今年1月，美国政府债务(wù)余额又(yòu)一次触及法定上限，这(zhè)标志着美国再度陷入债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告(gào)称，如果国会不尽早采取行(xíng)动(dòng)暂停或提高(gāo)债务上限，美国政府最早可能6月1日(rì)出(chū)现债(zhài)务(wù)违约——而这将对全球经济(jì)和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两党就提高(gāo)债务(wù)上限进(jìn)行争斗，这些画面在(zài)近些年似乎(hū)频(pín)频(pín)上演。那么(me)，引发这一危机的根本(běn)——美(měi)国债务(wù)和债(zhài)务(wù)上限究(jiū)竟(jìng)是怎么(me)回事？美(měi)国债(zhài)务为(wèi)何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人(rén)为(wèi)地给债(zhài)务设定(dìng)上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政府的债(zhài)务从(cóng)何(hé)而来(lái)，以(yǐ)及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美(měi)国政府在绝大部分时(shí)期(qī)都处(chù)于财政赤字状态，即(jí)政(zhèng)府支出(chū)在多数总统(tǒng)任期内(nèi)都高于其(qí)财政收入。因此，美国(guó)政(zhèng)府举债成了惯例，而政府债务规模也一直(zhí)随着政府赤字(zì)的(de)规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来(lái)，美(měi)国债务规(guī)模更是大幅增长。这一(yī)方(fāng)面是由于新冠疫情以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另(lìng)一方面，还因为美国人(rén)口老(lǎo)龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政府推出的大规(guī)模基建政(zhèng)策(cè)导致(zhì)财政(zhèng)支出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，美国政府的税收收入并没(méi)有跟上支(zhī)出(chū)的步伐，尤其是(shì)在小布(bù)什(shén)政(zhèng)府和特朗普政府批准了减(jiǎn)税(shuì)政策(cè)之后，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出(chū)此(cǐ)消彼长的双重压力(lì)下(xià)，美国的赤字规模(mó)近年来如滚雪球一般(bān)扩大，债(zhài)务规模(mó)也就因此(cǐ)不断(duàn)攀升，在近年来频频逼(bī)近债务(wù)上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债(zhài)务为何会(huì)有上限？

　　而(ér)美国(guó)政府债务上(shàng)限(xiàn)的出(chū)现(xiàn)，则最(zuì)早可以追溯到上(shàng)世纪初(chū)的第一次(cì)世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前，美国(guó)并(bìng)没有明确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫要(yào)发债借(jiè)钱(qián)，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于(yú)一战使得美国政(zhèng)府开(kāi)支愈繁，债务(wù)规(guī)模(mó)越来越大，引发部分美国议员(yuán)提出的反对（也有一(yī)些议员(yuán)是为了(le)反对美国(guó)参战），美(měi)国国会便通过《第二自由债券(quàn)法(fǎ)案》，首次对联邦债(zhài)务进(jìn)行限额规定(dìng)，以此来限制政府(fǔ)发债的(de)规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于预(yù)计美国(guó)将加入第二次世(shì)界大战，美国国会通过(guò)《公共(gòng)债务法案》，实(shí)质上正(zhèng)式确立了对美国政府债务总额的限(xiàn)制。随后，美国国会(huì)又对其进(jìn)行了修订，以更(gèng)改上限(xiàn)金额。从此，提高(gāo)债务上限就或(huò)多(duō)或少地成(chéng)为(wèi)了(le)国会的惯例(lì)。

　　在历史(shǐ)上，美国债务(wù)上限总共(gòng)提高(gāo)了(le)100多次。尤(yóu)其是自1960年以来(lái)，美国两党已(yǐ)经提(tí)高(gāo)了(le)78次(cì)债(zhài)务(wù)上限，平均每(měi)9个月就会提高一次(cì)——其(qí)中共和党总统执政期间曾提高(gāo)49次，民主党(dǎng)总统执政(zhèng)期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调(diào)幅度进一(yī)步加大，在最近几届总(zǒng)统任期(qī)内更是如此：在奥巴马任期(qī)内，美国最新债务上(shàng)限(xiàn)为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个数字提高(gāo)至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国国会(huì)暂停了债务上限，以暂时(shí)取消美国政府的支出限制，这导(dǎo)致美(měi)国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府(fǔ)大幅(fú)上调(diào)债务上(shàng)限

　　直到2021年，美(měi)国国会最(zuì)新一次提高债(zhài)务上限，美(měi)国债务上限(xiàn)已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什么美国不(0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号bù)能(néng)取消债务(wù)上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国国会为联邦(bāng)政府设定的(de)举债的最高额度(dù)，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着美国财(cái)政(zhèng)部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高债务上限(xiàn)，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府为什么(me)要“自我(wǒ)限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限(xiàn)会对(duì)美国(guó)政府(fǔ)造成限制，使其不能随心所(suǒ)以的举债，但从(cóng)理论上来说，这一限制也同时对其美国政府的债务(wù)信用提供(gōng)了(le)保证。

