(chū)口，在加拿大旧作(zuò)菜籽(zǐ)采购近500万吨(dūn)的背景下，国内(nèi)后期面临(lín)的菜油供(gōng)给压力(lì)十分明显。

　　但今(jīn)年(nián)以来，行(xíng)业普遍反映(yìng)，油(yóu)脂消费复苏不及(jí)预期，包(bāo)装油需求乏力，国内食用油需求整体增量空间不大。要想拿(ná)到更多(duō)市场份额，不同(tóng)油种之间、大小(xiǎo)企业之间的(de)竞争十(shí)分激烈。

　　“当前需(xū)求(qiú)仍(réng)处于弱(ruò)势，因提货较(jiào)好(hǎo)，菜(cài)油表观库存处于(yú)低位，终(zhōng)端(duān)库存(cún)处于高(gāo)位。随供(gōng)应逐步增(zēng)加，表(biǎo)观(guān)库存或逐步起量，二季度菜油价格与相关油脂价差(chà)缩小格局背景下，菜油需求或起量(liàng)，但中短期仍处于(yú)累库态势(shì)。”石丽红说(shuō)。

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