芦哲 首(shǒu)席宏观经济(jì)学家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联系(xì)人

　　投(tóu)资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失业率的因素拆解为三方(fāng)面：①青年失业(yè)人(rén)口，②青年(nián)总(zǒng)人(rén)口，③劳动参与率，失(shī)业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）。通过三因素框架，我们(men)发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升，更重要却被忽视(shì)的(de)因素是青年人(rén)口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率下(xià)降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从(cóng)分母端大幅推高青年失业(yè)率(lǜ)。假如今年(nián)3月分(fēn)母端的青年劳动力与2020年(nián)持平，新增(zēng)约132万青年失业人口只能将(jiāng)失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但(dàn)青年劳(láo)动力的下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失(shī)业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的(de)三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业(yè)人(rén)口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此(cǐ)可将(jiāng)青年失业率(lǜ)拆解为(wèi)青年失业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升(shēng)未必来自失业增(zēng)加(jiā)，不要忽略分母，劳动力的下降，也(yě)是抬(tái)高(gāo)失(shī)业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为(wèi)2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增(zēng)加(jiā)约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照(zhào)受教育(yù)程度来看，三分之二的青年失业(yè)人员接受过(guò)大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出(chū)从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个特点(diǎn)。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的(de)青(qīng)年就业(yè)主(zhǔ)要转向服务业。以受(shòu)教育年限作为(wèi)维(wéi)度，青年就业从知识密集程度较低(dī)的行(xíng)业流向(xiàng)较(jiào)高行业，但是知识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季(jì)度青(qīng)年失业人(rén)口仍增加的原因。经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度(dù)较低的(de)餐饮、零售等服务业，而知识密集(jí)程度较(jiào)高的生(shēng)产性服务业复苏较慢，服务(wù)业就业(yè)复苏结构的分(fēn)化(huà)，带来青(qīng)年就(jiù)业和(hé)25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分(fēn)母端的(de)青年劳动(dòng)力：（1）青年人(rén)口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应(yīng)的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外(wài)，我国农(nóng)村向城镇的(de)人口转(zhuǎn)移也在减速，新增城镇人口从(cóng)十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下(xià)降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加493万(wàn)；二(èr)是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三(sān)是就业观念的变化导(dǎo)致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不能完(wán)全解释(shì)青年失(shī)业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应青年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的增加只能解释当前青(qīng)年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则(zé)来自分(fēn)母端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动(dòng)可(kě)能(néng)出(chū)现以下(xià)三种情况：①青年失业人(rén)口增加，同时(shí)劳(láo)动(dòng)力减少，青年失业率上升(shēng)；②青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率上升；③青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于(yú)劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为，失业人口会随着疫情(qíng)后(hòu)经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端越来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未收窄；青年(nián)劳(láo)动参与率出现明显下降；外需、房地产等不(bù)及(jí)预期，经济和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的(de)三因素框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失(shī)业人员缘于服务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过(guò)大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服务(wù)，知识密度从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因(yīn)

