金(jīn)融界5月12日消息 国内期货(huò)市(shì)场(chǎng)收盘，商(shāng)品期货多数下(xià)跌，沪银(yín)大跌(diē)超5％，沪锡、液化石(shí)油(yóu)气(qì)跌超4％，while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗SC原油、纯碱跌(diē)超(chāo)3％，沪(hù)铜(tóng)、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系(xì)品种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌，贵金属(shǔ)做(zuò)多逻辑变(biàn)了(le)？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据(jù)昨夜公布的数据(jù)，美国(guó)4月(yuè)生(shēng)产者价格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反映出生产(chǎn)物资通胀压力进一步趋缓。结(jié)合此前(qián)发布的美国4月(yuè)CPI数据，6月美联储大概率(lǜ)暂(zàn)停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看(kàn)，一(yī)方面，此(cǐ)前加息(xī)结束(shù)乃(nǎi)至(zhì)降(jiàng)息已然成(chéng)为一种共识(shí)，因此本周在美联储越来越多官员为鹰(yīng)派(pài)站台的情况下，预(yù)计从加息结束(shù)到降息周期开启，仍有近(jìn)一(yī)个季度(dù)的时间(jiān)，在此(cǐ)期间将(jiāng)面临经济和政(zhèng)策(cè)的不确定性，贵(guì)金(jīn)属部(bù)分回吐前期超涨的(de)幅度。另一方面，上(shàng)周初请失业(yè)金人(rén)数(shù)升(shēng)至2021年以(yǐ)来的最高水平，劳(láo)动(dòng)力市场正(zhèng)在降温。同时(shí)国(guó)内社融超预期下滑(huá)，白银因工业属性偏(piān)强大幅下跌(diē)，在情绪(xù)修复之前难言(yán)企稳，后续还需(xū)关(guān)注海外衰退预期(qī)的发酵情况(kuàng)。

　　方正(zhèng)中期期货：经济衰(shuāi)退预期与有色金属(shǔ)走势(shì)拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏(hóng)观经(jīng)济衰(shuāi)退预期角度(dù)出发，有色金属将(jiāng)会走弱，白银连续(xù)上涨(zhǎng)后会面临调while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗整行情(qíng)，当(dāng)前逐步(bù)兑(duì)现；宏观(guān)经济衰退预期将(jiāng)会(huì)继续影(yǐng)响有(yǒu)色金属与贵金属行(xíng)情(qíng)。

　　尽管(guǎn)美国经济数据(jù)疲软增加美联(lián)储政策转(zhuǎn)向宽松预期以及(jí)经济风险(xiǎn)依然(rán)利好贵金属，但(dàn)是美元指(zhǐ)数大幅上(shàng)升使得贵金属承压回落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累工(gōng)业(yè)属性较强的白银走势，白(bái)银表现(xiàn)弱(ruò)于黄(huáng)金。

　　经济衰(shuāi)退预期与有(yǒu)色金(jīn)属大幅回落等因素综合影响下，白银高位回落(luò)，下方仍有一定(dìng)的(de)空间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌破该位置(zhì)将会测试23美(měi)元(yuán)/盎司(sī)（5250元/千(qiān)克）关键(jiàn)支撑；上方关注继续26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱行情仍未走完，建议(yì)继续等白银行情(qíng)企稳再低(dī)位做(zuò)多。美欧银行业(yè)危机引发避险需(xū)求，美联储政策收紧(jǐn)预期迅速转向，美元美(měi)债走势偏弱，贵金属持续(xù)走强，当前继续关注调整(zhěng)行(xíng)情(qíng)；后续政策宽松转向(xiàng)、经济下行风险、银行业(yè)风险与债务上限风险、央(yāng)行购金持续等宏观(guān)因(yīn)素(sù)下，黄金(jīn)将会不断(duàn)刷新历史新高，贵金属(shǔ)逢低做多配置依然是(shì)核心建(jiàn)议。

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