昨天(tiān)深夜，恒大突然发布公告，许家印被(bèi)成被执(zhí)行人。

　　中国(guó)恒大5月12日发布公告称，公司收(shōu)到广东省(shěng)广州市中(zhōng)级人民(mín)法院就(jiù)深圳国(guó)际(jì)仲裁院的(de)仲(zhòng)裁裁决所发出的执行通知书。本公司、本公司附(fù)属(shǔ)公司，即广(guǎng)州市(shì)凯(kǎi)隆置(zhì)业有限公司，以及本公(gōng)司控股股(gǔ)东及执行董事(shì)许家印是该执行通知的被执行人。

　　公告称，该仲裁(cái)涉(shè)及和(hé)信(xìn)恒(héng)聚（深(shēn)圳）投资控股(gǔ)中心于2016年(nián)12月及2020年11月期间与相关被申请(qǐng)人签订有关恒大(dà)地产集团有限公司(sī)的增(zēng)资及相关(guān)协议，向恒大地产增资人民币(bì)50亿元以取得(dé)恒大地产(chǎn)约1.6％股权。恒大地产终(zhōng)止(zhǐ)对深圳(zhèn)经济特区(qū)房地(dì)产（集团）股份(fèn)有限(xiàn)公司的重组计划，仲裁申请人(rén)要(yào)求(qiú)本公司、恒(héng)大(dà)地产、广州凯隆及许(xǔ)家印履行增资协议项下(xià)的回购承诺及(jí)支(zhī)付尚欠分(fēn)红、违约金及(jí)收益(yì)。

　　根据(jù)该执行通(tōng)知(zhī)，被执(zhí)行的事(shì)项为：（1）广州凯隆、许家印支付恒大地产2020年度分红(hóng)的差额补(bǔ)足款约(yuē)人民(mín)币2.04亿元，并(bìng)承担违约金约人民币5153万元；（2）许家(jiā)印、本公司以人(rén)民币50亿元回购仲裁申请人持有的恒(héng)大地产股权；（3）本公司(sī)支付仲裁(cái)申(shēn)请人持有恒大地产自2021年2月1日(rì)起计(jì)至完成回购的补偿约人(rén)民币7.7亿元；（4）本公司、广州凯隆、许(xǔ)家(jiā)印支付约人民币(bì)3553万元的律(lǜ)师费、仲裁费及执(zhí)行(xíng)费。

　　据(jù)每日(rì)经济新闻报(bào)道(dào)，多(duō)名市场和法律人士称，通过仲裁和执行寻求解决是市场化、法治化解决恒大(dà)集(jí)团债务问题的(de)必(bì)由之路。此次仲裁和执行(xíng)通知(zhī)意味着恒大集团与曾经的战略(lüè)投资者之间(jiān)就回购(gòu)义务(wù)的纠纷露(lù)出了冰山(shān)一角(jiǎo)。接下来，如果(guǒ)不能妥善解决(jué)被执行(xíng)问题，许家印(yìn)个人很可能从而“登上”失信被执(zhí)行人(rén)名单，被限(xiàn)制高(gāo)消(xiāo)费，成为“老赖”。

　　美联储(chǔ)官员暗示支持进(jìn)一步加息，美国长期通胀(zhàng)预期意外(wài)创(chuàng)12年新高

　　昨夜(yè)，又有一(yī)位美(měi)联(lián)储官员放鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周(zhōu)五表(biǎo)示，如果通胀维持在高位，可(kě)能(néng)需(xū)要进一步加息。她还表示，本(běn)月(yuè)迄(qì)今的关键数据并未让她相信物价压力正在(zài)消退。鲍(bào)曼(màn)称：“如果通胀保(bǎo)持在(zài)高位(wèi)，且就业(yè)市场依然吃(chī)紧，进一步收紧货币政策以获得(dé)足(zú)够的限制性货币政(zhèng)策(cè)立场，从而逐(zhú)步降(jiàng)低(dī)通胀(zhàng)可(kě)能是适当(dāng)的。”