　　3.分母端(duān)：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业(yè)率的分母端可(kě)能会越来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失(shī)业率攀升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下2018年(nián)有(yǒu)数据以来最(zuì)高值。在(zài)疫情影响退(tuì)散、经济逐步(bù)复苏的情况下，城镇调查失业(yè)率较(jiào)去年同期大幅下(xià)降(jiàng)0.9个点，但青年失业率却(què)较(jiào)去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留(liú)下的(de)“疤痕效应(yīng)”如(rú)何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年(nián)失业(yè)率的(de)三因素(sù)框(kuāng)架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率的(de)主要是(shì)三个因素(sù)：①青年失(shī)业(yè)人(rén)口；②青年总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动(dòng)力的(de)变化(huà)。这(zhè)三个因素均(jūn)为城镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个(gè)因素的变化都(dōu)不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上升(shēng)一定是(shì)失业增(zēng)加(jiā)的结果，这个判断对于全(quán)年(nián)龄段失业率来(lái)说(shuō)并没有问题，因为我国(guó)的劳动力总量（也称经济活动人(rén)口）在(zài)2015年之(zhī)前一直(zhí)在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下(xià)降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视分母(mǔ)的变(biàn)动，因为(wèi)青年劳动力波动幅度更(gèng)大(dà)。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口只增加(jiā)4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万(wàn)左右(yòu)，约为2020年青年(nián)劳动力的(de)0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普(pǔ)的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要(yào)原因就是失业率的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期间(jiān)从(cóng)5481万人大幅(fú)减至3903万人(rén)，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业率的(de)分母(mǔ)基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动的是失业人(rén)口数(shù)量（分子(zi)），但决定(dìng)青年失业率变动的(de)却是青年劳(láo)动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于(yú)服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　从总量(liàng)来(lái)看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业人数(shù)约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较(jiào)七普增加(jiā)约132万。国家(jiā)统(tǒng)计(jì)局在3月就业数据解读(dú)时(shí)，披(pī)露了当前青年就业和失(shī)业人数的基本情况：“初步测算(suàn)3月份(fèn)城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年9637万人，没有参与劳(láo)动力市场的青(qīng)年(nián)6418万人，主体(tǐ)为(wèi)在校学(xué)生；参与劳动力市(shì)场的(de)青年3219万人，其中就业(yè)人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数(shù)与去年基本持平，今年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，青年(nián)失业人(rén)员比去(qù)年同期多70万(wàn)人(rén)左右(yòu)，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个(gè)月青年(nián)失业形势好(hǎo)于去(qù)年同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年以来(lái)青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带(dài)来32万(wàn)左右(yòu)的新(xīn)增(zēng)失业(yè)人口。尽管今年4月青年失(shī)业率(lǜ)比(bǐ)去年同(tóng)期(qī)高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人口来看(kàn)，今(jīn)年1-4月约(yuē)为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要(yào)好于去年，这与(yǔ)当(dāng)前经济逐渐恢(huī)复也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受(shòu)夏(xià)季毕(bì)业(yè)影响，我(wǒ)国青(qīng)年失业(yè)率一般(bān)在上半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计(jì)5-7月青年失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失(shī)业原(yuán)因方面，近7成青(qīng)年失业(yè)者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群(qún)体。一种观(guān)点认为，青年(nián)群体(tǐ)由于工作经验和技能相对(duì)不熟练(liàn)，往(wǎng)往在企业(yè)裁员(yuán)时首当(dāng)其(qí)冲。但根据月度(dù)劳动力调(diào)查数据，青(qīng)年(nián)失业主要原因是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员的比例(lì)明显低于(yú)35岁(suì)以上(shàng)群体。根据(jù)《2021年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工作过的(de)失业群体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其(qí)他年龄群体中这一(yī)比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人群(qún)后，剩下的青年(nián)失业人口(kǒu)中，第一大失业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对(duì)比，裁(cái)员(yuán)比例(lì)从(cóng)高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程(chéng)度来(lái)看，三分之二(èr)的青年失业人(rén)员接受过大(dà)学教育。各年(nián)龄段失业(yè)人群中，年龄越低，平(píng)均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的，这一比例(lì)在其(qí)他三个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的(de)受教育程(chéng)度也大致类似，青年人由(yóu)于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看35岁(suì)以下(xià)就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上(shàng)。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务(wù)，知(zhī)识(shí)密度(dù)从低到(dào)高(gāo)

　　青年(nián)失业人口的行(xíng)业与青年就业分布基本一致。青年(nián)失业人口呈现出行业聚集(jí)的(de)特点，主要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占(zhàn)比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业人口(kǒu)的65％左右(yòu)。同时，这5个行(xíng)业(yè)也是青年就业(yè)集中的行业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业(yè)人口(kǒu)的行业分布是(shì)由就业分布(bù)决(jué)定的，吸纳就业(yè)占比较大的行业，往(wǎng)往也贡献了较(jiào)大规模的失业。因此，在(zài)挖掘青年失业人口来自何处(chù)之(zhī)前，需要研究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大(dà)，呈(chéng)现出从制(zhì)造(zào)到服务、知识(shí)密集程度(dù)由(yóu)低到高两个特点。

　　青年(nián)就业从(cóng)工农(nóng)业大量流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃(rán)水的生(shēng)产供(gōng)应业，这四(sì)个行(xíng)业(yè)是国民(mín)经(jīng)济分类的(de)农(nóng)业和工业(yè)。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该比(bǐ)例(lì)大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个(gè)点。有(yǒu)4个行业吸纳青年(nián)就(jiù)业(yè)比(bǐ)例增加超2个点，其(qí)中(zhōng)，教育业为5.3％，租(zū)赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫(wèi)生和社工(gōng)为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑业和(hé)房地产(chǎn)等其他6个服(fú)务行业吸纳青年(nián)就(jiù)业(yè)的(de)比(bǐ)例均(jūn)增(zēng)超1个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　以受(shòu)教(jiào)育年限作为维(wéi)度，青(qīng)年(nián)就乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗业从知识(shí)密集(jí)程度较(jiào)低(dī)的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》中各行业就业人员的受教(jiào)育(yù)年限(xiàn)，来计算各(gè)行业的(de)知识密集程度。有(yǒu)5个行(xíng)业的平均(jūn)受(shòu)教(jiào)育(yù)年限在14年以上(shàng)，依(yī)次是：科学研究与(yǔ)技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息(xī)传(chuán)输、软(ruǎn)件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和(hé)社会工作（12.1），除(chú)金融(róng)业外，其(qí)他四个行业是过去十年青年(nián)就业(yè)流入(rù)的主要行业，吸纳青年(nián)就业比例(lì)的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业(yè)比例变(biàn)动与行业平均受教育年限(xiàn)基本一致，即青(qīng)年(nián)就业从知识(shí)密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业(yè)。

