5月(yuè)12日晚间，根据美国证券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)，国内千(qiān)亿私募景林资(zī)产(chǎn)递交了截至2023年3月31日的(de)第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国(guó)内管理(lǐ)超千亿元人民币的对冲基(jī)金机构，亦是内地少有的进行大手笔持有美股的买(mǎi)方机构之一，景林的动向受到了市(shì)场广泛的关注。

　　1

　　千(qiān)亿私(sī)募景林资(zī)产持仓曝光(guāng)

　　报告期(qī)内，景(jǐng)林资产整体(tǐ)持仓规(guī)模(mó)小幅提(tí)升至17.29亿美(měi)元，折合(hé)人民币120.2亿(yì)元，相较于2022年四季度(dù)的(de)16.29亿(yì)美元规(guī)模(mó)，环比(bǐ)增幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末(mò)，景林资产在(zài)美股市(shì)场持有34家(jiā)上市公司(sī)的股票(piào)。其中，前(qián)十大持(chí)仓标(biāo)的(de)在(zài)总市值中的占比下(xià)降到77.89％，上季度这一(yī)数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建(jiàn)仓5只股票，分别为英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清(qīng)仓和减持方(fāng)面，景(jǐng)林资产(chǎn)一季度前五大卖出(chū)标的包括(kuò)：京东、满帮(bāng)、贝(bèi)壳(ké)、雾芯科技、拼多(duō)多(duō)。

　　景(jǐng)林资(zī)产美股持仓前十大重仓股分别为：拼多多、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依旧(jiù)是拼多多，与(yǔ)上季(jì)度对比，景林资产减仓了133.85万股，较上季(jì)度持(chí)仓数量下降24％。

　　此前，景林(lín)连(lián)续三(sān)个(gè)季度增持拼(pīn)多多(duō)。2022年二(èr)季(jì)度增(zēng)持拼(pīn)多多(duō)24.02万(wàn)股，三(sān)季度增(zēng)持123.39万股，四(sì)季度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不负众望，从股(gǔ)价表现看(kàn)，拼多多去(qù)年二、三、四(sì)季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多(duō)的上涨势头在今(jīn)年(nián)2月初便戛然而止(zhǐ)了(le)，景林资(zī)产在(zài)此(cǐ)前(qián)“越跌越(yuè)买(mǎi)”的策略奏(zòu)效后，或许在股价“掉头”之(zhī)际进行(xíng)了止盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季(jì)度景(jǐng)林新建仓的英(yīng)伟达，空降前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股第七(qī)位，一口气买入32.53万(wàn)股，一季度(dù)末持仓市值为(wèi)0.9亿元。截止(zhǐ)至(zhì)5月12日，今年以来英伟达(dá)累计上涨93.98％。？？？

　　2

　　积极布局教育股，与高毅“唱反(fǎn)调(diào)”

　　一季(jì)度，景林资产在美股(gǔ)的操(cāo)作中(zhōng)，最为亮眼的当属重点加(jiā)仓教育股。

　　数据(jù)显示(shì)，截至今年一季度末，景林资(zī)产持有新(xīn)东方430万股，环比去(qù)年(nián)底(dǐ)加仓368.8万股，期末持股市(shì)值超1.6亿美元，一跃成为景林(lín)资产的第二大重仓股。与此同时，景林资产一季度还建仓(cāng)了好未来，期(qī)末持(chí)股数量达(dá)224.6万股。

　　今年(nián)以来，上(shàng)述两只教育个股股价均处于震荡态势，并(bìng)无太(tài)多(duō)亮(liàng)眼表现(xiàn)。

　　景(jǐng)林(lín)资(zī)产认(rèn)为，从全行业来看(kàn)，不同(tóng)年龄(líng)层(céng)的用户(hù)对“教育”的(de)需(xū)求依然旺盛，除(chú)了应对考(kǎo)试，还包括开拓眼界、增长知(zhī)识、潜力挖(wā)掘、提(tí)升综(zōng)合能力等。双(shuāng)减政策推行之后，目前行业政(zhèng)策(cè)环境趋于稳定，但(dàn)过程中很多公司退出(chū)离开，使得(dé)行业竞争格局趋缓，对于存量公司有(yǒu)利(lì)。

　　“从(cóng)行业龙头公司(sī)本身来说，凭借多(duō)年积(jī)累的口碑和公信力，品牌的(de)护城(chéng)河依然(rán)很(hěn)深。个别头部(bù)企业(yè)在K9学(xué)科之外的教育领域(yù)业务(wù)基础扎实，原有(yǒu)的留学等业务恢复增(zēng)长，同时素质教育、直(zhí)播电商业务等新(xīn)业务成为(wèi)新的(de)增(zēng)长驱(qū)动力。且公司的利润(rùn)和(hé)现金流稳(wěn)中转好，同时账(zhàng)上资金充(chōng)足，当时的估值下有(yǒu)足够的安全边际(jì)。在过去几个季度的财报中，我(wǒ)们看(kàn)到了相(xiāng)关的积极信号。”景(jǐng)林资产表示(shì)。

　　值得一提(tí)的是，高毅资产(chǎn)对于教育领(lǐng)域也颇(pǒ)为(wèi)看好，但是(shì)标的选(xuǎn)择似乎与景林资(zī)产存在分歧。

