总市值超6万亿的科创(chuàng)板(bǎn)市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息(xī)，为健全多层次(cì)资本市(shì)场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将(jiā香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年ng)在中国证监会(huì)指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动，将为科(kē)创板市场的科技(jì)创新(xīn)投资带来风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元化的交易和风(fēng)险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资带来中长期资金，增(zēng)强市场(chǎng)的关(guān)注(zhù)度(dù)和吸引力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消(xiāo)息显示，为健全(quán)多层(céng)次资(zī)本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市(shì)场(chǎng)风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期(qī)权品种(zhǒng)，科技(jì)创新特色(sè)鲜(xiān)明，与(yǔ)现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二(èr)十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务(wù)院(yuàn)关于推进上海国际金融(róng)中(zhōng)心建设(shè)、支(zhī)持(chí)浦东(dōng)新区高水平改革开放决策部(bù)署的(de)重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置(zhì)科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创板创新活(huó)力，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革先行先试(shì)的(de)示(shì)范(fàn)引领作(zuò)用，不断提升服务(wù)实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上(shàng)交所将在(zài)中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上(shàng)交所表示(shì)，推进(jìn)科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻(chè)落实党的二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出(chū)的(de)“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平(píng)改革(gé)开放(fà香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年ng)、支持(chí)创新驱动发展战略的(de)重(zhòng)要举措(cuò)，对促进科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设具(jù)有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年(nián)设(shè)立以来，科创板建设(shè)稳步推进(jìn)，市场(chǎng)运行(xíng)平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效(xiào)应日益(yì)显现。截(jié)至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创(chuàng)板已(yǐ)有上(shàng)市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，目前科(kē)创(chuàng)板尚缺少相应的(de)风险管理工具，上交所根据市(shì)场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其(qí)作为完善科创板配套(tào)产品体系、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创(chuàng)板做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科(kē)创板改(gǎi)革先行先试示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满(mǎn)足(zú)科创板(bǎn)投资者风险管(guǎn)理需要，有助于(yú)科创板更好发挥资本市场(chǎng)改革试(shì)验田作用，对于促进科创板和股票期权市(shì)场长期持(chí)续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风险防控(kòng)工作(zuò)，多举(jǔ)措(cuò)确(què)保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完(wán)善制度(dù)规则体系，加(jiā)强运行管(guǎn)理和风险监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监(jiān)会(huì)将(jiāng)进(jìn)一步完善(shàn)风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行(xíng)情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实(shí)施(shī)了投资者适(shì)当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓限额(é)制(zhì)度等一系列风(fēng)控安排，保(bǎo)障了(le)期(qī)权市(shì)场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基(jī)类ETF期(qī)权产品，上交所将(jiāng)总体沿用前(qián)期的风控措(cuò)施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措施在(zài)创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所(suǒ)将在目(mù)前(qián)行(xíng)之有效的风险防控和市(shì)场监管措施的基(jī)础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一(yī)步(bù)，将在中国(guó)证(zhèng)监会的指导下(xià)，会同市场各方扎实做好各项业务(wù)和技(jì)术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期(qī)权平(píng)稳上市(shì)。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负(fù)责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本(běn)市场基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融(róng)衍生工具，在价格发(fā)现、风(fēng)险管理(lǐ)、完善市场多(duō)空(kōng)平衡机制等(děng)方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以来，证监会组(zǔ)织沪深(shēn)交易所先后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了(le)引(yǐn)入增量(liàng)资(zī)金、稳(wěn)定(dìng)现货市场的(de)作用(yòng)，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场的(de)基(jī)础性(xìng)风险管理工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日，上交所(suǒ)就(jiù)上市(shì)交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所(suǒ)上(shàng)市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易(yì)。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者(zhě)的风险管理工具将更加丰富和(hé)多元化(huà)。

　　一(yī)位公(gōng)募投资(zī)人士对此(cǐ)表(biǎo)示(shì)，目前我国已经(jīng)推出了不同类型的期权品种(zhǒng)，不同(tóng)品种对应市场不(bù)同(tóng)的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科(kē)技创新风格投资有了(le)风(fēng)险管(guǎn)理工具，这将有利于投资者做(zuò)好风(fēng)险管理(lǐ)，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观(guān)察(chá)，目前ETF期权的合约标(biāo)的都(dōu)是ETF市场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前包括(kuò)华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品(pǐn)，都是期权(quán)合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票ETF市(shì)场管理规模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同类型指数(shù)跟踪产(chǎn)品中(zhōng)，规(guī)模也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期(qī)权的合约标的(de)，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性较大，管理规模和(hé)产品(pǐn)流动性都具备突出优(yōu)势(shì)。”上述(shù)公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积(jī)极(jí)影(yǐng)响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)表示，相(xiāng)关(guān)的(de)ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)后(hòu)，投资者可以借助相应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)进行(xíng)方(fāng)向性投资、波动率投(tóu)资等，在投资层面的配套(tào)策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可(kě)以(yǐ)提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进一步提高，进(jìn)而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了(le)风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品关(guān)注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的(de)规(guī)模和流动性进一(yī)步巩固，市场吸(xī)引(yǐn)力也(yě)会(huì)不(bù)断增强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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