本轮(lún)新股中(zhōng)，有不少风口的企业，但基本(běn)面都非常垃圾(jī)，虽然表面(miàn)看(kàn)看似乎都有亮点(diǎn)，但(dàn)仔细看看就发现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合(hé)集成(chéng)主要从事半导体(tǐ)晶圆生(shēng)产代工(gōng)服务，为(wèi)客户提供(gōng)150-55nm不(bù)同制程工艺(yì)，成立5年就(jiù)成长为(wèi)中(zhōng)国大陆收(shōu)入第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三大(dà)的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成(chéng)电(diàn)路产业发展规划及“芯屏器(qì)合”的(de)产(chǎn)业发(fā)展战略(lüè)，拟引进国际知名企业合作设立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶合集(jí)成正式(shì)筹(chóu)划建设。成立至今(jīn)，晶合集成已成为国内面板(bǎn)显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情(qíng)后(hòu)业(yè)绩爆发，利润(rùn)此前一(yī)直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和(hé)产品价格上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面(miàn)板行业需求(qiú)大(dà)幅(fú)下(xià)滑，公司选择了业绩最好的时候(hòu)上(shàng)市(shì)，此后走(zǒu)下坡(pō)路是必然的(de)，23Q1公(gōng)司(sī)首(shǒu)付(fù)大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲(xián)置后利(lì)润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学科为(wèi)龙头，强专科、小(xiǎo)综合的(de)发展模(mó)式，形成覆(fù)盖全国核心(xīn)区(qū)域的医(yī)疗(liáo)服务网。服(fú)务(wù)病(bìng)种(zhǒng)涵(hán)盖神经学(xué)科各类脑肿瘤(liú)、脑血(xuè)管、功能神经外(wài)科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛、全(quán)科等疾(jí)病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民营医院里毛利率(lǜ)算比较低的那一档，未来主要看扩张(zhāng)，也要小(xiǎo)心政策(cè)的影响，个人感觉比如几(jǐ)个国企医院（不(bù)论是收入增速还(hái)是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有高精密狭缝(fèng)式涂(tú)布模头(tóu)产品的设计(jì)、研发(fā)和生产及(jí)涂布技(jì)术产(chǎn)业化整体解决(jué)方案能力(lì)的高(gāo)新技术企业。高精(jīng)密狭缝式涂布模头为锂电池生产(chǎn)涂布机(jī)的(de)核心部(bù)件，涂布是继制备正(zhèng)负极浆料完成后的下一道(dào)工序(xù)，是锂电池(chí)生产前(qián)段(duàn)工序的核心环(huán)节，目的是将正负极浆(jiāng)料均匀地涂覆在(zài)铝铜箔(bó)上。目(mù)前，曼恩斯(sī)特(tè)产品(pǐn)广泛应用(yòng)于(yú)锂离子电(diàn)池(chí)涂布(bù)、半导体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太(tài)阳能电池(chí)涂布(bù)、氢燃料电池(chí)电极涂布、液晶显示中(zhōng)的薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业(yè)绩(jì)在(zài)21年爆发(fā)，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游(yóu)需求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产过程中很小的(de)一领略的意思(yī)块市场，天花板非常低，公(gōng)司未(wèi)来(lái)业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部(bù)位于浙江绍兴，是一家专注(zhù)于功(gōng)率、传感(gǎn)和(hé)传输应用领域(yù)，提供模拟芯片及模块封装的代工服务的制造商。中芯(xīn)集成以晶(jīng)圆(yuán)代工为起点，向下(xià)延伸到模组(zǔ)封装，为国内(nèi)外客户提供一站式代工解决(jué)方(fāng)案，为功率、传感和传输(shū)等(děng)领(lǐng)域的半导体产品公司(sī)提供(gōng)完整生(shēng)产制造平台，支持客户研发(fā)以及(jí)大规模(mó)量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联(lián)企业(yè)，处于(yú)规模扩张阶段，但由于规模扩(kuò)大太快，折旧研发投入(rù)初期非(fēi)常高，因此利(lì)润大(dà)幅亏损，好(hǎo)不容(róng)易(yì)快熬出头了（资本支出(chū)高峰在22年(nián)结束），公司(sī)也预期23年底会转为(wèi)盈(yíng)利，但下游需求在23年大幅放缓(huǎn)，公司面对的压力显然是要比那(nà)些已经(jīng)规(guī)模化完成有(yǒu)利润的公司(sī)大得多，且(qiě)公司过于依赖中(zhōng)芯国际(jì)，未来还(hái)有可能面临同(tóng)业竞争而(ér)收回许可的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主(zhǔ)要(yào)从事(shì)分(fēn)散染料及其滤饼的(de)研发、生产及销售，产(chǎn)品以(yǐ)中高(gāo)端分(fēn)散染料为主，主要(yào)用于涤纶及其混纺织(zhī)物的染色和印花(huā)，经分(fēn)散染(rǎn)料(liào)印染加(jiā)工的化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢(láo)度优良，用途广泛。其中(zhōng)部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达(dá)斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫(háo)无亮点，业(yè)绩(jì)在19年后(hòu)一路下(xià)滑，22年(niá领略的意思n)利(lì)润只(zhǐ)有19年(nián)的一半都不到(dào)，下游服装行业景(jǐng)气度也一般，不关注了。