　　鲍曼的(de)讲话(huà)主要集(jí)中在(zài)近期美国(guó)银行倒闭的(de)影响上。她表示：“我预(yù)计我(wǒ)们(men)的政策利率需要在一(yī)段时间(jiān)内(nèi)保持足(zú)够的限制性，以降低通胀，并创造条件(jiàn)，支持持续强劲的劳动(dòng)力市场。”

　　值得注意的是(shì)，昨夜公布(bù)的(de)美(měi)国消(xiāo)费(fèi)者的长期通胀(zhàng)预期(qī)在初意(yì)外(wài)加(jiā)速(sù)至12年高位，达到(dào)3.2％，消(xiāo)费(fèi)者(zhě)信心也出现恶化，创下(xià)六个月新低，反映出人们(men)对美国经济前(qián)景(jǐng)的担忧(yōu)日(rì)益加(jiā)剧。

　　具体数(shù)据上，美国5月(yuè)密歇(xiē)根大(dà)学消费者信心指数初值57.7，创去(qù)年11月以(yǐ)来最低，大幅不及预期的(de)63，前值63.5。分(fēn)项(xiàng)指数(shù)方面，现(xiàn)况指数(shù)初值64.5，预期67.5，前值(zhí)68.2；预期指数初值53.4，创下10个(gè)月新低(dī)，预期60.8，前(qián)值60.5。

　　市场(chǎng)备(bèi)受关注的(de)通胀预(yù)期方面，1年通(tōng)胀预期(qī)初(chū)值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预期较4月略有回落，但(dàn)远高于3月时3.6％的水平。5年通(tōng)胀预期初值3.2％，预(yù)期2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉，美联(lián)储(chǔ)密切关注长期(qī)通胀(zhàng)预(yù)期(qī)，因为该预期可能会自我实现，并导致通胀居高不下。去(qù)年6月，密(mì)歇根消(xiāo)费者信心(xīn)的5年通胀预期(qī)初值飙涨(zhǎng)，一(yī)度(dù)达到3.3％，令市场认为是长期通胀预期松动的表(biǎo)现，在美联(lián)储当时决定激进加息75个基点中起到了重要作用。美联(lián)储主席鲍(bào)威尔在(zài)当月的新闻发布会上表示，通(tōng)胀预期的回(huí)升“相当引人注目”，并强(qiáng)调了美联储保(bǎo)持长(zhǎng)期(qī)通胀预期稳(wěn)定的重要(yào)性(xìng)。

　　大宗商(shāng)品整体承压，贵金属价格回落

　　本周三开始，国(guó)际(jì)黄金、白银期货价(jià)格持续下跌，尤其是周四，纽约银期货(huò)价格重挫(cuò)5.06％。截至今(jīn)晨收(shōu)盘(pán)，纽约期银连跌三日，本周累(lèi)跌近6.9％，创去(qù)年10月14日以来最(zuì)大单周跌(diē)幅(fú)。周(zhōu)五，国内黄金、白银(yín)期(qī)货(huò)价格(gé)跟随下跌，截至收(shōu)盘，黄(huáng)金期货主力(lì)2308合约下跌0.84％，白银期(qī)货(huò)主力2306合约大跌(diē)5.38％。