　　但(dàn)是知识密(mì)集型行业的(de)青年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业的青年失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业总人数(shù)），除以各行业(yè)的(de)青年就业比例(lì)（该行(xíng)业的青(qīng)年就(jiù)业人数/青年就业总人数），来作为各行业失业率的近(jìn)似替代(dài)指标。以这个指标来看，知识密(mì)集型行业的(de)青年(nián)失业率大多高于全年龄(líng)段(duàn)失业(yè)率，如信息技术、教育、科研(yán)服务(wù)、公共管理等(děng)行业(yè)，体现(xiàn)在图11中，都位(wèi)于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季(jì)度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　一季(jì)度服(fú)务业复苏出现分(fēn)化。今年一季(jì)度GDP同(tóng)比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行(xíng)业来看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三(sān)个行业一(yī)季(jì)度复苏情况(kuàng)较好；知识密集程度(dù)更(gèng)高(gāo)的房地产业、租赁(lìn)和商务服(fú)务业、信息技(jì)术(shù)服务业的(de)缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失(shī)业率的分子端(duān)来(lái)看(kàn)，当前青年失(shī)业(yè)人员(yuán)增长的(de)症结在于服务业就业复苏(sū)的结(jié)构不均衡(héng)。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年就(jiù)业大量(liàng)流向知识密集型服务业，如教育、信息技术等(děng)行业。另一方面，年(nián)初疫情影(yǐng)响减弱后，经(jīng)济复苏的主力是(shì)知识(shí)密集(jí)程度(dù)较(jiào)低的生(shēng)活(huó)性服务业，而知识密(mì)集程度(dù)较高(gāo)的生产(chǎn)性服务业复苏较慢。所以服务业(yè)就业(yè)复苏结(jié)构分化，带来的青年(nián)失业人口(kǒu)和25-59岁失业人(rén)口的分(fēn)化。房地产(chǎn)、互联网(wǎng)、教育(yù)[1]等行业的一季(jì)度就业(yè)尚未出现明显(xiǎn)改善，应届(jiè)生就业压(yā)力大；而住宿餐饮等行业(yè)就(jiù)业已经出现回暖，但对于三分之二接受过大学教育的(de)青年失(shī)业人口而言，这些行(xíng)业的就业(yè)吸纳相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分(fēn)母端是城镇青年劳动力(lì)，主要由(yóu)青(qīng)年人(rén)口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)决定。2022年(nián)我国开始步入人口负增(zēng)长时代，城镇青年(nián)劳动力可(kě)能将步入长(zhǎng)期下降通道，这将从分母端推升(shēng)青年失业率，或(huò)成为疫情后(hòu)就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　城镇青年(nián)劳(láo)动力首先取决于城镇青年人口数量，而后(hòu)者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年(nián)前(qián)的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这(zhè)两(liǎng)部分增(zēng)量未(wèi)来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而(ér)前(qián)者正好是建国(guó)以(yǐ)来(lái)的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超过2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计(jì)出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的(de)人口(kǒu)转移(yí)也在减速。新增(zēng)城镇人(rén)口(kǒu)从2016年开始逐年(nián)减少，十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随(suí)着疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱(ruò)，人(rén)员流动恢(huī)复，新增(zēng)城镇(zhèn)人口数量会较去年有明显增(zēng)长，但可能仍然较难(nán)回到十(shí)三(sān)五期间超2000万的规(guī)模。当前(qián)我国城(chéng)镇化率已(yǐ)经达到65％以(yǐ)上，继续高速增长空间有(yǒu)限，从(cóng)乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁(qiān)移人口(kǒu)数量整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个(gè)特点，一是(shì)低于其他年龄段群体，大部分青年在校，并(bìng)未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现超预期下降。根据今年3月统计局披露的青年(nián)就业和(hé)失(shī)业(yè)人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人(rén)口中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进(jìn)入劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)。而2010和(hé)2020年(nián)两次人口普查(chá)时，青(qīng)年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的(de)下(xià)降(jiàng)主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大(dà)幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁(suì)在校生增(zēng)加了706万，年均增(zēng)加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄(líng)段的在(zài)校(xiào)生增(zēng)加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶化而退出(chū)劳(láo)动市场，在(zài)未来经济(jì)和就业好转后会回到(dào)劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾(céng)在发(fā)布(bù)会指出当月“就业(yè)人员规模比1月(yuè)份(fèn)下(xià)降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化时，也会影(yǐng)响劳(láo)动参与率。

