在锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头部(bù)锂电厂商如(rú)何看待？行业(yè)去库(kù)存进(jìn)展又如何(hé)？

　　披露(lù)年报和(hé)一季报后(hòu)，市值近500亿元(yuán)的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒(méi)体开(轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁kāi)放日上作出(chū)一系列判断(duàn)。在交(jiāo)流中(zhōng)，公司管理层对中国(guó)基金报记者表示(shì)，近期“跌跌(diē)不休”的碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)，或将在(zài)15-20万元/吨(dūn)之(zhī)间形(xíng)成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一(yī)季报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反映了电池厂(chǎng)商们近期去(qù)库(kù)存动作的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行(xíng)业今年上(shàng)升空间(jiān)预计将高于动力电(diàn)池。换言(yán)之(zhī)，从增速方面看，储能有轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁望接棒动(dòng)力电池，带动电池(chí)厂(chǎng)商出货(huò)持续(xù)增(zēng)长。

　　锂价料维持(chí)在(zài)15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池(chí)核(hé)心原材料，碳酸锂价格大(dà)起大落在市场上引起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个(gè)小(xiǎo)时经(jīng)过(guò)1600公(gōng)里路程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定程度上反(fǎn)映了锂价迅(xùn)速(sù)上涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期才(cái)有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之(zhī)前(qián)，电池(chí)级碳酸锂价格(gé)已经连跌(diē)52天。而且在此前(qián)30天内(nèi)，价格共(gòng)计(jì)跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢(gāng)联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格(gé)已(yǐ)经连续两日上涨，两日(rì)内(nèi)分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂(lǐ)价在(zài)什么区(qū)间较为合理，国(guó)轩高(gāo)科方面(miàn)也给(gěi)出自己研判(pàn)。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看(kàn)，新能源行业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行(xíng)业(yè)在(zài)一(yī)季度是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三季度(dù)将迎来大规模(mó)交付，而储能大规模交付会带来产能复(fù)苏(sū)，碳酸锂价格预计会(huì)维持(chí)在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池(chí)厂商的毛利率提升已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发(fā)生在(zài)宁德(dé)时(shí)代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时(shí)代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者明(míng)显，但(dàn)也提升(shēng)了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理(lǐ)性价格之后，新能源汽(qì)车市场会趋于较为合(hé)理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判(pàn)断今年新(xīn)能(néng)源汽车应(yīng)该在900-950万辆区(qū)间，”他预(yù)计(jì)。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高科也(yě)正在加速产能扩张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地年产20万吨(dūn)高(gāo)端正极(jí)材(cái)料项目、桐城(chéng)基(jī)地年产(chǎn)40GWh动(dòng)力电(diàn)池(chí)项目一期、柳州基(jī)地年(nián)产10GWh电池项目等(děng)多(duō)个项目相继投(tóu)产(chǎn)。据规划，国轩高科(kē)2025年产(chǎn)能将突破(pò)300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末(mò)，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在(zài)去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)平保持了较低位(wèi)置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产(chǎn)能(néng)力，因此其外购(gòu)仅补充自产不足(zú)，“外(wài)购只是(shì)缺多少，补多(duō)少，”他表示(shì)。

　　国(guó)轩高科存货水位下降(jiàng)，也反映了行业整体状况，不少电池(chí)厂(chǎng)商存货余额均在(zài)下降。其中宁(níng)德时代一季度报告(gào)显(xiǎn)示，其库存金(jīn)额(é)已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显(xiǎn)示，其存货金额从(cóng)去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿(yì)元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较低的电(diàn)池(chí)厂商提到，库存(cún)已恢复至健康水平(píng)，后续将根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证券近期在一(yī)份(fèn)研(yán)报中指出，在电(diàn)池环节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开(kāi)始去库存，生(shēng)产(chǎn)材料均(jūn)维持极(jí)低(dī)库存，电(diàn)池本身(shēn)库(kù)存不足(zú)1个月；另外在(zài)中(zhōng)游材料方面，正极和电解(jiě)液库(kù)存周(zhōu)期大幅下降至(zhì)7天左(zuǒ)右，负极因(yīn)石墨(mò)化需要一个月时(shí)间，库(kù)存周(zhōu)期较(jiào)长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前(qián)库(kù)存多集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库(kù)存极低，基(jī)本保持(chí)7天的最低安全库存(cún)。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈补库(kù)需(xū)求。

　　值得注意的(de)是，在去库存的过(guò)程中，国轩高科也在积(jī)极(jí)尝(cháng)试(shì)“出海”。该公(gōng)司在2022年(nián)加速全(quán)球(qiú)化步伐(fá)，收购博世集团的德国(guó)哥廷(tíng)根工(gōng)厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已(yǐ)顺利投产，开(kāi)始欧洲本(běn)地(dì)化(huà)运营(yíng)。其年报显(xiǎn)示(shì)，2022年该(gāi)公司(sī)海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不(bù)应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能(néng)有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年预计增速将(jiāng)会比(bǐ)动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储(chǔ)能行业今年(nián)上升空间预计(jì)会高(gāo)于动力(lì)电池，其(qí)中国外家(jiā)储市场需求预计会(huì)在下半年放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今年一季度(dù)处于招标阶(jiē)段，自二季(jì)度开始将进入(rù)交(jiāo)付阶段，目前(qián)相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能业(yè)务在2022年(nián)实现了35.08亿元的(de)营收，同比增(zēng)长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动力(lì)电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算(suàn)，储能业务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的(de)空间比动(dòng)力电池上(shàng)升空间更大，“这是一个需求量(liàng)大于供应量的领域，不存在需求疲(pí)软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因(yīn)为涉及(jí)到用电需求，每(měi)年(nián)到了第二季(jì)度(dù)开始后(hòu)才爆发。而(ér)在大(dà)储环节，国内下(xià)游招标、立项都在一(yī)季(jì)度(dù)，真正(zhèng)出货是在二季度以后，目前订单(dān)状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受中(zhōng)国的标准化集(jí)装箱产品。

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