　　国投安信期货投资咨询部(bù)高级分析师丁沛(pèi)舟表示，本(běn)周(zhōu)公布的美国4月CPI及(jí)PPI同(tóng)比增速(sù)低于预期及前(qián)值，叠(dié)加美国当周首(shǒu)次申(shēn)请失业金(jīn)人数超(chāo)预期抬升，表现不佳的数据使得投(tóu)资者(zhě)对美(měi)国经济衰退的忧虑(lǜ)增加。虽然这(zhè)使得(dé)市场避险情绪升温(wēn)，但一方(fāng)面悲观的全球(qiú)经济预期对大宗商品整(zhěng)体形成(chéng)压力，另一方面，鉴于贵金属价格(gé)已(yǐ)行(xíng)至年内(nèi)高(gāo)位(wèi)，其中金价更是(shì)在历史高(gāo)位运行，这使(shǐ)得贵金属避险(xiǎn)配置性价比降低(dī)，已不及同为避(bì)险资产(chǎn)的(de)美元(yuán)，避险资金对美元配置增加，贵(guì)金属关注度下降。此外(wài)，贵金(jīn)属(shǔ)的(de)前期利好因素已(yǐ)被盘面充分消化，上(shàng)行驱动不足(zú)，使得获(huò)利了(le)结(jié)压力也(yě)明显(xiǎn)增加。“多重利空(kōng)因素交织(zhī)，贵金属价格明显回落(luò)。”丁沛舟说(shuō)。

　　“近期公布的美(měi)国4月CPI进一步回落(luò)，但核心CPI依(yī)然顽固(gù)，美女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思联储官员接连发(fā)表鹰派言论，表示货(huò)币政策(cè)发挥作用和(hé)实现(xiàn)通(tōng)胀目标需要(yào)时间，年(nián)内(nèi)没有降息的理由，扭转了市场对美联(lián)储可能(néng)很快开始降息(xī)的预期，从而推动(dòng)美元指数反弹，贵金(jīn)属黄(huáng)金、白银承压(yā)下跌。” 新纪(jì)元期货贵(guì)金属分析(xī)师程伟表示。

　　展望(wàng)后市，丁沛(pèi)舟表示，中长期看，贵(guì)金(jīn)属价格仍将维持(chí)偏强格局(jú)。当前国(guó)际货币体系表现出去美元化(huà)的运行趋势，美元在(zài)各(gè)国(guó)国际(jì)储备中的权重下降(jiàng)，央行(xíng)为了平衡储备资产配置，黄金是(shì)重要的(de)选项，这对黄金的实物需求(qiú)有非(fēi)常(cháng)积极的(de)推动作用。此外，当前(qián)全(quán)球宏观经(jīng)济前景不(bù)乐(lè)观，避险配(pèi)置将增加，这也对贵金属价(jià)格形成一定支撑作(zuò)用。

　　丁沛舟(zhōu)认为，当前美联储与市场就年内美(měi)元货(huò)币政(zhèng)策(cè)预期有较大(dà)分歧(qí)，但持续相(xiāng)对高利率的环境下，美国的经(jīng)济及金融领(lǐng)域的压力必然逐步增加，这(zhè)从(cóng)今年美国(guó)银行业风险事件上(shàng)可见一斑。因此，随着时间推移，美联储与市场(chǎng)预(yù)期终将收敛，收(shōu)敛情况会对(duì)贵金(jīn)属价格产(chǎn)生一定影响，需持续关注美(měi)联储货币政策变(biàn)化情况。

　　“贵金属未来走势主(zhǔ)要受美(měi)联储(chǔ)货币(bì)政策和(hé)避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)的影响，当前(qián)由于美国核心通(tōng)胀依(yī)然(rán)较高，美(měi)联储年内降息的预期下降，美元指数连(lián)续下跌后存在反弹的要求(qiú)，短期将对贵(guì)金属带来压力(lì)。”程(chéng)伟分(fēn)析称。

　　一德(dé)期货贵金属分(fēn)析师张(zhāng)晨表示，对比2011年(nián)美国主权债务危机时期的各环节重要时(shí)间节点，在当(dāng)前距离(lí)可能最早将于6月初(chū)到来(lái)的“大限日”仅半(bàn)月有(yǒu)余的(de)有限时间里，两(liǎng)党谈(tán)判仍处于僵(jiāng)持(chí)阶段(duàn)，一旦谈判(pàn)至5月(yuè)最后一周(zhōu)前仍未能取(qǔ)得进展，进而重(zhòng)演(yǎn)2011年无法(fǎ)在截止日前(qián)形成正式法案进而导致评(píng)级下调情形出现，将会(huì)对(duì)市场形(xíng)成较大冲击。而在此之前(qián)，避险(xiǎn)情绪升温可(kě)能令美债(zhài)、美元(yuán)和黄金表(biǎo)现强(qiáng)于其(qí)他资产。

