美国债务违(wéi)约的风险比(bǐ)以往任(rèn)何时候都要大，并有(yǒu)可能将(jiāng)全球市场推入一(yī)个(gè)全新的痛苦(kǔ)深渊。而在(zài)此背景(jǐng)下，投资者(zhě)应如何(hé)保护(hù)自身的财富呢？对此，一份业内机构的最新调查(chá)揭露出(chū)了业(yè)内(nèi)人士眼(yǎn)下的真实心(xīn)态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全球637名(míng)受访者进行的调查，对于那些寻(xún)求避风港的人来说(shuō)，贵金属(shǔ)仍是迄今为止的首(shǒu)选，以防华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃告终(zhōng)。

　　超(chāo)过一半(bàn)的金融专(zhuān)业人(rén)士表示，如果美国政府未能履(lǚ)行其义(yì)务(wù)，他们(men)将购买黄金。

　　而(ér)更引人注(zhù)目的，或许是其他替代对冲(chōng)工具的(de)稀(xī)缺。根(gēn)据这份最新业内调查，在美国(guó)债务(wù)违约情(qíng)况下，第二大(dà)受欢迎(yíng)的资产仍然是美国国债。这毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因为这正是美国(guó)政府可(kě)能拖欠支(zhī)付的重灾区(qū)。

　　但值得留意的是，即使是那些相对悲观的(de)分析师也认(rèn)为(wèi)，债券(quàn)持有(yǒu)者最终会得到偿付——只(zhǐ)是要晚(wǎn)一些。事实上，即(jí)便(biàn)在上(shàng)一次(cì)最为令(lìng)人担忧(yōu)的2011年债务(wù)上限(xiàn)危机中，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信(xìn)用评级，美国长期国债(zhài)也(yě)依然出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日(rì)元和瑞郎等(děng)传统避险货币(bì)也有一些拥趸，但它们都不如(rú)美元。或(huò)者说，更受欢(huān)迎的是比特币——被一(yī)些(xiē)投资者视为一种(zhǒng)数字黄(huáng)金。

　　（专业投(tóu)资者和散户投资者在美国债(zhài)务违约下的投(tóu)资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界(jiè)的(de)大佬们已经纷(fēn)纷发出(chū)警(jǐng)告，如果债务上限僵局在大限(xiàn)前(qián)得(dé)不到解(jiě)决，可能会(huì)发(fā)生什么(me)。美国总统拜登提(tí)醒称(chēng)，“整个(gè)世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官(guān)杰米(mǐ)·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果可能是(shì)灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务上限危机风险更大(dà)

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一(yī)次的(de)风险比2011年(nián)更(gèng)大，2011年(nián)是过去美国所经历(lì)的最严重的债务上限危机。

　　目前(qián)，一年期美国主权信用(yòng)违约互换（CDS）反(fǎn)映(yìng)的(de)违约(yuē)保(bǎo)险成本(běn)已飙升至了远(yuǎn)超之前几次债(zhài)限危机时(shí)的水(shuǐ)平(píng)，尽管这仍表(biǎo)明实际违(wéi)约的可能性相对(duì)较小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类投资和(hé)ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑(lǜ)到(dào)选民和国(guó)会的两极(jí)分化(huà)，风险比以前更高(gāo)。双方都如此顽固且不(bù)愿妥协，意味着他们(men)有可(kě)能无法及时采取行动。”

　　毫无(wú)疑问(wèn)的(de)是，买入(rù)黄(huáng)金(jīn)进行对冲(chōng)并不便宜(yí)，因为今年迄今(jīn)为止，黄金的(de)表现非常好(hǎo)——先(xiān)是受到中国买(mǎi)家(jiā)不断增长的需求的提(tí)振，然后是银(yín)行(xíng)业危机和美国(guó)债(zhài)务违(wéi)约引发的避(bì)险(xiǎn)需求(qiú)，目前(qián)现货黄(huáng)金仅略低于(yú)本月(yuè)早些时(shí)候触及的历史高点。

　　MLIV调查(chá)中的大多(duō)数投(tóu)资者(zhě)都认为(wèi)，如果债务上限(xiàn)之争僵持到最后关头(tóu)，但美国政府最终(zhōng)侥幸没有(yǒu)违约，10年期美国国债将上涨。然(rán)而，对于如(rú)果美国(gu2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才ó)政府真的跌落债务(wù)悬(xuán)崖会发(fā)生什么，专(zhuān)业人士意见不一。约(yuē)60％的散户投(tóu)资者预计(jì)，如果发(fā)生(shēng)违约(yuē)，10年期(qī)美国国债将(jiāng)走软。基准美2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才(měi)国(guó)国债收益(yì)率上周收于3.46％，较今年高点低63个基(jī)点左右。

　　与(yǔ)此同时(shí)，债务上(shàng)限僵局推高了一些期限非(fēi)常短的国库券收益率，这些短期国库(kù)券被认为(wèi)最有可(kě)能被延期支付，这加剧了国库券(quàn)收益率曲(qū)线的扭曲。收益率最高的是6月初左(zuǒ)右(yòu)到期(qī)的国库券(quàn)，因为这(zhè)批票据(jù)最为接近美国(guó)财政部长耶伦所(suǒ)警告(gào)的最早(zǎo)在6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬，其可(kě)能(néng)会从预期的纳税和其他收入措(cuò)施中获得一(yī)点的(de)喘(chuǎn)息空间，从(cóng)而能(néng)够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库(kù)券的(de)市场(chǎng)定(dìng)价也表明了一定程度的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中(zhōng)，美(měi)国长期国债(zhài)购买量曾(céng)激增(zēng)，将10年期国债(zhài)收益率推至了当时的创纪录(lù)低点，与此(cǐ)同时，金价(jià)上涨，数(shù)万亿美元的(de)全球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不(bù)过，这一(yī)次(cì)专业投资者对标普500指数的前景预(yù)测，没有散户(hù)交易员那么悲观。道(dào)明证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约，市(shì)场(chǎng)反应将给国会(huì)带来提高(gāo)债(zhài)务上限的压力(lì)。”

　　不少受访者还认为(wèi)，债务上(shàng)限(xiàn)闹(nào)剧已经对(duì)美元造成了一些伤害，41％的人表示，如(rú)果美国(guó)政府违约，美元作(zuò)为全球主要储备货币的地(dì)位将面临(lín)风(fēng)险(xiǎn)。

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