财(cái)联社4月21日讯(xùn)（记者 王(wáng)宏）财联社记者从业内(nèi)获悉(xī)，近期监管部门正陆续召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求(qiú)寿(shòu)险公司(sī)调整新开(kāi)发产(chǎn)品的(de)定价利率，控制利差损，要求新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场(chǎng)有效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品定(dìng)价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日(rì)监(jiān)管部(bù)门陆续召集了多(duō)家寿(shòu)险公司开(kāi)会，以窗口(kǒu)指导的名义，要求公(gōng)司(sī)调(diào)整产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要求险(xiǎn)企新(xīn)开发(fā)产品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要(yào)思路是市场有效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联(lián)社记(jì)者曾(céng)报道(dào)，为引导人身险业降(jiàng)低负债成本(běn)，加(jiā)强行业(yè)负债质(zhì)量管(guǎn)理(lǐ)，银保(bǎo)监会人身险部组织(zhī)保(bǎo)险行业协会以及多(duō)家保险公(gōng)司开展(zhǎn)调研。将重点调研普通险预定利(lì)率(lǜ)分布(bù)、分(fēn)红(hóng)险(xiǎn)预定利率和分(fēn)红水平等公司负债成本情(qíng)况，以及降低(dī)责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率对公(gōng)司和行业的影响，包括对新(xīn)产品定价、存量业务(wù)退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监(jiān)管在(zài)北(běi)京(jīng)、南(nán)京(jīng)、武(wǔ)汉三地召(zhào)开座(zuò)谈会。其(qí)中(zhōng)，北京参会的保(bǎo)险公司包括中国人(rén)寿(shòu)、新华(huá)人寿(shòu)、阳光人(rén)寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保险公司有太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工银安(ān)盛人寿、安联人(rén)寿(shòu)、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一(yī)位总精算师表示，各险企基本就降低责(zé)任准备金评估(gū)利率达成共识，有公司(sī)建(jiàn)议分阶(jiē)段调(diào)整(zhěng)，比如普通型长期年金的责任(rèn)准备金评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以(yǐ)后(hòu)再动(dòng)态调整。具体的调整(zhěng)方案还有(yǒu)待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财联社记(jì)者表(biǎo)示：“已(yǐ)经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士(shì)对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉(shè)及新(xīn)开发产品的(de)定(dìng)价利率(lǜ)，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售(shòu)”难(nán)以避(bì)免。

　　下(xià)调预(yù)定(dìng)利率(lǜ)避免利差(chà)损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳(wěn)步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持续(xù)回落，股票和(hé)基(jī)金投资比例基(jī)本(běn)稳(wěn)定。2018年以来，主(zhǔ)要券(quàn)种长端利率中枢(shū)下行(xíng)，长久期债(zhài)券和优质非标资产供给有限，保险固收类资产配置面临(lín)挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益(yì)市场波动率较大、对投资收益率影响(xiǎng)较大。近(jìn)年监管按产品(pǐn)类(lèi)型(xíng)调整评估利(lì)率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会，各(gè)险企已就降(jiàng)低(dī)责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非(fēi)银(yín)团队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低负(fù)债(zhài)成本将(jiāng)大幅(fú)刺激产品销售，老(lǎo)产品停售(shòu)炒(chǎo)作(zuò)难以避(bì)免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司分红险(xiǎn)占比(bǐ)提(tí)升，有望(wàng)缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一步强(qiáng项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求)化。

　　实(shí)际上(shàng)，监(jiān)管历史(shǐ)上(shàng)有过多次调整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公(gōng)司为了和银行竞争，长期(qī)保险的预定利(lì)率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年(nián)，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿险保单预定利(lì)率的(de)紧急通知》，全(quán)面叫停高预(yù)定利率(lǜ)产品(pǐn)，强制寿(shòu)险(xiǎn)公司将寿险保单的预定利率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场(chǎng)来看，美国在(zài)20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面临(lín)利差(chà)损风险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国寿险(xiǎn)业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据(jù)美(měi)国审计总署统计，1975年(nián)-1990年(nián)项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求间共有(yǒu)176家人寿和健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要系(xì)险(xiǎn)企(qǐ)销售大量对(duì)利率敏感的低利润产品；同时市(shì)场压力致使投资(zī)端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负(fù)债端主要通过调整寿险产品结(jié)构、下调预(yù)定利(lì)率的方式来避免(miǎn)利差损风险。近年来，我国长端利(lì)率地位震荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行业面(miàn)临着(zhe)潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监管趋(qū)严(yán)，通(tōng)过发布产(chǎn)品负面(miàn)清(qīng)单(dān)、下调演示利率、分产品调整评估(gū)利率等(děng)降(jiàng)低负(fù)债(zhài)端成本。

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