　　白银重挫超5％

　　相(xiāng)较于黄金，白银(yín)跌幅更大(dà)。丁(dīng)沛舟表(biǎo)示，白银较(jiào)黄(huáng)金工(gōng)业属性更强，因此其(qí)对(duì)经济衰退预期更(gèng)为敏感(gǎn)，价格弹(dàn)性高于黄(huáng)金。

　　华泰期货贵金属(shǔ)研究员师橙表示，此前国(guó)内经济数(shù)据并(bìng)不十分乐观，近(jìn)日公布的与(yǔ)通(tōng)胀相关(guān)的数据同样(yàng)不理想(xiǎng)，这激发了市场(chǎng)再度对经济展望担(dān)忧的(de)交易动机，而在(zài)此(cǐ)过程中，白(bái)银以及铜等(děng)此前(qián)相(xiāng)对高位的品种受(shòu)到(dào)“狙击”。“白银(yín)工业属性相较于黄金更强，且价(jià)格弹性(xìng)也更大，因此，在工(gōng)业品(pǐn)表现疲(pí)弱的情况下，白银价格受到的拖累更为显(xiǎn)著。”师橙说(shuō)。

　　在师橙看来，当下市场对于宏观经济展(zhǎn)望(wàng)相(xiāng)对悲观，引发工业品回落，白银在此(cǐ)过程中也并未能幸免，但是就(jiù)大方向(xiàng)而(ér)言，白银仍将逐步趋同(tóng)于黄金走势。而美(měi)联储(chǔ)目(mù)前在5月完成25个(gè)基(jī)点加息(xī)后，大概(gài)率将会逐渐暂停加息动(dòng)作，货币政策趋宽(kuān)乃(nǎi)至(zhì)降息的预(yù)期会逐步(bù)增强，叠加目前市场对(duì)于未来经济(jì)展望(wàng)存在较(jiào)大担忧，在这样的背景下，黄金仍值得配(pèi)置。而白(bái)银价格虽然可能会由于(yú)工业品相对疲弱而呈现(xiàn)弱于黄金的格局，但整(zhěng)体(tǐ)而言，呈现(xiàn)出持(chí)续大(dà)幅走弱(ruò)的(de)概率(lǜ)并不大。后市需要关注美联储(chǔ)货币(bì)政策拐点何时出现、海(hǎi)外(wài)银行业风险事件是否会持续发酵。同时，国(guó)内(nèi)工业品(pǐn)在女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思价格大(dà)幅走低后(hòu)，是否(fǒu)会(huì)激发下(xià)游(yóu)补库意愿，倘若(ruò)下游买兴因(yīn)价跌而(ér)被提(tí)振，那么对于白银而言也是相对有利的因素。

　　“当前(qián)白银(yín)供(gōng)需缺(quē)口扩大，且(qiě)显性库存(cún)处于低位(wèi)，基本面(miàn)偏紧格局(jú)使得白银在上涨阶段动能将强(qiáng)于黄金。”丁沛舟(zhōu)表示。

　　“女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思对于白银来说(shuō)，除了美元指(zhǐ)数以(yǐ)外(wài)，还(hái)需关注(zhù)国内经济(jì)数据(jù)的好(hǎo)坏，包括下(xià)周(zhōu)即将公布(bù)的4月固定资产投资(zī)、工业(yè)增加值和消(xiāo)费品零(líng)售。”程伟(wěi)说。（本文有删(shān)减(jiǎn)）

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