　　美(měi)国证券交易(yì)委员(yuán)会公(gōng)开(kāi)资(zī)料显示，截(jié)至今年(nián)一季度末，高毅资产持有新东方24.4万股，相比于(yú)去(qù)年底(dǐ)减仓超(chāo)10万股(gǔ)，减仓比例接近三成。而(ér)一季(jì)度高毅(yì)资(zī)产大举买入(rù)近156万股(gǔ)好未(wèi)来(lái)，相(xiāng)比于去年底增持幅度达112％。

　　3

　　但斌深(shēn)夜难(nán)眠，炮(pào)轰市(shì)场投机之风

　　自五一节过后，传媒、游戏板块成为资(zī)金炒作AI的重(zhòng)点方向，中特估(gū)支线(xiàn)也由暗转明，晋升市场第二大主(zhǔ)线。

　　可好景不(bù)长，本周中特估仅热闹(nào)了一两天，随(suí)后便开始持续下跌，传媒(méi)、游戏板块更是大幅杀跌，高(gāo)位(wèi)股接连跳水。

　　（本(běn)文内容为(wèi)客观数据信息(xī)罗列，不(bù)构成任何投资建议）

　　此前连续24个交(jiāo)易(yì)日成交额超万亿元阶段纪录(lù)，在本(běn)周(zhōu)遭(凝神静气的意思 凝神静气是成语吗zāo)遇终(zhōng)结。周三时，市(shì)场成交量尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破(pò)万亿，5月11日和5月12日(rì)成交额连续两日萎缩，分(fēn)别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪(hù)深两(liǎng)市陷入缩量震(zhèn)荡(dàng)阶段。

　　面对市(shì)场的急(jí)剧(jù)降温，市场(chǎng)观点(diǎn)认为，主要原因是5月(yuè)11日晚(wǎn)间(jiān)发布的金(jīn)融数据大幅(fú)低于预期(qī)。

　　据国盛(shèng)证券，4月新增(zēng)信贷7188亿元，虽然(rán)同比多增734亿元(yuán)，但是考虑到去年(nián)4月基数的异常(cháng)，因而与往年(nián)相比，今(jīn)年4月信贷则是明显跌(diē)落，而今(jīn)年4月(yuè)信(xìn)贷低于2021年同(tóng)期7512亿元。居民贷(dài)款回落再度成为信贷回(huí)落的主要原因(yīn)。而企业中(zhōng)长期(qī)贷(dài)款继续保持同比多增，4月同比多(duō)增(zēng)4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动(dòng)社融增速回落，4月(yuè)新(xīn)增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同(tóng)比少增6370亿元。

　　署名光大证券的点评称，4月下旬(xún)票据利率(lǜ)先(xiān)下后上，并(bìng)不意味着贷款好(hǎo)转(zhuǎn)了，主要因为(wèi)今年(nián)国(guó)股行NIM和营(yíng)收压力很大(dà)，一直在压降(jiàng)票据(jù)等低效资产，对分行收票额(é)度控制很严。4月前(qián)两(liǎng)旬已经(jīng)收(shōu)了(le)很多票，后面(miàn)改用其(qí)他贷(dài)款来冲。5月上旬票据已经(jīng)快(kuài)要接近零利率(lǜ)了，信贷再(zài)度出现深(shēn)度凝神静气的意思 凝神静气是成语吗(dù)负增(zēng)长(zhǎng)，这是4月信贷(dài)斜(xié)率过于陡峭化产生的后果，5月份的贷款可能仍然不太乐观(guān)。

　　在这(zhè)种背景之下，市场(chǎng)要想好起(qǐ)来(lái)，必然要让(ràng)大(dà)家看到宽信用的信号出现(xiàn)，而(ér)这可能还需要(yào)一定的时间。

　　当(dāng)前市场存量资金博(bó)弈的背景(jǐng)不(bù)改，而(ér)两(liǎng)大主线人(rén)工智(zhì)能和中特估，今(jīn)年(nián)已然累计不小的涨幅。中特估这(zhè)边，本月还有(yǒu)多(duō)只央企ETF等待进场(chǎng)，而人工智能这边，在未有增量资(zī)金(jīn)进场的情况之下(xià)，再想继续向上(shàng)，压力(lì)不小(xiǎo)。

　　本周大跌(diē)之(zhī)后，但斌更是罕见(jiàn)的在(zài)深夜抒发感想。大谈公(gōng)募基金经理的难处(chù)，在业绩(jì)和投资信仰之(zhī)间无法两全。紧接着，炮(pào)轰当下(xià)市(shì)场(chǎng)投机之(zhī)风大盛(shèng)，认为当下(xià)市场(chǎng)交易机制应要(yào)有所(suǒ)改变(biàn)。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人(rén)的(de)心声。

　　今年以来，市场看着红红火火(huǒ)，但(dàn)很多(duō)投资者都是“买在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基金经理更是有苦难言，市(shì)场上大热的人工(gōng)智能，游(yóu)资炒作(zuò)的(de)“星辰大海(hǎi)”，根本不符合他们的(de)机构审(shěn)美。直白(bái)点说，市场根本就是绕着(zhe)公募(mù)持(chí)仓在涨。

　　大家都是有(yǒu)苦难言.......

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 凝神静气的意思 凝神静气是成语吗