　　六(liù)、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立(lì)于(yú)2003年(nián)，自(zì)设立以来，公司主(zhǔ)营业务一直聚焦于汽车行业(yè)营销与(yǔ)后市场服务领域，为客户(hù)提(tí)供相关软件产(chǎn)品及服务。2010年(nián)被(bèi)用友(yǒu)网络收购后(hòu)，公司继(jì)续独立经营(yíng)上(shàng)述业务。用友汽车主要面向(xiàng)汽车(chē)行业(yè)的整车厂(chǎng)、经销商(shāng)、服务(wù)站(zhàn)等客户，提供营销与后(hòu)市场服务领域的(de)数智化解决方案、云服务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车(chē)软(ruǎn)件(jiàn)服务，汽车数字化是趋势，且随着人均保(bǎo)有量的增(zēng)长，公司(sī)行业前景不(bù)算很差，但公司自(zì)身技术含量较低，产(chǎn)品以车企(qǐ)营销(xiāo)系统为(wèi)主，基(jī)本没什么研发，都(dōu)靠(kào)销售，且汽车行业有(yǒu)明显周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股(gǔ)份主要从事电力工(gōng)程技术服务及地(dì)理(lǐ)信息技术服务。电力工程技术服务占主营业务收入(rù)比重超过(guò)80％，是公司主(zhǔ)要收入和利润来源。电力工程技术服务主要系为电(diàn)网(wǎng)企(qǐ)业、工商(shāng)业企(qǐ)业(yè)电力相关工程提(tí)供规划咨询(xún)、设计(jì)、工程建设(shè)等(děng)服务。

　　电(diàn)网和(hé)地理信息设计咨询公(gōng)司(sī)，主要是(shì)电力工程技术服务(wù)收入(rù)为主，比较依赖内蒙(méng)和浙江地区的国(guó)家电网，本质(zhì)上是(shì)工程(chéng)类企业(yè)，设备施工业务，所(suǒ)以应收(shōu)款(kuǎn)高，坏账(zhàng)多，现金流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能手机、物(wù)联网等领域提(tí)供(gōng)射频前端的(de)芯片设计公(gōng)司，主营业务为射频前端芯片及模组的(de)研发、设计(jì)和销(xiāo)售。慧(huì)智微具(jù)备全套射频前端芯片设计能(néng)力和集成化模组研发能(néng)力(lì)，技(jì)术体系以功率放(fàng)大器（PA）的设计(jì)能力为核(hé)心，兼(jiān)具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能力，产品(pǐn)系(xì)列覆盖的通信频(pín)段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提供无(wú)线通信(xìn)射频前端发射模组、接收模(mó)组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模(mó)组公(gōng)司，下游(yóu)主要是消费电子(zi)，22年(nián)业绩大幅(fú)放缓，下游砍单(dān)存货(huò)大幅增(zēng)长，亏(kuī)损不断扩(kuò)大(dà)，主要(yào)是大量研(yán)发投入，但高研发下(xià)，公司毛利率极低，远低于(yú)同行业公司，但即便这样(yàng)，估(gū)值却(què)一(yī)路(lù)上升(shēng)到(dào)150亿，在IPO之前大(dà)量(liàng)机(jī)构(gòu)（近40家）参股（未来(lái)解禁后都(dōu)会成为(wèi)抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公司的价值(zhí)在(zài)哪里，但现在风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一(yī)家(jiā)主要从事防空预警(jǐng)雷达(dá)研发、生产、销售和服务的国(guó)家级(jí)高新技(jì)术(shù)和专(zhuān)精特新“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主要包括雷(léi)达及配套装备，重点(diǎn)供应(yīng)国内军方客户和军工集团。成(chéng)立至今，航(háng)天南湖已成为我(wǒ)国防空预警(jǐng)雷达主要(yào)生产单(dān)位之一。

　　军工雷达(dá)企业领略的意思，21年后业绩大幅(fú)下滑，22年虽然收(shōu)入增长较快，但(dàn)利(lì)润(rùn)远没有回到20年，且关联交易占比(bǐ)越来越高，对于这种客户不透(tòu)明度(dù)极高的军工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商品(pǐn)综合服务提供商，主要为移动互联网相关场(chǎng)景客(kè)户提供(gōng)移动互联(lián)网数字化虚拟商品(pǐn)聚合(hé)运营、融合运营(yíng)、分发运(yùn)营等(děng)综(zōng)合(hé)运营服务，为物联网相关(guān)场景提供物联网(wǎng)流量接入、硬(yìng)件方案(àn)、场景(jǐng)应用等(děng)综合解(jiě)决(jué)方(fāng)案(àn)及云(yún)终端解(jiě)决方案，并根据(jù)客户需求提供定制(zhì)化的运营支撑服务(wù)及技术(shù)服务(wù)。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商(shāng)品的综合型中间商，其主要(yào)盈(yíng)利模式是获得购销(xiāo)差价(jià)或服务佣(yōng)金(jīn)，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖流量的(de)公司，主要是卖(mài)视(shì)频会员和其他(tā)通用流量，业(yè)绩过(guò)去几年看起(qǐ)来不错，但公司现金(jīn)流越来越差(chà)，且(qiě)互联(lián)网流量已经见(jiàn)顶，大互联网公司越(yuè)来越不依赖买量来拓广业务，感(gǎn)觉上市就是业绩顶(dǐng)峰(fēng)。

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