金融界5月23日(rì) 万物(wù)皆周(zhōu)期(qī),周(zhōu)期皆(jiē)供需！

　　日前(qián)，六年一个周期轮回的白(bái)糖期货正在(zài)迎(yíng)来疯狂(kuáng)时刻。五一假期之前的最后(hòu)一个(gè)交易日，在(zài)郑州商品交易所(suǒ)交(jiāo)易的白糖主力期货(huò)合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是(shì)，如此关键的(人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10de)信息湮没在(zài)五一(yī)假期的(de)兴奋与快乐之中，并未引(yǐn)起市场关注。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主力合约收(shōu)盘站上(shàng)7100/吨关口，市(shì)场(chǎng)资金虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟(wù)。

　　5月23日，白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合约盘中继续(xù)狂飙，盘中(zhōng)一度打破7200元(yuán)/吨关(guān)口，创下(xià)7202元(yuán)/吨的高(gāo)点。

　　六年一次(cì)的白糖周期

　　而上一(yī)次白糖主力期(qī)货(huò)合(hé)约打破7000元/吨大(dà)关(guān)还是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖(táng)主力合约正在上演最后的(de)末日疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主力合约盘中(zhōng)就创(chuàng)下(xià)7314元(yuán)/吨的周期高点，随即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓(tuí)势。

　　真的注意(yì)的是，从白糖主力(lì)合约(yuē)价格看，2006年(nián)初(chū)、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约(yuē)六年一次的白糖周期十分准时，从未(wèi)缺席过(guò)。而形(xíng)成(chéng)这(zhè)种周期的原(yuán)因与白糖期货的种植周期有关，一般甘(gān)蔗的每三年一(yī)个(gè)种植周期，这从根(gēn)本(běn)决定了白糖周(zhōu)期到来。

　　此(cǐ)轮(lún)白糖周期已经(jīng)渐入高潮(cháo)

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮，据生意(yì)社显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历(lì)史对比(bǐ)来看，白糖价格已经创下(xià)2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖业协(xié)会(huì)发(fā)布的全国食糖产销数(shù)据(jù)显示(shì)，2022年/2023年(nián)制糖(táng)期截至今年4月(yuè)底(dǐ)，甜菜糖厂已(yǐ)全部(bù)停机(jī)，甘蔗糖(táng)厂除(chú)云(yún)南省(shěng)有3家尚在生(shēng)产外(wài)，其他省(区(qū))糖厂已全(quán)部收(shōu)榨(zhà)。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年(nián)白糖生产季逐步进(jìn)入尾(wěi)声，除(chú)云南地区外，广西等主产区陆续收榨。由于广西前期受不利天(tiān)气(qì)影响(xiǎng)，甘蔗单产降幅(fú)高于预期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延续下滑(huá)趋势。

　　据(jù)农(nóng)业(yè)农(nóng)村部预测(cè)，22/23榨季全国食糖产量约(yuē)933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨(dūn)。考虑国(guó)内(nèi)白糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短时(shí)间增产对(duì)白糖来说并(bìng)不现实，由于(yú)国内糖料作物种植面积增长有限，国内(nèi)糖(táng)料作物(wù)产量也增长缓慢(màn)且有限，我国(guó)食糖产量整体保持平稳(wěn)，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目前国内(nèi)食糖消费量每年在1500万(wàn)吨左(z人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10uǒ)右，缺口部分通过进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国(guó)际(jì)市场供需情(qíng)况(kuàng)也(yě)不(bù)容乐观。

　　据消费(fèi)日报(bào)报道(dào)，联合国(guó)粮食(shí)及(jí)农业组织（粮(liáng)农(nóng)组织）发布的报告(gào)显示(shì)，4月国际食品(pǐn)价格(gé)指(zhǐ)数(shù)出现1年以来的(de)首次回升，食糖(táng)、肉类及大(dà)米的世(shì)界报价上涨(zhǎng)。粮农组(zǔ)织食糖(táng)价格指(zhǐ)数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高。

　　白(bái)糖(táng)全球主要生产国和(hé)地区包括巴西、印度(dù)、欧盟、泰(tài)国、中国、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等(děng)，其(qí)中前十位食(shí)糖产量约占全球总产量的76%；前四大出(chū)口国分别是巴(bā)西、泰国、澳(ào)大利亚和印度，整体贸易(yì)量占全球比重超过67%。

　　但是(shì)作为全球主(zhǔ)要产(chǎn)糖国(guó)之一，印度正面临甘(gān)蔗产量下(xià)降危机，加上政府实施的出口限制，世界各(gè)地的糖价(jià)可能会进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻(wén)风而(ér)动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日(rì)，两大白糖(táng)龙头股(gǔ)中粮糖业、南(nán)宁(níng)糖业双双涨停。5月23日，南宁(níng)糖业继(jì)续大涨，收盘大涨超4%。截至目(mù)前，今年以来，中粮(liáng)糖业累(lèi)计上(shàng)涨幅(fú)度超过30%，南宁糖(táng)业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白糖(táng)主力合约是(shì)否(fǒu)会(huì)重(zhòng)蹈覆辙，还是继续(xù)挑(tiāo)战极限，市场将(jiāng)会(huì)给(gěi)出(chū)答(dá)案。

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