　　三(sān)是就业观念的变(biàn)化导致(zhì)初(chū)次进(jìn)入劳(láo)动市(shì)场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会(huì)风(fēng)气(qì)来看，对学(xué)历的(de)推崇导致本科(kē)毕业即(jí)进入就(jiù)业市场的(de)年轻(qīng)人减少，加(jiā)上(shàng)考研、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要(yào)

　　失业人(rén)口的增加不能完全解释(shì)青年失(shī)业率的上升。假如(rú)当(dāng)前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业(yè)率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口的(de)增加(jiā)只能(néng)解释(shì)当前青(qīng)年失业率的一部(bù)分(fēn)，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经开始(shǐ)负(fù)增长，未(wèi)来(lái)青(qīng)年失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年(nián)失业(yè)率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)经济复苏难(nán)以改变失业(yè)率的分母下降(jiàng)趋势。青年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未(wèi)来失业(yè)率的分(fēn)母端(duān)可能会越来(lái)越重要，这也(yě)是人(rén)口长周(zhōu)期(qī)变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　青年失业率(lǜ)的(de)两个前置概(gài)念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率(lǜ)时，有(yǒu)必(bì)要明晰这一概念的两个要点：一是调查失(shī)业率是城镇就业(yè)范围，并非针(zhēn)对全部(bù)就业(yè)人口，不(bù)包括(kuò)乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡(xiāng)就业大约分(fēn)别(bié)占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四(sì)成的就业人口并(bìng)未包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨(tǎo)论(lùn)以(yǐ)全国青年人口数量(liàng)为出发点，未区分人口(kǒu)总量与城(chéng)乡结构(gòu)的(de)问题，有失偏(piān)颇(pǒ)。本篇报告如(rú)无(wú)特别说明，各(gè)概念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的(de)劳动年龄人口。按(àn)照统计局(jú)的定义，“劳动(dòng)力(lì)指年满16周(zhōu)岁(suì)，有劳动(dòng)能(néng)力(lì)，参加或要(yào)求参(cān)加社会经济活(huó)动的人员(yuán)。包(bāo)括就业人员和失业人员”，因(yīn)此没有就业(yè)意(yì)愿的劳动年龄人口不计入(rù)劳动(dòng)力。根(gēn)据(jù)《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口(kǒu)为约(yuē)7.46亿，据(jù)此推算城乡(xiāng)失业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全国月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调查。该(gāi)项(xiàng)调查制(zhì)度于2005年正式实(shí)施，每年进行两次(cì)全国劳动力(lì)抽样(yàng)调查，调查范围为中国大(dà)陆(lù)的城镇和(hé)乡(xiāng)村(cūn)，调查对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映(yìng)劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳动力调(diào)查(chá)范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调查正(zhèng)式(shì)在全国范(fàn)围内(nèi)开(kāi)展，调查范(fàn)围(wéi)覆盖全(quán)国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左右。全国每月调(diào)查(chá)约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调查(chá)样本比例(lì)为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年(nián)一(yī)次的(de)人口普查则(zé)在长(zhǎng)表(biǎo)部分(fēn)纳入(rù)就业(yè)调(diào)查，长表抽样比例是(shì)10％左右，因而人(rén)口普(pǔ)查的就(jiù)业数(shù)据质(zhì)量更高(gāo)。

　　就业人员总数会(huì)根据(jù)普查数据进行修正，但结构数据仍会存在(zài)差异(yì)。比如2020年(nián)的《劳动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末(mò)全国就业人员约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而(ér)七普(pǔ)后(hòu)次年的年(nián)鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人(rén)员(yuán)占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化(huà)未(wèi)收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期(qī)，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报(bào)撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发(fā)布时间(jiān)：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限公司

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