　　这是因为，美国(guó)作(zuò)为手握美元霸(bà)权的超级大(dà)国，本身并不受(shòu)到发行美钞的外在(zài)约束。如(rú)果美国政府开支无度、过度举债(zhài)，将会导致美(měi)元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将受到(dào)损害(hài)，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债(zhài)务上限”这一内控举措，才能维持美国政(zhèng)府的(de)偿付(fù)信用，保证美(měi)元霸权地(dì)位。换句话来说，“债务(wù)上限”理论上也相当于是美方对(duì)债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国(guó)和日(rì)本是美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么这次债(zhài)务(wù)上限难以提(tí)高(gāo)了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的(de)美(měi)国债务上(shàng)限，为什么在现在会陷(xiàn)入无(wú)法上(shàng)调(diào)的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提(tí)高(gāo)美国(guó)债务上限(xiàn)，往往需(xū)要美国国会两(liǎng)院(yuàn)的(de)通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大(dà)多数(shù)时候类似于一个“走过场(chǎng)”的(de)周期性任务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国(guó)党派分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债务上限问题(tí)逐步沦为两党的政治武器，被在野党用(yòng)作了与执政党讨价还价(jià)的砝码。尤其是(shì)在(zài)当下美国两党分(fēn)别占据两院多数席(xí)位的(de)分裂背景下，这(zhè)一斗争(zhēng)就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党(dǎng)占据参议院(yuàn)多(duō)数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就(jiù)需(xū)要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务(wù)上(shàng)限的最后期限(xiàn)，向拜登(dēng)总(zǒng)统施压(yā)，要求他先同意削减开支，再谈提高债务(wù)上限。而民主(zhǔ)党人坚持(chí)不(bù)愿(yuàn)让步，认(rèn)为(wèi)应无条件提(tí)高债务上限，这就(jiù)导致了(le)当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美(měi)东(dōng)时间周二(èr)（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务(wù)上(shàng)限的计划。

　　但(dàn)值得(dé)注意的是，如果(guǒ)拜(bài)登和国会领袖们在周二仍(réng)无法(fǎ)取得突破(pò)性进(jìn)展，这(zhè)场危机恐怕(pà)真就要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本周三(sān)前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚新几(jǐ)内(nèi)亚(yà)，并举行(xíng)美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味(wèi)着(zhe)接(jiē)下来留给(gěi)拜登和两(liǎng)党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机(jī)将再次(cì)上演

　　事实上，十(shí)多年前(qián)，美国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻的违约风险：时任(rèn)美国总(zǒng)统(tǒng)奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议院共和(hé)党人在(zài)谈判最后(hòu)一刻，才(cái)就债务上限达(dá)成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴(bā)马及民主(zhǔ)党(dǎng)在最后(hòu)关(guān)头妥协，同意(yì)在十年(nián)内削减9000亿(yì)美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没(méi)有真(zhēn)正违(wéi)约而仅(jǐn)仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势(shì)也引(0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号yǐn)发了全球资本市场(chǎng)剧烈(liè)波动，美股(gǔ)一(yī)度大跌，并直接导致标准普尔首(shǒu)次下调美国的主(zhǔ)权信用评级。这(zhè)使得美国面临(lín)更高的(de)借贷成本——美国第二年(nián)的借贷成本上升了13亿(yì)美元，并在之(zhī)后(hòu)数年继续上涨(zhǎng)，基本(běn)上抵消了当时两党谈判中的一些成本(běn)削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而更重要的是(shì)，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味着美国多年(nián)的预算紧缩，这(zhè)可能会产(chǎn)生更严重的长期影响——比(bǐ)如拖累美国的经(jīng)济(jì)复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政(zhèng)策研(yán)究(jiū)所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在(zài)实施(shī)这(zhè)些削减措施(shī)时，我(wǒ)们仍处于相当(dāng)低迷的经济中，并且正处于(yú)从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是(shì)让复(fù)苏持(chí)续的时(shí)间远远超过了应有的时间(jiān)……在接下(xià)来的(de)六七年里，美国政府没有提供(gōng)真正有价值(zhí)的公(gōng)共(gòng)产品和服(fú)务，因为(wèi)它们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债(zhài)务上(shàng)限危机，也被许多(duō)人(rén)看作2011 年(nián)债务(wù)上限(xiàn)危机的(de)翻版：美国国会面临类似的(de)分裂局面，美国经济(jì)也正处于类似的衰(shuāi)退环(huán)境(jìng)之中。即便美国(guó)两党能够重演2011年(nián)的戏码，在最后(hòu)关头提高债(zhài)务上限，由(yóu)此带来的短(duǎn)期市场动荡和长期经济损害，恐怕也(yě)将再次重演(yǎn)。

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